Dominasi Ethereum di Pasar RWA: Bagaimana Pola Masa Depan Akan Berkembang?
Laporan ini menganalisis dominasi Ethereum di pasar tokenisasi aset dunia nyata saat ini, mengkaji tantangan struktural yang dihadapinya, dan mengeksplorasi platform blockchain mana yang diharapkan memimpin tahap berikutnya dari pertumbuhan RWA.
Ringkasan Poin
Ethereum, dengan keunggulan awal, eksperimen institusi sebelumnya, likuiditas on-chain yang mendalam, dan arsitektur terdesentralisasi, saat ini memimpin pasar RWA.
Blockchain umum dengan transaksi yang lebih cepat dan lebih murah, serta rantai khusus RWA yang dirancang untuk memenuhi persyaratan regulasi, sedang mengatasi batasan biaya dan kinerja Ethereum. Platform-platform baru ini sedang memposisikan diri mereka sebagai infrastruktur generasi berikutnya dengan menawarkan skalabilitas teknologi yang unggul atau fitur kepatuhan bawaan.
Tahap berikutnya dari pertumbuhan RWA akan dipimpin oleh rantai yang berhasil mengintegrasikan tiga elemen: kompatibilitas regulasi on-chain, ekosistem layanan yang dibangun di sekitar aset dunia nyata, dan likuiditas on-chain yang berarti.
1. Di mana pertumbuhan pasar RWA saat ini?
Tokenisasi aset dunia nyata ( RWA ) telah menjadi salah satu tema paling menonjol dalam industri blockchain. Perusahaan konsultan global telah merilis berbagai prediksi pasar, menyoroti pentingnya yang semakin meningkat di bidang ini.
RWA mengacu pada proses mengubah aset berwujud seperti real estate, obligasi, dan komoditas menjadi token digital. Proses tokenisasi ini memerlukan infrastruktur blockchain. Saat ini, Ethereum adalah infrastruktur utama yang mendukung transaksi ini.
Meskipun persaingan semakin ketat, Ethereum tetap mempertahankan posisi dominannya di pasar RWA. Blockchain RWA yang profesional telah muncul, dan platform yang matang di bidang DeFi juga sedang memperluas ke area RWA. Meskipun demikian, Ethereum masih menyumbang lebih dari 50% dari total aktivitas pasar, menyoroti kekokohan posisinya yang ada.
Laporan ini mengkaji faktor-faktor kunci yang membuat Ethereum mendominasi pasar RWA saat ini, dan mengeksplorasi evolusi kondisi yang mungkin membentuk tahap pertumbuhan dan persaingan berikutnya.
2. Mengapa Ethereum dapat mempertahankan posisi terdepannya?
2.1. Keunggulan Awal dan Kepercayaan Institusi
Ethereum menjadi platform default untuk tokenisasi institusi karena alasan yang jelas. Ini adalah yang pertama memperkenalkan kontrak pintar dan secara aktif mempersiapkan pasar RWA.
Dengan dukungan dari komunitas pengembang yang sangat aktif, Ethereum telah menetapkan standar tokenisasi kunci seperti ERC-1400 dan ERC-3643 jauh sebelum munculnya platform kompetitor. Fondasi awal ini memberikan dasar teknis dan regulasi yang diperlukan untuk proyek percontohan.
Oleh karena itu, banyak institusi mulai mengevaluasi Ethereum sebelum mempertimbangkan alternatif. Beberapa inisiatif terkenal di akhir 2010-an membantu memvalidasi peran Ethereum dalam keuangan institusional:
Platform blockchain dan mata uang digital ( oleh salah satu bank besar 2016-2017 ): Untuk mendukung kasus penggunaan perusahaan, bank tersebut mengembangkan fork yang diizinkan dari Ethereum. Peluncuran mata uang digital untuk transfer antar bank menunjukkan bahwa arsitektur Ethereum ( bahkan dalam bentuk privat ) dapat memenuhi persyaratan regulasi terkait perlindungan data dan kepatuhan.
