Tekanan makro dan melemahnya dana bersama-sama mempengaruhi, pasar kripto memasuki tahap konsolidasi defensif
Saat ini pasar kripto sedang menghadapi tekanan ganda dari meningkatnya ketidakpastian lingkungan makro dan melemahnya momentum dana. Koin utama menunjukkan pola pergerakan yang bergetar dan bertahan, sementara koin dengan nilai pasar kecil mengalami penyesuaian. Secara keseluruhan, pasar telah memasuki fase pertahanan dan konsolidasi.
Hal-hal berikut diamati sebagai perubahan utama:
Ketidakpastian lingkungan makro meningkat, menghambat preferensi risiko pasar. Harapan penurunan suku bunga Federal Reserve tertunda, ditambah dengan peningkatan tarif dan risiko geopolitik, semua ini menekan sentimen pasar.
Momentum aliran dana meningkat marginal tetapi terstruktur terpisah. Di awal bulan, aliran dana ETF meningkat secara signifikan, tetapi minggu ini berbalik menjadi aliran keluar bersih, penerbitan stablecoin meningkat moderat, dan premi USDT di pasar luar negeri jatuh di bawah 100%, mencerminkan sikap hati-hati terhadap dana.
Bitcoin tetap relatif kuat di antara mata uang utama tetapi momentum melemah, Ethereum menunjukkan tanda-tanda lemahnya dasar, rasio ETH/BTC relatif lemah.
Likuiditas pasar koin dengan kapitalisasi kecil menipis, risiko terus dilepaskan. TOTAL2 dan indikator TVL turun secara bersamaan, proporsi kapitalisasi OTHERS turun dan berada dalam periode pelepasan risiko.
Disarankan untuk mempertahankan konfigurasi posisi defensif, dan memperhatikan titik kekuatan dan kelemahan Ethereum serta ritme aliran dana, sebelum memilih waktu untuk mengatur aset beta tinggi.
Analisis Lingkungan Makro dan Pasar
Kekhawatiran inflasi yang disebabkan oleh tarif mungkin menunda ekspektasi pemotongan suku bunga, membentuk tekanan jangka pendek pada harga Bitcoin.
Fluktuasi pasar global yang disebabkan oleh penguatan yen Jepang mungkin menyebabkan Bitcoin mengalami penyesuaian jangka pendek.
Jika janji kebijakan enkripsi Trump tidak terpenuhi, Bitcoin mungkin menghadapi risiko penyesuaian.
Aliran Dana dan Struktur Pasar Koin Utama
Aliran Dana Eksternal
Dana ETF: Minggu ini mengalir 2,8 miliar dolar AS, jumlah aliran meningkat secara signifikan
Stablecoin: Minggu ini diterbitkan 2,3 miliar, rata-rata penerbitan harian 321 juta, berada di level yang tinggi.
Indikator Sentimen Pasar
Premi OTC: premi stablecoin terus meningkat
Bitcoin ( BTC )
Aspek teknis: pasar berada dalam rentang naik yang bergejolak
Chip on chain: Meningkatkan chip di atas 10,3 ribu dolar AS
Ethereum(ETH)
Pergerakan lebih lemah dibandingkan BTC, rasio ETH/BTC tetap berfluktuasi, dana terus mengalir kembali ke BTC
Data on-chain: Alamat aktif meningkat, mungkin menandakan penyelesaian tahap dasar.
Tinjauan Ekonomi Makro
Masalah utang dan defisit anggaran Amerika Serikat
Situasi: Skala utang AS mencapai 36 triliun dolar, pengeluaran bunga 880 miliar dolar, dan defisit tambahan 3 triliun dolar dalam 10 tahun ke depan. Penurunan peringkat AS oleh Moody's memicu kekhawatiran di pasar.
Pengaruh: Utang yang tinggi melemahkan kepercayaan jangka panjang terhadap dolar, investor mungkin beralih ke aset safe haven seperti Bitcoin. Pada bulan April 2024, kekhawatiran utang telah mendorong harga Bitcoin lebih tinggi.
Harapan penurunan suku bunga Federal Reserve
Ekspektasi pasar: Data CME FedWatch menunjukkan, probabilitas target suku bunga tetap di 4,25%-4,5% pada Juni 2025 adalah 97,5%, tetapi pada Oktober turun ke 3,75%-4% dengan probabilitas meningkat menjadi 39,2%, menunjukkan penguatan ekspektasi penurunan suku bunga di paruh kedua tahun ini.
