Analisis Dampak Ketegangan Perdagangan Sino-Amerika terhadap Siklus Manufaktur dan Inflasi

Ekonomi Makro dan Lingkungan Pasar

Saat ini, ketegangan perdagangan antara China dan Amerika Serikat menunjukkan situasi yang buntu, dengan kedua belah pihak terjebak dalam kenaikan tarif yang saling diterapkan, mengakibatkan kerugian ekonomi yang semakin berat. Hasil dari permainan ini akan memiliki dampak yang mendalam pada ekonomi global. Posisi sekitar 80 negara memainkan peran kunci dalam permainan antara China dan Amerika Serikat, terutama dalam masalah peningkatan ketegangan perdagangan dan restrukturisasi rantai pasokan. Di masa depan, permainan antara China dan Amerika Serikat mungkin beralih dari konfrontasi saat ini ke pola interaksi yang lebih kompleks, dukungan dari entitas ekonomi global akan menentukan apakah kedua belah pihak dapat menyelesaikan konflik melalui kompromi atau tindakan tegas.

Analisis Arus Dana dan Pasar Cryptocurrency Utama

Minggu ini, aliran dana ETF meningkat secara signifikan sebesar 30,14 miliar, menunjukkan bahwa situasi likuiditas telah membaik. Di sisi stablecoin, minggu ini terjadi penerbitan baru sebesar 21,7 miliar, berada di tingkat menengah. Premi di luar bursa sedikit meningkat, namun dengan besaran yang terbatas.

Bitcoin saat ini berada di puncak segmen empat jam, perlu waspada terhadap kemungkinan penurunan setelah lonjakan. Data on-chain menunjukkan bahwa distribusi chip kembali terkonsentrasi di sekitar 93.000 dolar.

Ethereum menunjukkan performa yang relatif lemah, rasio ETH/BTC terus turun, dan dana terus mengalir kembali ke Bitcoin. Data on-chain menunjukkan peningkatan jumlah alamat aktif, yang mungkin mengindikasikan bahwa fase pembentukan dasar telah selesai.

Pengaruh Tarif terhadap Siklus Manufaktur

Dampak Jangka Pendek (Q2-Q3 2025)

• Data ekspor yang kuat: Impor dan ekspor China, Vietnam, dan Amerika Serikat tumbuh sekitar 20%.
• Industri elektronik konsumen: Proyeksi pengiriman PC dan ponsel untuk Q2 dinaikkan, tetapi laju pertumbuhan diperkirakan turun menjadi 0%-3% pada tahun 2025.
• Industri tekstil dan sepatu: Terkena dampak tarif 49%, harga sepatu naik 11,6%, penjualan turun 10%-15%.
• Industri otomotif: Penjualan Q2 mencapai rekor tertinggi baru di bulan Maret, tetapi permintaan mungkin menurun di paruh kedua tahun.
• Tekanan persediaan: Perusahaan menimbun barang untuk menghindari pajak, jika tarif 145% berlaku, risiko penumpukan persediaan di Q3 sangat besar.

dampak jangka menengah dan panjang (Q4-2026)

• Permintaan menurun: Harga elektronik konsumen naik 10%-20%, volume pengiriman mungkin tetap sama pada tahun 2025. Industri tekstil dan sepatu di bawah tarif 145% mungkin mengalami penurunan ekspor sebesar 80%, harga sepatu naik 50%, dan penjualan turun 15%.
• Rekonstruksi Rantai Pasokan: Industri manufaktur global akan membentuk "kelompok Selatan" yang diwakili oleh China dan "kelompok Utara" yang dipimpin oleh Amerika Serikat, masing-masing mencakup sekitar 30% dari industri manufaktur global. Biaya rantai pasokan di Amerika Serikat diperkirakan akan meningkat 8%-15%.
• Penurunan siklus: Tekanan pengurangan persediaan mencapai puncaknya pada tahun 2026, siklus industri manufaktur mungkin memburuk.

Pengaruh Pasar

• Pasar Saham: Dalam jangka pendek, sektor industri mungkin naik 3%-5%, tetapi tekanan inflasi (4%-5%) dapat menekan kinerja saham teknologi.
• Kripto: Preferensi risiko mendorong harga (Bitcoin mungkin mencapai 93.500 dolar AS), tetapi risiko inflasi dapat menyebabkan penarikan.

Titik Observasi Kunci

• Perhatikan kinerja data lunak seperti PMI dan ekspektasi harga di Q2-Q3.
• Memantau data ekspor dan produksi industri Q2 dengan cermat, diperkirakan tumbuh 20%, tetapi mungkin melambat setelah Q3.
• Perhatikan dengan seksama panduan mengenai biaya tarif dan permintaan dalam laporan keuangan Q1 perusahaan seperti Apple, Nike, dan Tesla.
• Memperhatikan kebijakan Federal Reserve dengan seksama, jika inflasi mencapai 4%-5% mungkin akan memperlambat laju penurunan suku bunga.

Ringkasan dan Saran

• Tarif mungkin akan meningkatkan data Q2 dalam jangka pendek, tetapi juga meningkatkan risiko penumpukan inventaris.
• Dalam jangka panjang, tarif 145% akan menekan permintaan, mempercepat rekonstruksi rantai pasokan, dan biaya manufaktur di AS mungkin meningkat 8%-15%.
• Dari sisi pasar, sektor industri saham AS mungkin berkinerja baik dalam jangka pendek, tetapi saham teknologi menghadapi tekanan. Pasar cryptocurrency mungkin berfluktuasi seiring dengan perubahan inflasi dan likuiditas.
• Saran investasi: Perhatikan dengan cermat PMI dan laporan keuangan Q1, lakukan penempatan yang hati-hati di sektor manufaktur, dapat mempertimbangkan untuk berinvestasi pada saham terkait rantai pasokan Asia Tenggara.