Bagaimana VC melihat gelombang Memecoin saat ini?

Baru-baru ini dalam sebuah acara makan, seseorang bertanya kepada kami apakah Primitive Ventures merasa cemas tentang kondisi pasar saat ini. Sebenarnya kami tidak cemas, karena sudah memperkirakan situasi ini sejak awal tahun. Sebagai dana abadi yang tidak memiliki dana eksternal, kami dapat melihat industri ini dengan pandangan jangka panjang, tanpa perlu menjelaskan alasan investasi kepada LP yang tidak memahami industri. Kami mengikuti rasa ingin tahu kami sendiri, mempelajari arah nilai industri dan pergerakan talenta.

Dalam pasar kripto yang saat ini terstruktur menjadi tingkat pertama dan kedua, serta mengalami pembentukan gelembung tingkat kedua, definisi VC lebih mendekati esensinya: bertaruh pada hal-hal yang memiliki risiko dan imbalan. Mengikuti ideologi apa pun atau terlibat dalam perjuangan politik tidak ada artinya, belajar dari pasar adalah kuncinya.

Pemahaman tentang Perubahan Struktural Industri

Awal tahun ini, kami melakukan banyak tinjauan ulang terhadap perubahan struktur industri. Kami menemukan bahwa polarisasi industri semakin parah: di satu sisi, keuangan tradisional melalui cara-cara yang sesuai seperti ETF mengintegrasikan banyak aset kripto ke Wall Street, likuiditas bagian ini telah diambil; di sisi lain, kapitalisme populis berkembang pesat, ekonomi perhatian semakin menyusut, cara kripto yang paling asli berubah menjadi spekulasi langsung pada Meme.

Dalam konteks ekonomi makro dan sosial ini, likuiditas di dalam pasar terus menyusut. Sebelumnya kami berharap kedua ujung dapat bergabung, namun hasilnya adalah polarisasi semakin menjadi-jadi. Keadaan tengah industri semakin sulit, termasuk bursa terpusat luar negeri, perusahaan perdagangan, penyedia layanan keuangan kripto, dan VC.

Perubahan struktural ini membuat bursa terpusat di luar negeri merasa cemas, volume posisi futures CME sudah melampaui platform perdagangan tertentu. Jika koin mainstream semakin banyak diperdagangkan di tempat yang sesuai karena masuknya keuangan tradisional, dan Meme dapat menciptakan proyek lebih dari 1 miliar dolar di blockchain, apakah ruang untuk beberapa platform perdagangan sedang tertekan?

Selain itu, para pembuat pasar yang dulunya mengandalkan kripto melihat tim kuantitatif frekuensi tinggi Wall Street yang membawa infrastruktur dan modal mereka sendiri untuk masuk, lalu bagaimana mereka bisa menemukan jalan keluar? Dengan meredupnya mereka, keberadaan lembaga keuangan pihak ketiga yang melayani mereka juga semakin melemah, apalagi VC yang tidak dapat bertransaksi secara aktif.

Polarisasi dan tekanan likuiditas ini adalah perubahan fundamental dalam industri. Siapa yang menemukan titik pemecahan, dialah yang akan menang.

Masalah Token VC

Saya memahami suasana pasar terhadap VC Token. Proyek dibuka dengan FDV yang sangat tinggi, setelah diluncurkan terus-menerus membuka kunci dan menjual untuk mendapatkan keuntungan. Jika semuanya adalah kasino, mengapa tidak pergi ke kasino yang lebih adil untuk bermain Meme PVP, jika kalah hanya bisa menyalahkan diri sendiri karena lambat, daripada membantu VC coin yang dinilai tinggi untuk mendapatkan kembali.

Inti dari masalah ini adalah terjadi masalah pada rantai pasokan likuiditas industri.

Mengapa beberapa blockchain publik dapat terus mencetak rekor tertinggi? Karena mereka memiliki produk nyata yang diimplementasikan, dan produk tersebut dapat memberikan keuntungan berkelanjutan bagi pengguna, komunitas pengguna bertransformasi menjadi komunitas perdagangan, keduanya membentuk roda terbang positif, yang menjadi semacam ramalan yang terwujud, ini adalah kunci untuk menciptakan tekanan beli.

