Diawali tahun baru, ukuran utang negara AS telah melampaui angka 36,4 triliun dolar. Bagaimana cara mengatasi krisis utang AS, apakah dominasi internasional dolar dapat dilanjutkan, bagaimana Bitcoin akan merespons, dan bagaimana unit penyelesaian internasional di masa depan akan berubah, pertanyaan-pertanyaan ini layak untuk kita diskusikan lebih dalam.
Pendirian Model Ekonomi Utang Amerika Serikat
Setelah runtuhnya sistem Bretton Woods, kekuasaan dolar berkembang dengan cepat dalam model ekonomi utang.
Pecahnya sistem Bretton Woods menyebabkan dolar AS menjadi mata uang kredit. Setelah Perang Dunia II, sistem mata uang internasional yang berpusat pada dolar AS terbentuk. Namun, "masalah Triffin" meramalkan keruntuhan sistem tersebut: ada kontradiksi antara meningkatnya permintaan penyelesaian internasional dan stabilitas dolar. Pada tahun 1971, dolar AS terputus dari emas dan beralih menjadi mata uang kredit yang dijamin oleh kredibilitas negara AS.
Berdasarkan hal ini, Amerika Serikat membangun model ekonomi utang: perdagangan global diselesaikan dalam dolar AS, Amerika Serikat mempertahankan defisit perdagangan untuk mengekspor dolar, negara lain membeli obligasi AS untuk mengalirkan kembali dolar. Dolar AS sebagai mata uang dunia harus menjaga stabilitas nilai, tetapi Amerika Serikat mendapatkan hak penerbitan mata uang, dapat menyesuaikan nilai dolar sesuai dengan kepentingan mereka, yang memperpanjang hegemoni dolar.
Risiko yang Dihadapi oleh Internasionalisasi Dolar
Dolar AS menghadapi risiko ganda dari utang negara dan utang properti komersial.
Internasionalisasi dolar membutuhkan pemeliharaan defisit perdagangan, tetapi ini dapat memicu siklus buruk di mana kredit dolar melemah dan risiko utang meningkat. Pada saat yang sama, promosi AS untuk memulangkan industri manufaktur dapat menyebabkan apresiasi dolar, menghalangi statusnya sebagai mata uang penyelesaian internasional. Hegemoni dolar bertentangan dengan pemulangan industri manufaktur.
Selain itu, utang properti komersial juga memiliki risiko. Diperkirakan pada tahun 2026, tingkat kekosongan gedung perkantoran di Amerika Serikat akan meningkat menjadi 24%. Pinjaman properti komersial dari bank-bank kecil mencapai 44%, dan tahun depan akan ada utang properti komersial sebesar 1,5 triliun dolar yang jatuh tempo, yang dapat memicu krisis keuangan.
Analisis Rencana Pelunasan Utang AS
Menjual emas untuk membayar utang AS tidaklah feasible. Cadangan emas sangat penting bagi posisi keuangan internasional AS, menjual emas akan dianggap sebagai hilangnya kepercayaan terhadap utang AS, dan justru dapat memicu krisis likuiditas.
Menggunakan Bitcoin untuk membayar utang AS juga menghadapi banyak masalah. Volatilitas nilai Bitcoin sangat besar, pemegang utang AS mungkin tidak menerimanya. Cadangan Bitcoin yang dimiliki AS terbatas, dan membangun cadangan besar-besaran menghadapi kesulitan legislatif dan pelaksanaan. Bahkan jika cadangan dibangun, itu hanya dapat menunda, bukan menyelesaikan masalah utang.
Ide untuk mengaitkan dolar dengan Bitcoin juga tidak masuk akal. Ini akan mengancam posisi internasional dolar, meningkatkan volatilitas dolar, dan Amerika Serikat kekurangan cadangan Bitcoin yang cukup untuk mendukung sistem ini.
Ide untuk mengendalikan harga Bitcoin untuk mengontrol dolar juga tidak realistis. Karakteristik desentralisasi Bitcoin membuat harga sulit untuk dimanipulasi, dan efek substitusi antara Bitcoin dan dolar terbatas.
Dampak Ledakan Krisis Utang terhadap Unit Penyelesaian Internasional
Setelah krisis utang meledak, Bitcoin mungkin akan turun dalam jangka pendek mengikuti penurunan pasar keuangan, tetapi dalam jangka panjang diharapkan menjadi aset yang aman. Setelah krisis, kepercayaan terhadap sistem keuangan tradisional akan dibangun kembali, dan nilai Bitcoin sebagai aset independen akan menjadi lebih menonjol.
Bitcoin menjadi kemungkinan mata uang internasional di masa depan
Bitcoin memiliki potensi untuk menjadi mata uang penyelesaian internasional generasi berikutnya. Ini memiliki keunggulan dalam fungsi-fungsi mata uang seperti media transaksi, ukuran nilai, dan penyimpanan nilai. Dibandingkan dengan mata uang fiat atau koin kripto lainnya, Bitcoin memiliki tingkat pengakuan dan pengaruh yang paling luas.
Di masa depan, apakah Bitcoin dapat menjadi unit penyelesaian internasional yang baru, akan bergantung pada peluang yang diberikan oleh zaman.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Apakah Bitcoin dapat menjadi unit pembayaran internasional baru di tengah krisis utang AS?
