Dalam bidang Aset Kripto, stablecoin telah menjadi elemen kunci yang tidak terpisahkan. Nilai uniknya tidak hanya terletak pada fungsi medianya dalam perdagangan aset kripto, tetapi juga menunjukkan potensi revolusioner dalam skenario keuangan tradisional seperti penyelesaian pembayaran lintas batas. Data terbaru menunjukkan bahwa hingga 9 April 2025, nilai pasar sirkulasi global stablecoin telah mencapai 236,7 miliar dolar AS. Termasuk lembaga manajemen aset teratas serta ekonomi berdaulat seperti Uni Eropa dan Singapura sedang mempercepat pengaturan jalur stablecoin. Sebuah penerbit stablecoin baru-baru ini juga telah resmi mengajukan prospektus kepada SEC AS, diperkirakan akan go public dengan valuasi 5-7 miliar dolar AS, menjadi gambaran berkembang pesatnya industri.
I. Definisi dan Karakteristik Stablecoin
Stablecoin adalah jenis Aset Kripto yang secara teori dapat mempertahankan harga tertentu dalam jangka panjang, dengan ciri khas utama mempertahankan stabilitas nilai koin melalui mekanisme tertentu. Perlu diperjelas bahwa mata uang digital bank sentral tidak termasuk dalam kategori stablecoin. Mata uang digital bank sentral mempertahankan hubungan tukar setara 1:1 dengan mata uang fiat, didukung oleh kredit negara, dan pada dasarnya merupakan inovasi bentuk digital dari mata uang legal. Sedangkan stablecoin dalam konteks industri enkripsi umumnya diterbitkan oleh entitas swasta, yang nilai tahanannya bergantung pada kredit komersial, aset yang dijaminkan, atau protokol algoritma.
Kemunculan stablecoin terutama menyelesaikan masalah penyimpanan nilai di dunia Aset Kripto. Bagi investor, stablecoin dapat berfungsi sebagai perantara untuk memasuki pasar Aset Kripto, digunakan untuk menukar koin Aset Kripto lainnya untuk investasi. Selain itu, stablecoin juga banyak digunakan dalam bidang DeFi, penyelesaian pembayaran lintas batas, dan lainnya.
Dalam bidang pembayaran lintas batas, stablecoin sedang membentuk kembali lanskap industri. Dibandingkan dengan sistem perbankan tradisional, pembayaran stablecoin menunjukkan efisiensi dan keuntungan biaya yang signifikan. Sebuah transfer lintas batas biasanya dapat diselesaikan dalam waktu 2 menit, mencapai penyelesaian instan T+0. Biaya transaksi juga jauh lebih rendah dibandingkan dengan sistem perbankan tradisional, biaya Gas rata-rata di suatu jaringan blockchain telah turun menjadi sekitar 0.000005USD. Karakteristik biaya rendah ini memberi stablecoin keunggulan yang jelas dalam skenario pembayaran lintas batas kecil dan frekuensi tinggi.
Dalam bidang DeFi, stablecoin telah menjadi aset dasar yang mendukung operasional ekosistem. Sebagai media nilai yang penting, stablecoin menyediakan dukungan likuiditas yang stabil dan cukup untuk berbagai platform terdesentralisasi, mengoptimalkan model ekonomi untuk perdagangan dan pinjaman di platform DeFi.
Dua, Analisis Stablecoin Utama
Saat ini, stablecoin utama di pasar dapat dibagi menjadi: jaminan mata uang fiat, jaminan aset kripto, jaminan aset fisik, serta stablecoin berbasis algoritma.
( satu ) stablecoin yang terikat pada mata uang fiat
USDC
Penerbit dan badan operasi: Suatu perusahaan
Kapitalisasi pasar: sekitar 60 miliar USD
Mekanisme stabilitas nilai koin: didukung oleh cadangan dolar AS yang berlebihan dan aset seperti obligasi pemerintah AS jangka pendek.
