Dalam lingkungan di mana likuiditas cryptocurrency yang tidak resmi kekurangan, pembuat pasar yang menggunakan model opsi beli seringkali akan segera menjual token proyek setelah menerimanya. Tindakan ini tampaknya bertentangan dengan akal sehat, tetapi sebenarnya merupakan pilihan rasional yang didasarkan pada beberapa alasan berikut:
Pembuat pasar menjalankan strategi delta netral, tidak memegang posisi arah, dan mengejar pendapatan yang stabil.
Model opsi call telah menetapkan harga tertinggi, mengendalikan eksposur risiko maksimum pembuat pasar.
Kontrak pasar jenis ini biasanya berlangsung selama 12-24 bulan, sementara sebagian besar proyek sulit untuk mempertahankan pertumbuhan jangka panjang.
Meskipun proyek mengalami lonjakan besar di kemudian hari, keuntungan yang didapat selama proses pembuatan pasar sudah cukup untuk menutupi kerugian "jual terbang" di awal.
Ada tiga model kerjasama yang umum bagi pembuat pasar:
Sewa robot pemasaran - Pihak proyek menyediakan dana, pemasok pasar menyediakan dukungan teknis.
Aktif sebagai pembuat pasar - Pihak proyek menyediakan token, pembuat pasar menyediakan dana dan panduan komunitas.
Model opsi beli - Pihak proyek menyediakan token, pembuat pasar menyediakan dana, dan memiliki opsi untuk membeli pada harga tertentu.
Sebagai contoh mode opsi beli, skema pembuatan pasar yang khas mungkin mencakup hal-hal berikut:
Menyediakan order beli dan jual dengan kedalaman tertentu di bursa utama
Menyediakan likuiditas di DEX
Pihak proyek menyediakan proporsi tertentu dari pinjaman token
Pembuat pasar memperoleh opsi panggilan bertingkat
Sebagai pembuat pasar yang menjalankan strategi delta netral dengan ketat, setelah menerima token proyek, langkah-langkah berikut akan diambil:
Inventarisasi aset dan kewajiban, hitung eksposur bersih awal
Segera jual sebagian token untuk mendapatkan dana yang diperlukan untuk melakukan pasar
Jual sisa token yang belum dihedge untuk mencapai netral delta
Terus melakukan hedging dinamis, menjaga netralitas risiko
Melakukan arbitrase gamma melalui strategi opsi
Operasikan secara fleksibel di sekitar harga eksekusi opsi.
Strategi ini memecah protokol pembuatan pasar yang kompleks menjadi serangkaian operasi netral risiko yang dapat diukur, dilindungi, dan menguntungkan. Keberhasilan pembuat pasar tidak bergantung pada prediksi pasar, tetapi dibangun di atas manajemen risiko yang luar biasa dan pelaksanaan teknis.
Bagi pihak proyek, memahami mekanisme ini membantu dalam merumuskan strategi pembuatan pasar yang lebih baik. Kekejaman pasar terletak pada kenyataan bahwa syarat-syarat yang tampaknya paling menguntungkan sering menyimpan rahasia. Hanya dengan menjaga rasa hormat, kita dapat bertahan di pasar kripto yang selalu berubah.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
7 Suka
Hadiah
7
5
Bagikan
Komentar
0/400
BoredRiceBall
· 8jam yang lalu
Siapa yang bermain delta netral, sekali saja sudah selesai.
Lihat AsliBalas0
MetaMaximalist
· 23jam yang lalu
ngmi dengan delta netral bs... alpha sejati ada di dasar tokenomik jujur saja
Lihat AsliBalas0
ServantOfSatoshi
· 23jam yang lalu
investor ritel masih lebih baik memahami manajemen risiko sebelum menyalin
Lihat AsliBalas0
GateUser-e87b21ee
· 23jam yang lalu
Market maker sangat menguntungkan.
Lihat AsliBalas0
CryptoWageSlave
· 23jam yang lalu
Bagus sekali, Bot lebih mengerti cara bermain daripada manusia.
Bagaimana algoritme pembuat pasar beroperasi: Analisis model opsi call dan strategi netral Delta
Mengungkap Logika Inti Algoritme Pembuatan Pasar
Dalam lingkungan di mana likuiditas cryptocurrency yang tidak resmi kekurangan, pembuat pasar yang menggunakan model opsi beli seringkali akan segera menjual token proyek setelah menerimanya. Tindakan ini tampaknya bertentangan dengan akal sehat, tetapi sebenarnya merupakan pilihan rasional yang didasarkan pada beberapa alasan berikut:
Pembuat pasar menjalankan strategi delta netral, tidak memegang posisi arah, dan mengejar pendapatan yang stabil.
Model opsi call telah menetapkan harga tertinggi, mengendalikan eksposur risiko maksimum pembuat pasar.
Kontrak pasar jenis ini biasanya berlangsung selama 12-24 bulan, sementara sebagian besar proyek sulit untuk mempertahankan pertumbuhan jangka panjang.
Meskipun proyek mengalami lonjakan besar di kemudian hari, keuntungan yang didapat selama proses pembuatan pasar sudah cukup untuk menutupi kerugian "jual terbang" di awal.
Ada tiga model kerjasama yang umum bagi pembuat pasar:
Sewa robot pemasaran - Pihak proyek menyediakan dana, pemasok pasar menyediakan dukungan teknis.
Aktif sebagai pembuat pasar - Pihak proyek menyediakan token, pembuat pasar menyediakan dana dan panduan komunitas.
Model opsi beli - Pihak proyek menyediakan token, pembuat pasar menyediakan dana, dan memiliki opsi untuk membeli pada harga tertentu.
Sebagai contoh mode opsi beli, skema pembuatan pasar yang khas mungkin mencakup hal-hal berikut:
Sebagai pembuat pasar yang menjalankan strategi delta netral dengan ketat, setelah menerima token proyek, langkah-langkah berikut akan diambil:
Inventarisasi aset dan kewajiban, hitung eksposur bersih awal
Segera jual sebagian token untuk mendapatkan dana yang diperlukan untuk melakukan pasar
Jual sisa token yang belum dihedge untuk mencapai netral delta
Terus melakukan hedging dinamis, menjaga netralitas risiko
Melakukan arbitrase gamma melalui strategi opsi
Operasikan secara fleksibel di sekitar harga eksekusi opsi.
Strategi ini memecah protokol pembuatan pasar yang kompleks menjadi serangkaian operasi netral risiko yang dapat diukur, dilindungi, dan menguntungkan. Keberhasilan pembuat pasar tidak bergantung pada prediksi pasar, tetapi dibangun di atas manajemen risiko yang luar biasa dan pelaksanaan teknis.
Bagi pihak proyek, memahami mekanisme ini membantu dalam merumuskan strategi pembuatan pasar yang lebih baik. Kekejaman pasar terletak pada kenyataan bahwa syarat-syarat yang tampaknya paling menguntungkan sering menyimpan rahasia. Hanya dengan menjaga rasa hormat, kita dapat bertahan di pasar kripto yang selalu berubah.