Pengaruh: Penurunan suku bunga meningkatkan likuiditas, menguntungkan aset berisiko seperti Bitcoin. Setelah penurunan suku bunga 50 basis poin pada September 2024, tren kenaikan jangka panjang Bitcoin sangat jelas.
Pergerakan Dolar
Situasi: Pada bulan Mei, dolar AS melemah, tetapi diperkirakan akan stabil di paruh kedua tahun ini karena negosiasi perdagangan dan pengurangan inventaris. Indeks dolar AS mencapai level tertinggi dalam dua tahun pada Desember 2024.
Pengaruh: Dolar AS dan Bitcoin memiliki korelasi negatif, pelemahan dolar menguntungkan Bitcoin. Jika dolar stabil, Bitcoin akan tertekan dalam jangka pendek; jika kepercayaan terhadap dolar menurun, Bitcoin akan bullish dalam jangka panjang.
Analisis Data On-Chain
Arus dana stablecoin
Minggu ini, jumlah penerbitan stablecoin adalah 1,005 juta, meningkat 82% dibandingkan bulan lalu, dengan rata-rata penerbitan harian 143 juta, hampir dua kali lipat. Ini menunjukkan bahwa tren aliran dana pasar mulai pulih dengan lembut, tetapi masih berada dalam ritme yang netral dan hati-hati.
Arus Dana ETF
Dari 31 Mei hingga 6 Juni, ETF Bitcoin mengalami arus keluar bersih sebesar 697 juta USD, yang merupakan penarikan dana yang signifikan untuk pertama kalinya baru-baru ini. Ini berkontribusi pada pengurangan 6710 BTC dalam kepemilikan, mencerminkan sikap hati-hati investor institusi terhadap BTC dalam jangka pendek.
Tingkat premi OTC
Tingkat premium di luar pasar untuk USDT dan USDC terus menurun, keduanya telah jatuh di bawah 100% dan memasuki zona diskon, mencetak level terendah dalam beberapa bulan terakhir. Ini menunjukkan bahwa arus masuk dana di pasar saat ini cukup lemah, dan preferensi risiko investor jelas menurun.
Perilaku Pembelian MicroStrategy
MikroStrategy baru-baru ini memperlambat pembelian Bitcoin. Pada 2 Juni, hanya menambah 705 BTC, menginvestasikan 75 juta dolar AS, yang merupakan penurunan yang jelas dibandingkan dengan akumulasi besar sebelumnya. Ini mencerminkan perlambatan bertahap dalam membangun posisi ketika pasar saat ini kekurangan katalisator kenaikan yang jelas.
Perubahan jumlah pemegang jangka pendek dan jangka panjang
Pemegang jangka panjang (LTH) mengalami peningkatan pasokan yang berkelanjutan, mencapai level tertinggi dalam enam bulan terakhir, sekitar 14,4 juta BTC. Pasokan pemegang jangka pendek (STH) telah menurun dari puncak awal tahun, tetapi baru-baru ini mengalami sedikit pemulihan, yang mungkin mencerminkan sebagian trader jangka pendek mulai melakukan pembelian di dasar.
Secara keseluruhan, analisis teknis menunjukkan bahwa pasar mungkin akan tetap rebound dalam jangka pendek, tetapi kondisi keuangan dan sentimen pasar tidak baik. Fokus minggu depan adalah pada kekuatan pembelian dari MicroStrategy dan apakah koin dengan kapitalisasi pasar kecil dapat mempengaruhi sentimen pasar. Disarankan agar investor tetap berhati-hati dan menghadapi pergerakan pasar jangka pendek dengan pemikiran rebound.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
pasar kripto memasuki periode konsolidasi defensif, arus dana melambat ditambah tekanan makro.
Tekanan makro dan melemahnya dana bersama-sama mempengaruhi, pasar kripto memasuki tahap konsolidasi defensif
Saat ini pasar kripto sedang menghadapi tekanan ganda dari meningkatnya ketidakpastian lingkungan makro dan melemahnya momentum dana. Koin utama menunjukkan pola pergerakan yang bergetar dan bertahan, sementara koin dengan nilai pasar kecil mengalami penyesuaian. Secara keseluruhan, pasar telah memasuki fase pertahanan dan konsolidasi.
