Bitcoin atau tantangan posisi global dolar, tokenisasi menjadi tren keuangan baru

Eksekutif dari perusahaan manajemen aset terkenal di dunia baru-baru ini merilis laporan tahunan untuk investor sepanjang 27 halaman. Dalam laporan tersebut, mereka jarang kali memberikan peringatan tentang status dolar sebagai mata uang cadangan global, menunjukkan bahwa jika Amerika Serikat tidak dapat mengendalikan utang dan defisit fiskal yang terus membengkak, dominasi dolar selama beberapa dekade terakhir mungkin akhirnya akan digantikan oleh aset digital baru seperti Bitcoin.

Bitcoin atau mengurangi status mata uang cadangan dolar

Laporan halaman 20 mengajukan pertanyaan yang menarik: "Apakah Bitcoin akan melemahkan status dolar sebagai mata uang cadangan?"

Laporan menunjukkan bahwa Amerika Serikat telah lama diuntungkan oleh posisi dolar sebagai mata uang cadangan global, tetapi keuntungan ini tidak bersifat permanen. Sejak 1989, pertumbuhan utang AS adalah tiga kali lipat dari GDP. Tahun ini, hanya pengeluaran bunga saja akan melebihi 9520 miliar dolar, melebihi pengeluaran pertahanan. Pada tahun 2030, pengeluaran pemerintah yang wajib dan layanan utang akan menghabiskan semua pendapatan federal, menciptakan defisit jangka panjang.

Sambil memperingatkan risiko keuangan tradisional, laporan tersebut juga menyatakan dengan jelas bahwa tidak menentang perkembangan aset digital. Penulis berpendapat bahwa keuangan terdesentralisasi adalah inovasi luar biasa yang membuat pasar menjadi lebih cepat, lebih murah, dan lebih transparan. Namun, inovasi inilah yang juga dapat melemahkan keunggulan ekonomi Amerika—jika investor mulai menganggap Bitcoin lebih aman daripada dolar.

Laporan tersebut meninjau kinerja Bitcoin ETF, menunjukkan bahwa dalam waktu kurang dari satu tahun, ukuran aset yang dikelola telah melampaui 50 miliar USD, menjadikannya produk dengan peringkat daya tarik aset ketiga dalam industri ETF, hanya di belakang dana indeks S&P 500. Lebih dari setengah permintaan berasal dari investor ritel, dan tiga perempat berasal dari investor yang sebelumnya tidak pernah memiliki produk perusahaan tersebut.

Penulis lebih lanjut menunjukkan bahwa ETF tidak hanya berhasil besar di Amerika Serikat, tetapi juga sedang menjadi alat kunci dalam mendorong perkembangan budaya investasi di Eropa. Saat ini, hanya sepertiga dari investor individu Eropa yang terlibat dalam investasi pasar modal, angka ini jauh lebih rendah dibandingkan dengan lebih dari 60% di Amerika Serikat. Untuk meningkatkan angka ini, banyak lembaga sedang bekerja sama dengan lembaga mapan Eropa dan platform baru untuk bersama-sama menurunkan hambatan investasi dan meningkatkan literasi keuangan lokal.

tokenisasi: "jalan tol" masa depan keuangan

Laporan tersebut menyatakan bahwa tokenisasi menjadi kekuatan kunci dalam membentuk kembali infrastruktur keuangan.

Penulis menunjukkan bahwa peredaran dana global saat ini masih bergantung pada "saluran keuangan" yang dibangun di era lama. Mengambil contoh Asosiasi Telekomunikasi Keuangan Antar Bank Sedunia (SWIFT), ia mendukung transaksi global senilai triliunan dolar setiap hari, tetapi cara kerjanya lebih mirip dengan lomba estafet: bank-bank secara bergiliran mengirim instruksi, dengan setiap langkah memeriksa detail dengan cermat. Di tahun 1970-an, ketika ukuran pasar lebih kecil dan frekuensi transaksi lebih rendah, pendekatan estafet ini masuk akal. Namun jika diterapkan saat ini, terus bergantung pada SWIFT sama saja dengan mengirim email untuk diteruskan oleh kantor pos, yang sangat tidak efisien.

Laporan tersebut berpendapat bahwa munculnya tokenisasi akan mengubah ketidakefisienan ini secara menyeluruh. Jika SWIFT adalah layanan pos, maka tokenisasi adalah email itu sendiri—aset dapat beredar secara langsung dan real-time, melewati semua perantara.

Penulis lebih lanjut menggambarkan bagaimana tokenisasi secara mendalam mengubah ekosistem keuangan. Tokenisasi adalah mengubah aset di dunia nyata (seperti saham, obligasi, properti) menjadi token digital yang dapat diperdagangkan secara online. Setiap token mewakili kepemilikan atas suatu aset tertentu, seperti bukti kepemilikan yang terdigitalisasi. Berbeda dengan dokumen fisik tradisional, token-token ini aman tersimpan di blockchain, membuat pembelian dan transfer menjadi instan, tanpa dokumen yang rumit dan waktu tunggu.

Tokenisasi akan membuat investasi menjadi lebih "demokratis". Ini dapat mewujudkan demokratisasi akses, memungkinkan kepemilikan aset yang terfragmentasi, yang berarti aset dengan hambatan tinggi (seperti real estat pribadi, ekuitas swasta) akan terbuka untuk kelompok investor yang lebih luas. Tokenisasi juga dapat mewujudkan demokratisasi pemungutan suara pemegang saham, membuat pemungutan suara lebih nyaman. Selain itu, tokenisasi juga dapat mewujudkan demokratisasi pendapatan, memberikan lebih banyak orang kesempatan untuk memasuki bidang dengan pengembalian tinggi.

Namun, laporan tersebut juga menunjukkan bahwa penyebaran tokenisasi masih menghadapi tantangan teknologi dan regulasi yang krusial: verifikasi identitas. Penulis menyatakan bahwa transaksi keuangan membutuhkan otentikasi identitas yang ketat. Di masa depan, diperlukan suatu sistem verifikasi identitas digital yang baru untuk mendukung perdagangan aset token.

Laporan tersebut juga meninjau perkembangan sejarah pasar modal, menunjukkan perannya yang penting dalam mendorong kemakmuran sosial dan membantu individu mengakumulasi kekayaan melalui investasi. Penulis menekankan pentingnya memperluas peluang investasi, terutama agar investor kecil dan menengah dapat berpartisipasi dalam kategori aset yang sebelumnya hanya terbuka untuk kelompok orang kaya.

Meskipun ada kecemasan ekonomi yang umum saat ini, laporan tersebut masih berusaha menenangkan para investor dengan menyatakan bahwa periode seperti ini bukanlah hal baru—seperti yang terlihat dalam sejarah, dengan mengandalkan ketahanan manusia dan kekuatan pasar modal, ekonomi pada akhirnya akan pulih dan stabil.

Secara keseluruhan, laporan tahunan investor ini memberikan peringatan tentang risiko posisi cadangan global dolar AS, serta merupakan ramalan tentang masa depan keuangan. Dari tokenisasi yang membangun kembali pasar modal, hingga terobosan dalam sistem identitas digital yang dibutuhkan, laporan ini mengungkapkan ketidakrasionalan dari sistem yang ada, serta menunjukkan arah baru yang mungkin dibawa oleh inovasi teknologi dan kelembagaan.