Struktur Baru Pasar Alts: Bull Run Selektif Segera Datang
Saat ini pasar koin kripto berada di titik balik yang penting. Meskipun sebagian besar orang memilih untuk menunggu, beberapa investor telah mulai merencanakan perdagangan yang mungkin mempengaruhi masa depan.
Tanda Awal Musim Altcoin
Baru-baru ini, Bitcoin mencetak harga penutupan bulanan tertinggi dalam sejarah, tetapi posisi dominannya di pasar sedang menurun. Sementara itu, investor besar membeli Ethereum senilai miliaran dolar dalam waktu singkat, sementara saldo Bitcoin di bursa turun ke titik terendah dalam beberapa tahun.
Kondisi sentimen ritel masih rendah, ini adalah keadaan pasar ideal bagi para pelaku awal. Saat ini, indeks spekulasi alts masih berada di level rendah, rasio ETH/BTC akhirnya menunjukkan kenaikan mingguan pertama dalam beberapa minggu. Persetujuan ETF Solana dari bursa terkenal telah menjadi kepastian. Dana on-chain telah mulai secara diam-diam mengalir ke bidang DeFi, aset dunia nyata (RWA), dan staking ulang.
Namun, ini tidak akan menjadi pasar yang naik secara menyeluruh seperti pada tahun 2021. Pergerakan pasar yang akan datang akan lebih selektif dan didorong oleh narasi inti. Dana mengalir ke aset terkait ETF yang memiliki mekanisme staking, infrastruktur lintas rantai, dan pengembalian nyata.
Perubahan Mendalam di Bidang DeFi
DeFi sedang berkembang menuju arah yang lebih terinstitusi dan tidak berwujud. Di satu sisi, protokol keuangan yang dirancang khusus untuk institusi seperti obligasi staking ulang, pinjaman dengan perpanjangan otomatis suku bunga tetap, dll., sedang berkembang pesat. Di sisi lain, beberapa proyek sedang menyederhanakan kompleksitas operasi untuk pengguna biasa.
Di masa depan, hanya protokol yang mengintegrasikan nilai ekonomi nyata atau skenario aplikasi yang dapat terus menarik aliran dana. Pemenang sejati akan menjadi protokol yang dapat menggabungkan pengalaman pengguna lintas rantai yang mulus, infrastruktur yang aman, dan pengembalian investasi yang dapat diprediksi dengan sempurna.
Enam tren sedang terjadi di bidang DeFi:
1. Optimalisasi Pendapatan Stablecoin dan DeFi Pendapatan Tetap
DeFi semakin meniru keuangan tradisional, dengan mengubah stablecoin menjadi aset dengan hasil tinggi dan mirip dengan pendapatan tetap untuk menarik dana. Berbagai protokol kini fokus pada efisiensi modal dan struktur suku bunga tetap untuk memenuhi kebutuhan ganda institusi dan ritel.
Beberapa proyek baru sedang meluncurkan produk pendapatan tetap yang inovatif, seperti obligasi tanpa bunga yang dipertaruhkan kembali. Struktur-struktur ini dapat menjadi batu loncatan pendapatan tetap di pasar keamanan on-chain.
Namun perlu diingat, pengembalian tinggi biasanya memerlukan leverage, staking ulang, atau strategi sirkulasi. Tingkat pengembalian bersih yang sebenarnya mungkin jauh lebih rendah dari angka yang dipromosikan. Selain itu, struktur kompleks ini juga meningkatkan risiko sistemik.
2. Integrasi Likuiditas Lintas Rantai dan Pengalaman Pengguna
Cara pengguna berinteraksi dengan likuiditas multi-rantai sedang mengalami perubahan mendasar. Pengalaman pengguna lintas rantai sedang bertransformasi dari proses jembatan yang rumit menjadi sistem setoran berbasis niat yang tidak terasa, batas antara rantai secara efektif diabstraksi.
Beberapa proyek sedang mendorong inovasi seperti stablecoin lintas rantai dan setoran DeFi lintas rantai satu klik. Sementara itu, mekanisme verifikasi lintas rantai waktu nyata berbasis TEE juga meningkatkan efisiensi jembatan.
