Analisis Stabilitas Posisi Ketua The Federal Reserve (FED): Penguatan Perlindungan Hukum dan Institusi untuk Memperkuat Independensi

Baru-baru ini, diskusi mengenai stabilitas posisi Ketua The Federal Reserve (FED) menarik perhatian luas. Meskipun ada beberapa tekanan politik, berbagai perlindungan hukum dan institusional membuat posisi Ketua The Federal Reserve (FED) relatif stabil.

Menurut Undang-Undang Federal Reserve, anggota dewan Federal Reserve hanya dapat dipecat karena "alasan yang sah", yang biasanya dipahami sebagai penyalahgunaan kekuasaan atau kelalaian, bukan perbedaan kebijakan. Sebuah preseden Mahkamah Agung tahun 1935 lebih lanjut menetapkan bahwa kepala lembaga pengawas independen tidak dapat dipecat sembarangan karena perbedaan kebijakan, yang memberikan perlindungan jangka panjang bagi lembaga seperti Federal Reserve.

Baru-baru ini, Mahkamah Agung secara khusus menyebut The Federal Reserve (FED) sebagai "entitas semi-swasta yang unik dalam strukturnya" dalam suatu keputusan, melanjutkan tradisi sejarah yang unik. Pernyataan ini memberikan status khusus kepada The Federal Reserve (FED), melindungi anggotanya dari "penggantian yang sewenang-wenang". Meskipun ada yang mencoba memberhentikan ketua The Federal Reserve (FED) dengan "alasan yang sah", kurangnya preseden terkait dapat menyebabkan proses hukum yang panjang, yang dapat berdampak negatif pada pasar.

Selain perlindungan hukum, desain sistem The Federal Reserve (FED) itu sendiri juga membatasi pengaruh langsung terhadap kebijakan moneternya. Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) terdiri dari 12 orang, termasuk 7 anggota dewan dan 5 ketua Federal Reserve. Struktur ini mendistribusikan kekuasaan pengambilan keputusan, bahkan jika ada pergantian sebagian personel, sulit untuk segera mengubah arah kebijakan.

Meskipun ketua The Federal Reserve (FED) dicopot dari jabatannya, ia masih dapat tetap menjabat sebagai anggota dewan hingga masa jabatannya berakhir, bahkan mungkin dipilih oleh FOMC sebagai ketua komite, sehingga mempertahankan posisi kepemimpinan faktual dalam pembuatan kebijakan moneter. Pengaturan ini membantu menjaga keberlanjutan kebijakan moneter.

Para ekonom umumnya percaya bahwa memisahkan kebijakan moneter dari siklus politik adalah bermanfaat. Bukti internasional menunjukkan bahwa bank sentral yang lebih independen secara politik cenderung mendorong inflasi yang lebih rendah dan lebih stabil. Pengalaman sejarah juga menunjukkan bahwa intervensi politik dapat menyebabkan kebijakan moneter yang buruk, yang berdampak negatif pada inflasi.

Setiap pelonggaran independensi The Federal Reserve (FED) dapat meningkatkan risiko kenaikan pada prospek inflasi. Selain itu, peserta pasar mungkin meminta kompensasi yang lebih besar untuk inflasi dan risiko inflasi, yang dapat mendorong suku bunga jangka panjang naik, mempengaruhi prospek aktivitas ekonomi, dan mungkin memperburuk kondisi fiskal.

Secara keseluruhan, kestabilan posisi Ketua The Federal Reserve (FED) tidak hanya dilindungi oleh hukum, tetapi juga didukung oleh desain institusi. Independensi ini memiliki arti penting untuk menjaga kontinuitas kebijakan moneter dan stabilitas ekonomi.