Ethereum: Dari Monopoli Menjadi Saingan yang Mengintai

Sejak Bitcoin menembus level tertinggi sebelumnya pada tahun 2024 sementara Ethereum semakin jauh dari level tertingginya, suara keraguan terhadap Ethereum di pasar semakin meningkat. Pada tahun 2025, Ethereum jatuh di bawah 3000 dolar AS pada bulan Februari, di bawah 2000 dolar AS pada bulan Maret, dan bahkan di bawah 1500 dolar AS pada bulan April, emosi pasar terhadap Ethereum telah beralih dari keraguan menjadi putus asa dan penyerahan. Banyak alamat awal juga mulai perlahan-lahan mengeluarkan Ethereum. Institusi terkemuka yang pernah mendukung Ethereum juga mulai goyah.

Apa yang sebenarnya terjadi dengan Ethereum? Apakah masih ada harapan untuk Ethereum?

Artikel ini akan membahas dua pertanyaan ini, dari lima aspek berikut, dan bersama-sama mengulas kebangkitan dan penurunan Ethereum, serta melihat kemungkinan masa depan Ethereum.

Satu, Tahun Gemilang Ethereum (2017-2022)

Pada bulan Juli 2014, Ethereum memulai ICO. Namun, dari tahun 2014 hingga 2016, harga Ethereum tetap di bawah 10 dolar AS, pada tahap ini Ethereum, meskipun memiliki nama sebagai blockchain 2.0, teknologi kontrak pintar juga sangat keren, tetapi Ethereum saat itu tidak memiliki banyak kegunaan.

Pada tahun 2017, era ICO yang menggebu dimulai, Ethereum mulai menjadi sangat berguna, banyak orang membeli ETH untuk berpartisipasi dalam ICO. Hingga 13 Januari 2018, Ethereum telah naik dari 10 dolar AS di awal tahun 2017, menjadi 1430 dolar AS, mencapai titik tertinggi baru dalam sejarah Ethereum.

Menurut statistik yang tidak lengkap, dari 2017 hingga awal 2018, lebih dari 2500 token menggunakan ETH untuk memulai ICO. Pada tahap ini, nilai terbesar Ethereum adalah menerbitkan koin, ETH tidak hanya merupakan token GAS yang paling banyak digunakan di blockchain, tetapi juga satu-satunya alat untuk ikut serta dalam gelombang kekayaan IOC.

Meskipun pada tahap ini juga lahir banyak blockchain publik baru seperti NEO, QUTM, EOS, TRON, namun, di pasar ICO dan kontrak pintar yang secara eksklusif didominasi oleh Ethereum, pangsa pasar dari blockchain publik lainnya hampir dapat diabaikan.

Ethereum pada tahap ini, menikmati keuntungan besar dari para inovator!

Tahun 2018-2019 adalah era di mana banyak blockchain muncul. Karena keberhasilan Ethereum, banyak blockchain baru muncul di pasar. Selain beberapa yang telah disebutkan di atas, kami akan mencantumkan beberapa blockchain lainnya yang mungkin sudah tidak familiar bagi banyak orang, seperti: GXC, NULS, ELF, Algorand, dan lain-lain.

Tentu saja, pada tahap ini juga muncul beberapa blockchain publik yang masih aktif hingga kini, seperti: TON, ADA, Cosmos, Avalanche, tentu saja, yang paling terkenal adalah Solana. Ya, Solana saat itu tidak terkesan menonjol di antara banyak blockchain baru, tetapi, beberapa tahun kemudian, ia justru menjadi tantangan terbesar bagi Ethereum, yang cukup mengesankan untuk dibicarakan.

Meskipun, pada tahap ini, muncul banyak blockchain baru yang mencoba menantang Ethereum di pasar, Ethereum tetap secara mutlak mendominasi pasar kontrak pintar. Kontrak pintar pertama kali diciptakan oleh Ethereum, era kontrak pintar dimulai oleh Vitalik, dan V God memiliki daya tarik dan pengaruh yang sangat besar di bidang Crypto global, hanya kalah dari Satoshi Nakamoto. Ekosistem Ethereum juga mengumpulkan jumlah pengembang kontrak pintar terbanyak di dunia serta banyak inovator teknologi dan pemikiran Crypto asli, semua ini akan ditunjukkan dengan jelas pada tahun 2020 yang akan datang.

