Analisis Lengkap Jalur Investasi Web3: Dari VC Tradisional ke Model Inkubasi Baru
Dalam beberapa waktu terakhir, pasar kripto mengalami volatilitas yang tajam, dan beberapa lembaga investasi terkenal mengumumkan penghentian investasi pada proyek baru serta rencana penggalangan dana. Fenomena ini memicu keraguan di pasar mengenai model investasi ventura kripto, sekaligus membuat orang berpikir: bagaimana investor baru sebaiknya memilih jalur untuk berpartisipasi dalam investasi Web3?
Artikel ini akan secara sistematis merangkum cara investasi utama dan mekanisme partisipasi di industri Web3, memberikan referensi yang komprehensif bagi investor berkualitas tinggi.
Jalur Pasar Utama
Investasi pasar primer mengacu pada partisipasi dalam putaran pendanaan awal proyek Web3 melalui dana kripto, di mana tim manajemen dana bertanggung jawab untuk pemilihan proyek dan strategi penelitian investasi, sementara investor bertindak sebagai LP yang menyetor dana dan menikmati keseluruhan keuntungan dari dana.
Kebutuhan dana
Biasanya, ambang investasi awal di atas 100.000 dolar AS, dan dana puncak mungkin meminta setoran awal LP sebesar 1 juta dolar AS. Periode kunci dana umumnya adalah 3-5 tahun, dan tidak dapat ditarik kapan saja.
Masa keluar
Jangka menengah hingga panjang, rata-rata 1-3 tahun, tergantung pada peluncuran token proyek yang keluar melalui pasar sekunder. Dalam pasar bearish, bisa diperpanjang hingga lebih dari 3 tahun.
Proaktif Strategi
Sangat rendah bagi LP, sepenuhnya bergantung pada keputusan tim manajemen dana. Proaktif di dalam dana tergantung pada kemampuan tim dalam menyaring proyek dan mengelola pasca-investasi.
Model Pendapatan
Risiko tinggi, imbal hasil tinggi, bergantung pada masuk di valuasi rendah di awal untuk menangkap imbal hasil Alpha setelah proyek diluncurkan. Namun, selama pasar bearish, tingkat pengembalian keseluruhan dana mungkin berfluktuasi secara signifikan bahkan bisa nol.
Peringatan Kepatuhan
Sebagian besar dana kripto menggunakan struktur offshore, ditujukan untuk investor yang memenuhi syarat. Investor perlu memastikan kepatuhan penggalangan dana dan pengaturan kustodian dana, untuk menghindari risiko hukum.
Kelompok yang cocok
Cocok untuk investor bernilai tinggi yang mengejar proyek awal Alpha dan bersedia menerima kunci likuiditas, terutama investor yang tidak memiliki kemampuan penelitian proyek secara langsung dan berharap untuk melakukan alokasi aset melalui tim dana. Diperlukan kemampuan untuk menghadapi fluktuasi siklus yang cukup.
Jalur Pasar Sekunder
Jalur pasar sekunder merujuk pada operasi jual beli, pembuatan pasar, lindung nilai, dan arbitrase token yang sudah terdaftar melalui pasar perdagangan publik. Investor bernilai tinggi dapat berpartisipasi melalui dana kuantitatif, dana lindung nilai, atau produk strategi.
Permintaan Dana
Sangat fleksibel, dapat disesuaikan dari puluhan ribu dolar hingga puluhan juta dolar. Namun, untuk benar-benar bermain dengan baik, diperlukan strategi yang matang dan sistem manajemen risiko, atau dengan bantuan tim/produk profesional.
Masa Keluar
Aset dapat diperdagangkan dan disesuaikan kapan saja, memiliki likuiditas penuh. Namun, volatilitasnya sangat tinggi, perlu memperhatikan pasar dan manajemen risiko dengan cermat.
Strategi Proaktif
Sangat tinggi, investor perlu secara aktif membangun portofolio strategi dan terus menyesuaikan berdasarkan dinamika pasar. Juga dapat mengurangi intensitas manajemen aktif melalui produk terstruktur atau platform kustodian.
Model Pendapatan
Terutama berasal dari arbitrase volatilitas, penangkapan tren pasar, dan peristiwa jangka pendek yang dipicu. Hasilnya memiliki volatilitas yang tinggi, terutama saat emosi pasar berfluktuasi secara tajam.
Peringatan Kepatuhan
Perlu menggunakan platform perdagangan yang sesuai, memperhatikan kepatuhan pajak untuk perdagangan lintas batas, dan memilih struktur yang tepat untuk mengurangi beban pajak. Penggunaan platform kustodian dan dana kuantitatif juga perlu memperhatikan kepatuhan.
