CIO Bitwise menyebutkan empat faktor pengaruh yang belum direalisasikan pada pasar kripto

Chief Investment Officer of Bitwise Asset Management, Matt Hougan, menyebutkan empat faktor yang masih belum terwujud dalam konteks pasar kripto. Ini adalah pembelian bitcoin oleh negara, devaluasi dolar, pengurangan volatilitas mata uang kripto pertama, dan gelombang baru penawaran koin perdana (ICO).

Dalam catatannya, Hougan mencatat bahwa para ahli dan trader telah memusatkan semua perhatian pada faktor-faktor penentu harga yang sudah dikenal dengan baik. Ini, khususnya:

Ahli percaya bahwa efek dari masing-masing faktor ini saat ini diremehkan. Namun, ada juga faktor lain yang dapat mempengaruhi sektor ini dan menyebabkan reli baru.

Menurut prediksi Bitwise, pemerintah, dana ETF (ETF), dan perusahaan besar adalah pemain utama yang membentuk permintaan untuk cryptocurrency pertama. Dua faktor terakhir ini terwujud dengan membeli 183 126 BTC dan 354 744 BTC masing-masing sejak awal tahun 2025.

Menurut Hougan, berkat ini, harga bitcoin telah meningkat lebih dari 27%. Namun, faktor ketiga masih belum terwujud. Ahli tersebut menyebutkan bahwa pernyataan mengenai hilangnya relevansi narasi penciptaan cadangan cryptocurrency untuk negara-negara adalah salah.

Ahli menekankan bahwa bitcoin diperdagangkan di sekitar level tertinggi historis di tengah kebijakan sangat ketat dari Federal Reserve (FRS) AS. Dalam hal ini, Trump mendukung pelonggaran kebijakan tersebut, secara terbuka mengkritik ketua regulator Jerome Powell dan mencalonkan kandidatnya untuk Dewan Gubernur — Stephen Miran.

Menurut Hougan, yang terakhir dalam karyanya meragukan kelayakan peran dolar sebagai mata uang cadangan dunia, karena ini menciptakan beban yang signifikan bagi AS. Miran mendukung penurunan nilai tukarnya terhadap mata uang lain, termasuk melalui penerbitan tambahan.

Penurunan suku bunga dan penurunan nilai dolar hanya akan mendukung tren harga bitcoin yang sudah naik, kata seorang ahli

Hougan menunjukkan bahwa sejak peluncuran ETF bitcoin spot, harga aset menjadi lebih dapat diprediksi:

Menurut seorang ahli, volatilitas saat ini dari mata uang kripto pertama berada pada tingkat saham perusahaan besar, seperti Nvidia. Hougan menganggap ini sebagai "norma baru" untuk aset tersebut.

Ini, pada gilirannya, mempengaruhi penerimaan bitcoin oleh manajer aset. Jika sebelum peluncuran ETF spot titik awalnya adalah 1%, sekarang - 5%, kata Hougan.

Menurut seorang ahli, gelombang ICO dari proyek-proyek penipuan pada tahun 2018 menjadi salah satu penyebab fase bearish yang terjadi di pasar. Sebagian besar investor mengabaikan instrumen ini, namun disebutkan oleh ketua Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC), Paul Atkins, dalam pidatonya.

Menyimpulkan semua yang telah dikatakan, Hougan mencatat bahwa pasar tumbuh bukan karena berita baik, tetapi karena berita baik yang tidak diperhitungkan dalam harga. Menurutnya, faktor-faktor ini dapat memainkan perannya dalam beberapa bulan atau tahun ke depan.