Siklus DeFi sebelumnya juga seperti ini, peluncuran produk dengan inovasi kecil yang menarik, DEX menciptakan likuiditas untuk penemuan nilai yang berkelanjutan, ketika konsensus antara komunitas produk dan komunitas perdagangan terbentuk, peluncuran di bursa terpusat lebih lanjut melepaskan likuiditas, proyek, komunitas, dan bursa mencapai kemenangan bersama.

Ekosistem yang sehat adalah: di dalam jaringan, mereka yang bermain adalah orang-orang yang bersedia membeli koin, dan lebih jauh lagi, bersedia untuk menyebarkan informasi, sehingga rantai pasokan likuiditas ini membentuk siklus positif.

Dan sekarang masalah yang dihadapi oleh VC Token adalah perpecahan antara kedua komunitas ini, mainnet baru saja diluncurkan dan langsung TGE, produk sama sekali belum terwujud, komunitas hanya datang untuk mengambil airdrop, yang membawa banyak penjualan; sementara pada siklus sebelumnya ada beberapa orang yang membantu kami menggunakan leverage untuk membeli altcoin, tetapi pada siklus ini leverage pada dasarnya sudah dibersihkan; pada saat yang sama, pada bull market sebelumnya banyak VC yang mengumpulkan dana dalam jumlah besar, ada tekanan untuk berinvestasi, dan untuk memberikan LP tampilan imbal hasil yang menarik, terpaksa mendorong valuasi proyek lebih tinggi secara berulang.

Jadi, ini menyebabkan situasi VC Token saat ini, dengan valuasi tinggi saat dibuka tetapi tidak ada pembeli, selain jatuh, apa lagi yang bisa dilakukan.

Ini secara alami dapat memahami logika di balik munculnya Meme, karena jika proyek yang diinvestasikan VC tidak dapat beroperasi, semua itu adalah spekulasi mengapa tidak berinvestasi pada yang memiliki valuasi lebih rendah dan lebih adil?

Meme menjadi kesempatan tingkat balapan yang tidak bisa diabaikan

Di bawah polarisasi yang dianalisis di awal artikel, Meme telah menjadi salah satu jalur yang paling tidak bisa diabaikan di industri ini.

Saya selalu mengira Meme adalah spekulasi murni, tetapi sampai kali ini saya baru tahu bahwa saya salah, ia adalah wadah yang membawa pemikiran budaya, nilainya tidak terletak pada fungsi dan teknologi konkret, melainkan pada kemampuan unik untuk membawa kesadaran kolektif, emosi, dan pengakuan, ini tidak berbeda dengan logika agama. Di balik permukaan yang absurd, ia mengekspresikan kebutuhan psikologis sosial yang mendalam dan nilai-nilai, ia melakukan produk dan kapitalisasi pemikiran dan emosi.

Dengan kata lain, inti produk ini adalah pemikiran dan narasi yang diusungnya, dan ukuran pemikiran serta narasi ini menentukan batasan dari sebuah Meme. Teknologi inovatif, pemujaan idola, emosi IP, dan arus subkultur, kami menganalisis potensi di baliknya, sama seperti VC menganalisis prospek jalur produk dan posisi jalur yang dilaluinya.

Untuk Meme, Token adalah produknya, jadi apa yang perlu dilakukan di sekitar produk adalah saling mempromosikan harga dan komunitas. Harga dalam arti tertentu adalah pengembangan iterasi produk, membangun dasar komunitas yang kuat melalui naik turunnya harga, mengubah spekulan jangka pendek menjadi pemegang jangka panjang, mendorong mereka untuk menyebarkan, dan akhirnya menyelesaikan ramalan yang terwujud.

Pada titik ini, Meme Token sebenarnya memiliki keuntungan besar yang tidak dimiliki oleh VC Token. Karena Token adalah produk itu sendiri, maka komunitas produk dan komunitas perdagangan koin bersatu menjadi satu, keduanya membentuk sinergi.

Meme karena penerbitan modal yang terlalu rendah, menyebabkan rasio sinyal terhadap kebisingan investasi sangat rendah, dan tidak dapat dianalisis dari bentuk produk yang nyata. Ini memerlukan pemahaman yang sangat baik tentang pemikiran dan emosi pasar, saya masih berusaha belajar, apakah ada metodologi yang dapat terstruktur untuk meneliti jalur ini, sehingga di tengah rasio sinyal terhadap kebisingan yang sangat rendah dapat memilih objek investasi, jika memungkinkan, objek seperti apa yang cocok untuk kami intervensi dan kapan waktu yang tepat untuk intervensi.