Sebuah penerbitan obligasi oleh bank Prancis (2019 tahun ): telah menerbitkan obligasi yang dijamin senilai 100 juta euro di jaringan utama publik Ethereum. Ini menunjukkan bahwa sekuritas yang diatur dapat diterbitkan dan diselesaikan di blockchain publik, sambil meminimalkan keterlibatan lembaga perantara.
Sebuah bank pembangunan menerbitkan obligasi digital (2021 tahun ): Bank tersebut bekerja sama dengan beberapa bank komersial untuk menerbitkan obligasi digital senilai 100 juta euro di Ethereum. Obligasi ini diselesaikan menggunakan mata uang digital bank sentral, yang menyoroti potensi Ethereum dalam pasar modal yang sepenuhnya terintegrasi.
Kasus percobaan yang sukses ini meningkatkan kredibilitas Ethereum. Bagi lembaga, kepercayaan didasarkan pada kasus penggunaan yang diverifikasi dan referensi dari peserta yang diatur lainnya. Catatan masa lalu Ethereum terus menarik perhatian, membentuk siklus adopsi yang diperkuat.
Misalnya, pada tahun 2018, sebuah perusahaan mengumumkan dalam dokumen resmi bahwa mereka akan membangun alat di atas Ethereum untuk mengelola seluruh siklus hidup sekuritas digital. Inisiatif ini meletakkan dasar untuk peluncuran akhir dari dana sebuah perusahaan manajemen aset, yang merupakan dana ter-tokenisasi terbesar yang diterbitkan di atas Ethereum saat ini.
2.2. Platform aliran modal nyata
Salah satu alasan kunci mengapa Ethereum terus mendominasi pasar RWA adalah kemampuannya untuk mengubah likuiditas on-chain menjadi daya beli yang nyata. Tokenisasi aset dunia nyata bukan hanya proses teknis. Sebuah pasar yang berfungsi dengan baik membutuhkan kapital yang dapat secara aktif berinvestasi dan memperdagangkan aset-aset ini. Dalam hal ini, Ethereum adalah satu-satunya platform yang memiliki likuiditas on-chain yang dalam dan dapat diterapkan.
Hal ini jelas terlihat di berbagai platform, yang semuanya memiliki sejumlah besar dana tokenisasi di Ethereum. Platform-platform ini telah menarik ratusan juta dolar dengan menyediakan produk berbasis obligasi negara AS yang ditokenisasi, pinjaman berbasis stablecoin, serta alat penghasilan sintetis dalam dolar.
Sebuah platform melalui produk yang didukung oleh obligasi pemerintah, telah mengumpulkan lebih dari 600 juta dolar AS dalam total nilai kunci terkunci (TVL).
Platform lain memanfaatkan likuiditas DAI dari suatu DAO untuk membeli obligasi negara dunia nyata senilai lebih dari 2,4 miliar dolar AS.
Ada satu platform yang menggunakan stablecoin sintetis di Ethereum untuk membangun infrastruktur pendapatan tanpa bank, menarik permintaan institusi dan likuiditas DeFi.
Contoh-contoh ini menunjukkan bahwa Ethereum bukan hanya platform untuk tokenisasi aset. Ini menyediakan dasar likuiditas yang kuat, mampu mewujudkan investasi nyata dan manajemen aset. Sebaliknya, banyak platform RWA yang muncul kesulitan untuk memastikan arus modal atau aktivitas pasar sekunder setelah tahap penerbitan token awal.
Alasan perbedaan ini sangat jelas. Ethereum telah mengintegrasikan stablecoin, protokol DeFi, dan infrastruktur yang siap untuk kepatuhan. Ini menciptakan lingkungan keuangan yang komprehensif, di mana penerbitan, perdagangan, dan penyelesaian dapat dilakukan di rantai.
Oleh karena itu, Ethereum adalah lingkungan yang paling efektif untuk mengubah aset tokenisasi menjadi aktivitas pembelian yang nyata. Ini memberinya keunggulan struktural yang melampaui sekadar pangsa pasar.