Kelompok yang cocok
Cocok untuk investor yang memiliki kemampuan dalam merancang strategi dan memantau pasar; investor perorangan bernilai tinggi yang ingin mengelola likuiditas aset secara fleksibel dan menghindari risiko sistemik; investor yang tidak memiliki pengalaman trading dapat berpartisipasi secara tidak langsung melalui produk strategi kuantitatif atau akun kustodian.
Jalur Inkubasi
Investasi inkubasi menekankan pada kombinasi kolaborasi strategis dan penyuntikan modal, di mana investor tidak hanya menyediakan dana, tetapi juga terlibat secara mendalam dalam tahap kunci proyek, membantu proyek berkembang dari 0 hingga 1.
Permintaan Dana
Relatif fleksibel, dari puluhan ribu dolar hingga satu juta dolar. Selain dana, juga perlu menyediakan sumber daya non-dana.
periode keluar
Periode menengah, biasanya antara 6 bulan hingga 2 tahun, tergantung pada peluncuran proyek, ritme pendanaan, dan kecepatan pengembangan ekosistem.
Proaktif Strategi
Sangat tinggi. Investor atau lembaga sering langsung mempengaruhi arah proyek, ritme produk, bahkan terlibat dalam operasi, pemasaran, dan aspek kunci lainnya.
Model Pendapatan
Terutama berasal dari kepemilikan token atau saham dalam proporsi besar yang diperoleh lebih awal. Jika proyek berhasil, dapat menghasilkan pengembalian lebih dari puluhan kali lipat, tetapi juga disertai dengan risiko eksekusi yang tinggi.
Peringatan Kepatuhan
Perlu memperhatikan masalah tempat penerbitan Token, desain struktur kepemilikan saham, dan lain-lain, untuk memastikan sesuai dengan persyaratan regulasi di daerah tersebut. Jika menyediakan sumber daya non-monetari, mungkin melibatkan transaksi afiliasi pemegang saham, pengungkapan kepentingan, dan masalah kepatuhan lainnya.
Kelompok yang cocok
Cocok untuk investor yang memiliki sumber daya industri, kemampuan produk, dan saluran pasar, yang bersedia menginvestasikan waktu dan tenaga untuk terlibat dalam inkubasi proyek secara mendalam, serta mengejar efek sinergi jangka panjang dari investor bernilai tinggi.
Jalur Investasi Terstruktur
Jalur investasi terstruktur melalui platform manajemen aset profesional, lembaga kustodian, atau struktur dana untuk pengelolaan kombinasi aset kripto, pelaksanaan strategi, dan manajemen risiko.
Kebutuhan dana
Sedang hingga tinggi, biasanya dengan ambang investasi minimum antara 50.000 hingga 500.000 dolar AS, yang bervariasi tergantung pada kompleksitas desain produk dan kedalaman strategi.
periode keluar
Jangka menengah dan pendek. Sebagian besar produk memiliki periode keluar yang fleksibel, dapat disesuaikan secara berkala, tetapi beberapa produk tetap memiliki periode kepemilikan minimum.
Keterlibatan Strategis
Menengah rendah. Bergantung pada tim manajemen profesional untuk mengeksekusi strategi, investor dapat memilih arah investasi berdasarkan preferensi risiko, tetapi tidak perlu terlibat dalam operasi spesifik.
Model Pendapatan
Mendapatkan pengembalian stabil melalui pengaturan strategi yang terdiversifikasi. Memfokuskan pada manajemen risiko dan optimasi portofolio, tetapi elastisitas pengembalian relatif rendah.
Pemberitahuan Kepatuhan
Perlu memastikan bahwa platform atau dana yang dipilih memenuhi peraturan lokal, memperhatikan kepatuhan pajak lintas batas dan persyaratan KYC/AML.
Kelompok yang cocok
Cocok untuk investor bernilai tinggi yang ingin mempercayakan tim profesional untuk mengelola aset, mengoptimalkan risiko dan imbal hasil, serta memperhatikan kepatuhan dan imbal hasil jangka panjang; atau investor yang ingin mendiversifikasi risiko investasi dan mencapai peningkatan nilai yang stabil melalui kombinasi strategi.
