Ketertarikan rune kembali, DOG memimpin tren, bagaimana prospek pengembangan jalur ini?

I. Pengantar Protokol Rune

Pada bulan September 2023, pendiri protokol Ordinals, Casey Rodarmor, mengusulkan protokol Runes, yang bertujuan untuk membangun sistem token yang dapat dipertukarkan berdasarkan BTC UTXO. Protokol ini secara resmi diluncurkan pada 20 April 2024 saat pengurangan setengah Bitcoin, memicu gelombang euforia yang singkat. Baru-baru ini, DOG rune meningkat secara signifikan dari harga terendah ke tertinggi baru, sekali lagi menyalakan perhatian pasar terhadap rune.

1. Mekanisme kerja rune

Protokol Runes memanfaatkan model UTXO Bitcoin untuk menerbitkan dan melacak token, lebih dekat dengan arsitektur asli Bitcoin. Saldo rune dipegang langsung oleh UTXO, satu UTXO dapat menampung berbagai rune, menghindari pembuatan UTXO "sampah", meningkatkan efisiensi dan mengurangi penggunaan di on-chain.

Secara spesifik, data Runes disimpan dalam field OP_RETURN, yang merupakan opcode dari transaksi Bitcoin, yang memungkinkan penyimpanan data 80 byte dalam output transaksi. Transaksi dilakukan dengan menggunakan tag OP_RETURN dalam pesan protokol, diikuti oleh data yang didorong dengan huruf kapital R. Transaksi penerbitan atau transfer ditentukan dan dialokasikan ke UTXO dalam dorongan data berikutnya. Pesan protokol yang tidak valid akan mengakibatkan rune dihancurkan.

2. Perbandingan rune dan BRC-20

Dibandingkan dengan BRC-20, protokol Runes memiliki karakteristik berikut:

(1) Runes dirancang khusus untuk token yang dapat dipertukarkan, berdasarkan arsitektur asli BTC, tidak bergantung pada data off-chain, hanya perlu dicetak sekali, lebih sederhana dan efisien. BRC-20, di sisi lain, didasarkan pada protokol Ordinals yang lebih cocok untuk token non-fungible, bergantung pada indeks off-chain, memerlukan dua kali pencetakan, lebih kompleks.

(2) Data Runes disimpan dalam bidang OP_RETURN 80 byte, sementara BRC-20 menggunakan data saksi, yang dapat memakan hingga 4MB. Token yang dibangun dengan Runes lebih kompatibel, memakan ruang lebih sedikit, dan mengurangi pembengkakan blockchain.

(3) Protokol Runes berbasis model UTXO, terintegrasi dengan arsitektur asli BTC dan mewarisi keamanannya. Skalabilitas di masa depan lebih kuat, dapat sepenuhnya kompatibel dengan jaringan Lightning, BTC L2, dan jalur pengembangan ekosistem BTC lainnya.

3. Arti rune

(1) menciptakan cara baru untuk menerbitkan aset untuk BTC, yang membantu menarik lebih banyak perhatian dan dana ke dalam ekosistem BTC.

(2) Lebih sederhana, efisien, dan kompatibel dibandingkan dengan cara sebelumnya. Berdasarkan arsitektur UTXO asli Bitcoin, tidak memerlukan ketergantungan pada pihak ketiga dan data off-chain, mengurangi penggunaan ruang, mengurangi kemacetan jaringan, dan di masa depan dapat kompatibel secara mulus dengan berbagai peningkatan dan solusi ekosistem jaringan BTC.

(3) dapat membantu menyelesaikan masalah anggaran keamanan Bitcoin. Perdagangan rune memberikan lebih banyak biaya transaksi untuk jaringan, terutama setelah pengurangan setengah, memberikan sumber pendapatan baru bagi para penambang, yang menguntungkan untuk menjaga keamanan dan keberlanjutan jaringan.

Dua, Tinjauan Data Trek

Dari data jaringan BTC, rune saat ini menyumbang sekitar 20% dari total volume transaksi jaringan. Ketika protokol rune baru diluncurkan, transaksi sangat ramai, dengan porsi tertinggi mencapai 81,3%, namun segera menurun, saat ini porsi di jaringan sekitar 10-40%.

Dibandingkan dengan rune dan BRC-20, saat ini rune telah menjadi aset L1 yang paling aktif setelah perdagangan BTC, dengan rasio keduanya sekitar 4:1. Proporsi rune tertinggi muncul saat peluncuran pengurangan setengah, sekitar 99%, terendah sekitar 55%, saat ini tingkat perdagangan rune telah melampaui token BRC-20.