2.3. Membangun kepercayaan melalui desentralisasi
Desentralisasi memainkan peran kunci dalam membangun kepercayaan. Tokenisasi aset dunia nyata melibatkan pemindahan kepemilikan dan catatan transaksi aset bernilai tinggi ke dalam sistem digital. Dalam proses ini, perhatian lembaga terfokus pada keandalan dan transparansi sistem. Ini adalah tempat di mana arsitektur desentralisasi Ethereum memberikan keuntungan yang signifikan.
Ethereum sebagai blockchain publik beroperasi, didukung oleh ribuan node independen yang beroperasi di seluruh dunia. Jaringan ini terbuka untuk siapa saja, perubahan ditentukan oleh konsensus peserta, bukan kontrol terpusat. Oleh karena itu, ia menghindari titik kegagalan tunggal, memastikan ketahanan terhadap serangan peretas dan sensor, serta menjaga waktu operasi yang tidak terputus.
Di pasar RWA, struktur ini menciptakan nilai yang nyata. Transaksi dicatat dalam buku besar yang tidak dapat diubah, mengurangi risiko penipuan. Kontrak pintar memungkinkan transaksi yang tepercaya tanpa perantara. Pengguna dapat mengakses layanan, menjalankan protokol, dan berpartisipasi dalam aktivitas keuangan tanpa perlu persetujuan terpusat.
Fitur-fitur ini ( transparansi, keamanan, dan aksesibilitas ) menjadikan Ethereum pilihan menarik bagi institusi yang mengeksplorasi tokenisasi aset. Sistem desentralisasinya memenuhi persyaratan kunci untuk beroperasi dalam lingkungan keuangan berisiko tinggi.
3. Tantangan Baru yang Membentuk Ulang Pola
Jaringan utama Ethereum telah membuktikan kelayakan keuangan tertokenisasi. Namun, seiring dengan kesuksesan, ia juga mengungkapkan batasan struktural yang menghalangi adopsi institusi yang lebih luas. Hambatan kunci termasuk throughput transaksi yang terbatas, masalah keterlambatan, dan struktur biaya yang tidak terduga.
Untuk mengatasi tantangan ini, muncul solusi Layer 2 Rollup. Upgrade besar, termasuk penggabungan (2022, Dencun )2024, dan Pectra (2025 yang akan datang, membawa perbaikan dalam hal skalabilitas. Meskipun demikian, jaringan ini masih belum mampu menandingi infrastruktur keuangan tradisional. Bagi institusi yang memerlukan perdagangan frekuensi tinggi atau penyelesaian waktu nyata, kesenjangan kinerja ini tetap menjadi faktor pembatas yang penting.
Penundaan juga membawa tantangan. Waktu rata-rata untuk menghasilkan blok adalah 12 detik, ditambah dengan konfirmasi tambahan yang diperlukan untuk penyelesaian yang aman, finalitas biasanya memerlukan waktu hingga tiga menit. Dalam situasi kemacetan jaringan, penundaan ini dapat meningkat lebih lanjut, yang menyulitkan operasi keuangan yang sensitif terhadap waktu.
Yang lebih penting, volatilitas biaya Gas masih menjadi masalah yang mengkhawatirkan. Pada saat puncak, biaya transaksi pernah melebihi 50 dolar, bahkan dalam kondisi normal, biaya sering kali naik di atas 20 dolar. Tingkat ketidakpastian biaya transaksi seperti ini membuat perencanaan bisnis menjadi rumit, dan dapat melemahkan daya saing layanan berbasis Ethereum.
Sebuah perusahaan dengan baik menjelaskan dinamika ini. Setelah menghadapi batasan Ethereum, perusahaan tersebut memperluas ke platform lain, sambil juga mengembangkan rantai mereka sendiri. Meskipun Ethereum memainkan peran krusial dalam memfasilitasi eksperimen awal institusi, sekarang ia menghadapi tekanan yang semakin besar untuk memenuhi kebutuhan pasar yang lebih matang dan sensitif terhadap kinerja.
