Strategi menunjukkan penangguhan penambahan, Bitcoin mungkin akan menghadapi titik balik yang penting
CEO perusahaan Strategy baru-baru ini mengeluarkan pernyataan yang mendalam di media sosial: "Terkadang Anda hanya perlu untuk memegang". Pasar secara umum menafsirkan pernyataan ini sebagai sinyal bahwa perusahaan tersebut mungkin akan menghentikan pembelian Bitcoin.
Sebagai perusahaan publik yang memiliki jumlah Bitcoin terbanyak di dunia, Strategy selalu menjalankan filosofi investasi "Bitcoin adalah yang utama". Para investor juga telah terbiasa dengan pandangan bahwa "membeli" adalah strategi inti mereka. Oleh karena itu, setiap kali Strategy menghentikan akumulasi, itu selalu menarik perhatian tinggi dari pasar, terutama dalam konteks peningkatan akumulasi Bitcoin selama 13 minggu berturut-turut sebelumnya.
Hingga 8 Juli, jumlah total Bitcoin yang dimiliki oleh Strategy telah mencapai 597.000 koin, mencakup 2,84% dari total pasokan Bitcoin. Ini tidak hanya jauh lebih unggul dari perusahaan publik lainnya, tetapi juga jumlah kepemilikan mereka bahkan 2,3 kali lipat dari total 100 perusahaan publik teratas lainnya ( tidak termasuk Strategy ).
Berdasarkan dokumen yang diajukan kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS oleh Strategy, hingga 30 Juni, nilai aset digital perusahaan tersebut adalah 64,36 miliar dolar, dengan biaya rata-rata sebesar 70.982 dolar/koin. Pada kuartal kedua tahun 2025, total nilai wajar Bitcoin-nya meningkat sebesar 14 miliar dolar.
Strategi bukan hanya paus besar di pasar Bitcoin, tetapi juga merupakan faktor penting yang memengaruhi sentimen pasar. Setiap langkah perusahaan dapat memicu reaksi sensitif di pasar. Dari beberapa penghentian pembelian sejak tahun 2025, hampir semuanya menandakan adanya koreksi jangka pendek. Lalu, apakah kali ini akan berbeda?
Untuk terus membeli Bitcoin, Strategy membutuhkan modal yang besar. Oleh karena itu, perusahaan memilih untuk mengumpulkan dana dengan menerbitkan saham preferen. Sejak Februari 2025, Strategy telah menerbitkan tiga jenis saham preferen, yaitu STRF, STRK, dan STRD, yang masing-masing memiliki mekanisme pengembalian dan prioritas risiko yang berbeda.
Inti dari desain struktur ini adalah memungkinkan Strategi untuk terus menarik modal baru masuk tanpa secara serius mendilusi hak pemegang saham biasa, menyediakan dana untuk pembelian Bitcoin yang terus-menerus, sehingga mempertahankan siklus positif "mengeluarkan saham - membeli koin - menaikkan harga saham".
Dari segi kinerja pasar, saham Strategy (MSTR) secara signifikan lebih baik daripada Bitcoin itu sendiri, terutama didorong oleh tren "crypto stocks" baru-baru ini. STRK dan STRF sebagai saham preferen yang diterbitkan lebih awal juga menunjukkan kinerja yang sangat baik, sementara STRD yang diterbitkan lebih belakangan juga menunjukkan potensi yang cukup baik.
Perlu dicatat bahwa pada bulan Maret, rencana penerbitan saham preferen ini menarik perhatian kalangan eksekutif perusahaan untuk terlibat secara langsung. Menurut dokumen yang diungkapkan oleh Komisi Sekuritas dan Bursa AS, beberapa orang dalam dari Strategy telah membeli saham preferen terbaru perusahaan, termasuk CEO, CFO, dan eksekutif lainnya. Tindakan "pembelian sendiri" ini merupakan sinyal dan juga menunjukkan harapan kuat perusahaan terhadap imbal hasil di masa depan.
Namun, operasi dengan leverage tinggi ini juga membawa risiko. Menurut laporan keuangan Strategy, mereka telah mengumpulkan hampir 10 miliar USD melalui penerbitan saham preferen, obligasi konversi, dan saham biasa, yang hampir seluruhnya diinvestasikan dalam Bitcoin. Tindakan ini memperbesar keuntungan akuntansi yang dihasilkan dari kenaikan harga Bitcoin, tetapi juga meningkatkan beban arus kas, terutama pengeluaran bunga tahunan sebesar 8%~10% yang dihasilkan dari saham preferen.