Prospek Bitcoin di Tengah Krisis Utang AS
Diawali tahun baru, ukuran utang negara AS telah melampaui angka 36,4 triliun dolar. Bagaimana cara mengatasi krisis utang AS, apakah dominasi internasional dolar dapat dilanjutkan, bagaimana Bitcoin akan merespons, dan bagaimana unit penyelesaian internasional di masa depan akan berubah, pertanyaan-pertanyaan ini layak untuk kita diskusikan lebih dalam.
Pendirian Model Ekonomi Utang Amerika Serikat
Setelah runtuhnya sistem Bretton Woods, kekuasaan dolar berkembang dengan cepat dalam model ekonomi utang.
Pecahnya sistem Bretton Woods menyebabkan dolar AS menjadi mata uang kredit. Setelah Perang Dunia II, sistem mata uang internasional yang berpusat pada dolar AS terbentuk. Namun, "masalah Triffin" meramalkan keruntuhan sistem tersebut: ada kontradiksi antara meningkatnya permintaan penyelesaian internasional dan stabilitas dolar. Pada tahun 1971, dolar AS terputus dari emas dan beralih menjadi mata uang kredit yang dijamin oleh kredibilitas negara AS.
Berdasarkan hal ini, Amerika Serikat membangun model ekonomi utang: perdagangan global diselesaikan dalam dolar AS, Amerika Serikat mempertahankan defisit perdagangan untuk mengekspor dolar, negara lain membeli obligasi AS untuk mengalirkan kembali dolar. Dolar AS sebagai mata uang dunia harus menjaga stabilitas nilai, tetapi Amerika Serikat mendapatkan hak penerbitan mata uang, dapat menyesuaikan nilai dolar sesuai dengan kepentingan mereka, yang memperpanjang hegemoni dolar.
Risiko yang Dihadapi oleh Internasionalisasi Dolar
Dolar AS menghadapi risiko ganda dari utang negara dan utang properti komersial.
Internasionalisasi dolar membutuhkan pemeliharaan defisit perdagangan, tetapi ini dapat memicu siklus buruk di mana kredit dolar melemah dan risiko utang meningkat. Pada saat yang sama, promosi AS untuk memulangkan industri manufaktur dapat menyebabkan apresiasi dolar, menghalangi statusnya sebagai mata uang penyelesaian internasional. Hegemoni dolar bertentangan dengan pemulangan industri manufaktur.
Selain itu, utang properti komersial juga memiliki risiko. Diperkirakan pada tahun 2026, tingkat kekosongan gedung perkantoran di Amerika Serikat akan meningkat menjadi 24%. Pinjaman properti komersial dari bank-bank kecil mencapai 44%, dan tahun depan akan ada utang properti komersial sebesar 1,5 triliun dolar yang jatuh tempo, yang dapat memicu krisis keuangan.
Analisis Rencana Pelunasan Utang AS
Menjual emas untuk membayar utang AS tidaklah feasible. Cadangan emas sangat penting bagi posisi keuangan internasional AS, menjual emas akan dianggap sebagai hilangnya kepercayaan terhadap utang AS, dan justru dapat memicu krisis likuiditas.
Menggunakan Bitcoin untuk membayar utang AS juga menghadapi banyak masalah. Volatilitas nilai Bitcoin sangat besar, pemegang utang AS mungkin tidak menerimanya. Cadangan Bitcoin yang dimiliki AS terbatas, dan membangun cadangan besar-besaran menghadapi kesulitan legislatif dan pelaksanaan. Bahkan jika cadangan dibangun, itu hanya dapat menunda, bukan menyelesaikan masalah utang.
Ide untuk mengaitkan dolar dengan Bitcoin juga tidak masuk akal. Ini akan mengancam posisi internasional dolar, meningkatkan volatilitas dolar, dan Amerika Serikat kekurangan cadangan Bitcoin yang cukup untuk mendukung sistem ini.
Ide untuk mengendalikan harga Bitcoin untuk mengontrol dolar juga tidak realistis. Karakteristik desentralisasi Bitcoin membuat harga sulit untuk dimanipulasi, dan efek substitusi antara Bitcoin dan dolar terbatas.
Dampak Ledakan Krisis Utang terhadap Unit Penyelesaian Internasional
Setelah krisis utang meledak, Bitcoin mungkin akan turun dalam jangka pendek mengikuti penurunan pasar keuangan, tetapi dalam jangka panjang diharapkan menjadi aset yang aman. Setelah krisis, kepercayaan terhadap sistem keuangan tradisional akan dibangun kembali, dan nilai Bitcoin sebagai aset independen akan menjadi lebih menonjol.
Bitcoin menjadi kemungkinan mata uang internasional di masa depan
Bitcoin memiliki potensi untuk menjadi mata uang penyelesaian internasional generasi berikutnya. Ini memiliki keunggulan dalam fungsi-fungsi mata uang seperti media transaksi, ukuran nilai, dan penyimpanan nilai. Dibandingkan dengan mata uang fiat atau koin kripto lainnya, Bitcoin memiliki tingkat pengakuan dan pengaruh yang paling luas.
Di masa depan, apakah Bitcoin dapat menjadi unit penyelesaian internasional yang baru, akan bergantung pada peluang yang diberikan oleh zaman.