Mengenai tren "MicroStrategy" versi Ethereum, apakah ETH dapat meniru model sukses BTC telah memicu diskusi yang luas. Berikut adalah beberapa pengamatan tentang fenomena ini:
Strategi mikro ETH meniru kasus sukses BTC, yang mungkin akan menarik lebih banyak perusahaan saham AS untuk bergabung dalam waktu dekat, membentuk siklus positif. Perilaku lembaga tradisional dan investor saham yang menjadikan ETH sebagai aset cadangan benar-benar membantu Ethereum keluar dari kondisi lesu jangka panjang. Kali ini, subjek semangat pasar tidak lagi terbatas hanya pada investor ritel di dalam lingkaran cryptocurrency, tetapi juga mencakup dana substantif dari Wall Street, yang membuktikan bahwa ETH mulai menarik dana tambahan dari luar.
BTC lebih mendekati posisi aset cadangan "emas digital" yang memiliki nilai relatif stabil dan ekspektasi yang jelas. Sebaliknya, ETH pada dasarnya adalah "aset produktif" yang nilainya terkait erat dengan tingkat penggunaan jaringan Ethereum, pendapatan biaya Gas, pengembangan ekosistem, dan berbagai faktor lainnya. Ini berarti bahwa volatilitas dan ketidakpastian ETH sebagai aset cadangan lebih besar. Jika ekosistem Ethereum menghadapi masalah keamanan teknis yang signifikan atau tekanan regulasi, risiko yang dihadapi ETH sebagai aset cadangan akan jauh lebih besar dibandingkan BTC. Oleh karena itu, meskipun narasi logika dari strategi mikro versi BTC dapat dijadikan acuan, logika penilaian harga pasar mungkin akan berbeda.
Ekosistem Ethereum memiliki infrastruktur DeFi yang lebih matang dan narasi yang lebih kaya dibandingkan BTC. Melalui mekanisme staking, ETH dapat menghasilkan imbal hasil asli sekitar 3-4%, menjadikannya sebagai "obligasi negara berbunga di atas rantai" di dunia kripto. Karakteristik ini mungkin menyebabkan guncangan tertentu pada pembangunan infrastruktur seperti BTC layer2 dalam jangka pendek, tetapi dalam jangka panjang, dapat mendorong percepatan perkembangan ekosistem BTC untuk menutupi kesenjangan infrastruktur.
Gelombang mikro strategi ini pada dasarnya telah merombak arah narasi cryptocurrency. Dulu, proyek-proyek utama menyampaikan narasi teknis kepada VC dan ritel, tetapi sekarang narasi baru lebih ditujukan kepada Wall Street. Perbedaan kuncinya adalah, Wall Street lebih memperhatikan nilai bisnis yang nyata, seperti pertumbuhan pengguna yang nyata, model pendapatan, dan ukuran pasar. Ini memaksa proyek-proyek cryptocurrency untuk beralih dari "narasi yang berfokus pada teknologi" menjadi "narasi yang berfokus pada nilai bisnis", yang juga merupakan tantangan yang dihadapi Ethereum sebelumnya.
Perusahaan-perusahaan di pasar saham AS yang terlibat dalam konsep strategi mikro ini sebagian besar adalah perusahaan yang mengalami stagnasi pertumbuhan di pasar modal tradisional dan perlu mencari terobosan melalui cryptocurrency. Mereka memilih untuk sepenuhnya terlibat dalam aset kripto, sebagian besar karena bisnis inti mereka kekurangan pendorong pertumbuhan. Alasan mengapa para pelaku ini berani bertindak begitu agresif, sebagian disebabkan oleh pemanfaatan "jendela arbitrase" yang ditawarkan oleh pemerintah AS yang mendorong transformasi industri kripto sebelum mekanisme regulasi matang, termasuk ketidakjelasan klasifikasi aset kripto dalam standar akuntansi, kelonggaran persyaratan pengungkapan SEC, serta area abu-abu dalam penanganan pajak.
Keberhasilan MicroStrategy sebagian besar berkat keuntungan dari super bull market BTC kali ini, tetapi sebagai peniru tidak selalu dapat meniru kesuksesan yang sama. Oleh karena itu, suhu pasar yang dibawa oleh subjek operasi kali ini pada dasarnya masih merupakan sebuah taruhan besar dan percobaan, investor harus waspada terhadap risiko yang terkait.
