Analisis Pemain Utama di Bidang Staking Solana

Dengan pemulihan pasar cryptocurrency, Solana (SOL) telah melesat menjadi aset digital dengan kapitalisasi pasar terbesar keenam, dengan skala aset stakenya hanya kalah dari Ethereum di semua blockchain Proof of Stake (PoS). Namun, total nilai terkunci (TVL) dari aplikasi keuangan terdesentralisasi (DeFi) di ekosistem Solana hanya sebesar 1,137 miliar dolar AS, masih jauh dari puncak sejarah.

Dalam komposisi TVL Solana, proyek staking likuid memiliki posisi penting dan merupakan faktor kunci dalam pemulihan TVL. Di antara mereka, Marinade dan Jito menjadi pelopor di bidang ini dengan TVL tertinggi. Artikel ini akan membahas secara mendalam para peserta penting dalam bidang staking likuid Solana dan melakukan analisis perbandingan terhadap strategi dan kinerja pasar mereka.

Gambaran Umum Pasar Stake Solana

Hingga 12 Desember, nilai pasar SOL adalah 30,53 miliar dolar, nilai pasar stake adalah 27,62 miliar dolar, rasio stake adalah 69,18%, jumlah stake adalah 391 juta SOL, tingkat inflasi 6,75%, dan tingkat penghargaan 6,87%. Nilai pasar stake SOL menduduki peringkat kedua di blockchain PoS, hanya setelah ETH; rasio stake juga relatif tinggi di antara blockchain PoS utama.

Jaringan Solana memiliki total 1986 validator, validator terkemuka menawarkan sekitar 8% APY, dan tanpa komisi.

Untuk meningkatkan keamanan jaringan dan kemampuan anti-pengawasan, Solana Foundation meluncurkan "program kolam staking". Pengguna dapat menyimpan SOL mereka ke dalam kolam staking dan mendapatkan token SPL yang mewakili bagian mereka, yaitu token staking likuid (LST). Data menunjukkan bahwa kolam staking mengunci 16,82 juta SOL, sekitar 4,3% dari total jumlah yang dipertaruhkan, dengan APY rata-rata sebesar 6,68%.

Analisis Proyek Staking Likuiditas Utama

Marinade Finance

Marinade adalah protokol staking likuid yang pertama di ekosistem Solana, diluncurkan di mainnet pada Agustus 2021. Pengguna yang melakukan stake SOL dapat memperoleh mSOL, dan hasil staking langsung terakumulasi ke dalam mSOL. Marinade juga menyediakan layanan staking asli, yang memungkinkan pengguna untuk mendapatkan hasil staking tanpa menggunakan kontrak pintar.

• Jumlah stake: 705,8 juta SOL
• TVL: 7,77 juta dolar AS (tertinggi di ekosistem Solana)
• Stake imbal hasil: 6.543%
• Pertumbuhan jumlah stake 30 hari: 31,22%

Kapitalisasi pasar dari token tata kelola MNDE adalah 85,99 juta dolar AS, dengan total kapitalisasi pasar 356 juta dolar AS.

Jito

Jito meluncurkan platform staking likuid pada akhir 2022. Pengguna yang melakukan stake SOL dapat memperoleh JitoSOL, dan hasilnya langsung terakumulasi ke dalam JitoSOL. Jito juga mengembangkan infrastruktur MEV untuk jaringan Solana, dan sebagian dari pendapatan MEV didistribusikan kepada pemegang JitoSOL, sehingga imbal hasil staking relatif tinggi.

• Jumlah stake: 6,38 juta SOL
• TVL: 4.55 juta dolar AS
• Tingkat hasil staking: 6.892%
• Pertumbuhan jumlah staking 30 hari: 17,77%

Total market cap token JTO beredar sebesar 3,42 miliar USD, total market cap 29,73 miliar USD.

BlazeStake

BlazeStake diluncurkan pada Mei 2022, dan baru-baru ini berkembang pesat karena kenaikan keseluruhan ekosistem Solana. Pengguna yang melakukan staking SOL dapat memperoleh bSOL. BlazeStake terutama menggunakan kontrak pintar kolam staking resmi dari Solana Labs, memiliki kumpulan validator terbesar, dan memungkinkan pengguna untuk melakukan staking likuid kepada validator tertentu.

• Jumlah stake: 1,52 juta SOL
• TVL: 1,08 juta dolar AS
• Stake imbal hasil: 6,232%
• Pertumbuhan jumlah stake 30 hari: 177%

Total nilai pasar token governansi BLZE adalah 38,84 juta dolar.

Lido

Lido meluncurkan layanan staking likuid di Solana pada September 2021. Meskipun mendominasi staking likuid di ETH, perkembangannya di rantai lain tidak berjalan baik. Lido telah mengumumkan pada bulan Oktober untuk menghentikan penerimaan staking baru di Solana. Pengguna yang melakukan staking SOL dapat memperoleh stSOL.

• Jumlah stake: 88.7 ribu SOL
• TVL: 6340 juta dolar
• Stake imbal hasil: 6,717%
• Perubahan jumlah stake 30 hari: -41,43%

Total nilai pasar dari token tata kelola LDO adalah 20,95 juta dolar, dengan nilai pasar keseluruhan sebesar 23,56 juta dolar.

Aplikasi LST dalam DeFi

Berbagai LST mendapatkan dukungan luas dalam ekosistem DeFi Solana. Protokol pinjaman utama marginfi dan Solend keduanya mendukung mSOL, JitoSOL, bSOL sebagai jaminan, tetapi telah menghapus stSOL.

Di DEX Orca, likuiditas pasangan perdagangan mSOL/SOL dan bSOL/SOL melebihi sepuluh juta dolar, dan ada juga pasangan perdagangan langsung antara mSOL dan bSOL. Likuiditas untuk Jito/SOL dan stSOL/SOL relatif lebih sedikit.

Pertumbuhan jumlah stake dan likuiditas DEX mungkin terkait dengan insentif proyek. Blaze menawarkan insentif tertinggi, dengan subsidi BLZE sebesar 15,37% APR untuk setoran di Solend. Marinade menawarkan subsidi MNDE sebesar 1,98% APR. Jito belum meluncurkan program insentif, sementara Lido telah keluar dari pasar karena tokennya sudah hampir sepenuhnya didistribusikan.

Ringkasan

Di ekosistem Solana, terdapat berbagai program staking likuid yang representatif, semuanya didukung oleh proyek DeFi. Marinade sebagai pel先行者 menyediakan layanan staking asli; Jito menawarkan hasil yang lebih tinggi melalui infrastruktur MEV; BlazeStake memungkinkan staking kepada validator tertentu; Lido mewakili layanan staking likuid multi-chain.

Namun, total stake likuid masih cukup sedikit, hanya mencakup 4,3% dari semua SOL yang dipertaruhkan. Diversifikasi skema juga menyebabkan likuiditas terdistribusi, dan mungkin akan ada lebih banyak skema kompetitif di masa depan.

Insentif sangat penting untuk pertumbuhan jumlah staking dan likuiditas DEX. Blaze meskipun kurang terkenal, berhasil mencapai pertumbuhan jumlah staking yang cepat melalui subsidi besar. Sebaliknya, Lido memilih untuk keluar dari pasar Solana karena tidak mampu melanjutkan subsidi.