Tokenisasi Saham: Menyelidiki Peluang dan Tantangan Alat Keuangan Baru
Baru-baru ini, beberapa perusahaan teknologi finansial terkemuka dan platform perdagangan telah meluncurkan layanan koin saham, menarik perhatian pasar. Apa sebenarnya alat keuangan inovatif ini? Mengapa ini layak mendapat perhatian pasar? Mari kita telusuri lebih dalam.
Inovasi token saham perusahaan teknologi finansial yang terdaftar di bursa saham AS
Perusahaan teknologi finansial ini baru-baru ini meluncurkan layanan token saham yang sangat menarik di pasar Uni Eropa, memberikan cara baru untuk perdagangan saham bagi pengguna di Eropa.
Layanan ini memungkinkan pengguna untuk membeli dan menjual derivatif yang melacak harga saham dalam dolar AS, perusahaan akan secara otomatis menyelesaikan pertukaran euro di belakang layar, tetapi mengenakan biaya konversi sebesar 0,1%.
1. Mekanisme Penitipan dan Pemetaan
Inti dari token saham perusahaan ini terletak pada metode pengelolaan dan pemetaan yang unik. Token-token ini adalah derivatif yang melacak harga, dengan aset dasar yang disimpan dengan aman oleh lembaga yang mendapatkan lisensi di AS di akun perusahaan di Eropa. Cabang perusahaan di Eropa bertanggung jawab untuk menerbitkan kontrak-kontrak ini dan mencatatnya di blockchain. Perlu dicatat bahwa, karena sifat derivatif dari token saham, sekuritas yang bersangkutan hanya dapat disimpan di akun perusahaan, dan pengguna tidak dapat menebusnya secara langsung.
2. Kepatuhan di bawah kerangka regulasi Uni Eropa
Saham koin perusahaan ditawarkan sebagai kontrak derivatif dalam kerangka MiFID II (Arahan Pasar Instrumen Keuangan II). Perusahaan sebelumnya mengakuisisi sebuah bursa yang memegang lisensi MFT (Fasilitas Perdagangan Multilateral), memenuhi persyaratan izin Uni Eropa untuk perusahaan yang menyediakan layanan perdagangan derivatif. Ini berarti layanan perusahaan di wilayah Uni Eropa diatur dengan baik, memberikan jaminan kepatuhan tertentu bagi pengguna. Namun, perlu dicatat bahwa koin saham ini saat ini hanya tersedia di wilayah Uni Eropa dan tidak dapat diperdagangkan di Amerika Serikat.
3. Waktu transaksi dan penanganan tindakan perusahaan
Dalam hal waktu perdagangan, token saham fase pertama dapat diperdagangkan lima hari dalam seminggu, dari Senin pukul 02:00 hingga Sabtu pukul 02:00 Waktu Eropa Tengah/Waktu Musim Panas.
Untuk situasi yang melibatkan tindakan perusahaan, perusahaan akan bertindak atas nama:
Penyesuaian posisi: untuk operasi seperti pemecahan saham, pemecahan terbalik, perubahan kode saham, atau pemisahan, jumlah token saham pengguna mungkin akan disesuaikan secara otomatis dalam akun untuk mencerminkan perubahan pada saham yang mendasarinya.
Distribusi kas: Untuk peristiwa seperti penggabungan, akuisisi, likuidasi, atau delisting, pengguna mungkin menerima distribusi kas yang dihargai dalam euro.
Dividen: Dividen tunai akan diproses secara otomatis. Pengguna akan menerima dividen yang dibayarkan dalam Euro, dan akan ditampilkan dalam riwayat transaksi sebagai distribusi tunai. Pembayaran dividen tidak dikenakan biaya konversi, tetapi mungkin dikenakan pajak pemotongan tergantung pada lokasi pengguna.
Dalam hal perputaran dana, dana yang diperoleh dari penjualan saham Token dapat segera digunakan untuk perdagangan dan dapat ditarik pada hari T+1.
4. Koin saham di blockchain
Penerbitan token saham perusahaan memanfaatkan teknologi blockchain, awalnya berbasis pada suatu blockchain Layer2, dan rencana di masa depan untuk migrasi ke blockchain Layer2 yang dibangun sendiri oleh perusahaan. Ini menunjukkan bahwa perusahaan berkomitmen untuk memanfaatkan teknologi blockchain untuk meningkatkan efisiensi dan transparansi transaksi.
