Pola Pasar Kripto 2025: Pertarungan Tatanan Baru dan Lama ETH dan SOL
Pada tahun 2021, persaingan antara blockchain lapisan 1 semakin ketat, dan pada tahun 2024, kita akan menyambut perayaan koin Meme. Lalu, bagaimana garis besar pasar akan berkembang di tahun 2025? Dengan stablecoin secara resmi dimasukkan ke dalam kerangka regulasi, sebuah narasi keuangan multidimensi yang menggabungkan "stablecoin, tokenisasi aset fisik (RWA), ETF, DeFi" sedang muncul.
Dalam revolusi keuangan lintas rantai ini, fokus telah beralih ke kompetisi antara Ethereum dan Solana. Keduanya memiliki perbedaan mendasar dalam arsitektur teknis, strategi kepatuhan, jalur skalabilitas, dan model pembangunan ekosistem. Saat ini, perlombaan yang menentukan pola masa depan telah memasuki tahap kunci di mana modal dipertaruhkan dengan sengit.
Preferensi Taruhan Modal: Beralih dari BTC ke ETH/SOL
Pada tahun 2025, pasar kripto menunjukkan diferensiasi struktural yang jelas, dengan dana terkonsentrasi pada jalur yang dipilih, dan terlihat adanya seleksi alam. Perubahan strategi pembelian institusi adalah yang paling terlihat:
ETH方面:多家上市公司大规模建立以 Ethereum aset cadangan.
GameSquare meningkatkan kuota otorisasi aset digital menjadi 250 juta USD, menambah 8.351 ETH
SharpLink Gaming bulan ini telah menambah 19.084 ETH, total kepemilikan mencapai 340.000, dengan nilai pasar lebih dari 12 miliar dolar.
Sebuah alamat dompet baru membeli lebih dari 106.000 ETH dalam 4 hari, dengan nilai hampir 400 juta dolar.
The Ether Machine mengumumkan rencana listing dengan 400.000 ETH, memperoleh dukungan pendanaan sebesar 1,5 miliar dolar.
SOL方面: membeli skala juga mengesankan, lebih spekulatif.
DeFi Development Corp membeli tambahan 141,383 SOL, total kepemilikan hampir 1 juta
Upexi membeli 100.000 SOL seharga 17,7 juta dolar AS, total kepemilikan 1,82 juta, keuntungan mengambang lebih dari 58 juta dolar AS
Kapitalisasi pasar PENGU mencapai 27,85 miliar USD, melampaui BONK menjadi Meme coin terbesar di ekosistem Solana
Ini menunjukkan bahwa ETH dan SOL telah menjadi pilihan utama dalam alokasi aset institusi. Logika investasi keduanya memiliki perbedaan yang signifikan: ETH dianggap sebagai "obligasi negara di blockchain + aset berkualitas tinggi yang mendasari + target masuk ETF"; SOL dirancang sebagai "rantai aplikasi berkinerja tinggi + medan pertempuran utama ekonomi Meme baru".
ETH: Misi Aset Keuangan Berbasis Sistem
Selama dua tahun terakhir, Ethereum pernah menghadapi keraguan tentang "berputar tanpa arah". Namun sebenarnya, ETH telah terikat erat dengan narasi institusional, menjadi aset inti. Dukungan dasarnya terletak pada tiga dimensi kolaborasi institusi:
Penetapan posisi pusat RWA
Total RWA on-chain saat ini melebihi 4 miliar USD, dengan tujuh puluh persen terjadi di jaringan utama Ethereum dan jaringan L2. Produk RWA dari institusi seperti BlackRock dan Franklin Templeton semuanya mengandalkan ETH sebagai lapisan penghubung kunci atau media likuiditas. Semakin besar skala RWA, semakin tidak tergantikan ETH.