Akhirnya tiba di tahun 2020, musim DEFI yang diimpikan oleh tak terhitung orang, saat-saat paling bersinar dari Ethereum, akhirnya tiba.

Setelah mengalami fermentasi diam-diam dan eksplorasi berkelanjutan dari tahun 2018 hingga 2019, aplikasi Crypto asli pertama - Protokol DEFI, akhirnya meledak di ekosistem Ethereum pada musim panas tahun 2020.

Sebuah platform dengan likuiditas mining yang luar biasa, langsung meledakkan pasar, banyak ETH digunakan untuk mencetak token, TVL dan token platform yang melonjak, memulai gelombang likuiditas mining.

Sebuah DEX memulai era DEX on-chain dengan formula sederhana X*Y=K

Sebuah protokol meluncurkan agregator hasil DEFI, token yang melonjak seribu kali dalam 30 hari bahkan melampaui yang lain.

DAI yang diluncurkan oleh suatu proyek bahkan telah melahirkan stablecoin terdesentralisasi pertama di Ethereum

DEX stablecoin dari platform tertentu memungkinkan banyak stablecoin dan token DEFI mendapatkan likuiditas yang mulus di Ethereum.

DEFI Summer membawa harapan orang-orang terhadap Ethereum ke puncaknya, karena Ethereum tidak hanya dapat digunakan untuk menerbitkan koin, tetapi juga dapat membangun aplikasi terdesentralisasi yang benar-benar bernilai. Dunia terdesentralisasi di masa depan akan dibangun di atas Ethereum. Ethereum sedang menguasai dunia.

Setelah DEFI Summer pada tahun 2020, pada tahun 2021 dan 2022, ekosistem Ethereum secara berturut-turut muncul gelombang inovasi seperti GameFi, SocialFi, NFT, dan lain-lain, memberikan suasana yang berkembang pesat pada ekosistem Ethereum.

Pada 10 November 2021, Ethereum mencapai puncak sejarah baru 4878 dolar, kemakmuran Ethereum mencapai puncaknya.

Namun, seiring dengan semakin banyaknya dana, pengguna, dan aplikasi yang ditampung di blockchain Ethereum, Ethereum juga mulai menjadi semakin mahal dan semakin lambat.

Masalah perluasan kinerja menjadi hambatan terbesar dalam jalur perkembangan Ethereum.

Dua, Perluasan dan Jalan Alih Ethereum ( POS-Layer 2)

Solusi skalabilitas Ethereum selalu memiliki dua arah utama------mengadopsi mekanisme POS dan mengembangkan Layer2

Peralihan dari mekanisme POW ke mekanisme POS adalah arah yang ditetapkan oleh Vitalik saat menciptakan Ethereum. Vitalik percaya bahwa POS lebih hemat sumber daya dibandingkan POW, sekaligus mekanisme POS juga dapat meningkatkan kinerja jaringan Ethereum, menjadikan Ethereum memiliki skalabilitas yang lebih tinggi.

Solusi Layer2 juga merupakan arah perluasan jaringan Ethereum yang selalu didorong oleh Vitalik, dari eksplorasi awal melalui saluran status, subnet, dan lain-lain, hingga kemudian menjadi solusi Rollup yang mainstream. Selain itu, OP-Rollup dan ZK-Rollup yang meledak pada tahun 2022-2023, telah membawa harapan bagi jalan perluasan Ethereum.

Baik beralih ke POS maupun Layer2, pada saat itu komunitas Ethereum menganggap bahwa itu adalah pilihan yang tepat untuk menjaga Ethereum tetap besar dan makmur.