) 3.1. Kebangkitan blockchain umum yang cepat, efisien, dan biaya rendah
Seiring dengan semakin jelasnya batasan Ethereum, semakin banyak lembaga yang mengeksplorasi untuk memberikan keuntungan alternatif dalam hal kecepatan transaksi, stabilitas biaya, dan waktu finalitas sebagai pelengkap blockchain umum Ethereum.
Namun, meskipun terus bekerja sama dengan peserta institusi, jumlah aset tokenisasi ( yang tidak termasuk stablecoin di platform-platform ini masih jauh lebih rendah dibandingkan dengan Ethereum. Dalam banyak kasus, aset tokenisasi yang diluncurkan di rantai umum masih menjadi bagian dari strategi penyebaran multi-rantai yang didominasi oleh Ethereum.
Meskipun demikian, masih ada tanda-tanda kemajuan yang signifikan. Di bidang kredit pribadi, inisiatif tokenisasi baru sedang bermunculan. Misalnya, di platform Layer 2 tertentu, sebuah platform perdagangan telah menarik perhatian, menguasai lebih dari 18% dari total aktivitas di bidang tersebut, hanya setelah Ethereum.
Saat ini, blockchain umum baru saja mulai membangun pijakannya. Platform seperti salah satu blockchain publik berkinerja tinggi yang ekosistem DeFi-nya mengalami pertumbuhan pesat, kini menghadapi masalah strategis: bagaimana mengubah momentum ini menjadi posisi yang berkelanjutan di bidang RWA. Hanya mengandalkan kinerja teknis yang unggul tidaklah cukup. Untuk bersaing dengan Ethereum, diperlukan infrastruktur dan layanan yang dapat memenuhi kepercayaan dan harapan kepatuhan dari investor institusi.
Akhirnya, keberhasilan blockchain ini di pasar RWA akan lebih sedikit bergantung pada throughput asli, dan lebih banyak bergantung pada kemampuan mereka untuk memberikan nilai nyata. Ekosistem yang terdistribusi yang dibangun di sekitar keunggulan unik setiap rantai akan menentukan posisi jangka panjang mereka di bidang yang sedang berkembang ini.
![Dominasi Ethereum di pasar RWA: Siapa penerus berikutnya?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d5c2ecf422059047d235585476adc8d9.webp###
( 3.2. Munculnya blockchain khusus RWA
Semakin banyak platform blockchain yang meninggalkan desain umum dan beralih ke spesialisasi di bidang tertentu. Tren ini juga sangat jelas di bidang RWA, di mana serangkaian rantai khusus baru yang dibangun untuk mengoptimalkan tokenisasi aset dunia nyata sedang muncul.
Alasan untuk blockchain khusus RWA sangat jelas. Tokenisasi aset dunia nyata perlu terintegrasi langsung dengan regulasi keuangan yang ada, yang membuat penggunaan infrastruktur blockchain umum tidak cukup dalam banyak kasus. Persyaratan teknis tertentu ) terutama yang berkaitan dengan kepatuhan regulasi ( harus diatasi dari bawah.
Salah satu bidang kunci adalah penanganan kepatuhan. Prosedur KYC dan AML sangat penting untuk alur kerja tokenisasi, tetapi ini secara tradisional diproses di luar rantai. Pendekatan ini membatasi inovasi, karena hanya membungkus aset keuangan tradisional dalam format blockchain tanpa merancang ulang logika kepatuhan yang mendasarinya.
Perubahan saat ini adalah memindahkan semua fungsi kepatuhan ini sepenuhnya ke dalam rantai. Permintaan untuk jaringan blockchain sedang meningkat, jaringan ini tidak hanya dapat mencatat kepemilikan, tetapi juga secara native menegakkan persyaratan regulasi di tingkat protokol.
Sebagai tanggapan, beberapa rantai yang fokus pada RWA telah mulai menawarkan modul kepatuhan on-chain. Misalnya, platform tertentu mencakup penghapusan pusat.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
18 Suka
Hadiah
18
4
Bagikan
Komentar
0/400
AirdropLicker
· 15jam yang lalu
Ethereum benda elit ini masih bisa bertahan berapa lama?