Kesimpulan
Ekosistem investasi Web3 sedang berkembang ke arah yang lebih fleksibel dan beragam. Dengan meredanya mode VC, kebangkitan mode inkubasi, dan evolusi strategi pasar sekunder, seluruh industri menuju tahap perkembangan yang lebih matang dan rasional. Investor harus memilih jalur investasi yang sesuai berdasarkan struktur sumber daya, preferensi risiko, dan tujuan yang diharapkan.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Web3 Investasi Jalur Lengkap: Dari VC hingga Inkubasi, Bagaimana Memilih Strategi Terbaik
Analisis Lengkap Jalur Investasi Web3: Dari VC Tradisional ke Model Inkubasi Baru
Dalam beberapa waktu terakhir, pasar kripto mengalami volatilitas yang tajam, dan beberapa lembaga investasi terkenal mengumumkan penghentian investasi pada proyek baru serta rencana penggalangan dana. Fenomena ini memicu keraguan di pasar mengenai model investasi ventura kripto, sekaligus membuat orang berpikir: bagaimana investor baru sebaiknya memilih jalur untuk berpartisipasi dalam investasi Web3?
Artikel ini akan secara sistematis merangkum cara investasi utama dan mekanisme partisipasi di industri Web3, memberikan referensi yang komprehensif bagi investor berkualitas tinggi.
Jalur Pasar Utama
Investasi pasar primer mengacu pada partisipasi dalam putaran pendanaan awal proyek Web3 melalui dana kripto, di mana tim manajemen dana bertanggung jawab untuk pemilihan proyek dan strategi penelitian investasi, sementara investor bertindak sebagai LP yang menyetor dana dan menikmati keseluruhan keuntungan dari dana.
Kebutuhan dana
Biasanya, ambang investasi awal di atas 100.000 dolar AS, dan dana puncak mungkin meminta setoran awal LP sebesar 1 juta dolar AS. Periode kunci dana umumnya adalah 3-5 tahun, dan tidak dapat ditarik kapan saja.
Masa keluar
Jangka menengah hingga panjang, rata-rata 1-3 tahun, tergantung pada peluncuran token proyek yang keluar melalui pasar sekunder. Dalam pasar bearish, bisa diperpanjang hingga lebih dari 3 tahun.
Proaktif Strategi
Sangat rendah bagi LP, sepenuhnya bergantung pada keputusan tim manajemen dana. Proaktif di dalam dana tergantung pada kemampuan tim dalam menyaring proyek dan mengelola pasca-investasi.
Model Pendapatan
Risiko tinggi, imbal hasil tinggi, bergantung pada masuk di valuasi rendah di awal untuk menangkap imbal hasil Alpha setelah proyek diluncurkan. Namun, selama pasar bearish, tingkat pengembalian keseluruhan dana mungkin berfluktuasi secara signifikan bahkan bisa nol.
Peringatan Kepatuhan
Sebagian besar dana kripto menggunakan struktur offshore, ditujukan untuk investor yang memenuhi syarat. Investor perlu memastikan kepatuhan penggalangan dana dan pengaturan kustodian dana, untuk menghindari risiko hukum.
Kelompok yang cocok
Cocok untuk investor bernilai tinggi yang mengejar proyek awal Alpha dan bersedia menerima kunci likuiditas, terutama investor yang tidak memiliki kemampuan penelitian proyek secara langsung dan berharap untuk melakukan alokasi aset melalui tim dana. Diperlukan kemampuan untuk menghadapi fluktuasi siklus yang cukup.
Jalur Pasar Sekunder
Jalur pasar sekunder merujuk pada operasi jual beli, pembuatan pasar, lindung nilai, dan arbitrase token yang sudah terdaftar melalui pasar perdagangan publik. Investor bernilai tinggi dapat berpartisipasi melalui dana kuantitatif, dana lindung nilai, atau produk strategi.
Permintaan Dana
Sangat fleksibel, dapat disesuaikan dari puluhan ribu dolar hingga puluhan juta dolar. Namun, untuk benar-benar bermain dengan baik, diperlukan strategi yang matang dan sistem manajemen risiko, atau dengan bantuan tim/produk profesional.
Masa Keluar
Aset dapat diperdagangkan dan disesuaikan kapan saja, memiliki likuiditas penuh. Namun, volatilitasnya sangat tinggi, perlu memperhatikan pasar dan manajemen risiko dengan cermat.
Strategi Proaktif
Sangat tinggi, investor perlu secara aktif membangun portofolio strategi dan terus menyesuaikan berdasarkan dinamika pasar. Juga dapat mengurangi intensitas manajemen aktif melalui produk terstruktur atau platform kustodian.
Model Pendapatan
Terutama berasal dari arbitrase volatilitas, penangkapan tren pasar, dan peristiwa jangka pendek yang dipicu. Hasilnya memiliki volatilitas yang tinggi, terutama saat emosi pasar berfluktuasi secara tajam.
Peringatan Kepatuhan
Perlu menggunakan platform perdagangan yang sesuai, memperhatikan kepatuhan pajak untuk perdagangan lintas batas, dan memilih struktur yang tepat untuk mengurangi beban pajak. Penggunaan platform kustodian dan dana kuantitatif juga perlu memperhatikan kepatuhan.