Meskipun mekanisme transisi ke POS mengundang ketidakpuasan besar dari para penambang, Ethereum tetap resmi beralih ke mekanisme POS pada 15 September 2022. Era POW Ethereum telah berakhir, para penambang pergi, dan satu-satunya yang dapat diandalkan Ethereum di masa depan hanyalah para pengembang dan Layer2.

Namun, apakah Layer2 benar-benar penyelamat Ethereum?

Setelah perkembangan dari tahun 2022 hingga 2024, banyak Layer2 Ethereum telah diluncurkan secara bertahap, yang bisa kita sebutkan antara lain: Arbitrum, Optimism, zkSync, StarkNet, Mantle, BASE, Blast, Scroll, Linea, Polygon zkEVM, dan lain-lain.

Namun, setiap Layer2 yang diluncurkan tidak memberikan lebih banyak keuntungan bagi Ethereum, malah terus menghisap dan menyerang Ethereum, setiap Layer2 berlomba-lomba dalam kompetisi TVL, semua menjalankan aplikasi yang serupa, jarang ada Layer2 yang benar-benar menghadirkan aplikasi yang tidak ada di jaringan utama Ethereum.

Akhirnya, Ethereum menjadi raja yang hanya nama, Layer2 menjadi negara-negara bagian yang masing-masing memerintah, tidak hanya terus-menerus menggerogoti pasar Ethereum, tetapi juga memiliki ambisi untuk menggantikan.

Kemudian, beberapa DEX dan sejumlah aplikasi asli Ethereum yang awal mulai membangun Layer 2 sendiri, bahkan menggunakan token mereka sendiri untuk menggantikan ETH sebagai GAS, ini sudah merupakan pengkhianatan yang total.

Ethereum telah melahirkan banyak Layer2, yang pada akhirnya hampir semuanya menjadi pesaing likuiditas dan pengembang di jaringan utama.

Jalan pengembangan Layer2 telah dibuktikan salah.

Melihat kembali, Ethereum meninggalkan POW, ini hampir seperti tindakan memotong tangan sendiri.

Kehilangan penambang, token ETH kehilangan biaya produksi dasar, dan juga kehilangan mekanisme penyangga harga yang paling mendasar.

Misalkan, jika Ethereum tidak beralih ke POS, tetapi terus mengembangkan Layer2 dalam mekanisme POW, bahkan jika perkembangan Layer2 tidak menguntungkan, namun, karena ada penambang, ada banyak kekuatan komputasi dan listrik yang terus diinvestasikan ke Ethereum, mekanisme penyangga harga ETH tetap efektif, maka, harga Ethereum kemungkinan besar tidak akan seperti hari ini, setidaknya tidak akan seburuk sekarang.

Semua ini tampak begitu absurd, seolah-olah sudah ditentukan dalam kegelapan.

Tiga, Dilema Inovator Ethereum ( dikepung oleh blockchain publik seperti Solana )

Apakah transisi ke POS dan pengembangan Layer2 berhasil atau gagal, satu hal yang tidak dapat disangkal adalah bahwa Ethereum selalu menjadi pemimpin inovasi Crypto.

Sebelum tahun 2022, semua inovasi di bidang Crypto lahir dan berkembang dari Ethereum, kemudian dicontoh dan dipindahkan ke blockchain lain.

Ethereum memiliki DeFi, rantai lain juga ikut mengembangkan DeFi; Ethereum memiliki GameFI, rantai lain juga ikut mengembangkan GameFI; Ethereum memiliki NFT, rantai lain juga ingin mengembangkan NFT.

Ethereum terus berinovasi, rantai lainnya terus meniru.

Namun, para inovator sering kali terjebak dalam dilema inovator.

"Dilema Inovator" biasanya mengacu pada situasi di mana pemimpin industri, karena fokus pada pengoptimalan teknologi yang ada dan memenuhi kebutuhan pengguna saat ini, mengabaikan teknologi atau tren pasar yang mengganggu yang baru muncul, dan akhirnya dilewati oleh pesaing yang lebih fleksibel.