Lihat AsliBalas0
staking_gramps
· 15jam yang lalu
Jangan setiap hari mempelajari pasar rwa, apakah eth turun atau tidak yang menjadi masalah!
Ethereum mendominasi pasar RWA Tantangan baru mengubah pola masa depan
Dominasi Ethereum di Pasar RWA: Bagaimana Pola Masa Depan Akan Berkembang?
Laporan ini menganalisis dominasi Ethereum di pasar tokenisasi aset dunia nyata saat ini, mengkaji tantangan struktural yang dihadapinya, dan mengeksplorasi platform blockchain mana yang diharapkan memimpin tahap berikutnya dari pertumbuhan RWA.
Ringkasan Poin
Ethereum, dengan keunggulan awal, eksperimen institusi sebelumnya, likuiditas on-chain yang mendalam, dan arsitektur terdesentralisasi, saat ini memimpin pasar RWA.
Blockchain umum dengan transaksi yang lebih cepat dan lebih murah, serta rantai khusus RWA yang dirancang untuk memenuhi persyaratan regulasi, sedang mengatasi batasan biaya dan kinerja Ethereum. Platform-platform baru ini sedang memposisikan diri mereka sebagai infrastruktur generasi berikutnya dengan menawarkan skalabilitas teknologi yang unggul atau fitur kepatuhan bawaan.
Tahap berikutnya dari pertumbuhan RWA akan dipimpin oleh rantai yang berhasil mengintegrasikan tiga elemen: kompatibilitas regulasi on-chain, ekosistem layanan yang dibangun di sekitar aset dunia nyata, dan likuiditas on-chain yang berarti.
1. Di mana pertumbuhan pasar RWA saat ini?
Tokenisasi aset dunia nyata ( RWA ) telah menjadi salah satu tema paling menonjol dalam industri blockchain. Perusahaan konsultan global telah merilis berbagai prediksi pasar, menyoroti pentingnya yang semakin meningkat di bidang ini.
RWA mengacu pada proses mengubah aset berwujud seperti real estate, obligasi, dan komoditas menjadi token digital. Proses tokenisasi ini memerlukan infrastruktur blockchain. Saat ini, Ethereum adalah infrastruktur utama yang mendukung transaksi ini.
Meskipun persaingan semakin ketat, Ethereum tetap mempertahankan posisi dominannya di pasar RWA. Blockchain RWA yang profesional telah muncul, dan platform yang matang di bidang DeFi juga sedang memperluas ke area RWA. Meskipun demikian, Ethereum masih menyumbang lebih dari 50% dari total aktivitas pasar, menyoroti kekokohan posisinya yang ada.
Laporan ini mengkaji faktor-faktor kunci yang membuat Ethereum mendominasi pasar RWA saat ini, dan mengeksplorasi evolusi kondisi yang mungkin membentuk tahap pertumbuhan dan persaingan berikutnya.
2. Mengapa Ethereum dapat mempertahankan posisi terdepannya?
2.1. Keunggulan Awal dan Kepercayaan Institusi
Ethereum menjadi platform default untuk tokenisasi institusi karena alasan yang jelas. Ini adalah yang pertama memperkenalkan kontrak pintar dan secara aktif mempersiapkan pasar RWA.
Dengan dukungan dari komunitas pengembang yang sangat aktif, Ethereum telah menetapkan standar tokenisasi kunci seperti ERC-1400 dan ERC-3643 jauh sebelum munculnya platform kompetitor. Fondasi awal ini memberikan dasar teknis dan regulasi yang diperlukan untuk proyek percontohan.
Oleh karena itu, banyak institusi mulai mengevaluasi Ethereum sebelum mempertimbangkan alternatif. Beberapa inisiatif terkenal di akhir 2010-an membantu memvalidasi peran Ethereum dalam keuangan institusional:
Platform blockchain dan mata uang digital ( oleh salah satu bank besar 2016-2017 ): Untuk mendukung kasus penggunaan perusahaan, bank tersebut mengembangkan fork yang diizinkan dari Ethereum. Peluncuran mata uang digital untuk transfer antar bank menunjukkan bahwa arsitektur Ethereum ( bahkan dalam bentuk privat ) dapat memenuhi persyaratan regulasi terkait perlindungan data dan kepatuhan.
