Potensi Dampak Stablecoin terhadap Sistem Keuangan
Stablecoin adalah jenis cryptocurrency yang nilainya terikat pada aset tertentu, biasanya diikat pada mata uang fiat. Ini adalah jembatan yang menghubungkan keuangan terdesentralisasi (DeFi) dengan sistem keuangan tradisional, serta infrastruktur penting bagi DeFi. Baru-baru ini, beberapa daerah utama telah mengeluarkan kerangka regulasi stablecoin, menandakan bahwa stablecoin secara resmi dimasukkan ke dalam regulasi. Ini memberikan kesempatan bagi perkembangan DeFi, tetapi juga dapat memperdalam integrasinya dengan sistem keuangan tradisional, yang menimbulkan tantangan dan risiko baru bagi sistem keuangan global.
Penetapan Kerangka Regulasi Stablecoin
Amerika Serikat, Hong Kong, dan Uni Eropa baru-baru ini mengesahkan undang-undang regulasi stablecoin, membangun kerangka regulasi yang spesifik. Undang-undang ini ditujukan untuk mengatasi titik risiko yang muncul sebelumnya di industri, seperti ketidaktransparanan aset cadangan, risiko manajemen likuiditas, dan ketidakstabilan harga stablecoin algoritmik, serta menetapkan serangkaian norma. Isi utama termasuk:
Memerlukan 100% aset cadangan, terbatas pada kas, obligasi pemerintah jangka pendek, dan aset likuid tinggi lainnya
Menetapkan ambang batas akses dan sistem lisensi untuk lembaga penerbit
Masukkan ke dalam kerangka pengawasan anti pencucian uang
Memperkuat perlindungan konsumen
Larangan pembayaran bunga untuk stablecoin
Regulasi ini merujuk pada kerangka lembaga keuangan tradisional, tetapi lebih ketat dalam manajemen likuiditas. Regulator memposisikan stablecoin sebagai "uang di atas rantai" daripada "setoran di atas rantai", untuk membangun fondasi DeFi.
Potensi Dampak pada Sistem Keuangan
1. Meningkatkan efisiensi pembayaran lintas batas
Stablecoin dapat secara signifikan mengurangi biaya dan waktu pembayaran lintas batas. Namun, setelah regulasi distandarisasi, biaya kepatuhan mungkin meningkat. Dalam jangka panjang, pangsa stablecoin dalam pembayaran internasional diharapkan meningkat, tetapi proses ini masih memerlukan perkembangan industri dan perbaikan regulasi.
2. Pengaruh fungsi penciptaan koin
Persyaratan cadangan 100% membatasi kemampuan ekspansi kredit dari penerbit stablecoin. Penerbitan stablecoin itu sendiri tidak mempengaruhi pasokan mata uang fiat, tetapi dapat menyebabkan kehilangan simpanan bank. Platform pinjaman DeFi dapat menciptakan "mata uang semi", tetapi saat ini skala terbatas.
3. Pengaruh terhadap simpanan bank
Stablecoin dapat menyebabkan kehilangan simpanan bank, yang menghasilkan disintermediasi finansial. Ini mirip dengan dampak dana moneter terhadap sistem perbankan. Dampaknya terbatas dalam jangka pendek, tetapi ada risiko dalam jangka panjang:
Kecepatan perkembangan stablecoin melebihi perkiraan
Meningkatkan daya tarik simpanan dengan mendapatkan keuntungan investasi secara tidak langsung
4. Menyerap permintaan utang pemerintah
Penerbit stablecoin menjadi pembeli obligasi AS jangka pendek yang penting. Seiring dengan pembesaran skala, permintaan untuk obligasi AS jangka pendek mungkin akan meningkat, tetapi dampaknya terhadap obligasi AS jangka panjang terbatas.
5. Pengaruh terhadap transmisi kebijakan moneter
Stablecoin dapat menekan suku bunga jangka pendek, bank sentral perlu menyesuaikan投放 mata uang. Dalam jangka panjang, de-finansialisasi dapat melemahkan efek kebijakan moneter.
6. Pengaruh terhadap pasar keuangan
Utama melalui tiga saluran:
Penciptaan "mata uang semi" dalam sistem DeFi
Fluktuasi harga aset kripto mempengaruhi suasana pasar
Fluktuasi harga saham perusahaan yang terkait dengan kripto
7. Pengaruh terhadap sistem moneter internasional
Pengaruh stablecoin terhadap posisi dolar memiliki dua sisi:
Memperkuat dominasi dolar
Memberikan kemungkinan untuk diversifikasi sistem keuangan global
Menantang mata uang pasar baru, beberapa negara menerapkan langkah-langkah pembatasan.
8. Pelajaran tentang internasionalisasi mata uang
Regulasi penerbitan stablecoin membantu meningkatkan pengaruh internasional koin terkait. RUU stablecoin Hong Kong menyediakan "ladang percobaan" untuk internasionalisasi koin lain. Namun, masih perlu memperhatikan risiko stabilitas keuangan dan menyesuaikan kebijakan pada waktu yang tepat.
Peringatan Risiko
Ada ketidakpastian dalam pengembangan industri cryptocurrency
Dampak stablecoin pada sistem keuangan tradisional melebihi ekspektasi
Kebijakan regulasi tidak berkembang sesuai harapan
https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a7860bc281fad0e35f670da1414b8e68.webp(
![Penjelasan Zhongjin tentang stablecoin: Tiga model regulasi ditetapkan, dolar di blockchain mempercepat pembentukan])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-15e21dfdb75a57a9f7ec696fde33c02d.webp(
![Citi Insights tentang stablecoin: Tiga model regulasi ditetapkan, dolar on-chain semakin terbentuk])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-86052f26f6003a7b3c959becefd2346e.webp(
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
18 Suka
Hadiah
18
6
Bagikan
Komentar
0/400
MEVHunterNoLoss
· 19jam yang lalu
Jika regulasi ini diterapkan, kakak-kakak harus menyimpan dompet dengan baik.
