Regulasi Web3 di Hong Kong Resmi Berjalan, Menandakan Awal Perang Dingin Antara Timur dan Barat
Kebijakan penutupan platform perdagangan aset virtual di Hong Kong mulai berlaku pada 31 Mei, dan bursa yang tidak mematuhi peraturan akan menghentikan operasinya. Seiring dengan mendekatnya batas waktu, hampir setengah dari pemohon VATP telah mengundurkan diri, memicu diskusi di pasar. Beberapa pandangan berpendapat bahwa perkembangan Web3 di Hong Kong mungkin terhenti di sini, tetapi apakah kenyataannya demikian? Bagaimana regulator harus menghadapi tantangan Web3?
Sebenarnya, Hong Kong sebagai basis penting Web3 di Timur, baru saja memulai persaingan dengan Barat.
Web3 Sepuluh Tahun ke Depan: Sepenuhnya Mematuhi Peraturan
Dari perspektif global, sikap regulasi Hong Kong saat ini sebenarnya adalah tahap yang harus dilalui untuk perkembangan industri Web3. Melihat pasar keuangan Web3 utama di seluruh dunia, beberapa tren umum dapat ditemukan.
Jepang adalah pelopor di bidang regulasi Web3. Sejak insiden Mt.Gox pada tahun 2014, Jepang secara bertahap memulai regulasi dan pada tahun 2017 memperkenalkan sistem lisensi bursa mata uang digital. Selama sepuluh tahun terakhir, Jepang memiliki 23 bursa mata uang digital yang disetujui, sebagian besar adalah perusahaan lokal. Persyaratan regulasi Jepang memiliki kesamaan dengan Hong Kong, seperti pemisahan aset dan ketentuan dompet dingin. Persyaratan ketat ini membuat bursa Jepang dapat menghindari dampak dari insiden FTX.
Singapura dan Amerika Serikat mulai memperkuat regulasi setelah kejadian Three Arrows Capital dan bursa FTX pada tahun 2022. Meskipun Amerika Serikat tidak memiliki bursa "compliance" resmi, perusahaan publik Coinbase dianggap relatif patuh, dengan pertumbuhan kinerja yang signifikan baru-baru ini. Bursa offshore lainnya seperti OKX, Kucoin, dan lain-lain menghadapi tantangan regulasi.
Dapat dilihat bahwa regulasi semakin mendalam ke berbagai sektor, menjadi lebih terperinci. Meskipun Jepang dan Singapura sebelumnya dianggap memiliki regulasi yang terlalu ketat, seiring dengan perbaikan kebijakan, ekosistem Web3 di daerah-daerah ini menjadi semakin aktif.
Kerangka regulasi FIT21 yang baru-baru ini dirilis oleh Amerika Serikat mengusulkan definisi dan metode klasifikasi aset digital, yang dapat berdampak besar pada industri cryptocurrency. Wilayah lain seperti Asia Tenggara, Dubai, India, Iran, dan lainnya juga berencana untuk meluncurkan kebijakan regulasi Web3 dalam beberapa tahun ke depan. Bahkan negara-negara seperti Eropa dan Nigeria yang sebelumnya tidak memiliki sikap jelas juga ikut serta dalam gelombang regulasi ini.
Regulator global sedang aktif terlibat dalam bidang Web3. Terlepas dari titik awal, setiap yurisdiksi pada akhirnya akan menuju regulasi yang tepat. Dari jumlah lisensi yang dimiliki bursa, perusahaan lokal umumnya mewakili lebih dari 70%, dan pihak regulator cenderung mendukung pengembangan perusahaan lokal.
Untuk bursa offshore, perubahan ini membawa tantangan besar. Era di mana hampir 200 juta pengguna dilayani dalam lingkungan yang longgar telah berlalu. Selain OKX yang membayar denda tinggi untuk mencari kepatuhan, bursa lain seperti Gate dan Kucoin relatif sedikit dalam jumlah lisensi yang diperoleh.
Era pertumbuhan liar pasar kripto telah berakhir, "arbitrase regulasi" tidak lagi memungkinkan. Berbeda dengan "regulasi yang diperpanjang" di Amerika Serikat yang mengutamakan operasi terlebih dahulu sebelum sanksi, Hong Kong mengadopsi model "regulasi yang murni" dengan lisensi terlebih dahulu sebelum beroperasi, langsung melewati fase perkembangan yang tidak teratur.
