Kinerja Penawaran Solana stake ETF "SSK" yang Cemerlang, Struktur Inovatif Melewati Hambatan Regulasi
Pada 3 Juli, ETF staking Solana pertama — REX-Osprey Solana Staking ETF (kode: SSK) resmi diperdagangkan di Chicago Options Exchange, dan reaksi pasar sangat positif. Volume perdagangan hari pertama mencapai 33 juta dolar, dengan aliran dana sebesar 12 juta dolar, melebihi ekspektasi pasar.
ETF ini tidak hanya melacak pergerakan harga Solana (SOL), tetapi juga memberikan imbalan staking asli Solana kepada investor. Dikelola bersama oleh REX Shares dan Osprey, volume perdagangan hari pertama telah melebihi ETF futures Solana dan ETF futures XRP yang diluncurkan sebelumnya.
Dibandingkan dengan ETF aset kripto tradisional, SSK menawarkan fitur inovatif—dividen bulanan dengan imbalan staking yang bervariasi, saat ini dengan tingkat dividen 7,3%. Seorang analis ETF berkomentar: "Ini adalah awal perdagangan yang sehat," dan menunjukkan bahwa volume perdagangan mencapai 8 juta dolar dalam 20 menit pertama setelah peluncuran.
secara langsung melacak harga SOL dan memberikan hadiah stake
Mereview kinerja ETF futures SOL baru-baru ini, pada 17 Maret sebuah bursa meluncurkan ETF futures Solana, dengan volume perdagangan hari pertama sebesar 12,1 juta dolar AS, di bawah ekspektasi pasar. Pada 20 Maret, perusahaan lain meluncurkan dua ETF futures Solana. Dilaporkan bahwa hingga 1 April, kedua produk tersebut telah menunjukkan kinerja stabil sejak diluncurkan, dengan volume perdagangan harian rata-rata sekitar 1,25 juta dolar AS dan 2,16 juta dolar AS, dengan ukuran yang relatif kecil, menunjukkan bahwa permintaan pasar belum terangkat secara efektif.
Sebagai perbandingan, total perdagangan pada hari perdagangan pertama beberapa ETF Bitcoin spot yang diluncurkan pada Januari 2024 mencapai 4,6 miliar dolar AS.
SSK bertujuan untuk memenuhi berbagai kebutuhan investor, termasuk:
Investor ritel yang mencari eksposur cryptocurrency melalui akun broker
Investor kripto asli yang berharap mendukung jembatan antara inovasi blockchain dan adopsi massal
Penasihat keuangan dan penasihat investasi terdaftar yang mencari jalur pendapatan blockchain yang sesuai.
Investor institusi yang membutuhkan transparansi ETF
Perlu dicatat bahwa hadiah stake dibayarkan dalam bentuk fisik kepada dana dan meningkatkan nilai aset bersihnya, yang dapat menyebabkan pemegang saham menghasilkan pendapatan kena pajak. Investor harus berkonsultasi dengan penasihat pajak untuk mendapatkan panduan yang relevan.
Inovasi struktur "perusahaan tipe C" untuk menghindari kerangka regulasi tradisional
SSK dapat diluncurkan dengan cepat, sebagian disebabkan oleh pilihan bentuk pendaftaran "perusahaan tipe C". Struktur ini memungkinkan dana tersebut untuk menghindari proses persetujuan ETF tradisional, mempercepat peluncurannya. Berbeda dengan ETF aset kripto tradisional, SSK memilih untuk terdaftar di bawah "Undang-Undang Perusahaan Investasi 1940", bukan "Undang-Undang Sekuritas 1933".
"Undang-Undang Perusahaan Investasi 1940" mengharuskan ETF untuk melakukan diversifikasi, mendistribusikan pendapatan secara berkala, dan menghindari investasi pada aset berisiko tinggi. Pembatasan ini membuat dana di bawah undang-undang tersebut berlaku untuk saham dan aset pendapatan tetap, tetapi menjadi lebih kompleks saat menangani aset seperti komoditas dan kontrak berjangka.
Aturan perpajakan "RUU 40" relatif sederhana, pajak keuntungan modal untuk kepemilikan jangka panjang lebih dari 12 bulan adalah 20%, dan pendapatan distribusi dikenakan pajak dengan tarif pajak penghasilan biasa. Sebaliknya, perlakuan pajak dari "RUU 33" lebih kompleks.
Berbeda dengan ETF Bitcoin dan Ethereum spot yang ada, SSK berada di bawah kerangka regulasi yang berbeda. Ini berarti diperlukan kustodian yang memenuhi syarat untuk menyimpan aset dasar. Sebuah bank aset digital bertindak sebagai kustodian, yang saat ini merupakan satu-satunya bank yang mendapatkan otorisasi regulasi federal untuk menyimpan dan stake aset digital secara bersamaan.