Aset jangkar untuk kebijakan ETF spot dan stablecoin
Penerbit stablecoin menjadikan "transparansi cadangan di blockchain" dan "struktur jaminan obligasi AS jangka pendek" sebagai tuntutan inti. Dalam alokasi aset terbaru Circle, proporsi WETH meningkat menjadi 6,7%. Sementara itu, beberapa lembaga mempercepat persiapan produk ETF spot Ethereum.
Keunggulan lock-up on-chain dan ekosistem pengembang
Total TVL dari jaringan utama Ethereum dan jaringan L2 mencapai 110 miliar USD, menyumbang 61% dari total TVL pasar kripto global. Aktivitas bulanan pengembang ETH stabil di atas 50 ribu orang, empat kali lipat dari Solana. Ini berarti ETH sebagai "lapisan keuangan utama" untuk tata kelola aset on-chain, akumulasi nilai, dan distribusi likuiditas, dasar institusional dan daya tarik ekosistemnya sulit tergoyahkan dalam jangka pendek.
SOL: Ledakan Daya Beli Asli di Rantai
Dibandingkan dengan posisi "pusat keuangan" Ethereum, Solana lebih mirip dengan infrastruktur konsumsi dalam skenario frekuensi tinggi. Narasinya telah berhasil bertransformasi dari "rantai dengan parameter teknis terbaik" menjadi "mesin produksi produk unggulan asli di rantai".
Pasar lokal dari Meme币
Jumlah dan likuiditas koin Meme di jaringan Solana mencapai rekor tertinggi. Total nilai pasar proyek seperti BONK, PENGU, dan TRUMP telah melampaui Dogecoin. Dengan biaya Gas yang rendah dan TPS yang tinggi, proyek-proyek ini membentuk "eksperimen biaya rendah → FOMO yang didorong komunitas → rangsangan perdagangan frekuensi tinggi" dalam siklus cepat.
Taruhan modal "aktivitas on-chain"
Peningkatan besar-besaran oleh perusahaan publik menunjukkan bahwa modal arus utama menganggap SOL sebagai "aset yang dapat diperdagangkan + indikator pertumbuhan pengguna + wadah narasi" sebagai subjek trinitas, dengan fokus pada aktivasi ekosistem, kedalaman perdagangan, dan atribut konsumsi dari "cerita di atas rantai".
Produk ekologi menuju "lapisan konsumsi dasar"
Dari pengalaman DEX Jupiter, dompet seluler Backpack, hingga ponsel Solana dan App Store yang akan segera diluncurkan, seluruh ekosistem sedang dibangun dalam lingkaran tertutup yang lebih mendekati kebiasaan pengguna Web2. Konsumsi asli di rantai telah menjadi "kehidupan lokal" Solana, menciptakan skenario konsumsi alami untuk SOL.
Permainan Paus dan Katalis Kebijakan
Data di blockchain menunjukkan bahwa sejak Q2 2025, ketiga institusi telah menerapkan strategi "pembangunan posisi di blockchain" yang sangat berbeda:
Grayscale terus menambah kepemilikan ETH, untuk membangun posisi dasar ETF ETH spot
Jump Trading sering melakukan penyesuaian posisi di rantai Solana, fokus pada penempatan BONK, PENGU, dan Jupiter
DeFi Development Corp dan Upexi, dua perusahaan publik, terus meningkatkan kepemilikan SOL mereka, yang masing-masing telah membentuk kepemilikan lebih dari satu juta koin.
Ini bukan sekadar taruhan "menang atau kalah", melainkan lapisan pasar: ETH adalah "alokasi aset struktural", SOL adalah "alat fluktuasi periode pendek".
Perbedaan arah kebijakan mendorong "pertumbuhan ganda". Implementasi "Rancangan Undang-Undang Inovasi Stabilitas Koin AS" ditambah dengan pengajuan ETF ETH, membuat jalur "memasukkan ETH ke dalam kerangka kepatuhan" semakin jelas. Sementara itu, tim Solana bekerja sama dengan bursa untuk mendorong eksperimen "penerbitan aset konsumsi yang patuh".
