Atap Kapitalisasi Pasar Aset Kripto dan Strategi Pendanaan Perusahaan
Dalam industri Aset Kripto, hanya ada dua perusahaan yang pernah mencapai kapitalisasi pasar seratus miliar dolar, yang mungkin menunjukkan bahwa batas atas kapitalisasi pasar industri telah terlihat. Jika dibandingkan dengan kapitalisasi pasar sebesar 140 miliar dolar dari sebuah perusahaan farmasi terkenal di bursa saham AS dan laba kuartalan sebesar 4 miliar dolar, ini mungkin merupakan tingkat tertinggi yang dapat dicapai oleh beberapa perusahaan enkripsi dalam kondisi ekstrem.
Sebuah platform perdagangan Aset Kripto yang terkenal pernah menjadi salah satu bursa dengan profitabilitas tertinggi di dunia, dengan kapitalisasi pasar yang sempat melampaui seratus miliar dolar. Pada saat peluncurannya, platform tersebut mencatatkan keuntungan per kuartal mencapai 3 miliar dolar, menunjukkan kemampuan profitabilitas yang luar biasa.
Perusahaan lain telah membiayai pembelian Bitcoin dengan terus menerbitkan obligasi, saat ini memiliki 331.200 koin Bitcoin, yang merupakan sekitar 1,5% dari total Bitcoin yang ada, dengan nilai pasar yang telah mencapai 33 miliar USD. Beberapa analis menunjukkan bahwa model inti perusahaan ini adalah menganggap utang jangka panjang sebagai keuntungan di neraca, bukan menciptakan arus kas, yang menjelaskan lonjakan signifikan dalam harga sahamnya.
Mari kita bandingkan dua strategi investasi yang berbeda: misalkan dua perusahaan masing-masing mengumpulkan 1,2 miliar dolar, satu untuk membeli Bitcoin, dan yang lainnya untuk berinvestasi pada mesin tambang.
Ketika harga Bitcoin naik dari 50 ribu dolar menjadi 100 ribu dolar, perusahaan yang membeli Bitcoin meraup keuntungan bersih 1,2 miliar dolar, tetapi ini adalah keuntungan mengambang, tidak terkait dengan arus kas bisnis perusahaan. Mengingat Bitcoin yang telah terakumulasi sebelumnya, pendapatan tahunan sebenarnya mungkin melebihi 15 miliar dolar.
Sebaliknya, perusahaan yang berinvestasi dalam penambangan meskipun memiliki biaya yang lebih tinggi, namun periode pengembalian investasi mesin penambangan sekitar satu tahun, setelah itu dapat menghasilkan arus kas sebesar 100 juta dolar per bulan. Ini berarti bahwa keuntungan perusahaan yang membeli bitcoin tergantung pada harga bitcoin, sementara keuntungan perusahaan penambangan tergantung pada berapa lama harga bitcoin tetap tinggi.
Ini juga menjelaskan mengapa ketika Bitcoin mencapai 100.000 dolar, dana mungkin akan mengalir dari perusahaan pemegang koin ke perusahaan pertambangan. Selama harga Bitcoin tetap tinggi dan skala hash rate tidak berubah, akumulasi keuntungan perusahaan pertambangan akan meningkat seiring berjalannya waktu.
Namun, seiring dengan kenaikan harga Bitcoin, strategi pembelian Bitcoin melalui pembiayaan akan menghadapi efek marginal yang menurun. Misalnya, jika harga Bitcoin telah mencapai 100.000 dolar AS, membiayai kembali 1,2 miliar dolar AS untuk membeli Bitcoin akan sangat meningkatkan kesulitan untuk menggandakannya, kemungkinan hanya bisa mendapatkan kenaikan sebesar 20%, dan keuntungan mungkin turun menjadi 240 juta dolar AS.
Selain itu, ruang untuk kenaikan harga Bitcoin terbatas, yang juga membatasi potensi pertumbuhan perusahaan yang memegang koin untuk membeli Bitcoin melalui pembiayaan. Seiring dengan kenaikan harga Bitcoin, kemampuan pembiayaan perusahaan juga akan terbatas, tampaknya pola pertumbuhan yang tidak terbatas sebenarnya memiliki batasan, dan strategi pembiayaan pada akhirnya akan sulit untuk diteruskan.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Kapitalisasi pasar enkripsi industri muncul, analisis perbandingan dua strategi pendanaan.