Pajak ganda meningkatkan biaya, atau memicu imitasi ETF lain
Struktur ini juga menjadi perdebatan, salah satu tantangan utamanya adalah masalah perpajakan. Hadiah dari stake dianggap sebagai pendapatan biasa, di dalam dana harus membayar pajak penghasilan badan, dan investor juga harus menanggung pajak dividen dan pajak capital gain. Ini membuat beban pajak keseluruhan cukup tinggi, meskipun biaya pengelolaan dana adalah 0,75%.
SEC menunjukkan sikap ragu terhadap perusahaan tipe C yang menghindari prosedur persetujuan tradisional, yang menambah ketidakpastian untuk peluncuran dana serupa di masa depan. Dalam konteks persaingan pasar yang semakin ketat, SSK mungkin menjadi referensi untuk ETF aset kripto lainnya, tetapi juga mungkin menghadapi lebih banyak tinjauan regulasi.
Seorang peneliti independen menjelaskan: "Kecepatan persetujuan cepat, dari pengajuan hingga disetujui hanya perlu diselesaikan dalam 75 hari selama SEC tidak menentang. Namun, kelemahannya adalah kewajiban pengungkapan yang ketat setelahnya, yang memerlukan pengungkapan setiap hari, meningkatkan biaya manajemen. Selain itu, akan dikenakan pajak ganda, ketika harga koin naik akan dianggap sebagai keuntungan perusahaan, perusahaan harus membayar pajak penghasilan badan sebesar 21%, sementara investor juga harus membayar pajak dividen dan pajak keuntungan modal."
Beberapa investor mengemukakan risiko bahwa harga ETF mungkin tidak dapat mencerminkan perubahan harga SOL dengan akurat. Dokumen SEC menunjukkan bahwa SSK akan menginvestasikan setidaknya 80% dari aset bersihnya ke dalam aset referensi dan aset lain yang memberikan eksposur terhadap aset referensi. Kinerja dana mungkin tidak sepenuhnya mencerminkan kinerja aset referensi, tetapi biasanya akan bergerak ke arah yang sama.
Proses aplikasi berliku tetapi akhirnya disetujui
Pada bulan Mei tahun ini, REX Shares dan Osprey Funds mengajukan permohonan kepada SEC untuk mendapatkan persetujuan peluncuran ETF perusahaan tipe C Solana dan Ethereum. Pada tanggal 30 Mei, SEC meminta untuk menunda tanggal efektif pernyataan pendaftaran dengan alasan ada masalah mengenai apakah struktur dana tersebut sesuai dengan definisi Undang-Undang Perusahaan Investasi 1940.
Pada 29 Juni, SEC menginformasikan bahwa mereka "tidak memiliki pendapat lebih lanjut" mengenai aplikasi ETF staking Solana, yang dianggap sebagai persetujuan tersirat. Seorang analis menunjukkan bahwa format perusahaan tipe C mungkin telah melewati prosedur perubahan aturan 19b-4 yang khas, dan diamnya SEC tampaknya mengonfirmasi kepatuhannya.
SSK ETF secara signifikan menurunkan ambang batas staking, memungkinkan investor tradisional untuk pertama kalinya mendapatkan eksposur Solana dan memperoleh imbal hasil staking melalui akun broker biasa. Persetujuan ETF staking Solana membuka jalan untuk produk serupa di masa depan, namun mekanisme staking Ethereum mungkin menghadapi lebih banyak kompleksitas.
Ada pendapat yang menyatakan bahwa SEC tidak berusaha untuk sepenuhnya memblokir stake, tetapi membutuhkan kerangka yang tepat untuk menangani pendapatan, pajak, kustodian, dan kepatuhan. Meskipun REX dan Osprey tidak sepopuler beberapa perusahaan manajemen aset besar, mereka memiliki keunggulan awal di kategori ETF bernilai miliaran dolar yang potensial ini.
Saat ini, banyak perusahaan yang bersaing untuk meluncurkan ETF spot Solana. Para analis memperkirakan bahwa dana ini mungkin disetujui dalam waktu dua hingga empat bulan. Saat ini, setidaknya ada 60 proposal ETF altcoin lainnya yang sedang menunggu tinjauan dan persetujuan potensial dari SEC.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
10 Suka
Hadiah
10
6
Bagikan
Komentar
0/400
WagmiOrRekt
· 07-27 05:56
Memberikanmu 33 juta membuatku tertawa
Lihat AsliBalas0
GovernancePretender
· 07-27 05:55
sol koin benar-benar berani datang
Lihat AsliBalas0
ser_we_are_early
· 07-27 05:54
Orang pertama yang mencoba sesuatu yang baru
Lihat AsliBalas0
OldLeekNewSickle
· 07-27 05:37
Ini adalah lagi tempat kepatuhan yang bermain orang untuk suckers... Suckers, tenanglah.
