Analisis Perbandingan Mekanisme Staking Ethereum dan Polkadot

Seiring dengan mendekatnya peningkatan Shanghai Ethereum, fungsi penarikan staking akan segera dibuka, yang memicu perhatian luas pada staking Ethereum dan bidang produk derivatif terkait. Sementara itu, Polkadot telah menggunakan mekanisme PoS sejak diluncurkan pada 2019, dan baru-baru ini juga meluncurkan beberapa alat staking baru. Artikel ini akan membandingkan mekanisme dan kondisi staking Ethereum dan Polkadot dari berbagai sudut pandang, serta menganalisis secara singkat perkembangan jalur produk derivatif keduanya.

mekanisme stake

Ethereum menggunakan mekanisme bukti kepemilikan (PoS), di mana setiap validator perlu memegang 32 ETH untuk melakukan staking. Validator menjalankan satu node rantai utama dan beberapa klien validator, di mana setiap klien berkorespondensi dengan 32 ETH. Validator ini secara acak dialokasikan ke "komite" yang bertanggung jawab untuk memvalidasi shard dalam jaringan. Ethereum 2.0 memerlukan kumpulan validator yang besar untuk menjamin ketersediaan dan efektivitas: setiap shard memerlukan setidaknya 111 validator untuk menjalankan jaringan, dan setiap shard dalam satu periode membutuhkan 256 validator untuk menyelesaikan finalisasi semua shard. Jika ada 64 shard, maka diperlukan 16384 validator.

Polkadot menggunakan mekanisme bukti kepemilikan yang dinyatakan (NPoS), yang terdiri dari dua peran: "validator" yang menjalankan node dan "nominator" yang menominasikan validator. Nominator tidak perlu menjalankan mesin secara langsung, tetapi tetap dapat memperoleh hadiah dari sistem. Nominator juga dapat bergabung dengan kolam nominasi untuk lebih mengurangi ambang partisipasi dan menyederhanakan proses operasi. NPoS membuat ukuran kumpulan validator yang diperlukan untuk Polkadot lebih kecil, dengan setiap rantai paralel memerlukan sekitar 10 validator; jika ada 100 rantai paralel, hanya diperlukan 1000 validator. Jaringan Polkadot saat ini memiliki 297 validator, dan diperkirakan akan membutuhkan 1000 validator selama fase pematangan jaringan, untuk itu diluncurkan "program seribu validator" untuk meningkatkan jumlah validator.

Data Staking Saat Ini

Hingga saat ini, Ethereum memiliki 16,44 juta ETH yang sedang distake, dengan tingkat staking sebesar 14,3%, jumlah validator sebanyak 513.000, dan tingkat pengembalian staking sebesar 4,32%, dengan pengembalian setelah inflasi sebesar 4,55%. Polkadot memiliki 592 juta DOT yang sedang distake, dengan tingkat staking sebesar 46,4%, jumlah nominasi sebanyak 455.000, dan tingkat pengembalian staking historis sebesar 15,39%, dengan pengembalian setelah inflasi sebesar 8,26%.

Untuk rantai PoS, semakin tinggi tingkat staking, semakin tinggi keamanan jaringan. Saat ini, tingkat staking Ethereum relatif rendah, mungkin karena ETH yang di-stake pada versi saat ini tidak dapat ditarik. Upgrade "Shanghai" Ethereum diperkirakan akan selesai pada bulan Maret, saat itu akan mendukung penarikan ETH yang di-stake, dan tingkat staking mungkin akan meningkat secara signifikan. Tingkat staking ideal Polkadot adalah 50%, sedangkan tingkat staking aktual sebagian besar waktu berada di kisaran 40%-60%.

Periode Kunci

Saat ini ETH yang dipertaruhkan di Ethereum belum dapat ditarik, setelah upgrade "Shanghai" pengguna dapat menarik ETH yang dipertaruhkan. Setelah fungsi penarikan dibuka, periode kunci stake ETH adalah 27 jam, yaitu ETH yang dipertaruhkan dapat ditarik setelah 27 jam dilepas.