Kerangka kepatuhan: lembaga pengiriman berlisensi yang diatur oleh undang-undang negara bagian AS, memiliki lisensi pengiriman di beberapa negara bagian. Telah memperoleh izin penerbitan sesuai dengan undang-undang Uni Eropa.
USDT
Penerbit dan entitas pengoperasian: suatu perusahaan
Kapitalisasi pasar: sekitar 600 miliar dolar AS
Mekanisme stabilitas koin: 1:1 cadangan kas dan aset non-kas
Kerangka kepatuhan: Kepatuhan masih menjadi perdebatan, pernah didenda karena ketidaktransparanan cadangan. Belum mendapatkan izin terkait dari Uni Eropa.
( dua ) enkripsi aset yang terikat stablecoin
DAI
Penerbit: MakerDAO
Kapitalisasi pasar: sekitar 3,1 miliar dolar AS
Mekanisme stabilitas koin: dicapai melalui over-collateralization aset kripto.
Kerangka kepatuhan: organisasi otonomi terdesentralisasi, kurangnya subjek hukum yang jelas
( tiga ) aset fisik terikat stablecoin
PAXG
Penerbit: Sebuah Perusahaan
Kapitalisasi pasar: sekitar 18,7 juta dolar AS
Mekanisme stabilitas koin: didukung oleh cadangan emas fisik
Kerangka kepatuhan: disetujui dan diawasi oleh Departemen Layanan Keuangan Negara Bagian New York
( empat ) stablecoin berbasis algoritma
Stablecoin algoritma mempertahankan stabilitas nilai koin melalui algoritma kontrak pintar, tanpa bergantung pada cadangan fisik. Karena terlalu bergantung pada desain algoritma dan kondisi pasar, terdapat risiko kegagalan yang tinggi. Peristiwa ledakan stablecoin algoritma tertentu pada tahun 2022 mengungkapkan cacat fatalnya, yang menyebabkan kepercayaan pasar terhadap jenis stablecoin ini runtuh.
Tiga, Kesimpulan
Nilai stablecoin dibangun di atas dukungan ganda dari pengikatan aset fisik/digital dan konsensus pasar. Namun, sifat "stabil" dari stablecoin tidak bersifat mutlak, pada dasarnya merupakan hasil dari keseimbangan dinamis. Ketika terjadi keretakan dalam konsensus pasar atau aset cadangan menghadapi risiko sistemik, stablecoin mungkin menghadapi fluktuasi harga bahkan risiko lepas dari pengikatan. Kerangka regulasi terkait dan mekanisme jaminan teknologi masih perlu disempurnakan lebih lanjut untuk menghadapi kemungkinan risiko ekstrem dan melindungi hak pemegang.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
kapitalisasi pasar stablecoin melampaui 230 miliar USD, membentuk kembali pembayaran lintas batas dan Keuangan Desentralisasi.
stablecoin: jangkar nilai di dunia Aset Kripto
Dalam bidang Aset Kripto, stablecoin telah menjadi elemen kunci yang tidak terpisahkan. Nilai uniknya tidak hanya terletak pada fungsi medianya dalam perdagangan aset kripto, tetapi juga menunjukkan potensi revolusioner dalam skenario keuangan tradisional seperti penyelesaian pembayaran lintas batas. Data terbaru menunjukkan bahwa hingga 9 April 2025, nilai pasar sirkulasi global stablecoin telah mencapai 236,7 miliar dolar AS. Termasuk lembaga manajemen aset teratas serta ekonomi berdaulat seperti Uni Eropa dan Singapura sedang mempercepat pengaturan jalur stablecoin. Sebuah penerbit stablecoin baru-baru ini juga telah resmi mengajukan prospektus kepada SEC AS, diperkirakan akan go public dengan valuasi 5-7 miliar dolar AS, menjadi gambaran berkembang pesatnya industri.