Tren ini menunjukkan bahwa penangkapan nilai secara bertahap berpindah dari blockchain dasar ke infrastruktur yang dapat digabungkan dan lapisan komunikasi.
3. Staking ulang dan pasar keamanan on-chain
Re-staking terus berkembang menjadi pasar keamanan on-chain yang independen, pada dasarnya menyuntikkan ETH re-staking ke dalam produk terstruktur, membangun mekanisme pengembalian yang mirip dengan obligasi perusahaan atau obligasi pemerintah.
Beberapa proyek sedang meluncurkan produk staking ulang dengan gaya pendapatan tetap, menyediakan aliran kas yang dapat diprediksi untuk layanan verifikasi aktif. Kami sedang melihat bentuk baru dari "kurva imbal hasil staking ulang" yang mulai muncul.
Namun, komposabilitas juga membawa kerentanan. Setiap kejadian penyitaan atau downtime validator dapat secara serius merusak pokok.
4. Monetisasi dan programabilitas infrastruktur data
Ruang blok tidak lagi menjadi kendala, tetapi keterlambatan data dan komposabilitas yang menjadi masalah. Beberapa proyek sedang menyediakan infrastruktur baca/tulis waktu nyata yang dapat dimonetisasi untuk pengembang Web3, memungkinkan akses data dalam sub-detik.
Tren ini sedang menciptakan model bisnis middleware baru: menyediakan layanan akses data yang bebas dari keterlambatan dan tidak tergantung pada rantai kepada pengembang, serta membebankan biaya berdasarkan permintaan.
5. Infrastruktur kredit institusi dan integrasi RWA
Peminjaman di blockchain sedang menuju ke arah institusional, batas kredit yang diperpanjang secara otomatis, suku bunga mengambang yang tersedia, dan strategi RWA yang terleverase semakin menjadi sorotan.
Beberapa proyek sedang meluncurkan produk pinjaman suku bunga tetap yang cocok untuk pengguna institusi, dengan fitur perpanjangan otomatis dan logika cadangan. Pada saat yang sama, strategi leverage berbasis RWA juga sedang muncul.
Kami semakin mendekati bisnis perantara besar di blockchain, produk pendapatan tetap yang terstruktur dan siap patuh akan memimpin putaran pertumbuhan baru. Namun, strategi RWA juga menghadapi tantangan dari oracle dan logika penebusan.
6. Ekonomi Airdrop dan Penambangan Berbasis Insentif
Airdrop masih menjadi strategi utama untuk mendapatkan pengguna, meskipun tingkat retensi pengguna terus menurun. Pihak proyek terpaksa menawarkan kelipatan poin yang lebih tinggi atau mengikat manfaat tambahan untuk menarik pengguna.
Beberapa platform mencoba mengurangi serangan penyihir dengan verifikasi sosial atau perilaku, tetapi paus penambangan masih dapat menghindari pembatasan.
Proyek yang menginginkan likuiditas jangka panjang harus beralih ke mekanisme insentif yang berorientasi pada retensi, seperti penguncian veNFT, mekanisme imbalan berbasis waktu, atau akses kembali ke staking, bukan hanya bergantung pada poin spekulatif untuk menarik pengguna baru.
Narasi Makro dan Kerangka Investasi
Meskipun gejolak geopolitik masih dapat memengaruhi pasar, pembeli struktural terus menyerap setiap penurunan. Alts tidak akan mengalami "bull run" seperti tahun 2021; sebaliknya, narasi yang memiliki katalis nyata akan menarik perhatian dari spekulasi murni.
1. Latar belakang makro: volatilitas yang terkait dengan berita utama
Peristiwa geopolitik baru-baru ini yang memicu volatilitas pasar menunjukkan bahwa pasar tahun 2025 jelas didorong oleh berita utama. Setiap gejolak makro mempercepat pergeseran kepemilikan dari pemegang yang tidak yakin menuju akun jangka panjang.
2. Keheningan musim panas, atau akumulasi sebelum loncatan?
Meskipun statistik musiman menunjukkan bahwa pasar Q3 mungkin akan cukup datar, namun pembelian stabil ETF dan pemandu pasar saham AS dapat memecahkan tren ini. Jika preferensi risiko keseluruhan tetap optimis, pasar kripto mungkin hanya "tertinggal" dan bukan "gagal".