Masa kunci staking Polkadot adalah 28 hari, yang berarti DOT yang dipertaruhkan dapat ditarik setelah 28 hari pencairan. Periode kunci yang lebih lama meningkatkan keamanan protokol, tetapi juga mengurangi daya tarik bagi para staker karena fleksibilitas yang lebih rendah dan biaya peluang yang lebih tinggi.

Stake Threshold

Ethereum hanya mendukung satu cara staking asli, yaitu menjalankan validator sendiri. Setiap validator harus menyetor 32 ETH ke kontrak setoran ETH2, serta memiliki komputer khusus yang terhubung ke internet sepanjang tahun, dan memahami beberapa operasi teknis.

Meskipun protokol Ethereum itu sendiri tidak mendukung delegasi staking, ada pihak ketiga yang menyediakan layanan pengelolaan node, yang mengalihkan pekerjaan operasi node kepada penyedia layanan. Cara ini tetap memerlukan setoran 32 ETH, cocok untuk mereka yang memiliki koin tetapi tidak mengerti teknologi, meskipun perlu memiliki kepercayaan tertentu terhadap penyedia pengelolaan.

Protokol Polkadot secara native mendukung empat cara staking, yang diurutkan berdasarkan ambang dana dari yang tertinggi ke terendah yaitu menjalankan validator, nominasi langsung, menjalankan kolam nominasi, dan bergabung ke kolam nominasi, dengan minimum hanya 1 DOT untuk berpartisipasi dalam staking. Polkadot juga menyediakan situs "panel staking" untuk memudahkan pengguna melakukan operasi staking.

Validator yang beroperasi memerlukan komputer khusus yang terhubung ke internet sepanjang tahun, dan harus memahami operasi teknis yang relevan. Selain itu, jumlah DOT yang harus di-stake harus berada di peringkat atas untuk memenuhi syarat masuk ke dalam kelompok validator aktif. DOT ini dapat di-stake sendiri atau di-stake oleh nominator. Jumlah DOT yang diperlukan untuk menjadi validator aktif berubah secara dinamis, saat ini setidaknya diperlukan sekitar 1,6 juta DOT.

Penunjukan langsung memerlukan "menunjuk" validator yang dipercaya (maksimal 16) dan mempertaruhkan DOT di bawah validator tersebut. Penunjuk dan validator berbagi hadiah jaringan yang setara, dan harus membayar komisi tertentu kepada validator (saat ini rata-rata komisi adalah 4,04%). Jika validator yang ditunjuk mengalami masalah seperti terputus atau berperilaku jahat, penunjuk juga akan dikenakan denda. Untuk mendapatkan hadiah penunjukan, harus mencapai jumlah minimum yang diikat, jumlah ini juga berubah secara dinamis, saat ini sekitar 264 DOT.

Kolam nominasi yang berjalan adalah fitur baru yang baru saja diluncurkan, bertujuan untuk lebih menurunkan ambang nominasi. Beberapa nominasi kecil dapat membentuk kolam nominasi, menempatkan DOT mereka ke dalam kolam, dan kemudian kolam secara keseluruhan bertindak sebagai satu nominasi untuk menominasikan sekumpulan validator yang dipilih. Anggota kolam membagi hadiah dan hukuman berdasarkan bagian yang mereka stak. Untuk menjalankan kolam nominasi, perlu memilih validator, saat ini menjalankan satu kolam nominasi memerlukan 200 DOT.

Bergabung dengan kolam nominasi adalah cara staking yang paling sederhana, tidak perlu memilih validator sendiri, cukup dengan 1 DOT untuk bergabung dengan kolam nominasi dan mendapatkan hadiah staking.

Dari segi ambang batas staking, Polkadot menawarkan lebih banyak opsi staking asli dibandingkan dengan Ethereum, dengan minimum hanya 1 DOT untuk berpartisipasi dalam staking, dan beberapa metode staking tidak memerlukan pemahaman teknis. Baik dari segi persyaratan dana maupun persyaratan teknis, ambang batas partisipasi staking Polkadot lebih rendah, yang membantu menarik lebih banyak orang untuk berpartisipasi dalam staking, meningkatkan tingkat desentralisasi dan keamanan jaringan.