Lihat AsliBalas0
not_your_keys
· 07-27 11:20
Ada aturan baru bisa bermain dengan percaya diri
Lihat AsliBalas0
SquidTeacher
· 07-27 11:19
Regulasi datang, pil sudah ada.
Lihat AsliBalas0
AirdropHarvester
· 07-27 11:08
Regulasi datang, saya akan melanjutkan membunuh koin.
Kerangka regulasi stablecoin telah ditetapkan, dengan delapan dampak potensial bagi sistem keuangan global.
Potensi Dampak Stablecoin terhadap Sistem Keuangan
Stablecoin adalah jenis cryptocurrency yang nilainya terikat pada aset tertentu, biasanya diikat pada mata uang fiat. Ini adalah jembatan yang menghubungkan keuangan terdesentralisasi (DeFi) dengan sistem keuangan tradisional, serta infrastruktur penting bagi DeFi. Baru-baru ini, beberapa daerah utama telah mengeluarkan kerangka regulasi stablecoin, menandakan bahwa stablecoin secara resmi dimasukkan ke dalam regulasi. Ini memberikan kesempatan bagi perkembangan DeFi, tetapi juga dapat memperdalam integrasinya dengan sistem keuangan tradisional, yang menimbulkan tantangan dan risiko baru bagi sistem keuangan global.
Penetapan Kerangka Regulasi Stablecoin
Amerika Serikat, Hong Kong, dan Uni Eropa baru-baru ini mengesahkan undang-undang regulasi stablecoin, membangun kerangka regulasi yang spesifik. Undang-undang ini ditujukan untuk mengatasi titik risiko yang muncul sebelumnya di industri, seperti ketidaktransparanan aset cadangan, risiko manajemen likuiditas, dan ketidakstabilan harga stablecoin algoritmik, serta menetapkan serangkaian norma. Isi utama termasuk:
Regulasi ini merujuk pada kerangka lembaga keuangan tradisional, tetapi lebih ketat dalam manajemen likuiditas. Regulator memposisikan stablecoin sebagai "uang di atas rantai" daripada "setoran di atas rantai", untuk membangun fondasi DeFi.
Potensi Dampak pada Sistem Keuangan
1. Meningkatkan efisiensi pembayaran lintas batas
Stablecoin dapat secara signifikan mengurangi biaya dan waktu pembayaran lintas batas. Namun, setelah regulasi distandarisasi, biaya kepatuhan mungkin meningkat. Dalam jangka panjang, pangsa stablecoin dalam pembayaran internasional diharapkan meningkat, tetapi proses ini masih memerlukan perkembangan industri dan perbaikan regulasi.
2. Pengaruh fungsi penciptaan koin
Persyaratan cadangan 100% membatasi kemampuan ekspansi kredit dari penerbit stablecoin. Penerbitan stablecoin itu sendiri tidak mempengaruhi pasokan mata uang fiat, tetapi dapat menyebabkan kehilangan simpanan bank. Platform pinjaman DeFi dapat menciptakan "mata uang semi", tetapi saat ini skala terbatas.
3. Pengaruh terhadap simpanan bank
Stablecoin dapat menyebabkan kehilangan simpanan bank, yang menghasilkan disintermediasi finansial. Ini mirip dengan dampak dana moneter terhadap sistem perbankan. Dampaknya terbatas dalam jangka pendek, tetapi ada risiko dalam jangka panjang:
4. Menyerap permintaan utang pemerintah
Penerbit stablecoin menjadi pembeli obligasi AS jangka pendek yang penting. Seiring dengan pembesaran skala, permintaan untuk obligasi AS jangka pendek mungkin akan meningkat, tetapi dampaknya terhadap obligasi AS jangka panjang terbatas.
5. Pengaruh terhadap transmisi kebijakan moneter
Stablecoin dapat menekan suku bunga jangka pendek, bank sentral perlu menyesuaikan投放 mata uang. Dalam jangka panjang, de-finansialisasi dapat melemahkan efek kebijakan moneter.
6. Pengaruh terhadap pasar keuangan
Utama melalui tiga saluran:
7. Pengaruh terhadap sistem moneter internasional
Pengaruh stablecoin terhadap posisi dolar memiliki dua sisi:
Menantang mata uang pasar baru, beberapa negara menerapkan langkah-langkah pembatasan.
8. Pelajaran tentang internasionalisasi mata uang
Regulasi penerbitan stablecoin membantu meningkatkan pengaruh internasional koin terkait. RUU stablecoin Hong Kong menyediakan "ladang percobaan" untuk internasionalisasi koin lain. Namun, masih perlu memperhatikan risiko stabilitas keuangan dan menyesuaikan kebijakan pada waktu yang tepat.
Peringatan Risiko
https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a7860bc281fad0e35f670da1414b8e68.webp(
![Penjelasan Zhongjin tentang stablecoin: Tiga model regulasi ditetapkan, dolar di blockchain mempercepat pembentukan])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-15e21dfdb75a57a9f7ec696fde33c02d.webp(
![Citi Insights tentang stablecoin: Tiga model regulasi ditetapkan, dolar on-chain semakin terbentuk])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-86052f26f6003a7b3c959becefd2346e.webp(