"Kepatuhan dua arah" ini berarti bahwa kebijakan keuntungan didistribusikan secara berbeda berdasarkan skenario aplikasi, karakteristik dana, dan preferensi risiko: ETH terus menyerap modal tradisional, SOL menjadi ladang percobaan kepatuhan untuk pengguna muda dan skenario konsumsi.
Konfigurasi lindung nilai, bukan pilihan antara dua
Dari jalur pasar setelah BTC menembus 120 ribu dolar, perbedaan antara ETH dan SOL tidak lagi menjadi masalah linier "siapa yang menggantikan siapa", tetapi merupakan jawaban terdistribusi "siapa yang mendefinisikan masa depan dalam siklus apa".
ETH adalah tokoh naratif jangka menengah dan panjang di bawah dukungan struktural. Dengan dukungan regulasi, jalur ETH untuk masuk ke dalam sistem kepatuhan keuangan menjadi jelas. Baik dalam kemajuan ETF spot maupun posisinya sebagai "lapisan penyelesaian yang jelas" dalam model RWA, semua ini menjadikannya "aset inti" untuk alokasi aset blockchain di Wall Street.
SOL adalah pemicu ledakan jangka pendek dalam retakan struktur. Menjadi medan pertempuran utama untuk permainan uang di tingkat perdagangan frekuensi tinggi, narasi Meme coin, dan aplikasi terminal. "Pasar narasi asli" dengan likuiditas tinggi dan penetrasi tinggi membangun opsi siklus pendek inti yang menangkap "reaksi cepat perputaran dana."
Oleh karena itu, ini bukanlah "soal pilihan", melainkan "soal permainan siklus":
Bagi dana jangka menengah dan panjang yang optimis terhadap perubahan sistem dan bertaruh pada struktur modal tradisional, ETH adalah pilihan utama. Bagi peserta dengan periode pendek yang ingin menangkap pergerakan dana dan peluang ledakan narasi, SOL menawarkan eksposur Beta yang lebih dinamis.
Dalam narasi dan institusi, fluktuasi dan pengendapan, ETH dan SOL mungkin bukan lagi pilihan yang saling bertentangan, tetapi merupakan kombinasi optimal yang terbentuk di bawah ketidakcocokan suatu era. Evolusi pola pasar di masa depan mungkin adalah proses penyesuaian berkelanjutan dari "bobot kombinasi" ini.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
20 Suka
Hadiah
20
4
Bagikan
Komentar
0/400
SigmaBrain
· 07-26 13:53
sol tidak pantas dibandingkan dengan eth
Lihat AsliBalas0
SilentObserver
· 07-26 13:53
Kedengarannya sangat rumit, saya hanya ingin bertanya, apakah masih ada waktu untuk all in ETH sekarang?
Lihat AsliBalas0
FreeRider
· 07-26 13:41
Bagaimanapun, Solana akan selalu menjadi nol!
Lihat AsliBalas0
CoffeeOnChain
· 07-26 13:34
eth sombong apa sih, kan bukan arus belakang yang tidak bisa mengejar
Persaingan ETH dan SOL 2025: Permainan baru antara keuangan institusional dan konsumsi on-chain
Pola Pasar Kripto 2025: Pertarungan Tatanan Baru dan Lama ETH dan SOL
Pada tahun 2021, persaingan antara blockchain lapisan 1 semakin ketat, dan pada tahun 2024, kita akan menyambut perayaan koin Meme. Lalu, bagaimana garis besar pasar akan berkembang di tahun 2025? Dengan stablecoin secara resmi dimasukkan ke dalam kerangka regulasi, sebuah narasi keuangan multidimensi yang menggabungkan "stablecoin, tokenisasi aset fisik (RWA), ETF, DeFi" sedang muncul.