Staking Likuiditas

Karena staking memiliki periode kunci tertentu, dana yang terkunci tidak dapat digunakan, maka munculnya staking likuid. Produk turunan staking likuid (LSD) memungkinkan pengguna untuk mendapatkan imbalan staking sekaligus menjaga likuiditas dana, meningkatkan tingkat pemanfaatan dana.

Pengguna yang mempertaruhkan token mereka ke dalam protokol staking likuid akan menghasilkan token derivatif likuid yang sesuai, yang kegunaannya mirip dengan token asli, misalnya dapat digunakan untuk berpartisipasi dalam DeFi, sambil juga mendapatkan hadiah staking. Keberadaan staking likuid dapat merangsang aktivitas ekonomi rantai PoS, karena hal ini membuat kedua saluran untuk mendapatkan pendapatan, yaitu staking dan berpartisipasi dalam DeFi, tidak lagi bertentangan, melainkan dapat memberikan keuntungan ganda, sehingga staking likuid adalah jalur yang sangat penting.

Kemungkinan karena dana staking asli Ethereum saat ini tidak dapat ditarik, tingkat adopsi staking likuid Ethereum sangat tinggi. Pada kuartal pertama tahun 2023, 44% dari semua ETH yang di-stake dilakukan melalui staking likuid. TVL staking likuid Ethereum saat ini telah mencapai 10 miliar dolar AS, yang merupakan pasar yang sangat besar. Salah satu platform mendominasi pasar staking likuid Ethereum dengan pangsa pasar 73,42%, sementara pangsa pasar platform perdagangan kedua adalah 15,76%.

Berbeda dengan dominasi satu platform di staking likuid Ethereum, produk staking likuid di ekosistem Polkadot memiliki TVL yang lebih merata, di mana satu platform memiliki TVL sebesar 16,71 juta dolar, platform lain memiliki TVL staking likuid sebesar 14,14 juta, satu platform memiliki TVL sebesar 12,10 juta dolar, dan satu platform memiliki TVL staking likuid sebesar 7,49 juta dolar. Total TVL dari empat protokol staking likuid ini hanya 50,44 juta dolar, sementara saat ini ada 592 juta DOT yang sedang di-stake. Dibandingkan dengan situasi di Ethereum, tingkat adopsi staking likuid Polkadot masih tergolong rendah, dan potensi pertumbuhan pasar staking likuid di ekosistem Polkadot masih sangat besar. Selain itu, produk staking likuid yang dikembangkan di atas parachain Polkadot memiliki beberapa keunggulan unik, seperti kemudahan dalam integrasi lintas rantai.

Secara keseluruhan, dalam hal staking likuiditas, tingkat adopsi staking likuiditas Ethereum cukup tinggi, sementara tingkat adopsi staking likuiditas ekosistem Polkadot masih rendah; pasar staking likuiditas Ethereum didominasi oleh satu pihak, sedangkan di ekosistem Polkadot belum ada produk staking likuiditas yang memiliki keunggulan yang sangat jelas.

Ringkasan

| | Ethereum | Polkadot | |--------------|------------------------|-----------| | stake mekanisme | PoS | NPoS | | stake rate | 14.3% | 46.4% | | Hasil staking setelah disesuaikan dengan inflasi | 4,55% | 8,26% | | Masa Kunci Staking | Saat ini tidak dapat ditarik, setelah fungsi penarikan diaktifkan adalah 27 jam | 28 hari | | stake | 32 Ether | minimal 1 DOT | | Staking likuiditas | Skala pasar besar, satu pemain dominan | Skala pasar kecil, cukup terdistribusi |

Secara keseluruhan, tingkat staking Polkadot lebih tinggi dibandingkan Ethereum, Polkadot menawarkan lebih banyak opsi staking asli, dengan ambang partisipasi yang lebih rendah, sedangkan pasar staking likuid Ethereum berkembang dengan sangat baik. Dengan peningkatan Shanghai Ethereum yang akan datang, serta penyebaran lebih lanjut dari staking likuid di ekosistem Polkadot, pola keduanya mungkin akan mengalami perubahan yang signifikan.