5. Masuk ke pasar ekuitas swasta
Sebagai bagian dari program promosi cryptocurrency yang lebih besar, perusahaan ini pertama kali mewujudkan akses ke ekuitas swasta melalui teknologi blockchain, meluncurkan saham tokenisasi dari dua perusahaan teknologi terkemuka kepada pengguna di Eropa. Langkah ini didorong oleh lingkungan regulasi Uni Eropa yang lebih fleksibel, memungkinkan investor biasa juga dapat mengakses ekuitas perusahaan swasta yang biasanya hanya terbuka untuk orang dalam dan investor dengan kekayaan tinggi.
Desain terbuka dari suatu platform pertukaran cryptocurrency
1. Mekanisme Penitipan dan Pemetaan
Mekanisme kustodian: Token saham di platform ini dibeli dan dikelola oleh sebuah perusahaan keuangan yang bertanggung jawab untuk membeli dan menyimpan saham nyata atau aset ETF, disimpan di lembaga kustodian pihak ketiga yang patuh. Setiap token terikat 1:1 dengan aset dasar, proses kustodian diawasi secara ketat untuk memastikan keamanan dan transparansi aset. Situs resmi menekankan bahwa mekanisme bukti cadangan perusahaan keuangan tersebut diverifikasi secara berkala melalui platform oracle tertentu, memastikan kecocokan antara token dan aset yang sebenarnya.
Mekanisme pemetaan: Token saham ini didasarkan pada token dari suatu blockchain publik berkinerja tinggi, mewakili sebagian kepemilikan saham atau ETF yang mendasarinya. Proses tokenisasi dilakukan melalui kontrak pintar, dengan harga yang disinkronkan secara real-time dengan pasar tradisional melalui oracle. Pengguna dapat memindahkan token ke dompet yang kompatibel, digunakan dalam protokol keuangan terdesentralisasi (DeFi) untuk perdagangan, penambangan likuiditas, atau sebagai jaminan. Situs resmi secara khusus menyatakan bahwa token ini dapat ditebus kapan saja menjadi nilai tunai dari aset yang mendasarinya, dengan proses penyelesaian yang cepat dan efisien.
2. Lisensi kepatuhan regulasi
Kerangka kepatuhan: Platform ini bekerja sama dengan perusahaan keuangan mitra untuk secara aktif berkolaborasi dengan regulator global, memastikan bahwa token saham memenuhi hukum dan peraturan lokal. Situs resmi menyatakan bahwa platform ini menerapkan proses KYC dan AML yang ketat, di mana semua pengguna harus melalui verifikasi identitas. Penerbitan dan perdagangan token saham diatur oleh kerangka regulasi dari perusahaan keuangan mitra.
Pembatasan wilayah: Token saham ini saat ini hanya terbuka untuk pelanggan non-AS, dan tidak mendukung pengguna dari pasar seperti AS, Kanada, Inggris, Uni Eropa, dan Australia. Pasar yang ditargetkan termasuk Eropa (beberapa wilayah), Amerika Latin, Afrika, dan Asia.
Tantangan dan Prospek Regulasi: Situs resmi mengakui bahwa sekuritas yang ter-tokenisasi menghadapi lingkungan regulasi internasional yang kompleks. Platform ini sedang berkomunikasi dengan lembaga regulasi, berencana untuk secara bertahap memperluas yurisdiksi yang didukung, menekankan strategi prioritas kepatuhan untuk mengurangi risiko hukum.
3. Waktu transaksi dan penanganan tindakan perusahaan
Waktu perdagangan: Token saham di platform ini mendukung perdagangan 24/5 (Senin hingga Jumat sepanjang hari), melampaui batasan pasar saham AS tradisional yang beroperasi dari 9:30 hingga 16:00 (waktu bagian timur AS). Selama jam tutup (akhir pekan dan hari libur AS), perdagangan di blockchain tetap dapat dilakukan, dengan harga berdasarkan harga penutupan terakhir yang diberikan oleh oracle dan penawaran serta permintaan pasar, yang mungkin mengalami fluktuasi harga yang mirip dengan "pasar prediksi". Platform ini berencana untuk mewujudkan perdagangan 7/24 di masa depan.
Pengelolaan tindakan perusahaan: Situs resmi menjelaskan bahwa pemegang saham token tidak memiliki hak suara pemegang saham tradisional atau hak untuk berpartisipasi dalam rapat pemegang saham. Dividen didistribusikan secara tidak langsung melalui mekanisme penyesuaian harga token, yang setara dengan airdrop token senilai kepada pengguna sesuai dengan proporsi kepemilikan, memastikan transfer manfaat ekonomi. Tindakan perusahaan lainnya (seperti pemecahan saham, penggabungan) ditangani oleh perusahaan keuangan mitra, jumlah atau nilai token disesuaikan sesuai untuk mencerminkan perubahan aset dasar.