Sejak Hong Kong mengeluarkan kebijakan regulasi Web3 pada tahun 2022, kepatuhan penuh telah menjadi tren industri. Hingga 1 Juni 2024, lisensi AMLO secara resmi diterapkan, bursa yang tidak patuh telah menyelesaikan penutupan, namun masih ada lebih dari setengah pemohon yang tetap berada di pasar. Bursa yang telah mendapatkan lisensi dan menjalankan bisnis seperti HashKey Exchange, volume perdagangan telah melampaui 440 miliar HKD, menunjukkan tren perkembangan yang baik.
Oleh karena itu, keluarnya beberapa bursa tidak perlu disikapi dengan terlalu pesimis. Dari sudut pandang sejarah, ini hanyalah tahap penting yang dilalui Hong Kong dan daerah regulasi lainnya. Yang lebih penting, kebijakan 31 Mei menandakan bahwa Hong Kong telah menyelesaikan tantangan regulasi yang paling kompleks dan memiliki konsentrasi dana tertinggi terkait "bursa", dan telah menyelesaikan langkah kunci menuju regulasi yang komprehensif.
Hong Kong dan Amerika Serikat: Pertarungan Web3 Antara Timur dan Barat
Setelah kebijakan regulasi diterapkan, tantangan baru muncul. Dengan perkembangan cepat AI dan Web3, Amerika Serikat dan Hong Kong dipandang sebagai basis penting untuk industri Web3 di timur dan barat, dan pertempuran sikap regulasi antara kedua tempat tersebut akan memimpin arah perkembangan Web3 global.
Berbeda dengan AI, era Web3 telah membangun lebih banyak model bisnis berbasis ekonomi jaringan, yang dapat dengan mudah melintasi batas geografis untuk memberikan layanan kepada pelanggan. Di masa depan, kepemimpinan politik mungkin akan lebih mirip dengan semangat kewirausahaan, hanya kebijakan yang cukup ramah yang dapat menarik aliran dana dan bakat. Pihak yang mengatur perlu beradaptasi dengan perkembangan Web3, bukan hanya sekadar mengatur Web3.
Sikap Amerika Serikat baru-baru ini sudah sangat jelas. Tahun ini, topik cryptocurrency untuk pertama kalinya menjadi fokus di panggung politik AS. Menurut laporan, sekitar sepertiga pemilih di AS akan mempertimbangkan posisi kandidat terhadap cryptocurrency saat memberikan suara. 77% pemilih percaya bahwa kandidat presiden harus setidaknya memahami cryptocurrency, dan 44% pemilih percaya, dalam beberapa hal, bahwa cryptocurrency dan teknologi blockchain mewakili masa depan keuangan.
Polarisasi permainan antara Timur dan Barat telah terbentuk, ETF menjadi bidang persaingan yang jelas. Perubahan mendadak dalam sikap Amerika terhadap ETF Ethereum, selain faktor domestik, mungkin juga dipengaruhi oleh peluncuran ETF Ethereum di Hong Kong pada bulan April. Meskipun saat ini terdapat perbedaan besar dalam skala ETF antara Hong Kong dan Amerika, sebagai salah satu pusat keuangan lepas pantai terbesar di dunia, diharapkan di masa depan, seiring dengan perbaikan ekosistem, Hong Kong akan menarik lebih banyak lembaga untuk berpartisipasi, membentuk gelombang baru investasi institusional.
Di masa depan, ETF Ethereum sebagai aset yang dapat dipertaruhkan dan menghasilkan bunga akan menjadi fokus dalam permainan. Sejak Ethereum beralih ke mekanisme konsensus PoS, staking dapat menghasilkan pendapatan pasif yang mirip dengan bunga, dengan tingkat pengembalian tahunan pasar saat ini sekitar 4,5%. Jika Hong Kong menjadi yang pertama meluncurkan ETF spot Ethereum dengan fungsi Staking, setelah mendapatkan pendapatan staking, langganan ETF tidak lagi menjadi tindakan yang membayar, melainkan tindakan yang menguntungkan. Produk semacam ini bahkan dapat menjadi "obligasi digital AS", dengan daya tarik yang mungkin melebihi ETF Bitcoin.
Perkembangan industri Web3 juga terkait erat dengan kekayaan budaya lokal. Meskipun dibandingkan dengan Barat yang lebih terbuka dan beragam, orang-orang Timur tampak lebih tertutup dan hati-hati, tetapi ini tidak berarti mereka tertinggal. Hong Kong telah menerbitkan sejumlah dokumen regulasi, termasuk "Pedoman Operator Platform Perdagangan Aset Virtual", dan kebijakan regulasi tersebut lebih jelas dan matang dibandingkan dengan undang-undang yang sebelumnya diterapkan di Amerika Serikat.