Dari kontribusi biaya, saat ini biaya transaksi Bitcoin asli menyumbang 70-80%, rune menyumbang 10-20%, dan Ordinals serta BRC-20 bersama-sama menyumbang sekitar 10%. Pada hari pengurangan setengah, proporsi rune mencapai 70%. Saat ini, spekulasi rune telah memperluas sumber pendapatan penambang jaringan BTC, menjadikannya sebagai proporsi tertinggi dalam aset baru.

Jika melihat rune dan BRC20 sebagai meme, dibandingkan dengan nilai pasar meme coin di rantai lain, nilai pasar meme di rantai Bitcoin memiliki proporsi terendah, kurang dari 0,1% dari nilai pasar rantai tersebut. Dalam perbandingan horizontal, proporsi meme pemimpin di rantai ETH dan SOL masing-masing lebih dari 3% dari nilai pasar rantai tersebut. BTC sebagai konsensus, nilai pasar, dan rantai yang paling diperhatikan oleh dana mainstream, memiliki potensi untuk memperluas proporsi nilai pasar meme lebih jauh. Dalam perbandingan vertikal, saat ini rune secara keseluruhan telah melebihi BRC-20 dalam hal volume perdagangan dan kontribusi biaya, tetapi pemimpin rune masih memiliki jarak dibandingkan dengan pemimpin BRC-20. Jika bisa terdaftar di platform perdagangan besar, maka ada potensi untuk melampaui ORDI.

Tiga, sistem evaluasi rune dan analisis DOG

Proyek rune yang populer dapat dievaluasi dari tiga fase dan sembilan dimensi:

• Perhatian awal: cara distribusi, tingkat desentralisasi, pendiri dan naratif
• Perhatian jangka menengah: keberlanjutan penyebaran, keberlanjutan harga
• Fokus pada tahap matang: volume perdagangan, nilai pasar, struktur chip, stabilitas harga

Berdasarkan logika ini, pemimpin jalur rune saat ini adalah DOG:

1. Cara distribusi: penerbitan bertahap, meningkat secara bertahap dan menanggung semua biaya di blockchain, dengan skala yang besar.

2. Tingkat desentralisasi: Pemangku kepentingan awal yang berkualitas dan jumlah yang besar, mencapai peluncuran dingin yang cepat dan penyebaran yang luas di antara pengguna inti.

3. Pendiri dan cerita: Pendiri adalah orang berpengalaman dalam komunitas BTC, memiliki hubungan dekat dengan pendiri Ordinals; desain batu rune memiliki nilai artistik; DOG sebagai citra meme yang paling terkenal di dunia kripto, diterbitkan dalam bentuk token baru di jaringan Bitcoin yang paling konsensus.

4. Keberlangsungan penyebaran: Pendiri memiliki pengaruh yang kuat di komunitas, terus menarik perhatian pasar.

5. Kontinuitas Harga: Batu Rune dan DOG Rune melanjutkan spekulasi, tren harga berjalan baik.

6. Volume Perdagangan: Jauh melebihi rune lainnya, likuiditas terbaik, volume perdagangan harian melebihi 70 juta dolar AS.

7. Kapitalisasi pasar: secara keseluruhan berada di peringkat pertama.

8. Struktur chip: jumlah pemegang sangat besar, tetapi konsentrasi chip tidak cukup.

9. Stabilitas Harga: Harga stabil meningkat, kekuatan pembeli kuat.

Empat, Kesimpulan

1. Rune adalah protokol yang dirancang khusus untuk token yang dapat dipertukarkan, secara teknis lebih sederhana, efisien, dan kompatibel dibandingkan BRC-20. Dalam hal pangsa perdagangan dan kontribusi biaya perdagangan, ia telah melampaui token BRC-20, menjadi bentuk aset baru yang tidak dapat diabaikan.

2. Rune saat ini terutama berfungsi sebagai meme coin untuk meningkatkan perhatian dan daya tarik dana jaringan Bitcoin, memiliki makna pengembangan berkelanjutan, tetapi dari data yang ada, belum sepenuhnya meledak, masih ada ruang penemuan harga.

3. Artikel ini mengusulkan sistem evaluasi sembilan dimensi tiga fase untuk proyek rune. Saat ini DOG berada di posisi terdepan dalam balapan, tetapi struktur chipnya cukup terdistribusi, dan mungkin diperlukan waktu tertentu untuk mengumpulkan sebelum meluncur di platform perdagangan besar.