Dalam revolusi keuangan lintas rantai ini, fokus telah beralih ke kompetisi antara Ethereum dan Solana. Keduanya memiliki perbedaan mendasar dalam arsitektur teknis, strategi kepatuhan, jalur skalabilitas, dan model pembangunan ekosistem. Saat ini, perlombaan yang menentukan pola masa depan telah memasuki tahap kunci di mana modal dipertaruhkan dengan sengit.
Preferensi Taruhan Modal: Beralih dari BTC ke ETH/SOL
Pada tahun 2025, pasar kripto menunjukkan diferensiasi struktural yang jelas, dengan dana terkonsentrasi pada jalur yang dipilih, dan terlihat adanya seleksi alam. Perubahan strategi pembelian institusi adalah yang paling terlihat:
ETH方面:多家上市公司大规模建立以 Ethereum aset cadangan.
SOL方面: membeli skala juga mengesankan, lebih spekulatif.
Ini menunjukkan bahwa ETH dan SOL telah menjadi pilihan utama dalam alokasi aset institusi. Logika investasi keduanya memiliki perbedaan yang signifikan: ETH dianggap sebagai "obligasi negara di blockchain + aset berkualitas tinggi yang mendasari + target masuk ETF"; SOL dirancang sebagai "rantai aplikasi berkinerja tinggi + medan pertempuran utama ekonomi Meme baru".
ETH: Misi Aset Keuangan Berbasis Sistem
Selama dua tahun terakhir, Ethereum pernah menghadapi keraguan tentang "berputar tanpa arah". Namun sebenarnya, ETH telah terikat erat dengan narasi institusional, menjadi aset inti. Dukungan dasarnya terletak pada tiga dimensi kolaborasi institusi:
Total RWA on-chain saat ini melebihi 4 miliar USD, dengan tujuh puluh persen terjadi di jaringan utama Ethereum dan jaringan L2. Produk RWA dari institusi seperti BlackRock dan Franklin Templeton semuanya mengandalkan ETH sebagai lapisan penghubung kunci atau media likuiditas. Semakin besar skala RWA, semakin tidak tergantikan ETH.
Penerbit stablecoin menjadikan "transparansi cadangan di blockchain" dan "struktur jaminan obligasi AS jangka pendek" sebagai tuntutan inti. Dalam alokasi aset terbaru Circle, proporsi WETH meningkat menjadi 6,7%. Sementara itu, beberapa lembaga mempercepat persiapan produk ETF spot Ethereum.
Total TVL dari jaringan utama Ethereum dan jaringan L2 mencapai 110 miliar USD, menyumbang 61% dari total TVL pasar kripto global. Aktivitas bulanan pengembang ETH stabil di atas 50 ribu orang, empat kali lipat dari Solana. Ini berarti ETH sebagai "lapisan keuangan utama" untuk tata kelola aset on-chain, akumulasi nilai, dan distribusi likuiditas, dasar institusional dan daya tarik ekosistemnya sulit tergoyahkan dalam jangka pendek.
SOL: Ledakan Daya Beli Asli di Rantai
Dibandingkan dengan posisi "pusat keuangan" Ethereum, Solana lebih mirip dengan infrastruktur konsumsi dalam skenario frekuensi tinggi. Narasinya telah berhasil bertransformasi dari "rantai dengan parameter teknis terbaik" menjadi "mesin produksi produk unggulan asli di rantai".
Jumlah dan likuiditas koin Meme di jaringan Solana mencapai rekor tertinggi. Total nilai pasar proyek seperti BONK, PENGU, dan TRUMP telah melampaui Dogecoin. Dengan biaya Gas yang rendah dan TPS yang tinggi, proyek-proyek ini membentuk "eksperimen biaya rendah → FOMO yang didorong komunitas → rangsangan perdagangan frekuensi tinggi" dalam siklus cepat.