Seiring dengan datangnya pasar bull, efek penciptaan kekayaan di industri akan terlihat, dan sekelompok miliarder baru akan lahir. Hong Kong, sebagai daerah dengan "kekuatan misterius Timur" yang menguntungkan, akan menarik lebih banyak bakat dan aliran dana dari orang-orang Tiongkok daratan dan diaspora Tionghoa di luar negeri untuk Web3.
Siklus pengembangan di masa depan akan menjadi penggabungan Web3 dengan keuangan tradisional di berbagai dimensi, memberikan vitalitas baru pada pasar keuangan Hong Kong. Saat ini, Komisi Sekuritas dan Futures Hong Kong telah menyatakan kemungkinan untuk membuka investasi STO dan RWA bagi investor ritel, memperluas lebih lanjut pasar aset virtual. Selain itu, kerangka regulasi untuk stablecoin HKD dan perdagangan aset virtual over-the-counter (OTC) juga sedang diproses. Setelah seluruh jaringan terhubung, Web3 akan membawa peluang pengembangan baru bagi seluruh pasar Hong Kong.
Di masa depan yang dapat diperkirakan, bursa yang terlisensi yang masih ada di pasar tidak hanya akan menjalankan bisnis perdagangan mereka sendiri, tetapi juga akan menjadi kunci penghubung berbagai bidang keuangan dalam ekosistem Web3 Hong Kong. Misalnya, dalam proses penerbitan ETF, Hashkey Exchange berperan sebagai kustodian, memberikan dukungan infrastruktur dasar kepada penerbit. Di masa depan, dalam RWA, STO, dan bisnis OTC, bursa-bursa ini akan memainkan peran yang tak tergantikan.
Oleh karena itu, beberapa bursa offshore terpaksa keluar dari pasar Hong Kong. Ini juga menunjukkan bahwa perkembangan industri pada akhirnya akan menuju regulasi dan kepatuhan.
Dalam proses perkembangan, tidak dapat dihindari adanya pasang surut. Kita seharusnya melihat tahap yang dialami Hong Kong ini dari perspektif sejarah secara rasional, dan tidak seharusnya terlalu pesimis atau optimis.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Regulasi Web3 Hong Kong Muncul: Babak Baru Pertarungan Timur dan Barat Dimulai
Regulasi Web3 di Hong Kong Resmi Berjalan, Menandakan Awal Perang Dingin Antara Timur dan Barat
Kebijakan penutupan platform perdagangan aset virtual di Hong Kong mulai berlaku pada 31 Mei, dan bursa yang tidak mematuhi peraturan akan menghentikan operasinya. Seiring dengan mendekatnya batas waktu, hampir setengah dari pemohon VATP telah mengundurkan diri, memicu diskusi di pasar. Beberapa pandangan berpendapat bahwa perkembangan Web3 di Hong Kong mungkin terhenti di sini, tetapi apakah kenyataannya demikian? Bagaimana regulator harus menghadapi tantangan Web3?
Sebenarnya, Hong Kong sebagai basis penting Web3 di Timur, baru saja memulai persaingan dengan Barat.
Web3 Sepuluh Tahun ke Depan: Sepenuhnya Mematuhi Peraturan
Dari perspektif global, sikap regulasi Hong Kong saat ini sebenarnya adalah tahap yang harus dilalui untuk perkembangan industri Web3. Melihat pasar keuangan Web3 utama di seluruh dunia, beberapa tren umum dapat ditemukan.
Jepang adalah pelopor di bidang regulasi Web3. Sejak insiden Mt.Gox pada tahun 2014, Jepang secara bertahap memulai regulasi dan pada tahun 2017 memperkenalkan sistem lisensi bursa mata uang digital. Selama sepuluh tahun terakhir, Jepang memiliki 23 bursa mata uang digital yang disetujui, sebagian besar adalah perusahaan lokal. Persyaratan regulasi Jepang memiliki kesamaan dengan Hong Kong, seperti pemisahan aset dan ketentuan dompet dingin. Persyaratan ketat ini membuat bursa Jepang dapat menghindari dampak dari insiden FTX.
Singapura dan Amerika Serikat mulai memperkuat regulasi setelah kejadian Three Arrows Capital dan bursa FTX pada tahun 2022. Meskipun Amerika Serikat tidak memiliki bursa "compliance" resmi, perusahaan publik Coinbase dianggap relatif patuh, dengan pertumbuhan kinerja yang signifikan baru-baru ini. Bursa offshore lainnya seperti OKX, Kucoin, dan lain-lain menghadapi tantangan regulasi.