4. Blockchain yang Didukung dan Situasi Penerbitan
Blockchain yang didukung: Token saham di platform ini saat ini berbasis pada suatu public chain berkinerja tinggi, menggunakan standar token dari chain tersebut. Situs resmi menyebutkan, pemilihan public chain ini dilakukan karena throughput yang tinggi, biaya transaksi yang rendah, dan ekosistem yang matang. Platform ini dan perusahaan keuangan mitra berencana untuk memperluas token saham ke blockchain berkinerja tinggi lainnya di masa depan, untuk meningkatkan interoperabilitas dan cakupan pasar.
Situasi penerbitan: Token saham ini diterbitkan oleh perusahaan keuangan mitra, dengan 60 saham dan ETF Amerika yang pertama kali diluncurkan, termasuk beberapa perusahaan teknologi terkenal dan ETF. Situs resmi menyatakan bahwa platform ini akan meluncurkan token saham ini pada 30 Juni 2025 dan berencana untuk terus menambah jenis aset yang didukung. Token-token ini juga dapat diperdagangkan di platform perdagangan lain serta platform DeFi, memperluas jangkauan pasar.
Perbandingan Dua Mode
Dibandingkan, perusahaan pertama memiliki kepatuhan dan jangkauan populasi arus utama yang lebih baik, serta menyediakan saham yang tidak terdaftar; sementara platform kedua mencakup lebih banyak wilayah, dan mendukung perdagangan di rantai asli serta protokol DeFi, yang lebih sesuai dengan ekosistem cryptocurrency.
Bagi tim startup, berpartisipasi dalam penerbitan aset token saham baru mungkin tidak selalu dapat bersaing dengan dua perusahaan besar ini, tetapi saat ini, masih ada dua jenis peluang:
Segmentasi populasi atau wilayah, mirip dengan logika menggantikan broker tradisional, menjangkau wilayah dan populasi yang tidak terjangkau oleh broker tradisional tetapi dapat dijangkau oleh cryptocurrency;
Inovasi produk keuangan, setelah token saham dimasukkan ke dalam kumpulan aset, tim startup dapat menawarkan aset derivatif baru dan strategi perdagangan untuk membedakan diri dari bursa besar, seperti kontrak dengan leverage tinggi, ETF leverage, dan lainnya.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Perbandingan model baru tokenisasi saham: Raksasa teknologi dan platform perdagangan masing-masing menunjukkan kehebatannya
Tokenisasi Saham: Menyelidiki Peluang dan Tantangan Alat Keuangan Baru
Baru-baru ini, beberapa perusahaan teknologi finansial terkemuka dan platform perdagangan telah meluncurkan layanan koin saham, menarik perhatian pasar. Apa sebenarnya alat keuangan inovatif ini? Mengapa ini layak mendapat perhatian pasar? Mari kita telusuri lebih dalam.
Inovasi token saham perusahaan teknologi finansial yang terdaftar di bursa saham AS
Perusahaan teknologi finansial ini baru-baru ini meluncurkan layanan token saham yang sangat menarik di pasar Uni Eropa, memberikan cara baru untuk perdagangan saham bagi pengguna di Eropa.
Layanan ini memungkinkan pengguna untuk membeli dan menjual derivatif yang melacak harga saham dalam dolar AS, perusahaan akan secara otomatis menyelesaikan pertukaran euro di belakang layar, tetapi mengenakan biaya konversi sebesar 0,1%.
1. Mekanisme Penitipan dan Pemetaan
Inti dari token saham perusahaan ini terletak pada metode pengelolaan dan pemetaan yang unik. Token-token ini adalah derivatif yang melacak harga, dengan aset dasar yang disimpan dengan aman oleh lembaga yang mendapatkan lisensi di AS di akun perusahaan di Eropa. Cabang perusahaan di Eropa bertanggung jawab untuk menerbitkan kontrak-kontrak ini dan mencatatnya di blockchain. Perlu dicatat bahwa, karena sifat derivatif dari token saham, sekuritas yang bersangkutan hanya dapat disimpan di akun perusahaan, dan pengguna tidak dapat menebusnya secara langsung.