Sebuah penerbitan obligasi oleh bank Prancis (2019 tahun ): telah menerbitkan obligasi yang dijamin senilai 100 juta euro di jaringan utama publik Ethereum. Ini menunjukkan bahwa sekuritas yang diatur dapat diterbitkan dan diselesaikan di blockchain publik, sambil meminimalkan keterlibatan lembaga perantara.
Sebuah bank pembangunan menerbitkan obligasi digital (2021 tahun ): Bank tersebut bekerja sama dengan beberapa bank komersial untuk menerbitkan obligasi digital senilai 100 juta euro di Ethereum. Obligasi ini diselesaikan menggunakan mata uang digital bank sentral, yang menyoroti potensi Ethereum dalam pasar modal yang sepenuhnya terintegrasi.
Kasus percobaan yang sukses ini meningkatkan kredibilitas Ethereum. Bagi lembaga, kepercayaan didasarkan pada kasus penggunaan yang diverifikasi dan referensi dari peserta yang diatur lainnya. Catatan masa lalu Ethereum terus menarik perhatian, membentuk siklus adopsi yang diperkuat.
Misalnya, pada tahun 2018, sebuah perusahaan mengumumkan dalam dokumen resmi bahwa mereka akan membangun alat di atas Ethereum untuk mengelola seluruh siklus hidup sekuritas digital. Inisiatif ini meletakkan dasar untuk peluncuran akhir dari dana sebuah perusahaan manajemen aset, yang merupakan dana ter-tokenisasi terbesar yang diterbitkan di atas Ethereum saat ini.
2.2. Platform aliran modal nyata
Salah satu alasan kunci mengapa Ethereum terus mendominasi pasar RWA adalah kemampuannya untuk mengubah likuiditas on-chain menjadi daya beli yang nyata. Tokenisasi aset dunia nyata bukan hanya proses teknis. Sebuah pasar yang berfungsi dengan baik membutuhkan kapital yang dapat secara aktif berinvestasi dan memperdagangkan aset-aset ini. Dalam hal ini, Ethereum adalah satu-satunya platform yang memiliki likuiditas on-chain yang dalam dan dapat diterapkan.
Hal ini jelas terlihat di berbagai platform, yang semuanya memiliki sejumlah besar dana tokenisasi di Ethereum. Platform-platform ini telah menarik ratusan juta dolar dengan menyediakan produk berbasis obligasi negara AS yang ditokenisasi, pinjaman berbasis stablecoin, serta alat penghasilan sintetis dalam dolar.
Sebuah platform melalui produk yang didukung oleh obligasi pemerintah, telah mengumpulkan lebih dari 600 juta dolar AS dalam total nilai kunci terkunci (TVL).
Platform lain memanfaatkan likuiditas DAI dari suatu DAO untuk membeli obligasi negara dunia nyata senilai lebih dari 2,4 miliar dolar AS.
Ada satu platform yang menggunakan stablecoin sintetis di Ethereum untuk membangun infrastruktur pendapatan tanpa bank, menarik permintaan institusi dan likuiditas DeFi.
Contoh-contoh ini menunjukkan bahwa Ethereum bukan hanya platform untuk tokenisasi aset. Ini menyediakan dasar likuiditas yang kuat, mampu mewujudkan investasi nyata dan manajemen aset. Sebaliknya, banyak platform RWA yang muncul kesulitan untuk memastikan arus modal atau aktivitas pasar sekunder setelah tahap penerbitan token awal.
Alasan perbedaan ini sangat jelas. Ethereum telah mengintegrasikan stablecoin, protokol DeFi, dan infrastruktur yang siap untuk kepatuhan. Ini menciptakan lingkungan keuangan yang komprehensif, di mana penerbitan, perdagangan, dan penyelesaian dapat dilakukan di rantai.