Dari sisi pendapatan, kemampuan "membuat darah" perusahaan relatif lemah. Pendapatan bisnis perangkat lunak perusahaan pada tahun 2024 hanya sebesar 4,63 juta dolar, mencatat rekor terendah sejak 2010. Total pendapatan pada kuartal pertama tahun 2025 adalah 1,111 juta dolar, turun 3,6% dibandingkan tahun sebelumnya. Meskipun pendapatan dari layanan langganan meningkat, perusahaan masih perlu bergantung pada "pembiayaan berkelanjutan" untuk mempertahankan operasional dan membayar bunga saham preferennya.
Strategi juga menghadapi risiko hukum. Perusahaan mengungkapkan kerugian yang belum direalisasi sebesar 5,9 miliar dolar AS akibat penerapan standar akuntansi baru untuk pertama kalinya pada kuartal pertama tahun 2025, yang memicu gugatan kolektif. Investor menuduh perusahaan gagal mengungkapkan risiko kerugian tersebut secara tepat waktu dan komprehensif.
Meskipun demikian, beberapa analis tetap optimis terhadap Strategy. TD Cowen dalam laporan penelitian menegaskan kembali peringkat "beli" untuk Strategy dan mempertahankan target harga per saham sebesar 590 dolar. Mereka percaya bahwa pola "ekuitas-BTC sirkulasi" Strategy memungkinkannya untuk memanfaatkan pendapatan penerbitan saham untuk membeli lebih banyak Bitcoin, sehingga mendorong harga saham yang lebih tinggi dan pembelian Bitcoin lebih lanjut, membentuk siklus positif.
Namun, keberhasilan model ini sangat bergantung pada kenaikan atau stabilitas harga Bitcoin yang berkelanjutan. Dalam arti tertentu, Strategy tidak lagi menjadi perusahaan teknologi dalam pengertian tradisional, tetapi lebih mirip dengan "platform manajemen aset berleverase tinggi Bitcoin" yang dibungkus dengan perangkat lunak. Di masa depan, perkembangan Strategy akan sangat bergantung pada pergerakan pasar Bitcoin dan kemampuan manajemen risikonya sendiri.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
8 Suka
Hadiah
8
5
Bagikan
Komentar
0/400
NFTHoarder
· 08-01 19:09
Penimbunan Koin Investor Luas sudah menarik diri, investor ritel masih berani masuk?
Lihat AsliBalas0
MetaMaskVictim
· 08-01 19:08
masukkan posisi就在喊跑 keluar dari posisi才在买
Lihat AsliBalas0
FallingLeaf
· 08-01 19:05
Zek zek, badai akan datang!
Lihat AsliBalas0
MEVHunter
· 08-01 19:01
tangan yang lemah dumping szn incoming... waktu untuk frontrun exit liquidity
Strategi menghentikan penambahan Bitcoin, pasar menghadapi titik balik yang penting
Strategi menunjukkan penangguhan penambahan, Bitcoin mungkin akan menghadapi titik balik yang penting
CEO perusahaan Strategy baru-baru ini mengeluarkan pernyataan yang mendalam di media sosial: "Terkadang Anda hanya perlu untuk memegang". Pasar secara umum menafsirkan pernyataan ini sebagai sinyal bahwa perusahaan tersebut mungkin akan menghentikan pembelian Bitcoin.
Sebagai perusahaan publik yang memiliki jumlah Bitcoin terbanyak di dunia, Strategy selalu menjalankan filosofi investasi "Bitcoin adalah yang utama". Para investor juga telah terbiasa dengan pandangan bahwa "membeli" adalah strategi inti mereka. Oleh karena itu, setiap kali Strategy menghentikan akumulasi, itu selalu menarik perhatian tinggi dari pasar, terutama dalam konteks peningkatan akumulasi Bitcoin selama 13 minggu berturut-turut sebelumnya.
Hingga 8 Juli, jumlah total Bitcoin yang dimiliki oleh Strategy telah mencapai 597.000 koin, mencakup 2,84% dari total pasokan Bitcoin. Ini tidak hanya jauh lebih unggul dari perusahaan publik lainnya, tetapi juga jumlah kepemilikan mereka bahkan 2,3 kali lipat dari total 100 perusahaan publik teratas lainnya ( tidak termasuk Strategy ).
Berdasarkan dokumen yang diajukan kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS oleh Strategy, hingga 30 Juni, nilai aset digital perusahaan tersebut adalah 64,36 miliar dolar, dengan biaya rata-rata sebesar 70.982 dolar/koin. Pada kuartal kedua tahun 2025, total nilai wajar Bitcoin-nya meningkat sebesar 14 miliar dolar.
Strategi bukan hanya paus besar di pasar Bitcoin, tetapi juga merupakan faktor penting yang memengaruhi sentimen pasar. Setiap langkah perusahaan dapat memicu reaksi sensitif di pasar. Dari beberapa penghentian pembelian sejak tahun 2025, hampir semuanya menandakan adanya koreksi jangka pendek. Lalu, apakah kali ini akan berbeda?