Dapat dilihat bahwa regulasi semakin mendalam ke berbagai sektor, menjadi lebih terperinci. Meskipun Jepang dan Singapura sebelumnya dianggap memiliki regulasi yang terlalu ketat, seiring dengan perbaikan kebijakan, ekosistem Web3 di daerah-daerah ini menjadi semakin aktif.
Kerangka regulasi FIT21 yang baru-baru ini dirilis oleh Amerika Serikat mengusulkan definisi dan metode klasifikasi aset digital, yang dapat berdampak besar pada industri cryptocurrency. Wilayah lain seperti Asia Tenggara, Dubai, India, Iran, dan lainnya juga berencana untuk meluncurkan kebijakan regulasi Web3 dalam beberapa tahun ke depan. Bahkan negara-negara seperti Eropa dan Nigeria yang sebelumnya tidak memiliki sikap jelas juga ikut serta dalam gelombang regulasi ini.
Regulator global sedang aktif terlibat dalam bidang Web3. Terlepas dari titik awal, setiap yurisdiksi pada akhirnya akan menuju regulasi yang tepat. Dari jumlah lisensi yang dimiliki bursa, perusahaan lokal umumnya mewakili lebih dari 70%, dan pihak regulator cenderung mendukung pengembangan perusahaan lokal.
Untuk bursa offshore, perubahan ini membawa tantangan besar. Era di mana hampir 200 juta pengguna dilayani dalam lingkungan yang longgar telah berlalu. Selain OKX yang membayar denda tinggi untuk mencari kepatuhan, bursa lain seperti Gate dan Kucoin relatif sedikit dalam jumlah lisensi yang diperoleh.
Era pertumbuhan liar pasar kripto telah berakhir, "arbitrase regulasi" tidak lagi memungkinkan. Berbeda dengan "regulasi yang diperpanjang" di Amerika Serikat yang mengutamakan operasi terlebih dahulu sebelum sanksi, Hong Kong mengadopsi model "regulasi yang murni" dengan lisensi terlebih dahulu sebelum beroperasi, langsung melewati fase perkembangan yang tidak teratur.
Sejak Hong Kong mengeluarkan kebijakan regulasi Web3 pada tahun 2022, kepatuhan penuh telah menjadi tren industri. Hingga 1 Juni 2024, lisensi AMLO secara resmi diterapkan, bursa yang tidak patuh telah menyelesaikan penutupan, namun masih ada lebih dari setengah pemohon yang tetap berada di pasar. Bursa yang telah mendapatkan lisensi dan menjalankan bisnis seperti HashKey Exchange, volume perdagangan telah melampaui 440 miliar HKD, menunjukkan tren perkembangan yang baik.
Oleh karena itu, keluarnya beberapa bursa tidak perlu disikapi dengan terlalu pesimis. Dari sudut pandang sejarah, ini hanyalah tahap penting yang dilalui Hong Kong dan daerah regulasi lainnya. Yang lebih penting, kebijakan 31 Mei menandakan bahwa Hong Kong telah menyelesaikan tantangan regulasi yang paling kompleks dan memiliki konsentrasi dana tertinggi terkait "bursa", dan telah menyelesaikan langkah kunci menuju regulasi yang komprehensif.
Hong Kong dan Amerika Serikat: Pertarungan Web3 Antara Timur dan Barat
Setelah kebijakan regulasi diterapkan, tantangan baru muncul. Dengan perkembangan cepat AI dan Web3, Amerika Serikat dan Hong Kong dipandang sebagai basis penting untuk industri Web3 di timur dan barat, dan pertempuran sikap regulasi antara kedua tempat tersebut akan memimpin arah perkembangan Web3 global.
Berbeda dengan AI, era Web3 telah membangun lebih banyak model bisnis berbasis ekonomi jaringan, yang dapat dengan mudah melintasi batas geografis untuk memberikan layanan kepada pelanggan. Di masa depan, kepemimpinan politik mungkin akan lebih mirip dengan semangat kewirausahaan, hanya kebijakan yang cukup ramah yang dapat menarik aliran dana dan bakat. Pihak yang mengatur perlu beradaptasi dengan perkembangan Web3, bukan hanya sekadar mengatur Web3.