Oleh karena itu, Ethereum adalah lingkungan yang paling efektif untuk mengubah aset tokenisasi menjadi aktivitas pembelian yang nyata. Ini memberinya keunggulan struktural yang melampaui sekadar pangsa pasar.
2.3. Membangun kepercayaan melalui desentralisasi
Desentralisasi memainkan peran kunci dalam membangun kepercayaan. Tokenisasi aset dunia nyata melibatkan pemindahan kepemilikan dan catatan transaksi aset bernilai tinggi ke dalam sistem digital. Dalam proses ini, perhatian lembaga terfokus pada keandalan dan transparansi sistem. Ini adalah tempat di mana arsitektur desentralisasi Ethereum memberikan keuntungan yang signifikan.
Ethereum sebagai blockchain publik beroperasi, didukung oleh ribuan node independen yang beroperasi di seluruh dunia. Jaringan ini terbuka untuk siapa saja, perubahan ditentukan oleh konsensus peserta, bukan kontrol terpusat. Oleh karena itu, ia menghindari titik kegagalan tunggal, memastikan ketahanan terhadap serangan peretas dan sensor, serta menjaga waktu operasi yang tidak terputus.
Di pasar RWA, struktur ini menciptakan nilai yang nyata. Transaksi dicatat dalam buku besar yang tidak dapat diubah, mengurangi risiko penipuan. Kontrak pintar memungkinkan transaksi yang tepercaya tanpa perantara. Pengguna dapat mengakses layanan, menjalankan protokol, dan berpartisipasi dalam aktivitas keuangan tanpa perlu persetujuan terpusat.
Fitur-fitur ini ( transparansi, keamanan, dan aksesibilitas ) menjadikan Ethereum pilihan menarik bagi institusi yang mengeksplorasi tokenisasi aset. Sistem desentralisasinya memenuhi persyaratan kunci untuk beroperasi dalam lingkungan keuangan berisiko tinggi.
3. Tantangan Baru yang Membentuk Ulang Pola
Jaringan utama Ethereum telah membuktikan kelayakan keuangan tertokenisasi. Namun, seiring dengan kesuksesan, ia juga mengungkapkan batasan struktural yang menghalangi adopsi institusi yang lebih luas. Hambatan kunci termasuk throughput transaksi yang terbatas, masalah keterlambatan, dan struktur biaya yang tidak terduga.
Untuk mengatasi tantangan ini, muncul solusi Layer 2 Rollup. Upgrade besar, termasuk penggabungan (2022, Dencun )2024, dan Pectra (2025 yang akan datang, membawa perbaikan dalam hal skalabilitas. Meskipun demikian, jaringan ini masih belum mampu menandingi infrastruktur keuangan tradisional. Bagi institusi yang memerlukan perdagangan frekuensi tinggi atau penyelesaian waktu nyata, kesenjangan kinerja ini tetap menjadi faktor pembatas yang penting.
Penundaan juga membawa tantangan. Waktu rata-rata untuk menghasilkan blok adalah 12 detik, ditambah dengan konfirmasi tambahan yang diperlukan untuk penyelesaian yang aman, finalitas biasanya memerlukan waktu hingga tiga menit. Dalam situasi kemacetan jaringan, penundaan ini dapat meningkat lebih lanjut, yang menyulitkan operasi keuangan yang sensitif terhadap waktu.
Yang lebih penting, volatilitas biaya Gas masih menjadi masalah yang mengkhawatirkan. Pada saat puncak, biaya transaksi pernah melebihi 50 dolar, bahkan dalam kondisi normal, biaya sering kali naik di atas 20 dolar. Tingkat ketidakpastian biaya transaksi seperti ini membuat perencanaan bisnis menjadi rumit, dan dapat melemahkan daya saing layanan berbasis Ethereum.
Sebuah perusahaan dengan baik menjelaskan dinamika ini. Setelah menghadapi batasan Ethereum, perusahaan tersebut memperluas ke platform lain, sambil juga mengembangkan rantai mereka sendiri. Meskipun Ethereum memainkan peran krusial dalam memfasilitasi eksperimen awal institusi, sekarang ia menghadapi tekanan yang semakin besar untuk memenuhi kebutuhan pasar yang lebih matang dan sensitif terhadap kinerja.