Peningkatan besar-besaran oleh perusahaan publik menunjukkan bahwa modal arus utama menganggap SOL sebagai "aset yang dapat diperdagangkan + indikator pertumbuhan pengguna + wadah narasi" sebagai subjek trinitas, dengan fokus pada aktivasi ekosistem, kedalaman perdagangan, dan atribut konsumsi dari "cerita di atas rantai".
Dari pengalaman DEX Jupiter, dompet seluler Backpack, hingga ponsel Solana dan App Store yang akan segera diluncurkan, seluruh ekosistem sedang dibangun dalam lingkaran tertutup yang lebih mendekati kebiasaan pengguna Web2. Konsumsi asli di rantai telah menjadi "kehidupan lokal" Solana, menciptakan skenario konsumsi alami untuk SOL.
Permainan Paus dan Katalis Kebijakan
Data di blockchain menunjukkan bahwa sejak Q2 2025, ketiga institusi telah menerapkan strategi "pembangunan posisi di blockchain" yang sangat berbeda:
Ini bukan sekadar taruhan "menang atau kalah", melainkan lapisan pasar: ETH adalah "alokasi aset struktural", SOL adalah "alat fluktuasi periode pendek".
Perbedaan arah kebijakan mendorong "pertumbuhan ganda". Implementasi "Rancangan Undang-Undang Inovasi Stabilitas Koin AS" ditambah dengan pengajuan ETF ETH, membuat jalur "memasukkan ETH ke dalam kerangka kepatuhan" semakin jelas. Sementara itu, tim Solana bekerja sama dengan bursa untuk mendorong eksperimen "penerbitan aset konsumsi yang patuh".
"Kepatuhan dua arah" ini berarti bahwa kebijakan keuntungan didistribusikan secara berbeda berdasarkan skenario aplikasi, karakteristik dana, dan preferensi risiko: ETH terus menyerap modal tradisional, SOL menjadi ladang percobaan kepatuhan untuk pengguna muda dan skenario konsumsi.
Konfigurasi lindung nilai, bukan pilihan antara dua
Dari jalur pasar setelah BTC menembus 120 ribu dolar, perbedaan antara ETH dan SOL tidak lagi menjadi masalah linier "siapa yang menggantikan siapa", tetapi merupakan jawaban terdistribusi "siapa yang mendefinisikan masa depan dalam siklus apa".
ETH adalah tokoh naratif jangka menengah dan panjang di bawah dukungan struktural. Dengan dukungan regulasi, jalur ETH untuk masuk ke dalam sistem kepatuhan keuangan menjadi jelas. Baik dalam kemajuan ETF spot maupun posisinya sebagai "lapisan penyelesaian yang jelas" dalam model RWA, semua ini menjadikannya "aset inti" untuk alokasi aset blockchain di Wall Street.
SOL adalah pemicu ledakan jangka pendek dalam retakan struktur. Menjadi medan pertempuran utama untuk permainan uang di tingkat perdagangan frekuensi tinggi, narasi Meme coin, dan aplikasi terminal. "Pasar narasi asli" dengan likuiditas tinggi dan penetrasi tinggi membangun opsi siklus pendek inti yang menangkap "reaksi cepat perputaran dana."
Oleh karena itu, ini bukanlah "soal pilihan", melainkan "soal permainan siklus":
Bagi dana jangka menengah dan panjang yang optimis terhadap perubahan sistem dan bertaruh pada struktur modal tradisional, ETH adalah pilihan utama. Bagi peserta dengan periode pendek yang ingin menangkap pergerakan dana dan peluang ledakan narasi, SOL menawarkan eksposur Beta yang lebih dinamis.
Dalam narasi dan institusi, fluktuasi dan pengendapan, ETH dan SOL mungkin bukan lagi pilihan yang saling bertentangan, tetapi merupakan kombinasi optimal yang terbentuk di bawah ketidakcocokan suatu era. Evolusi pola pasar di masa depan mungkin adalah proses penyesuaian berkelanjutan dari "bobot kombinasi" ini.