Hal-hal berikut diamati sebagai perubahan utama:
Ketidakpastian lingkungan makro meningkat, menghambat preferensi risiko pasar. Harapan penurunan suku bunga Federal Reserve tertunda, ditambah dengan peningkatan tarif dan risiko geopolitik, semua ini menekan sentimen pasar.
Momentum aliran dana meningkat marginal tetapi terstruktur terpisah. Di awal bulan, aliran dana ETF meningkat secara signifikan, tetapi minggu ini berbalik menjadi aliran keluar bersih, penerbitan stablecoin meningkat moderat, dan premi USDT di pasar luar negeri jatuh di bawah 100%, mencerminkan sikap hati-hati terhadap dana.
Bitcoin tetap relatif kuat di antara mata uang utama tetapi momentum melemah, Ethereum menunjukkan tanda-tanda lemahnya dasar, rasio ETH/BTC relatif lemah.
Likuiditas pasar koin dengan kapitalisasi kecil menipis, risiko terus dilepaskan. TOTAL2 dan indikator TVL turun secara bersamaan, proporsi kapitalisasi OTHERS turun dan berada dalam periode pelepasan risiko.
Disarankan untuk mempertahankan konfigurasi posisi defensif, dan memperhatikan titik kekuatan dan kelemahan Ethereum serta ritme aliran dana, sebelum memilih waktu untuk mengatur aset beta tinggi.
Analisis Lingkungan Makro dan Pasar
Aliran Dana dan Struktur Pasar Koin Utama
Aliran Dana Eksternal
Indikator Sentimen Pasar
Bitcoin ( BTC )
Ethereum(ETH)
Tinjauan Ekonomi Makro
Analisis Data On-Chain
Minggu ini, jumlah penerbitan stablecoin adalah 1,005 juta, meningkat 82% dibandingkan bulan lalu, dengan rata-rata penerbitan harian 143 juta, hampir dua kali lipat. Ini menunjukkan bahwa tren aliran dana pasar mulai pulih dengan lembut, tetapi masih berada dalam ritme yang netral dan hati-hati.
Dari 31 Mei hingga 6 Juni, ETF Bitcoin mengalami arus keluar bersih sebesar 697 juta USD, yang merupakan penarikan dana yang signifikan untuk pertama kalinya baru-baru ini. Ini berkontribusi pada pengurangan 6710 BTC dalam kepemilikan, mencerminkan sikap hati-hati investor institusi terhadap BTC dalam jangka pendek.
Tingkat premium di luar pasar untuk USDT dan USDC terus menurun, keduanya telah jatuh di bawah 100% dan memasuki zona diskon, mencetak level terendah dalam beberapa bulan terakhir. Ini menunjukkan bahwa arus masuk dana di pasar saat ini cukup lemah, dan preferensi risiko investor jelas menurun.
MikroStrategy baru-baru ini memperlambat pembelian Bitcoin. Pada 2 Juni, hanya menambah 705 BTC, menginvestasikan 75 juta dolar AS, yang merupakan penurunan yang jelas dibandingkan dengan akumulasi besar sebelumnya. Ini mencerminkan perlambatan bertahap dalam membangun posisi ketika pasar saat ini kekurangan katalisator kenaikan yang jelas.
Pemegang jangka panjang (LTH) mengalami peningkatan pasokan yang berkelanjutan, mencapai level tertinggi dalam enam bulan terakhir, sekitar 14,4 juta BTC. Pasokan pemegang jangka pendek (STH) telah menurun dari puncak awal tahun, tetapi baru-baru ini mengalami sedikit pemulihan, yang mungkin mencerminkan sebagian trader jangka pendek mulai melakukan pembelian di dasar.
Secara keseluruhan, analisis teknis menunjukkan bahwa pasar mungkin akan tetap rebound dalam jangka pendek, tetapi kondisi keuangan dan sentimen pasar tidak baik. Fokus minggu depan adalah pada kekuatan pembelian dari MicroStrategy dan apakah koin dengan kapitalisasi pasar kecil dapat mempengaruhi sentimen pasar. Disarankan agar investor tetap berhati-hati dan menghadapi pergerakan pasar jangka pendek dengan pemikiran rebound.