Ethereum setelah tahun 2020, untuk mengoptimalkan kinerjanya, dan untuk memenuhi kebutuhan pengguna DEFI yang ada, terus mencari cara untuk melakukan ekspansi, yang pada dasarnya adalah membuat ETH lebih cepat dan lebih murah. Para pengembang inti pada dasarnya mempertaruhkan diri pada dua jalur, yaitu beralih ke mekanisme POS dan mendukung perkembangan Layer2.

Dari sudut pandang pengembangan Ethereum, ini tidak salah sama sekali, bahkan merupakan satu-satunya jalan yang dapat dipilih. Namun, inilah dilema yang tak terhindarkan bagi para inovator.

Jika pengguna membutuhkan blockchain yang lebih cepat dan lebih murah, mengapa tidak bisa menjadi suatu platform, mengapa tidak bisa menjadi suatu blockchain publik, mengapa tidak bisa menjadi Solana?

Crypto berkembang hingga 2020, apa yang dibutuhkan pasar? Apa yang dibutuhkan pengguna? Bagaimana cara agar bisa bermain, para pemain top sudah memikirkannya. Tidak lain adalah menerbitkan aset, memperdagangkan aset, mencari skenario untuk aset, kemudian, membuat semua orang bisa bermain dengan lebih cepat dan lebih mudah.

Sekarang, Ethereum sedang sibuk melakukan ekspansi, dan itu sangat lambat dan mahal, jadi, blockchain yang cepat dan murah memiliki peluang.

Maka, suatu blockchain publik merebut pasar stablecoin.

Beberapa platform mengelilingi ekosistem bursa mereka dengan batasan, membuat logika penerbitan dan perdagangan proyek ini juga menjadi lingkaran tertutup.

Yang paling menakutkan adalah Solana, yayasan turun tangan langsung, dengan metode Meme yang sederhana dan brutal, bersatu dengan berbagai kekuatan, terus menerus menciptakan mitos kekayaan, Sol menjadi batu bertuah yang diinginkan setiap orang dalam gelombang Meme.

Ethereum sedang dilampaui oleh pesaing.

Ethereum selalu menjadi inovator dan pemimpin dalam teknologi blockchain dasar, baik itu teknologi kontrak pintar yang awalnya, maupun berbagai aplikasi terdesentralisasi yang muncul belakangan, semuanya adalah produk yang memimpin zaman.

Namun, segala sesuatu di blockchain publik bersifat sumber terbuka, tidak ada rahasia yang bisa dikatakan.

Kamu menciptakan teknologi baru hari ini, saya bisa menggunakannya besok.

Kamu menciptakan cara baru hari ini, saya juga bisa langsung menirunya.

Ethereum 2017-2022, kejayaan berkelanjutan tahun-tahun ini, berasal dari teknologi yang selalu terdepan dan inovasi ekosistem yang terus-menerus. Namun, setelah tahun 2022, setelah pengembang inti Ethereum memusatkan perhatian pada pengembangan dasar seperti peningkatan kinerja, inovasi aplikasi dan cara bermain di Ethereum mulai melambat. Sementara itu, rantai baru yang tidak terhambat oleh masalah kinerja dapat memfokuskan kekuatan mereka pada inovasi model. Ketika Ethereum berkonsentrasi pada pengembangan dasar, para pesaing yang fleksibel dan fokus pada inovasi model dapat dengan cepat melakukan perputaran.

Karena, Ethereum tidak berinovasi akan ketinggalan, inilah nasib dari blockchain publik yang bersifat open source.

Namun, apakah ini salah Ethereum?

Tidak.

Ethereum tidak salah, meningkatkan kinerja, melakukan penelitian dasar, menyediakan infrastruktur yang lebih baik, semua itu tidak salah. Ini adalah dilema yang pasti dihadapi oleh para inovator ketika mereka berkembang sampai pada titik tertentu.

Selain itu, kelemahan Ethereum juga menunjukkan masalah yang lebih serius, yaitu, industri Crypto benar-benar tidak berkembang dengan baik.

Empat, Kelemahan Ethereum adalah perkembangan buruk seluruh industri

Selain Bitcoin, Ether