) 3.1. Kebangkitan blockchain umum yang cepat, efisien, dan biaya rendah
Seiring dengan semakin jelasnya batasan Ethereum, semakin banyak lembaga yang mengeksplorasi untuk memberikan keuntungan alternatif dalam hal kecepatan transaksi, stabilitas biaya, dan waktu finalitas sebagai pelengkap blockchain umum Ethereum.
Namun, meskipun terus bekerja sama dengan peserta institusi, jumlah aset tokenisasi ( yang tidak termasuk stablecoin di platform-platform ini masih jauh lebih rendah dibandingkan dengan Ethereum. Dalam banyak kasus, aset tokenisasi yang diluncurkan di rantai umum masih menjadi bagian dari strategi penyebaran multi-rantai yang didominasi oleh Ethereum.
Meskipun demikian, masih ada tanda-tanda kemajuan yang signifikan. Di bidang kredit pribadi, inisiatif tokenisasi baru sedang bermunculan. Misalnya, di platform Layer 2 tertentu, sebuah platform perdagangan telah menarik perhatian, menguasai lebih dari 18% dari total aktivitas di bidang tersebut, hanya setelah Ethereum.
Saat ini, blockchain umum baru saja mulai membangun pijakannya. Platform seperti salah satu blockchain publik berkinerja tinggi yang ekosistem DeFi-nya mengalami pertumbuhan pesat, kini menghadapi masalah strategis: bagaimana mengubah momentum ini menjadi posisi yang berkelanjutan di bidang RWA. Hanya mengandalkan kinerja teknis yang unggul tidaklah cukup. Untuk bersaing dengan Ethereum, diperlukan infrastruktur dan layanan yang dapat memenuhi kepercayaan dan harapan kepatuhan dari investor institusi.
Akhirnya, keberhasilan blockchain ini di pasar RWA akan lebih sedikit bergantung pada throughput asli, dan lebih banyak bergantung pada kemampuan mereka untuk memberikan nilai nyata. Ekosistem yang terdistribusi yang dibangun di sekitar keunggulan unik setiap rantai akan menentukan posisi jangka panjang mereka di bidang yang sedang berkembang ini.
![Dominasi Ethereum di pasar RWA: Siapa penerus berikutnya?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d5c2ecf422059047d235585476adc8d9.webp###
( 3.2. Munculnya blockchain khusus RWA
Semakin banyak platform blockchain yang meninggalkan desain umum dan beralih ke spesialisasi di bidang tertentu. Tren ini juga sangat jelas di bidang RWA, di mana serangkaian rantai khusus baru yang dibangun untuk mengoptimalkan tokenisasi aset dunia nyata sedang muncul.
Alasan untuk blockchain khusus RWA sangat jelas. Tokenisasi aset dunia nyata perlu terintegrasi langsung dengan regulasi keuangan yang ada, yang membuat penggunaan infrastruktur blockchain umum tidak cukup dalam banyak kasus. Persyaratan teknis tertentu ) terutama yang berkaitan dengan kepatuhan regulasi ( harus diatasi dari bawah.
Salah satu bidang kunci adalah penanganan kepatuhan. Prosedur KYC dan AML sangat penting untuk alur kerja tokenisasi, tetapi ini secara tradisional diproses di luar rantai. Pendekatan ini membatasi inovasi, karena hanya membungkus aset keuangan tradisional dalam format blockchain tanpa merancang ulang logika kepatuhan yang mendasarinya.
Perubahan saat ini adalah memindahkan semua fungsi kepatuhan ini sepenuhnya ke dalam rantai. Permintaan untuk jaringan blockchain sedang meningkat, jaringan ini tidak hanya dapat mencatat kepemilikan, tetapi juga secara native menegakkan persyaratan regulasi di tingkat protokol.
Sebagai tanggapan, beberapa rantai yang fokus pada RWA telah mulai menawarkan modul kepatuhan on-chain. Misalnya, platform tertentu mencakup penghapusan pusat.