Pasar kripto lesu terus, berbagai faktor memengaruhi tren masa depan

Pasar kripto mengalami kelesuan pada bulan Mei dan Juni, tetapi Juli tidak menunjukkan pemulihan seperti yang diharapkan. Sebaliknya, serangkaian faktor negatif memperburuk kepanikan investor, menyebabkan harga Bitcoin turun, yang menyebabkan seluruh pasar mengalami penurunan. Meskipun pasar mengalami pukulan berat, akumulasi beberapa faktor positif membuat beberapa analis percaya bahwa pasar enkripsi mungkin mulai menunjukkan tanda-tanda perbaikan pada kuartal keempat tahun 2024.

Tantangan Utama yang Dihadapi Pasar Saat Ini

Masalah warisan sejarah menyebabkan gejolak pasar

Masalah kompensasi di sebuah platform perdagangan telah menarik perhatian tinggi di pasar. Tekanan potensi jual besar atas aset enkripsi menyebabkan kepanikan di pasar pada 24 Juni, yang menyebabkan harga Bitcoin turun ke sekitar 60000 dolar.

Dengan dimulainya pembayaran, Bitcoin jatuh di bawah level dukungan 60000 dolar AS di bawah tekanan jual yang berat. Selama proses ini, para penambang menunjukkan tanda-tanda menyerah. Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa ini biasanya berarti harga telah mencapai titik terendah. Penurunan daya komputasi yang dapat dibandingkan terakhir terjadi pada tahun 2022, ketika harga perdagangan Bitcoin adalah 17000 dolar AS.

Beberapa analis pasar percaya bahwa sebagian besar peserta tidak menyadari seriusnya kemungkinan penurunan jangkauan fluktuasi Bitcoin selama empat bulan. Leverage pasar kripto saat ini mendekati level tertinggi dalam sejarah (tidak termasuk beberapa platform), tetapi situasinya saat ini lebih rumit. Mungkin akan ada penyesuaian ekstrem menuju kisaran 40.000 dolar, yang dapat menyebabkan kerusakan cukup besar pada pasar, dan mungkin memerlukan beberapa bulan pergerakan sideways atau tren turun (masa pemulihan), sebelum kemungkinan terjadi pembalikan tren naik.

Pemerintah menjual semakin banyak, meningkatkan tekanan pasar

Pemerintah suatu negara telah memindahkan lebih dari 10.000 Bitcoin yang dimilikinya secara bertahap ke bursa enkripsi dan pembuat pasar. Tindakan ini menyebabkan harga Bitcoin sempat jatuh di bawah 55.000 dolar AS. Namun, menurut informasi dari platform data, alamat pemerintah negara tersebut kemudian menarik kembali sebagian Bitcoin, terutama dari beberapa bursa utama.

Data menunjukkan bahwa rencana penjualan oleh pemerintah negara tersebut telah hampir selesai. Sejak mulai menjual bulan lalu, kepemilikan bitcoinnya berkurang dari hampir 50000 menjadi 27461, dengan nilai kepemilikan saat ini sekitar 1,5 miliar dolar.

Meskipun pasar turun, namun menurut data yang dirilis oleh suatu lembaga, jumlah aliran investasi produk aset digital mencapai 441 juta USD pada minggu lalu. Di antaranya, produk investasi Bitcoin menyumbang porsi terbesar dari total aliran produk enkripsi, dengan proporsi mencapai 90%. Dari segi wilayah, dana yang mengalir sebagian besar berasal dari Amerika Serikat, dengan pembelian tinggi lainnya berasal dari berbagai negara dan wilayah.

Industri penambangan menghadapi ujian yang berat

Penurunan harga Bitcoin baru-baru ini membuat kehidupan semakin sulit bagi para penambang yang sudah mengalami penurunan drastis dalam keuntungan akibat pengurangan hadiah. Menurut survei, jika harga Bitcoin jatuh ke 54.000 dolar AS, hanya mesin penambang ASIC dengan efisiensi lebih dari 23W/T yang dapat menghasilkan keuntungan, dan hanya sedikit model mesin penambang yang dapat bertahan.

Perilaku penjualan oleh para penambang juga dianggap sebagai salah satu penyebab penurunan harga kali ini. Untuk mengatasi masalah arus kas setelah pengurangan setengah, penjualan oleh perusahaan penambangan masih terus berlanjut, hanya dalam bulan Juni, 30.000 Bitcoin dari penambang masuk ke pasar.

Dalam konteks ini, seiring dengan surutnya inskripsi, baik untuk cadangan arus kas maupun untuk migrasi dan keluar dari industri, perusahaan pertambangan secara alami memilih untuk menjual Bitcoin demi bertahan.

Beruntungnya, seiring dengan penurunan harga Bitcoin, tambang kecil dan menengah secara bertahap berhenti beroperasi, dan kesulitan penambangan Bitcoin dengan cepat menurun, kemungkinan penyerahan para penambang akan segera berakhir. Data menunjukkan bahwa kesulitan penambangan Bitcoin turun 5% menjadi 79,5T, dan rata-rata hashrate seluruh jaringan dalam tujuh hari terakhir adalah 586,72EH/s. Sejak bulan Mei, jumlah Bitcoin yang dikirim oleh para penambang ke bursa untuk dijual telah berkurang secara signifikan, dan volume perdagangan di luar bursa juga menurun secara jelas.

Secara keseluruhan, fluktuasi harga Bitcoin memiliki dampak besar terhadap kelangsungan hidup penambang, tetapi seiring dengan penyesuaian pasar, perilaku jual penambang secara bertahap berkurang, dan industri mungkin akan memasuki keseimbangan baru.