Sikap Amerika Serikat baru-baru ini sudah sangat jelas. Tahun ini, topik cryptocurrency untuk pertama kalinya menjadi fokus di panggung politik AS. Menurut laporan, sekitar sepertiga pemilih di AS akan mempertimbangkan posisi kandidat terhadap cryptocurrency saat memberikan suara. 77% pemilih percaya bahwa kandidat presiden harus setidaknya memahami cryptocurrency, dan 44% pemilih percaya, dalam beberapa hal, bahwa cryptocurrency dan teknologi blockchain mewakili masa depan keuangan.
Polarisasi permainan antara Timur dan Barat telah terbentuk, ETF menjadi bidang persaingan yang jelas. Perubahan mendadak dalam sikap Amerika terhadap ETF Ethereum, selain faktor domestik, mungkin juga dipengaruhi oleh peluncuran ETF Ethereum di Hong Kong pada bulan April. Meskipun saat ini terdapat perbedaan besar dalam skala ETF antara Hong Kong dan Amerika, sebagai salah satu pusat keuangan lepas pantai terbesar di dunia, diharapkan di masa depan, seiring dengan perbaikan ekosistem, Hong Kong akan menarik lebih banyak lembaga untuk berpartisipasi, membentuk gelombang baru investasi institusional.
Di masa depan, ETF Ethereum sebagai aset yang dapat dipertaruhkan dan menghasilkan bunga akan menjadi fokus dalam permainan. Sejak Ethereum beralih ke mekanisme konsensus PoS, staking dapat menghasilkan pendapatan pasif yang mirip dengan bunga, dengan tingkat pengembalian tahunan pasar saat ini sekitar 4,5%. Jika Hong Kong menjadi yang pertama meluncurkan ETF spot Ethereum dengan fungsi Staking, setelah mendapatkan pendapatan staking, langganan ETF tidak lagi menjadi tindakan yang membayar, melainkan tindakan yang menguntungkan. Produk semacam ini bahkan dapat menjadi "obligasi digital AS", dengan daya tarik yang mungkin melebihi ETF Bitcoin.
Perkembangan industri Web3 juga terkait erat dengan kekayaan budaya lokal. Meskipun dibandingkan dengan Barat yang lebih terbuka dan beragam, orang-orang Timur tampak lebih tertutup dan hati-hati, tetapi ini tidak berarti mereka tertinggal. Hong Kong telah menerbitkan sejumlah dokumen regulasi, termasuk "Pedoman Operator Platform Perdagangan Aset Virtual", dan kebijakan regulasi tersebut lebih jelas dan matang dibandingkan dengan undang-undang yang sebelumnya diterapkan di Amerika Serikat.
Seiring dengan datangnya pasar bull, efek penciptaan kekayaan di industri akan terlihat, dan sekelompok miliarder baru akan lahir. Hong Kong, sebagai daerah dengan "kekuatan misterius Timur" yang menguntungkan, akan menarik lebih banyak bakat dan aliran dana dari orang-orang Tiongkok daratan dan diaspora Tionghoa di luar negeri untuk Web3.
Siklus pengembangan di masa depan akan menjadi penggabungan Web3 dengan keuangan tradisional di berbagai dimensi, memberikan vitalitas baru pada pasar keuangan Hong Kong. Saat ini, Komisi Sekuritas dan Futures Hong Kong telah menyatakan kemungkinan untuk membuka investasi STO dan RWA bagi investor ritel, memperluas lebih lanjut pasar aset virtual. Selain itu, kerangka regulasi untuk stablecoin HKD dan perdagangan aset virtual over-the-counter (OTC) juga sedang diproses. Setelah seluruh jaringan terhubung, Web3 akan membawa peluang pengembangan baru bagi seluruh pasar Hong Kong.
Di masa depan yang dapat diperkirakan, bursa yang terlisensi yang masih ada di pasar tidak hanya akan menjalankan bisnis perdagangan mereka sendiri, tetapi juga akan menjadi kunci penghubung berbagai bidang keuangan dalam ekosistem Web3 Hong Kong. Misalnya, dalam proses penerbitan ETF, Hashkey Exchange berperan sebagai kustodian, memberikan dukungan infrastruktur dasar kepada penerbit. Di masa depan, dalam RWA, STO, dan bisnis OTC, bursa-bursa ini akan memainkan peran yang tak tergantikan.
Oleh karena itu, beberapa bursa offshore terpaksa keluar dari pasar Hong Kong. Ini juga menunjukkan bahwa perkembangan industri pada akhirnya akan menuju regulasi dan kepatuhan.
Dalam proses perkembangan, tidak dapat dihindari adanya pasang surut. Kita seharusnya melihat tahap yang dialami Hong Kong ini dari perspektif sejarah secara rasional, dan tidak seharusnya terlalu pesimis atau optimis.