2. Kepatuhan di bawah kerangka regulasi Uni Eropa
Saham koin perusahaan ditawarkan sebagai kontrak derivatif dalam kerangka MiFID II (Arahan Pasar Instrumen Keuangan II). Perusahaan sebelumnya mengakuisisi sebuah bursa yang memegang lisensi MFT (Fasilitas Perdagangan Multilateral), memenuhi persyaratan izin Uni Eropa untuk perusahaan yang menyediakan layanan perdagangan derivatif. Ini berarti layanan perusahaan di wilayah Uni Eropa diatur dengan baik, memberikan jaminan kepatuhan tertentu bagi pengguna. Namun, perlu dicatat bahwa koin saham ini saat ini hanya tersedia di wilayah Uni Eropa dan tidak dapat diperdagangkan di Amerika Serikat.
3. Waktu transaksi dan penanganan tindakan perusahaan
Dalam hal waktu perdagangan, token saham fase pertama dapat diperdagangkan lima hari dalam seminggu, dari Senin pukul 02:00 hingga Sabtu pukul 02:00 Waktu Eropa Tengah/Waktu Musim Panas.
Untuk situasi yang melibatkan tindakan perusahaan, perusahaan akan bertindak atas nama:
Dalam hal perputaran dana, dana yang diperoleh dari penjualan saham Token dapat segera digunakan untuk perdagangan dan dapat ditarik pada hari T+1.
4. Koin saham di blockchain
Penerbitan token saham perusahaan memanfaatkan teknologi blockchain, awalnya berbasis pada suatu blockchain Layer2, dan rencana di masa depan untuk migrasi ke blockchain Layer2 yang dibangun sendiri oleh perusahaan. Ini menunjukkan bahwa perusahaan berkomitmen untuk memanfaatkan teknologi blockchain untuk meningkatkan efisiensi dan transparansi transaksi.
5. Masuk ke pasar ekuitas swasta
Sebagai bagian dari program promosi cryptocurrency yang lebih besar, perusahaan ini pertama kali mewujudkan akses ke ekuitas swasta melalui teknologi blockchain, meluncurkan saham tokenisasi dari dua perusahaan teknologi terkemuka kepada pengguna di Eropa. Langkah ini didorong oleh lingkungan regulasi Uni Eropa yang lebih fleksibel, memungkinkan investor biasa juga dapat mengakses ekuitas perusahaan swasta yang biasanya hanya terbuka untuk orang dalam dan investor dengan kekayaan tinggi.
Desain terbuka dari suatu platform pertukaran cryptocurrency
1. Mekanisme Penitipan dan Pemetaan
Mekanisme kustodian: Token saham di platform ini dibeli dan dikelola oleh sebuah perusahaan keuangan yang bertanggung jawab untuk membeli dan menyimpan saham nyata atau aset ETF, disimpan di lembaga kustodian pihak ketiga yang patuh. Setiap token terikat 1:1 dengan aset dasar, proses kustodian diawasi secara ketat untuk memastikan keamanan dan transparansi aset. Situs resmi menekankan bahwa mekanisme bukti cadangan perusahaan keuangan tersebut diverifikasi secara berkala melalui platform oracle tertentu, memastikan kecocokan antara token dan aset yang sebenarnya.
Mekanisme pemetaan: Token saham ini didasarkan pada token dari suatu blockchain publik berkinerja tinggi, mewakili sebagian kepemilikan saham atau ETF yang mendasarinya. Proses tokenisasi dilakukan melalui kontrak pintar, dengan harga yang disinkronkan secara real-time dengan pasar tradisional melalui oracle. Pengguna dapat memindahkan token ke dompet yang kompatibel, digunakan dalam protokol keuangan terdesentralisasi (DeFi) untuk perdagangan, penambangan likuiditas, atau sebagai jaminan. Situs resmi secara khusus menyatakan bahwa token ini dapat ditebus kapan saja menjadi nilai tunai dari aset yang mendasarinya, dengan proses penyelesaian yang cepat dan efisien.
2. Lisensi kepatuhan regulasi
Kerangka kepatuhan: Platform ini bekerja sama dengan perusahaan keuangan mitra untuk secara aktif berkolaborasi dengan regulator global, memastikan bahwa token saham memenuhi hukum dan peraturan lokal. Situs resmi menyatakan bahwa platform ini menerapkan proses KYC dan AML yang ketat, di mana semua pengguna harus melalui verifikasi identitas. Penerbitan dan perdagangan token saham diatur oleh kerangka regulasi dari perusahaan keuangan mitra.