Atap Kapitalisasi Pasar Aset Kripto dan Strategi Pendanaan Perusahaan
Dalam industri Aset Kripto, hanya ada dua perusahaan yang pernah mencapai kapitalisasi pasar seratus miliar dolar, yang mungkin menunjukkan bahwa batas atas kapitalisasi pasar industri telah terlihat. Jika dibandingkan dengan kapitalisasi pasar sebesar 140 miliar dolar dari sebuah perusahaan farmasi terkenal di bursa saham AS dan laba kuartalan sebesar 4 miliar dolar, ini mungkin merupakan tingkat tertinggi yang dapat dicapai oleh beberapa perusahaan enkripsi dalam kondisi ekstrem.
Sebuah platform perdagangan Aset Kripto yang terkenal pernah menjadi salah satu bursa dengan profitabilitas tertinggi di dunia, dengan kapitalisasi pasar yang sempat melampaui seratus miliar dolar. Pada saat peluncurannya, platform tersebut mencatatkan keuntungan per kuartal mencapai 3 miliar dolar, menunjukkan kemampuan profitabilitas yang luar biasa.
Perusahaan lain telah membiayai pembelian Bitcoin dengan terus menerbitkan obligasi, saat ini memiliki 331.200 koin Bitcoin, yang merupakan sekitar 1,5% dari total Bitcoin yang ada, dengan nilai pasar yang telah mencapai 33 miliar USD. Beberapa analis menunjukkan bahwa model inti perusahaan ini adalah menganggap utang jangka panjang sebagai keuntungan di neraca, bukan menciptakan arus kas, yang menjelaskan lonjakan signifikan dalam harga sahamnya.
Mari kita bandingkan dua strategi investasi yang berbeda: misalkan dua perusahaan masing-masing mengumpulkan 1,2 miliar dolar, satu untuk membeli Bitcoin, dan yang lainnya untuk berinvestasi pada mesin tambang.
Ketika harga Bitcoin naik dari 50 ribu dolar menjadi 100 ribu dolar, perusahaan yang membeli Bitcoin meraup keuntungan bersih 1,2 miliar dolar, tetapi ini adalah keuntungan mengambang, tidak terkait dengan arus kas bisnis perusahaan. Mengingat Bitcoin yang telah terakumulasi sebelumnya, pendapatan tahunan sebenarnya mungkin melebihi 15 miliar dolar.
Sebaliknya, perusahaan yang berinvestasi dalam penambangan meskipun memiliki biaya yang lebih tinggi, namun periode pengembalian investasi mesin penambangan sekitar satu tahun, setelah itu dapat menghasilkan arus kas sebesar 100 juta dolar per bulan. Ini berarti bahwa keuntungan perusahaan yang membeli bitcoin tergantung pada harga bitcoin, sementara keuntungan perusahaan penambangan tergantung pada berapa lama harga bitcoin tetap tinggi.
Ini juga menjelaskan mengapa ketika Bitcoin mencapai 100.000 dolar, dana mungkin akan mengalir dari perusahaan pemegang koin ke perusahaan pertambangan. Selama harga Bitcoin tetap tinggi dan skala hash rate tidak berubah, akumulasi keuntungan perusahaan pertambangan akan meningkat seiring berjalannya waktu.
Namun, seiring dengan kenaikan harga Bitcoin, strategi pembelian Bitcoin melalui pembiayaan akan menghadapi efek marginal yang menurun. Misalnya, jika harga Bitcoin telah mencapai 100.000 dolar AS, membiayai kembali 1,2 miliar dolar AS untuk membeli Bitcoin akan sangat meningkatkan kesulitan untuk menggandakannya, kemungkinan hanya bisa mendapatkan kenaikan sebesar 20%, dan keuntungan mungkin turun menjadi 240 juta dolar AS.
Selain itu, ruang untuk kenaikan harga Bitcoin terbatas, yang juga membatasi potensi pertumbuhan perusahaan yang memegang koin untuk membeli Bitcoin melalui pembiayaan. Seiring dengan kenaikan harga Bitcoin, kemampuan pembiayaan perusahaan juga akan terbatas, tampaknya pola pertumbuhan yang tidak terbatas sebenarnya memiliki batasan, dan strategi pembiayaan pada akhirnya akan sulit untuk diteruskan.