3. Narasi altcoin yang saat ini patut diperhatikan: Solana ETF
Dalam pasar yang kekurangan katalis besar, ETF spot Solana menjadi satu-satunya tema yang memiliki bobot tingkat institusi. Jika struktur ETF Solana di masa depan termasuk hadiah staking, perannya akan berubah dari "aset perdagangan L1 beta tinggi" menjadi "ekuitas digital berpenghasilan".
4. Dukungan dasar DeFi
Meskipun koin Meme mendominasi topik di platform sosial, namun protokol on-chain yang benar-benar memiliki arus kas secara diam-diam semakin kuat.
5. Meme koin
Beberapa kontrak berjangka Meme koin yang terdaftar di bursa menunjukkan pola perdagangan "menarik dan menjual". Disarankan untuk menerima bahwa itu adalah "permainan Ponzi" dan menetapkan titik stop loss dan take profit yang jelas, atau mengabaikannya sepenuhnya.
6. Proyek baru yang diterbitkan dan keuntungan struktural
Sebuah platform perdagangan terkenal memasuki bidang L2, yang mungkin mendorong tingkat aktivitas pengguna Ethereum L2. Beberapa koin yang baru diterbitkan menunjukkan bahwa selama tim memiliki perencanaan yang dapat dipercaya dan peta jalan yang dapat diverifikasi, koin mereka masih dapat memperoleh pembeli yang positif di pasar dalam perdagangan sekunder.
7. Kerangka investasi kuartal ketiga 2025
Posisi inti: terus menerus mengalokasikan BTC dalam jumlah besar, hingga skala aliran keluar ETF secara signifikan melebihi aliran masuk.
Rotasi Beta: Terus membeli SOL di bawah level harga tertentu, sebagai alternatif ETF, dan dikombinasikan dengan koin terkait untuk meningkatkan keuntungan.
Kombinasi DeFi dasar: mengalokasikan bobot yang sama untuk beberapa token proyek DeFi inti dan melakukan rotasi.
Posisi spekulatif: Batasi eksposur risiko koin Meme dalam 5% dari total nilai aset bersih.
Driven by events: Melacak peristiwa penting dari L2 di suatu platform perdagangan; menempatkan strategi sebelumnya pada katalis yang terkait dengan pertumbuhan pengguna dalam token ekosistem terkait.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
12 Suka
Hadiah
12
2
Bagikan
Komentar
0/400
GasFeeCrying
· 10jam yang lalu
Pendapatan yang stabil semuanya bergantung pada Gas Fee.
Keuangan Desentralisasi baru: Enam tren memimpin selektif bull run alts
Struktur Baru Pasar Alts: Bull Run Selektif Segera Datang
Saat ini pasar koin kripto berada di titik balik yang penting. Meskipun sebagian besar orang memilih untuk menunggu, beberapa investor telah mulai merencanakan perdagangan yang mungkin mempengaruhi masa depan.
Tanda Awal Musim Altcoin
Baru-baru ini, Bitcoin mencetak harga penutupan bulanan tertinggi dalam sejarah, tetapi posisi dominannya di pasar sedang menurun. Sementara itu, investor besar membeli Ethereum senilai miliaran dolar dalam waktu singkat, sementara saldo Bitcoin di bursa turun ke titik terendah dalam beberapa tahun.
Kondisi sentimen ritel masih rendah, ini adalah keadaan pasar ideal bagi para pelaku awal. Saat ini, indeks spekulasi alts masih berada di level rendah, rasio ETH/BTC akhirnya menunjukkan kenaikan mingguan pertama dalam beberapa minggu. Persetujuan ETF Solana dari bursa terkenal telah menjadi kepastian. Dana on-chain telah mulai secara diam-diam mengalir ke bidang DeFi, aset dunia nyata (RWA), dan staking ulang.
Namun, ini tidak akan menjadi pasar yang naik secara menyeluruh seperti pada tahun 2021. Pergerakan pasar yang akan datang akan lebih selektif dan didorong oleh narasi inti. Dana mengalir ke aset terkait ETF yang memiliki mekanisme staking, infrastruktur lintas rantai, dan pengembalian nyata.