Tapi saya sangat percaya bahwa Meme akan menjadi peluang lintas siklus, karena pada dasarnya itu adalah fenomena budaya di era digital, pemikiran yang abadi dan emosi yang berulang tidak akan pernah habis.

Yang lebih penting, saya selalu merasa memberikan kesempatan kepada orang-orang pinggiran untuk menjadi kaya adalah inti dari vitalitas industri kita. Sebelum gelombang Meme ini, banyak yang mengatakan bahwa siklus ini menuntut para pengusaha sepuluh kali lipat lebih dari sebelumnya, dan sepertinya investasi juga telah dihabiskan oleh VC, emosi komunitas dan ritel sangat tertekan. Namun, melalui Meme, ini dapat memberikan kesempatan 100 kali lipat bagi generasi muda untuk melakukan penyergapan awal, anti-otoritas adalah salah satu semangat inti dari kripto, dan saya percaya itu akan selalu ada.

Seberapa lama Meme ini bisa bertahan dalam siklus ini

Saat semua orang bersemangat dan merasa dapat mengorbankan segalanya untuk komunitas, serta merasa bisa mendapatkan keuntungan selamanya, jangan lupakan bahwa pasti ada pihak yang akan mengambil keuntungan, ini adalah hal yang tak pernah berubah dalam industri keuangan. Ingat kembali apakah komunitas NFT pernah seperti ini: setiap orang merasa bangga menggunakan avatar monyet, membantu mereka menghubungkan dengan merek, mengadakan berbagai acara dan kolaborasi, pesta NFT tersebar di seluruh dunia, lalu bagaimana?

Ketika berbagai kepercayaan yang berlebihan dan harapan yang tidak realistis muncul, ketika merasa bahwa memiliki koin utama tidak sebaik memiliki Meme, ketika berbagai hacker dan penipuan muncul, kita harus mulai waspada. Begitu industri kita tidak memiliki peluang likuiditas yang lebih besar, BTC mulai mengalami resistensi, semua versi Alpha yang ditingkatkan akan jatuh dengan lebih cepat.

Ngomong-ngomong, apakah DeSci sama persis dengan PeopleDAO dari siklus sebelumnya dan logika menyelamatkan Assange? Di bawah nama "keadilan", apakah kita memiliki kemampuan untuk membedakan antara keyakinan dan spekulasi.

Sebenarnya, perubahan besar pada Meme terjadi di suatu bursa ketika VC Token mengalami kesulitan, dan titik baliknya adalah penemuan kecil Neiro, yang memeluk komunitas Meme sehingga proyek, komunitas, dan pengguna bursa semuanya mendapatkan keuntungan, maka lahirlah ACT.

Tapi sekarang likuiditas buta Meme di blockchain mirip dengan persaingan TVL setelah proyek dengan TVL tinggi di salah satu bursa, mirip dengan persaingan setelah koin ekosistem Ton dengan Basis Pengguna Besar di salah satu bursa.

Bursa akan mengubah strategi penambahan koinnya berdasarkan harapan pasar, sehingga mengarahkan arah pasar, sementara industri kita karena biaya penerbitan aset yang terlalu rendah dan premi likuiditas pasti akan terjebak dalam fenomena persaingan homogenitas, yang pasti akan membuat semua orang merasa mati rasa dan bosan.

Inilah kekuatan siklus.

Pada periode kecil, jangan hanya melakukan sesuatu hanya karena bertaruh pada dukungan bursa, proyek yang benar-benar membangun industri pasti akan muncul.

Dalam jangka panjang, pasar bearish pasti akan membersihkan kelebihan pasokan yang tidak berfungsi, dan kemudian mengembalikan pasar ke jalurnya.

Pasar selalu bergetar antara pembangunan jangka panjang dan emosi jangka pendek, itu adalah sebuah spektrum, protagonis dan Meme akan menjadi dua ujung strategi barbell, seiring dengan fluktuasi emosi pasar.

Tidak perlu cemas, cukup temukan ritme yang cocok untukmu.

Investasi adalah permainan seperti ini, kita membuat keputusan berdasarkan pemahaman dan memasang taruhan, jika benar kita mendapatkan uang, jika salah kita menganalisis kembali, selalu penasaran, selalu menghormati.