Lihat AsliBalas0
IntrovertMetaverse
· 07-27 05:32
Sungguh keterlaluan, apakah mereka sedang bermain di batas regulasi lagi?
ETF stake Solana berhasil diluncurkan, struktur inovatif menarik perhatian pasar melalui regulasi.
Kinerja Penawaran Solana stake ETF "SSK" yang Cemerlang, Struktur Inovatif Melewati Hambatan Regulasi
Pada 3 Juli, ETF staking Solana pertama — REX-Osprey Solana Staking ETF (kode: SSK) resmi diperdagangkan di Chicago Options Exchange, dan reaksi pasar sangat positif. Volume perdagangan hari pertama mencapai 33 juta dolar, dengan aliran dana sebesar 12 juta dolar, melebihi ekspektasi pasar.
ETF ini tidak hanya melacak pergerakan harga Solana (SOL), tetapi juga memberikan imbalan staking asli Solana kepada investor. Dikelola bersama oleh REX Shares dan Osprey, volume perdagangan hari pertama telah melebihi ETF futures Solana dan ETF futures XRP yang diluncurkan sebelumnya.
Dibandingkan dengan ETF aset kripto tradisional, SSK menawarkan fitur inovatif—dividen bulanan dengan imbalan staking yang bervariasi, saat ini dengan tingkat dividen 7,3%. Seorang analis ETF berkomentar: "Ini adalah awal perdagangan yang sehat," dan menunjukkan bahwa volume perdagangan mencapai 8 juta dolar dalam 20 menit pertama setelah peluncuran.
secara langsung melacak harga SOL dan memberikan hadiah stake
Mereview kinerja ETF futures SOL baru-baru ini, pada 17 Maret sebuah bursa meluncurkan ETF futures Solana, dengan volume perdagangan hari pertama sebesar 12,1 juta dolar AS, di bawah ekspektasi pasar. Pada 20 Maret, perusahaan lain meluncurkan dua ETF futures Solana. Dilaporkan bahwa hingga 1 April, kedua produk tersebut telah menunjukkan kinerja stabil sejak diluncurkan, dengan volume perdagangan harian rata-rata sekitar 1,25 juta dolar AS dan 2,16 juta dolar AS, dengan ukuran yang relatif kecil, menunjukkan bahwa permintaan pasar belum terangkat secara efektif.
Sebagai perbandingan, total perdagangan pada hari perdagangan pertama beberapa ETF Bitcoin spot yang diluncurkan pada Januari 2024 mencapai 4,6 miliar dolar AS.
SSK bertujuan untuk memenuhi berbagai kebutuhan investor, termasuk:
Perlu dicatat bahwa hadiah stake dibayarkan dalam bentuk fisik kepada dana dan meningkatkan nilai aset bersihnya, yang dapat menyebabkan pemegang saham menghasilkan pendapatan kena pajak. Investor harus berkonsultasi dengan penasihat pajak untuk mendapatkan panduan yang relevan.
Inovasi struktur "perusahaan tipe C" untuk menghindari kerangka regulasi tradisional
SSK dapat diluncurkan dengan cepat, sebagian disebabkan oleh pilihan bentuk pendaftaran "perusahaan tipe C". Struktur ini memungkinkan dana tersebut untuk menghindari proses persetujuan ETF tradisional, mempercepat peluncurannya. Berbeda dengan ETF aset kripto tradisional, SSK memilih untuk terdaftar di bawah "Undang-Undang Perusahaan Investasi 1940", bukan "Undang-Undang Sekuritas 1933".
"Undang-Undang Perusahaan Investasi 1940" mengharuskan ETF untuk melakukan diversifikasi, mendistribusikan pendapatan secara berkala, dan menghindari investasi pada aset berisiko tinggi. Pembatasan ini membuat dana di bawah undang-undang tersebut berlaku untuk saham dan aset pendapatan tetap, tetapi menjadi lebih kompleks saat menangani aset seperti komoditas dan kontrak berjangka.
Aturan perpajakan "RUU 40" relatif sederhana, pajak keuntungan modal untuk kepemilikan jangka panjang lebih dari 12 bulan adalah 20%, dan pendapatan distribusi dikenakan pajak dengan tarif pajak penghasilan biasa. Sebaliknya, perlakuan pajak dari "RUU 33" lebih kompleks.