Perubahan Mendalam di Bidang DeFi
DeFi sedang berkembang menuju arah yang lebih terinstitusi dan tidak berwujud. Di satu sisi, protokol keuangan yang dirancang khusus untuk institusi seperti obligasi staking ulang, pinjaman dengan perpanjangan otomatis suku bunga tetap, dll., sedang berkembang pesat. Di sisi lain, beberapa proyek sedang menyederhanakan kompleksitas operasi untuk pengguna biasa.
Di masa depan, hanya protokol yang mengintegrasikan nilai ekonomi nyata atau skenario aplikasi yang dapat terus menarik aliran dana. Pemenang sejati akan menjadi protokol yang dapat menggabungkan pengalaman pengguna lintas rantai yang mulus, infrastruktur yang aman, dan pengembalian investasi yang dapat diprediksi dengan sempurna.
Enam tren sedang terjadi di bidang DeFi:
1. Optimalisasi Pendapatan Stablecoin dan DeFi Pendapatan Tetap
DeFi semakin meniru keuangan tradisional, dengan mengubah stablecoin menjadi aset dengan hasil tinggi dan mirip dengan pendapatan tetap untuk menarik dana. Berbagai protokol kini fokus pada efisiensi modal dan struktur suku bunga tetap untuk memenuhi kebutuhan ganda institusi dan ritel.
Beberapa proyek baru sedang meluncurkan produk pendapatan tetap yang inovatif, seperti obligasi tanpa bunga yang dipertaruhkan kembali. Struktur-struktur ini dapat menjadi batu loncatan pendapatan tetap di pasar keamanan on-chain.
Namun perlu diingat, pengembalian tinggi biasanya memerlukan leverage, staking ulang, atau strategi sirkulasi. Tingkat pengembalian bersih yang sebenarnya mungkin jauh lebih rendah dari angka yang dipromosikan. Selain itu, struktur kompleks ini juga meningkatkan risiko sistemik.
2. Integrasi Likuiditas Lintas Rantai dan Pengalaman Pengguna
Cara pengguna berinteraksi dengan likuiditas multi-rantai sedang mengalami perubahan mendasar. Pengalaman pengguna lintas rantai sedang bertransformasi dari proses jembatan yang rumit menjadi sistem setoran berbasis niat yang tidak terasa, batas antara rantai secara efektif diabstraksi.
Beberapa proyek sedang mendorong inovasi seperti stablecoin lintas rantai dan setoran DeFi lintas rantai satu klik. Sementara itu, mekanisme verifikasi lintas rantai waktu nyata berbasis TEE juga meningkatkan efisiensi jembatan.
Tren ini menunjukkan bahwa penangkapan nilai secara bertahap berpindah dari blockchain dasar ke infrastruktur yang dapat digabungkan dan lapisan komunikasi.
3. Staking ulang dan pasar keamanan on-chain
Re-staking terus berkembang menjadi pasar keamanan on-chain yang independen, pada dasarnya menyuntikkan ETH re-staking ke dalam produk terstruktur, membangun mekanisme pengembalian yang mirip dengan obligasi perusahaan atau obligasi pemerintah.
Beberapa proyek sedang meluncurkan produk staking ulang dengan gaya pendapatan tetap, menyediakan aliran kas yang dapat diprediksi untuk layanan verifikasi aktif. Kami sedang melihat bentuk baru dari "kurva imbal hasil staking ulang" yang mulai muncul.
Namun, komposabilitas juga membawa kerentanan. Setiap kejadian penyitaan atau downtime validator dapat secara serius merusak pokok.
4. Monetisasi dan programabilitas infrastruktur data
Ruang blok tidak lagi menjadi kendala, tetapi keterlambatan data dan komposabilitas yang menjadi masalah. Beberapa proyek sedang menyediakan infrastruktur baca/tulis waktu nyata yang dapat dimonetisasi untuk pengembang Web3, memungkinkan akses data dalam sub-detik.
Tren ini sedang menciptakan model bisnis middleware baru: menyediakan layanan akses data yang bebas dari keterlambatan dan tidak tergantung pada rantai kepada pengembang, serta membebankan biaya berdasarkan permintaan.