Faktor Positif yang Potensial

ekspektasi injeksi dana dalam jumlah besar

Rencana restrukturisasi suatu platform perdagangan mungkin membawa keuntungan besar bagi pasar. Berdasarkan rencana restrukturisasi yang direvisi dan pernyataan pengungkapan yang diajukan platform tersebut ke pengadilan, total nilai aset yang diperkirakan telah dikumpulkan dan diubah menjadi uang tunai yang dapat didistribusikan akan berada di antara 14,5 miliar hingga 16,3 miliar dolar AS, melebihi 11 miliar dolar AS yang terutang kepada pelanggan dan kreditor non-pemerintah lainnya.

Saat ini, platform tersebut telah mendapatkan persetujuan dari pengadilan, kreditur dapat memilih untuk memberikan suara pada rencana kompensasi cryptocurrency dalam bentuk uang tunai atau barang fisik. Kreditur harus memberikan suara sebelum 16 Agustus, dan hakim akan memutuskan pada 7 Oktober apakah akan menyetujui rencana tersebut. Setelah disetujui, platform akan membayar kembali kepada kreditur dalam waktu dua bulan, diharapkan antara kuartal keempat 2024 hingga kuartal pertama 2025.

Meskipun cara pembayaran akhirnya belum ditentukan, beberapa analis berpendapat bahwa, mengingat sebagian besar pelanggan adalah penggemar enkripsi, dana yang mencapai 16 miliar dolar ini akan masuk ke pasar kripto dan menjadi katalis utama untuk kenaikan harga. Ada prediksi bahwa Bitcoin mungkin menembus 120 ribu dolar, Ethereum akan menembus 12 ribu dolar, dan mata uang kripto lainnya juga mungkin mengalami kenaikan signifikan.

ekspektasi penurunan suku bunga meningkat

Kebijakan moneter Federal Reserve selalu menjadi salah satu faktor penting yang mempengaruhi harga Bitcoin, dan penurunan suku bunga biasanya akan mendorong pasar menguat.

Baru-baru ini, Ketua Federal Reserve menyatakan bahwa tekanan inflasi di Amerika Serikat telah mereda, tetapi sebelum memutuskan untuk menurunkan suku bunga, diperlukan lebih banyak data untuk membuktikan bahwa risiko inflasi telah berlalu. Jika penurunan suku bunga dilakukan terlalu cepat, inflasi bisa muncul kembali; jika penurunan suku bunga dilakukan terlalu lambat, itu bisa menyebabkan perlambatan pertumbuhan ekonomi, bahkan memicu resesi.

Meskipun waktu pemotongan suku bunga belum ditentukan, seiring dengan data ekonomi terbaru Amerika yang menunjukkan perlambatan pertumbuhan ekonomi, pasar semakin mengharapkan pemotongan suku bunga. Menurut alat pengamatan suku bunga tertentu, per 9 Juli, pasar memperkirakan probabilitas Federal Reserve untuk memotong suku bunga pada pertemuan kebijakan bulan September meningkat menjadi 73,6%.

peraturan akuntansi enkripsi baru akan segera berlaku

Pada bulan Desember tahun lalu, Dewan Standar Akuntansi Keuangan AS mengeluarkan versi pertama dari aturan akuntansi untuk mata uang digital enkripsi, yang mengharuskan perusahaan yang memiliki Bitcoin atau Ethereum untuk mencatat perubahan nilai koin mereka berdasarkan nilai wajar dan mencerminkannya dalam pendapatan bersih. Aturan baru ini akan mulai berlaku untuk tahun fiskal yang dimulai setelah 15 Desember 2024, berlaku untuk perusahaan publik dan non-publik tahun 2025.

Perubahan standar akuntansi ini berarti termasuk beberapa perusahaan yang terdaftar akan dapat mencatat titik tertinggi dan terendah dari kepemilikan enkripsi mereka. Ini akan mendorong pasar kripto untuk lebih mematuhi aturan, dan mendapatkan injeksi likuiditas dari pasar keuangan mainstream.

Pengalaman Sejarah dan Prospek Masa Depan

Merefleksikan pergerakan harga setelah setiap pengurangan setengah Bitcoin, kita dapat menemukan beberapa pola:

1. Pengurangan kedua (10 Juli 2016): Sebelum pengurangan, Bitcoin naik secara signifikan, setelah pengurangan terjadi penurunan yang mendalam, kemudian mulai naik dalam jangka panjang.

2. Pengurangan ketiga (12 Mei 2020): Dipengaruhi oleh peristiwa khusus, pasar turun drastis sebelum pengurangan. Setelah pengurangan, terjadi pemulihan, tetapi mengalami fase konsolidasi yang panjang.

Berdasarkan pengalaman sejarah, Bitcoin biasanya mengalami penarikan kembali sebelum dan setelah pemotongan setengah. Meskipun pasar secara umum mengharapkan Bitcoin akan naik setelah pemotongan setengah kali ini, situasi sebenarnya masih perlu diamati lebih lanjut.

Pergerakan pasar di masa depan mungkin menunjukkan situasi berikut:

1. Jika menembus level resistensi saat ini dan stabil di atas 69000 poin, itu mungkin menandakan awal dari tren kenaikan.
2. Pasar mungkin mendekati puncak sebelumnya tetapi tidak dapat menembus, atau hanya menembus sementara sebelum turun kembali.
3. Jika menembus level tertinggi sebelumnya dan terus mencetak level tertinggi baru, perlu memperhatikan kekuatan dan keberlanjutan dari penembusan tersebut.

Apa pun perubahan pasar, investor harus tetap waspada, menyesuaikan strategi berdasarkan situasi aktual, dan mengendalikan risiko.