Inovasi Manajemen Aset Liquid Staking

Liquid staking sedang mengubah cara pengelolaan aset dalam jaringan PoS secara drastis. Staking tradisional memerlukan penguncian cryptocurrency untuk mendukung operasi blockchain, tetapi liquid staking memungkinkan pengguna untuk melakukan perdagangan atau menggunakan aset ini secara bebas selama periode staking dengan menerbitkan token likuiditas yang mewakili aset staking (LST).

EigenLayer sebagai protokol re-staking terdesentralisasi di Ethereum, lebih lanjut mengembangkan konsep ini. Pengguna dapat menyimpan LST di EigenLayer untuk mendapatkan token re-staking likuid (LRT), yang tidak hanya mencakup nilai dan hadiah dari token staking asli, tetapi juga dapat menghasilkan pendapatan tambahan, memberikan fleksibilitas dan potensi keuntungan yang lebih besar bagi pengguna.

Nilai total terkunci dari liquid staking (TVL) telah melonjak dari 30 juta dolar AS menjadi lebih dari 57 miliar dolar AS dalam waktu singkat, di mana suatu platform perdagangan menguasai sekitar 35 miliar dolar AS dari pangsa pasar.

Meskipun pertumbuhannya cepat, rasio staking di berbagai jaringan masih bervariasi. Misalnya, rasio staking Solana melebihi 70%, jauh lebih tinggi daripada Ethereum yang hanya 27%. Namun, menurut platform data, LST hanya menyumbang 6% dari total pasokan staking Solana, sementara di Ethereum lebih dari 40%.

Ini memberikan peluang pasar yang besar bagi Sanctum di ekosistem Solana. Dengan memperkenalkan opsi re-staking yang inovatif dan menciptakan lingkungan kompetitif, Sanctum dapat memberikan lebih banyak fleksibilitas, likuiditas, dan peluang keuntungan bagi para staker Solana. Ini tidak hanya memenuhi permintaan DeFi yang terus meningkat, tetapi juga menghindari situasi di mana Solana didominasi oleh satu protokol seperti Ethereum, memberikan solusi staking yang lebih beragam bagi pengguna.

Infinite Pool dari Sanctum

Sanctum Infinity adalah kolam likuiditas inovatif yang dirancang untuk menyederhanakan proses perdagangan dan stake LST di Solana. Ini dapat dianggap sebagai kolam besar yang fleksibel, mendukung pertukaran mulus berbagai LST.

Saat membeli LST dengan SOL, jumlah LST yang diperoleh mungkin sedikit kurang dari yang diharapkan. Ini karena LST akan mengumpulkan hadiah stake seiring waktu, meningkatkan nilainya. Misalnya, harga LST tertentu lebih tinggi dari SOL, karena telah mendapatkan hadiah sejak diluncurkan, menunjukkan tingkat pengembalian sekitar 11%.

Sanctum Infinity memanfaatkan data kolam staking Solana untuk menetapkan harga LST dengan tepat. Berbeda dengan AMM tradisional yang mungkin tidak efisien saat likuiditas rendah atau transaksi besar, metode Infinity memastikan harga yang akurat terlepas dari likuiditas, karena menggunakan data on-chain yang dapat diandalkan.

Setelah menyetor LST ke kolam Infinity, pengguna akan menerima token INF sebagai imbalan. Token ini tidak hanya dapat menghasilkan imbalan staking untuk semua LST di dalam kolam, tetapi juga dapat mengambil biaya transaksi, memberikan sumber pendapatan tambahan.

Infinity menjaga keseimbangan dengan menyesuaikan biaya pertukaran secara dinamis, mendorong perdagangan yang membantu menjaga campuran LST yang baik di dalam pool, memastikan bahwa token baru dan lama dapat tumbuh dan memberikan imbal hasil yang baik.

Strategi distribusi kolam Infinity mendorong penciptaan LST baru, dengan menyisihkan 20% kolam untuk LST baru yang disetujui. Setiap LST baru memerlukan setidaknya 1000 SOL, dan disesuaikan berdasarkan nilai kepemilikan dan hasil terbaru. Sisa 80% kolam digunakan untuk campuran LST yang ada dan imbal hasil perdagangan, bertujuan untuk mencapai diversifikasi hasil dan volume perdagangan yang tinggi, dengan distribusi berdasarkan nilai kepemilikan setiap LST, penyesuaian di masa depan akan mempertimbangkan hasil dan dukungan untuk LST yang lebih kecil.

Validator LST

Token LST validator adalah token yang mewakili hubungan staking antara pengguna dan validator tertentu. Token ini meningkat nilainya seiring akumulasi hadiah staking, menyediakan cara staking yang fleksibel dan efisien.

Saat melakukan staking tradisional SOL, perlu membuat akun staking dan mendelegasikan kepada validator. Untuk mencabut staking, akun harus dinonaktifkan, yang memerlukan waktu tertentu. Dalam versi likuiditas, ketika SOL disimpan di kolam LST validator, sistem akan membuat dan mendelegasikan akun staking untuk pengguna, sebagai imbalan pengguna mendapatkan LST validator yang mewakili staking.