5. Infrastruktur kredit institusi dan integrasi RWA
Peminjaman di blockchain sedang menuju ke arah institusional, batas kredit yang diperpanjang secara otomatis, suku bunga mengambang yang tersedia, dan strategi RWA yang terleverase semakin menjadi sorotan.
Beberapa proyek sedang meluncurkan produk pinjaman suku bunga tetap yang cocok untuk pengguna institusi, dengan fitur perpanjangan otomatis dan logika cadangan. Pada saat yang sama, strategi leverage berbasis RWA juga sedang muncul.
Kami semakin mendekati bisnis perantara besar di blockchain, produk pendapatan tetap yang terstruktur dan siap patuh akan memimpin putaran pertumbuhan baru. Namun, strategi RWA juga menghadapi tantangan dari oracle dan logika penebusan.
6. Ekonomi Airdrop dan Penambangan Berbasis Insentif
Airdrop masih menjadi strategi utama untuk mendapatkan pengguna, meskipun tingkat retensi pengguna terus menurun. Pihak proyek terpaksa menawarkan kelipatan poin yang lebih tinggi atau mengikat manfaat tambahan untuk menarik pengguna.
Beberapa platform mencoba mengurangi serangan penyihir dengan verifikasi sosial atau perilaku, tetapi paus penambangan masih dapat menghindari pembatasan.
Proyek yang menginginkan likuiditas jangka panjang harus beralih ke mekanisme insentif yang berorientasi pada retensi, seperti penguncian veNFT, mekanisme imbalan berbasis waktu, atau akses kembali ke staking, bukan hanya bergantung pada poin spekulatif untuk menarik pengguna baru.
Narasi Makro dan Kerangka Investasi
Meskipun gejolak geopolitik masih dapat memengaruhi pasar, pembeli struktural terus menyerap setiap penurunan. Alts tidak akan mengalami "bull run" seperti tahun 2021; sebaliknya, narasi yang memiliki katalis nyata akan menarik perhatian dari spekulasi murni.
1. Latar belakang makro: volatilitas yang terkait dengan berita utama
Peristiwa geopolitik baru-baru ini yang memicu volatilitas pasar menunjukkan bahwa pasar tahun 2025 jelas didorong oleh berita utama. Setiap gejolak makro mempercepat pergeseran kepemilikan dari pemegang yang tidak yakin menuju akun jangka panjang.
2. Keheningan musim panas, atau akumulasi sebelum loncatan?
Meskipun statistik musiman menunjukkan bahwa pasar Q3 mungkin akan cukup datar, namun pembelian stabil ETF dan pemandu pasar saham AS dapat memecahkan tren ini. Jika preferensi risiko keseluruhan tetap optimis, pasar kripto mungkin hanya "tertinggal" dan bukan "gagal".
3. Narasi altcoin yang saat ini patut diperhatikan: Solana ETF
Dalam pasar yang kekurangan katalis besar, ETF spot Solana menjadi satu-satunya tema yang memiliki bobot tingkat institusi. Jika struktur ETF Solana di masa depan termasuk hadiah staking, perannya akan berubah dari "aset perdagangan L1 beta tinggi" menjadi "ekuitas digital berpenghasilan".
4. Dukungan dasar DeFi
Meskipun koin Meme mendominasi topik di platform sosial, namun protokol on-chain yang benar-benar memiliki arus kas secara diam-diam semakin kuat.
5. Meme koin
Beberapa kontrak berjangka Meme koin yang terdaftar di bursa menunjukkan pola perdagangan "menarik dan menjual". Disarankan untuk menerima bahwa itu adalah "permainan Ponzi" dan menetapkan titik stop loss dan take profit yang jelas, atau mengabaikannya sepenuhnya.
6. Proyek baru yang diterbitkan dan keuntungan struktural
Sebuah platform perdagangan terkenal memasuki bidang L2, yang mungkin mendorong tingkat aktivitas pengguna Ethereum L2. Beberapa koin yang baru diterbitkan menunjukkan bahwa selama tim memiliki perencanaan yang dapat dipercaya dan peta jalan yang dapat diverifikasi, koin mereka masih dapat memperoleh pembeli yang positif di pasar dalam perdagangan sekunder.
7. Kerangka investasi kuartal ketiga 2025