Berbeda dengan ETF Bitcoin dan Ethereum spot yang ada, SSK berada di bawah kerangka regulasi yang berbeda. Ini berarti diperlukan kustodian yang memenuhi syarat untuk menyimpan aset dasar. Sebuah bank aset digital bertindak sebagai kustodian, yang saat ini merupakan satu-satunya bank yang mendapatkan otorisasi regulasi federal untuk menyimpan dan stake aset digital secara bersamaan.
Pajak ganda meningkatkan biaya, atau memicu imitasi ETF lain
Struktur ini juga menjadi perdebatan, salah satu tantangan utamanya adalah masalah perpajakan. Hadiah dari stake dianggap sebagai pendapatan biasa, di dalam dana harus membayar pajak penghasilan badan, dan investor juga harus menanggung pajak dividen dan pajak capital gain. Ini membuat beban pajak keseluruhan cukup tinggi, meskipun biaya pengelolaan dana adalah 0,75%.
SEC menunjukkan sikap ragu terhadap perusahaan tipe C yang menghindari prosedur persetujuan tradisional, yang menambah ketidakpastian untuk peluncuran dana serupa di masa depan. Dalam konteks persaingan pasar yang semakin ketat, SSK mungkin menjadi referensi untuk ETF aset kripto lainnya, tetapi juga mungkin menghadapi lebih banyak tinjauan regulasi.
Seorang peneliti independen menjelaskan: "Kecepatan persetujuan cepat, dari pengajuan hingga disetujui hanya perlu diselesaikan dalam 75 hari selama SEC tidak menentang. Namun, kelemahannya adalah kewajiban pengungkapan yang ketat setelahnya, yang memerlukan pengungkapan setiap hari, meningkatkan biaya manajemen. Selain itu, akan dikenakan pajak ganda, ketika harga koin naik akan dianggap sebagai keuntungan perusahaan, perusahaan harus membayar pajak penghasilan badan sebesar 21%, sementara investor juga harus membayar pajak dividen dan pajak keuntungan modal."
Beberapa investor mengemukakan risiko bahwa harga ETF mungkin tidak dapat mencerminkan perubahan harga SOL dengan akurat. Dokumen SEC menunjukkan bahwa SSK akan menginvestasikan setidaknya 80% dari aset bersihnya ke dalam aset referensi dan aset lain yang memberikan eksposur terhadap aset referensi. Kinerja dana mungkin tidak sepenuhnya mencerminkan kinerja aset referensi, tetapi biasanya akan bergerak ke arah yang sama.
Proses aplikasi berliku tetapi akhirnya disetujui
Pada bulan Mei tahun ini, REX Shares dan Osprey Funds mengajukan permohonan kepada SEC untuk mendapatkan persetujuan peluncuran ETF perusahaan tipe C Solana dan Ethereum. Pada tanggal 30 Mei, SEC meminta untuk menunda tanggal efektif pernyataan pendaftaran dengan alasan ada masalah mengenai apakah struktur dana tersebut sesuai dengan definisi Undang-Undang Perusahaan Investasi 1940.
Pada 29 Juni, SEC menginformasikan bahwa mereka "tidak memiliki pendapat lebih lanjut" mengenai aplikasi ETF staking Solana, yang dianggap sebagai persetujuan tersirat. Seorang analis menunjukkan bahwa format perusahaan tipe C mungkin telah melewati prosedur perubahan aturan 19b-4 yang khas, dan diamnya SEC tampaknya mengonfirmasi kepatuhannya.
SSK ETF secara signifikan menurunkan ambang batas staking, memungkinkan investor tradisional untuk pertama kalinya mendapatkan eksposur Solana dan memperoleh imbal hasil staking melalui akun broker biasa. Persetujuan ETF staking Solana membuka jalan untuk produk serupa di masa depan, namun mekanisme staking Ethereum mungkin menghadapi lebih banyak kompleksitas.
Ada pendapat yang menyatakan bahwa SEC tidak berusaha untuk sepenuhnya memblokir stake, tetapi membutuhkan kerangka yang tepat untuk menangani pendapatan, pajak, kustodian, dan kepatuhan. Meskipun REX dan Osprey tidak sepopuler beberapa perusahaan manajemen aset besar, mereka memiliki keunggulan awal di kategori ETF bernilai miliaran dolar yang potensial ini.
Saat ini, banyak perusahaan yang bersaing untuk meluncurkan ETF spot Solana. Para analis memperkirakan bahwa dana ini mungkin disetujui dalam waktu dua hingga empat bulan. Saat ini, setidaknya ada 60 proposal ETF altcoin lainnya yang sedang menunggu tinjauan dan persetujuan potensial dari SEC.