Kelompok yang cocok
Cocok untuk investor yang memiliki kemampuan dalam merancang strategi dan memantau pasar; investor perorangan bernilai tinggi yang ingin mengelola likuiditas aset secara fleksibel dan menghindari risiko sistemik; investor yang tidak memiliki pengalaman trading dapat berpartisipasi secara tidak langsung melalui produk strategi kuantitatif atau akun kustodian.
Jalur Inkubasi
Investasi inkubasi menekankan pada kombinasi kolaborasi strategis dan penyuntikan modal, di mana investor tidak hanya menyediakan dana, tetapi juga terlibat secara mendalam dalam tahap kunci proyek, membantu proyek berkembang dari 0 hingga 1.
Permintaan Dana
Relatif fleksibel, dari puluhan ribu dolar hingga satu juta dolar. Selain dana, juga perlu menyediakan sumber daya non-dana.
periode keluar
Periode menengah, biasanya antara 6 bulan hingga 2 tahun, tergantung pada peluncuran proyek, ritme pendanaan, dan kecepatan pengembangan ekosistem.
Proaktif Strategi
Sangat tinggi. Investor atau lembaga sering langsung mempengaruhi arah proyek, ritme produk, bahkan terlibat dalam operasi, pemasaran, dan aspek kunci lainnya.
Model Pendapatan
Terutama berasal dari kepemilikan token atau saham dalam proporsi besar yang diperoleh lebih awal. Jika proyek berhasil, dapat menghasilkan pengembalian lebih dari puluhan kali lipat, tetapi juga disertai dengan risiko eksekusi yang tinggi.
Peringatan Kepatuhan
Perlu memperhatikan masalah tempat penerbitan Token, desain struktur kepemilikan saham, dan lain-lain, untuk memastikan sesuai dengan persyaratan regulasi di daerah tersebut. Jika menyediakan sumber daya non-monetari, mungkin melibatkan transaksi afiliasi pemegang saham, pengungkapan kepentingan, dan masalah kepatuhan lainnya.
Kelompok yang cocok
Cocok untuk investor yang memiliki sumber daya industri, kemampuan produk, dan saluran pasar, yang bersedia menginvestasikan waktu dan tenaga untuk terlibat dalam inkubasi proyek secara mendalam, serta mengejar efek sinergi jangka panjang dari investor bernilai tinggi.
Jalur Investasi Terstruktur
Jalur investasi terstruktur melalui platform manajemen aset profesional, lembaga kustodian, atau struktur dana untuk pengelolaan kombinasi aset kripto, pelaksanaan strategi, dan manajemen risiko.
Kebutuhan dana
Sedang hingga tinggi, biasanya dengan ambang investasi minimum antara 50.000 hingga 500.000 dolar AS, yang bervariasi tergantung pada kompleksitas desain produk dan kedalaman strategi.
periode keluar
Jangka menengah dan pendek. Sebagian besar produk memiliki periode keluar yang fleksibel, dapat disesuaikan secara berkala, tetapi beberapa produk tetap memiliki periode kepemilikan minimum.
Keterlibatan Strategis
Menengah rendah. Bergantung pada tim manajemen profesional untuk mengeksekusi strategi, investor dapat memilih arah investasi berdasarkan preferensi risiko, tetapi tidak perlu terlibat dalam operasi spesifik.
Model Pendapatan
Mendapatkan pengembalian stabil melalui pengaturan strategi yang terdiversifikasi. Memfokuskan pada manajemen risiko dan optimasi portofolio, tetapi elastisitas pengembalian relatif rendah.
Pemberitahuan Kepatuhan
Perlu memastikan bahwa platform atau dana yang dipilih memenuhi peraturan lokal, memperhatikan kepatuhan pajak lintas batas dan persyaratan KYC/AML.
Kelompok yang cocok
Cocok untuk investor bernilai tinggi yang ingin mempercayakan tim profesional untuk mengelola aset, mengoptimalkan risiko dan imbal hasil, serta memperhatikan kepatuhan dan imbal hasil jangka panjang; atau investor yang ingin mendiversifikasi risiko investasi dan mencapai peningkatan nilai yang stabil melalui kombinasi strategi.
Kesimpulan
Ekosistem investasi Web3 sedang berkembang ke arah yang lebih fleksibel dan beragam. Dengan meredanya mode VC, kebangkitan mode inkubasi, dan evolusi strategi pasar sekunder, seluruh industri menuju tahap perkembangan yang lebih matang dan rasional. Investor harus memilih jalur investasi yang sesuai berdasarkan struktur sumber daya, preferensi risiko, dan tujuan yang diharapkan.