Pembatasan wilayah: Token saham ini saat ini hanya terbuka untuk pelanggan non-AS, dan tidak mendukung pengguna dari pasar seperti AS, Kanada, Inggris, Uni Eropa, dan Australia. Pasar yang ditargetkan termasuk Eropa (beberapa wilayah), Amerika Latin, Afrika, dan Asia.
Tantangan dan Prospek Regulasi: Situs resmi mengakui bahwa sekuritas yang ter-tokenisasi menghadapi lingkungan regulasi internasional yang kompleks. Platform ini sedang berkomunikasi dengan lembaga regulasi, berencana untuk secara bertahap memperluas yurisdiksi yang didukung, menekankan strategi prioritas kepatuhan untuk mengurangi risiko hukum.
3. Waktu transaksi dan penanganan tindakan perusahaan
Waktu perdagangan: Token saham di platform ini mendukung perdagangan 24/5 (Senin hingga Jumat sepanjang hari), melampaui batasan pasar saham AS tradisional yang beroperasi dari 9:30 hingga 16:00 (waktu bagian timur AS). Selama jam tutup (akhir pekan dan hari libur AS), perdagangan di blockchain tetap dapat dilakukan, dengan harga berdasarkan harga penutupan terakhir yang diberikan oleh oracle dan penawaran serta permintaan pasar, yang mungkin mengalami fluktuasi harga yang mirip dengan "pasar prediksi". Platform ini berencana untuk mewujudkan perdagangan 7/24 di masa depan.
Pengelolaan tindakan perusahaan: Situs resmi menjelaskan bahwa pemegang saham token tidak memiliki hak suara pemegang saham tradisional atau hak untuk berpartisipasi dalam rapat pemegang saham. Dividen didistribusikan secara tidak langsung melalui mekanisme penyesuaian harga token, yang setara dengan airdrop token senilai kepada pengguna sesuai dengan proporsi kepemilikan, memastikan transfer manfaat ekonomi. Tindakan perusahaan lainnya (seperti pemecahan saham, penggabungan) ditangani oleh perusahaan keuangan mitra, jumlah atau nilai token disesuaikan sesuai untuk mencerminkan perubahan aset dasar.
4. Blockchain yang Didukung dan Situasi Penerbitan
Blockchain yang didukung: Token saham di platform ini saat ini berbasis pada suatu public chain berkinerja tinggi, menggunakan standar token dari chain tersebut. Situs resmi menyebutkan, pemilihan public chain ini dilakukan karena throughput yang tinggi, biaya transaksi yang rendah, dan ekosistem yang matang. Platform ini dan perusahaan keuangan mitra berencana untuk memperluas token saham ke blockchain berkinerja tinggi lainnya di masa depan, untuk meningkatkan interoperabilitas dan cakupan pasar.
Situasi penerbitan: Token saham ini diterbitkan oleh perusahaan keuangan mitra, dengan 60 saham dan ETF Amerika yang pertama kali diluncurkan, termasuk beberapa perusahaan teknologi terkenal dan ETF. Situs resmi menyatakan bahwa platform ini akan meluncurkan token saham ini pada 30 Juni 2025 dan berencana untuk terus menambah jenis aset yang didukung. Token-token ini juga dapat diperdagangkan di platform perdagangan lain serta platform DeFi, memperluas jangkauan pasar.
Perbandingan Dua Mode
Dibandingkan, perusahaan pertama memiliki kepatuhan dan jangkauan populasi arus utama yang lebih baik, serta menyediakan saham yang tidak terdaftar; sementara platform kedua mencakup lebih banyak wilayah, dan mendukung perdagangan di rantai asli serta protokol DeFi, yang lebih sesuai dengan ekosistem cryptocurrency.
Bagi tim startup, berpartisipasi dalam penerbitan aset token saham baru mungkin tidak selalu dapat bersaing dengan dua perusahaan besar ini, tetapi saat ini, masih ada dua jenis peluang:
Segmentasi populasi atau wilayah, mirip dengan logika menggantikan broker tradisional, menjangkau wilayah dan populasi yang tidak terjangkau oleh broker tradisional tetapi dapat dijangkau oleh cryptocurrency;
Inovasi produk keuangan, setelah token saham dimasukkan ke dalam kumpulan aset, tim startup dapat menawarkan aset derivatif baru dan strategi perdagangan untuk membedakan diri dari bursa besar, seperti kontrak dengan leverage tinggi, ETF leverage, dan lainnya.