Gelombang strategi mikro kali ini lebih mirip dengan "latihan besar" bagi cryptocurrency untuk memasuki sistem keuangan mainstream. Terlepas dari apakah itu berhasil atau tidak, mampu membebaskan ETH dari dilema narasi yang lesu adalah sebuah upaya yang bermanfaat.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Gelombang MicroStrategy versi Ethereum: Apakah ETH dapat meniru model sukses BTC menarik perhatian
Mengenai tren "MicroStrategy" versi Ethereum, apakah ETH dapat meniru model sukses BTC telah memicu diskusi yang luas. Berikut adalah beberapa pengamatan tentang fenomena ini:
Strategi mikro ETH meniru kasus sukses BTC, yang mungkin akan menarik lebih banyak perusahaan saham AS untuk bergabung dalam waktu dekat, membentuk siklus positif. Perilaku lembaga tradisional dan investor saham yang menjadikan ETH sebagai aset cadangan benar-benar membantu Ethereum keluar dari kondisi lesu jangka panjang. Kali ini, subjek semangat pasar tidak lagi terbatas hanya pada investor ritel di dalam lingkaran cryptocurrency, tetapi juga mencakup dana substantif dari Wall Street, yang membuktikan bahwa ETH mulai menarik dana tambahan dari luar.
BTC lebih mendekati posisi aset cadangan "emas digital" yang memiliki nilai relatif stabil dan ekspektasi yang jelas. Sebaliknya, ETH pada dasarnya adalah "aset produktif" yang nilainya terkait erat dengan tingkat penggunaan jaringan Ethereum, pendapatan biaya Gas, pengembangan ekosistem, dan berbagai faktor lainnya. Ini berarti bahwa volatilitas dan ketidakpastian ETH sebagai aset cadangan lebih besar. Jika ekosistem Ethereum menghadapi masalah keamanan teknis yang signifikan atau tekanan regulasi, risiko yang dihadapi ETH sebagai aset cadangan akan jauh lebih besar dibandingkan BTC. Oleh karena itu, meskipun narasi logika dari strategi mikro versi BTC dapat dijadikan acuan, logika penilaian harga pasar mungkin akan berbeda.
Ekosistem Ethereum memiliki infrastruktur DeFi yang lebih matang dan narasi yang lebih kaya dibandingkan BTC. Melalui mekanisme staking, ETH dapat menghasilkan imbal hasil asli sekitar 3-4%, menjadikannya sebagai "obligasi negara berbunga di atas rantai" di dunia kripto. Karakteristik ini mungkin menyebabkan guncangan tertentu pada pembangunan infrastruktur seperti BTC layer2 dalam jangka pendek, tetapi dalam jangka panjang, dapat mendorong percepatan perkembangan ekosistem BTC untuk menutupi kesenjangan infrastruktur.
Gelombang mikro strategi ini pada dasarnya telah merombak arah narasi cryptocurrency. Dulu, proyek-proyek utama menyampaikan narasi teknis kepada VC dan ritel, tetapi sekarang narasi baru lebih ditujukan kepada Wall Street. Perbedaan kuncinya adalah, Wall Street lebih memperhatikan nilai bisnis yang nyata, seperti pertumbuhan pengguna yang nyata, model pendapatan, dan ukuran pasar. Ini memaksa proyek-proyek cryptocurrency untuk beralih dari "narasi yang berfokus pada teknologi" menjadi "narasi yang berfokus pada nilai bisnis", yang juga merupakan tantangan yang dihadapi Ethereum sebelumnya.
Perusahaan-perusahaan di pasar saham AS yang terlibat dalam konsep strategi mikro ini sebagian besar adalah perusahaan yang mengalami stagnasi pertumbuhan di pasar modal tradisional dan perlu mencari terobosan melalui cryptocurrency. Mereka memilih untuk sepenuhnya terlibat dalam aset kripto, sebagian besar karena bisnis inti mereka kekurangan pendorong pertumbuhan. Alasan mengapa para pelaku ini berani bertindak begitu agresif, sebagian disebabkan oleh pemanfaatan "jendela arbitrase" yang ditawarkan oleh pemerintah AS yang mendorong transformasi industri kripto sebelum mekanisme regulasi matang, termasuk ketidakjelasan klasifikasi aset kripto dalam standar akuntansi, kelonggaran persyaratan pengungkapan SEC, serta area abu-abu dalam penanganan pajak.
Keberhasilan MicroStrategy sebagian besar berkat keuntungan dari super bull market BTC kali ini, tetapi sebagai peniru tidak selalu dapat meniru kesuksesan yang sama. Oleh karena itu, suhu pasar yang dibawa oleh subjek operasi kali ini pada dasarnya masih merupakan sebuah taruhan besar dan percobaan, investor harus waspada terhadap risiko yang terkait.
Gelombang strategi mikro kali ini lebih mirip dengan "latihan besar" bagi cryptocurrency untuk memasuki sistem keuangan mainstream. Terlepas dari apakah itu berhasil atau tidak, mampu membebaskan ETH dari dilema narasi yang lesu adalah sebuah upaya yang bermanfaat.