I. Definisi dan Karakteristik Stablecoin
Stablecoin adalah jenis Aset Kripto yang secara teori dapat mempertahankan harga tertentu dalam jangka panjang, dengan ciri khas utama mempertahankan stabilitas nilai koin melalui mekanisme tertentu. Perlu diperjelas bahwa mata uang digital bank sentral tidak termasuk dalam kategori stablecoin. Mata uang digital bank sentral mempertahankan hubungan tukar setara 1:1 dengan mata uang fiat, didukung oleh kredit negara, dan pada dasarnya merupakan inovasi bentuk digital dari mata uang legal. Sedangkan stablecoin dalam konteks industri enkripsi umumnya diterbitkan oleh entitas swasta, yang nilai tahanannya bergantung pada kredit komersial, aset yang dijaminkan, atau protokol algoritma.
Kemunculan stablecoin terutama menyelesaikan masalah penyimpanan nilai di dunia Aset Kripto. Bagi investor, stablecoin dapat berfungsi sebagai perantara untuk memasuki pasar Aset Kripto, digunakan untuk menukar koin Aset Kripto lainnya untuk investasi. Selain itu, stablecoin juga banyak digunakan dalam bidang DeFi, penyelesaian pembayaran lintas batas, dan lainnya.
Dalam bidang pembayaran lintas batas, stablecoin sedang membentuk kembali lanskap industri. Dibandingkan dengan sistem perbankan tradisional, pembayaran stablecoin menunjukkan efisiensi dan keuntungan biaya yang signifikan. Sebuah transfer lintas batas biasanya dapat diselesaikan dalam waktu 2 menit, mencapai penyelesaian instan T+0. Biaya transaksi juga jauh lebih rendah dibandingkan dengan sistem perbankan tradisional, biaya Gas rata-rata di suatu jaringan blockchain telah turun menjadi sekitar 0.000005USD. Karakteristik biaya rendah ini memberi stablecoin keunggulan yang jelas dalam skenario pembayaran lintas batas kecil dan frekuensi tinggi.
Dalam bidang DeFi, stablecoin telah menjadi aset dasar yang mendukung operasional ekosistem. Sebagai media nilai yang penting, stablecoin menyediakan dukungan likuiditas yang stabil dan cukup untuk berbagai platform terdesentralisasi, mengoptimalkan model ekonomi untuk perdagangan dan pinjaman di platform DeFi.
Dua, Analisis Stablecoin Utama
Saat ini, stablecoin utama di pasar dapat dibagi menjadi: jaminan mata uang fiat, jaminan aset kripto, jaminan aset fisik, serta stablecoin berbasis algoritma.
( satu ) stablecoin yang terikat pada mata uang fiat
( dua ) enkripsi aset yang terikat stablecoin
( tiga ) aset fisik terikat stablecoin
( empat ) stablecoin berbasis algoritma
Stablecoin algoritma mempertahankan stabilitas nilai koin melalui algoritma kontrak pintar, tanpa bergantung pada cadangan fisik. Karena terlalu bergantung pada desain algoritma dan kondisi pasar, terdapat risiko kegagalan yang tinggi. Peristiwa ledakan stablecoin algoritma tertentu pada tahun 2022 mengungkapkan cacat fatalnya, yang menyebabkan kepercayaan pasar terhadap jenis stablecoin ini runtuh.
Tiga, Kesimpulan
Nilai stablecoin dibangun di atas dukungan ganda dari pengikatan aset fisik/digital dan konsensus pasar. Namun, sifat "stabil" dari stablecoin tidak bersifat mutlak, pada dasarnya merupakan hasil dari keseimbangan dinamis. Ketika terjadi keretakan dalam konsensus pasar atau aset cadangan menghadapi risiko sistemik, stablecoin mungkin menghadapi fluktuasi harga bahkan risiko lepas dari pengikatan. Kerangka regulasi terkait dan mekanisme jaminan teknologi masih perlu disempurnakan lebih lanjut untuk menghadapi kemungkinan risiko ekstrem dan melindungi hak pemegang.