Untuk terus membeli Bitcoin, Strategy membutuhkan modal yang besar. Oleh karena itu, perusahaan memilih untuk mengumpulkan dana dengan menerbitkan saham preferen. Sejak Februari 2025, Strategy telah menerbitkan tiga jenis saham preferen, yaitu STRF, STRK, dan STRD, yang masing-masing memiliki mekanisme pengembalian dan prioritas risiko yang berbeda.
Inti dari desain struktur ini adalah memungkinkan Strategi untuk terus menarik modal baru masuk tanpa secara serius mendilusi hak pemegang saham biasa, menyediakan dana untuk pembelian Bitcoin yang terus-menerus, sehingga mempertahankan siklus positif "mengeluarkan saham - membeli koin - menaikkan harga saham".
Dari segi kinerja pasar, saham Strategy (MSTR) secara signifikan lebih baik daripada Bitcoin itu sendiri, terutama didorong oleh tren "crypto stocks" baru-baru ini. STRK dan STRF sebagai saham preferen yang diterbitkan lebih awal juga menunjukkan kinerja yang sangat baik, sementara STRD yang diterbitkan lebih belakangan juga menunjukkan potensi yang cukup baik.
Perlu dicatat bahwa pada bulan Maret, rencana penerbitan saham preferen ini menarik perhatian kalangan eksekutif perusahaan untuk terlibat secara langsung. Menurut dokumen yang diungkapkan oleh Komisi Sekuritas dan Bursa AS, beberapa orang dalam dari Strategy telah membeli saham preferen terbaru perusahaan, termasuk CEO, CFO, dan eksekutif lainnya. Tindakan "pembelian sendiri" ini merupakan sinyal dan juga menunjukkan harapan kuat perusahaan terhadap imbal hasil di masa depan.
Namun, operasi dengan leverage tinggi ini juga membawa risiko. Menurut laporan keuangan Strategy, mereka telah mengumpulkan hampir 10 miliar USD melalui penerbitan saham preferen, obligasi konversi, dan saham biasa, yang hampir seluruhnya diinvestasikan dalam Bitcoin. Tindakan ini memperbesar keuntungan akuntansi yang dihasilkan dari kenaikan harga Bitcoin, tetapi juga meningkatkan beban arus kas, terutama pengeluaran bunga tahunan sebesar 8%~10% yang dihasilkan dari saham preferen.
Dari sisi pendapatan, kemampuan "membuat darah" perusahaan relatif lemah. Pendapatan bisnis perangkat lunak perusahaan pada tahun 2024 hanya sebesar 4,63 juta dolar, mencatat rekor terendah sejak 2010. Total pendapatan pada kuartal pertama tahun 2025 adalah 1,111 juta dolar, turun 3,6% dibandingkan tahun sebelumnya. Meskipun pendapatan dari layanan langganan meningkat, perusahaan masih perlu bergantung pada "pembiayaan berkelanjutan" untuk mempertahankan operasional dan membayar bunga saham preferennya.
Strategi juga menghadapi risiko hukum. Perusahaan mengungkapkan kerugian yang belum direalisasi sebesar 5,9 miliar dolar AS akibat penerapan standar akuntansi baru untuk pertama kalinya pada kuartal pertama tahun 2025, yang memicu gugatan kolektif. Investor menuduh perusahaan gagal mengungkapkan risiko kerugian tersebut secara tepat waktu dan komprehensif.
Meskipun demikian, beberapa analis tetap optimis terhadap Strategy. TD Cowen dalam laporan penelitian menegaskan kembali peringkat "beli" untuk Strategy dan mempertahankan target harga per saham sebesar 590 dolar. Mereka percaya bahwa pola "ekuitas-BTC sirkulasi" Strategy memungkinkannya untuk memanfaatkan pendapatan penerbitan saham untuk membeli lebih banyak Bitcoin, sehingga mendorong harga saham yang lebih tinggi dan pembelian Bitcoin lebih lanjut, membentuk siklus positif.
Namun, keberhasilan model ini sangat bergantung pada kenaikan atau stabilitas harga Bitcoin yang berkelanjutan. Dalam arti tertentu, Strategy tidak lagi menjadi perusahaan teknologi dalam pengertian tradisional, tetapi lebih mirip dengan "platform manajemen aset berleverase tinggi Bitcoin" yang dibungkus dengan perangkat lunak. Di masa depan, perkembangan Strategy akan sangat bergantung pada pergerakan pasar Bitcoin dan kemampuan manajemen risikonya sendiri.