Keunggulan LST Validator:

• Membantu validator menonjol dengan menerbitkan token mereka sendiri dan memberikan hadiah unik
• Membiarkan pemegang stake berpartisipasi dalam bidang DeFi yang lebih luas, mendapatkan lebih banyak peluang hadiah
• Mengurangi kebutuhan untuk membuat kolam likuiditas, memungkinkan validator baru dan kecil bersaing dengan validator besar, serta mendorong desentralisasi dan daya saing kumpulan validator.
• Menyederhanakan proses stake, menyediakan pertukaran instan, menghindari waktu tunggu yang panjang dalam metode tradisional untuk melepas stake.

The Reserve( kolam cadangan)

Kolam cadangan Sanctum menyediakan likuiditas mendalam untuk semua LST di Solana, menyelesaikan tantangan kunci dalam ekosistem staking.

Pengguna umumnya memiliki dua cara untuk menebus LST:

1. Nonaktifkan dan tunggu: nonaktifkan akun stake dan tunggu 2-4 hari untuk mendapatkan SOL
2. Perdagangan Instan: Perdagangkan LST di DEX untuk mendapatkan Likuiditas segera

Kolam cadangan Sanctum menyederhanakan proses penebusan LST, memungkinkan pengguna untuk segera menukar LST dengan SOL. Kolam cadangan kemudian menonaktifkan akun stake, dan setelah periode pendinginan, mengambil kembali SOL. Ini beroperasi dengan menerima SOL yang distake dan mengembalikan SOL, kemudian mencairkan SOL yang distake di akhir setiap epoch untuk mengisi cadangan.

Cadangan kolam juga mendukung berbagai protokol DeFi, memungkinkan mereka menerima LST apa pun sebagai jaminan, meningkatkan utilitas dan tingkat adopsi LST.

Lebih penting lagi, cadangan kolam membantu validator kecil untuk bersaing lebih mudah dengan validator besar dengan menyediakan sumber likuiditas yang dibagikan, yang mempromosikan desentralisasi jaringan. Ini membuat stake menjadi lebih demokratis, memberikan lebih banyak pilihan dan imbal hasil yang lebih tinggi bagi pengguna.

The Router(路由器)

Router Sanctum adalah alat yang menyederhanakan pertukaran antara berbagai LST di blockchain Solana.

Akun staking adalah akun SOL yang terkunci dan dipercayakan kepada validator. Saat melakukan staking SOL atau menyimpannya di LST, akun staking yang dikelola oleh pool akan dibuat. Sebelumnya, likuiditas LST terbatas pada pool tertentu, dan pool yang dangkal membuat konversi LST ke SOL menjadi sulit dengan cepat, mengurangi efektivitasnya dalam DeFi.

Router Sanctum memungkinkan pertukaran tanpa batas antara semua LST dengan memindahkan akun staking di antara pool, menyatukan likuiditas semua LST. Sanctum mengenakan biaya tetap sebesar 0,01% untuk setiap pertukaran LST ke SOL yang dilakukan melalui router.

Pada dasarnya, router Sanctum membuka potensi penuh dari liquid staking di Solana dengan mewujudkan pertukaran yang efisien antar LST, yang meningkatkan likuiditas dan aplikasinya dalam ekosistem DeFi.

Sanctum vs platform lainnya

Berbeda dengan dominasi platform perdagangan tertentu di Ethereum, Sanctum mengambil strategi yang berbeda di Solana. Mereka menyadari bahwa LST pada dasarnya dapat dipertukarkan, hanya merupakan kemasan dari akun staking. Wawasan ini membuat mereka beralih untuk mengembangkan lingkungan multi-LST, alih-alih bersaing secara langsung.

Filosofi Sanctum adalah kolaborasi daripada kompetisi, dengan tujuan untuk menciptakan infrastruktur yang mendukung berbagai LST. Dengan fokus pada perluasan pasar staking secara keseluruhan daripada mendominasi pasar, Sanctum berharap untuk mencapai kesuksesan yang lebih besar.

Dibandingkan dengan model sukses suatu platform perdagangan di Ethereum, Sanctum bertujuan untuk membangun ekosistem yang lebih terdesentralisasi dan kolaboratif di Solana. Dengan mendukung berbagai LST dan mendorong kolaborasi, Sanctum berharap dapat menciptakan lingkungan staking yang lebih sehat dan inklusif, dengan potensi untuk melampaui pola staking Ethereum dalam hal inovasi dan tingkat partisipasi.

Keunggulan dan Tantangan Sanctum

Keunggulan:

1. Metode cadangan dan router yang unik menyediakan cara penebusan dan pertukaran LST yang efisien dalam modal.
2. Kolam cadangan memiliki likuiditas yang besar, memastikan pemegang LST dapat melakukan penebusan secara instan dan mengurangi slippage.
3. Menurunkan ambang batas pembuatan LST, mempromosikan desentralisasi dan meningkatkan kompetisi validator
4. TVL tumbuh cepat, menjadi salah satu protokol utama di Solana

Tantangan:

1. Menghadapi persaingan ketat dari pemain yang sudah mapan
2. Keberhasilan sangat terkait dengan pertumbuhan dan stabilitas ekosistem Solana.
3. Potensi perubahan mekanisme stake dapat mempengaruhi daya tarik stake dan LST
4. Mekanisme inovasi mungkin menghadapi tantangan dalam pemahaman dan adopsi pengguna
5. Kemungkinan menghadapi tinjauan regulasi dan perubahan peraturan yang potensial