Apakah siklus penurunan suku bunga telah berakhir? Lima pertanyaan menjelang keputusan suku bunga Bank Sentral Eropa.
Pada hari Kamis ini, Bank Sentral Eropa diperkirakan akan mempertahankan suku bunga tidak berubah untuk kedua kalinya berturut-turut, dan para investor sedang memantau dengan cermat setiap petunjuk mengenai apakah bank tersebut telah menyelesaikan penurunan suku bunga.
Presiden Bank Sentral Eropa, Lagarde, dalam pernyataan hawkishnya pada bulan Juli, menghancurkan harapan pasar akan penurunan suku bunga lebih lanjut. Setelah kesepakatan perdagangan antara Eropa dan Amerika, kinerja ekonomi zona euro stabil, sehingga pihak Frankfurt saat ini tidak perlu mengambil tindakan.
Kepala Strategi Pasar Zurich Insurance Group, Guy Miller, mengatakan: "Saat ini, mereka senang untuk tidak bertindak."
Berikut adalah lima pertanyaan kunci yang menjadi perhatian pasar:
Apa yang akan dilakukan Bank Sentral Eropa pada hari Kamis?
Pasar memperkirakan Bank Sentral Eropa akan mempertahankan suku bunga kunci di 2%.
Sejak pertemuan terakhir, tingkat inflasi zona euro sedikit lebih tinggi dari yang diperkirakan, pertumbuhan ekonomi kuartal pertama melebihi ekspektasi Bank Sentral Eropa dua kali lipat, dan kesepakatan perdagangan dengan Amerika Serikat juga mengurangi ketidakpastian. Oleh karena itu, para pembuat kebijakan sekarang tidak memiliki alasan untuk menurunkan suku bunga, dan tidak perlu memberikan sinyal untuk langkah selanjutnya.
Kepala Ekonom Eropa HSBC Simon Wells mengatakan: "Mereka ingin tetap samar dalam keputusan suku bunga di masa depan. Jadi, apa yang akhirnya kita lihat adalah hasil ini."
Apakah perjanjian perdagangan antara Eropa dan Amerika mengubah prospek ekonomi?
Sekilas, tidak banyak pengaruh.
Lagarde menyatakan bahwa perjanjian tarif 15% Uni Eropa tidak jauh berbeda dari tarif dasar 10% yang diperkirakan oleh Bank Sentral Eropa.
Beberapa ekonom memperingatkan bahwa dampak tarif terhadap ekonomi masih tidak pasti, dan akan semakin terlihat dalam beberapa bulan ke depan. Peningkatan lebih lanjut juga merupakan risiko.
Kepala Ekonomi Makro Global ING, Carsten Brzeski, menyatakan: "Untuk kesepakatan ini, saya mungkin lebih kritis atau lebih skeptis dibandingkan Bank Sentral Eropa dalam pertemuan tersebut."
Apakah siklus penurunan suku bunga Bank Sentral Eropa kali ini sudah berakhir?
Tidak selalu. Beberapa pembuat kebijakan tidak mengecualikan kemungkinan untuk bertindak lagi, dan di dalam Bank Sentral Eropa juga terdapat perbedaan pendapat tentang apakah inflasi akan lebih rendah atau lebih tinggi dari yang diperkirakan.
Ekonom yang disurvei oleh Reuters percaya bahwa Bank Sentral Eropa telah menyelesaikan penurunan suku bunga. Trader berpendapat bahwa ada sekitar 70% kemungkinan Bank Sentral Eropa akan menurunkan suku bunga sekali lagi sebelum musim panas tahun depan.
Mereka yang percaya bahwa Bank Sentral Eropa telah selesai menurunkan suku bunga menyatakan bahwa Lagarde menetapkan ambang tinggi untuk tindakan lebih lanjut, dan prospek di masa depan perlu memburuk untuk memiliki alasan melakukan tindakan. Mengingat langkah-langkah stimulus Jerman, beberapa orang bahkan memperkirakan bahwa penurunan suku bunga akan terjadi pada kesempatan berikutnya.
Namun, ada juga yang berpendapat bahwa tarif bea masuk memberikan dampak yang lebih besar dari yang diperkirakan terhadap pertumbuhan ekonomi, tekanan pada pasar obligasi, penurunan suku bunga di Amerika Serikat yang mendorong euro menguat, serta inflasi yang semakin menurun, semua ini adalah kemungkinan alasan untuk mengembalikan penurunan suku bunga. Bank Sentral Eropa memperkirakan tingkat inflasi tahun depan akan jauh di bawah level targetnya.
Perkiraan ekonomi yang diperbarui oleh Bank Sentral Eropa juga sangat diperhatikan. Para ekonom umumnya memperkirakan bahwa proyeksi pertumbuhan ekonomi dan inflasi untuk tahun 2025 akan sedikit ditingkatkan, tetapi terdapat perbedaan yang cukup besar dalam proyeksi tahun depan.
Apa arti ketidakstabilan politik Prancis bagi Bank Sentral Eropa?
Guncangan di politik Prancis adalah sumber ketidakpastian lainnya, tetapi masih terlalu dini untuk mempengaruhi pemikiran para pembuat kebijakan.
Pemerintah Prancis kemungkinan besar akan kalah dalam pemungutan suara kepercayaan pada hari Senin, karena sedang berjuang untuk mendapatkan dukungan terhadap langkah-langkah pengetatan yang tidak populer.
Jika tekanan pasar semakin besar, orang mungkin akan kembali memperhatikan apakah Bank Sentral Eropa akan menggunakan rencana "Transmission Protection Instrument" untuk membeli obligasi. Rencana ini bertujuan untuk mendukung negara-negara yang menghadapi tekanan utang karena alasan di luar kendali mereka, tetapi situasi Prancis sulit untuk dikatakan.
Analis menyatakan bahwa pemilihan yang diadakan lebih awal dapat memperlebar selisih imbal hasil obligasi 10 tahun Prancis dan Jerman menjadi sekitar 90 basis poin, dari sebelumnya 76 basis poin.
Namun, tahun lalu pada tingkat yang serupa, Bank Sentral Eropa tidak menggunakan alat perlindungan transmisi, dan juga tidak menyebabkan penyebaran signifikan ke negara lain, yang mengurangi kemungkinan tindakan yang diambil.
Apakah Bank Sentral Eropa khawatir tentang independensi Bank Sentral?
Tentu. Lagarde menyatakan bahwa upaya pemerintah AS untuk memberhentikan Ketua Federal Reserve Powell atau Anggota Dewan Cook akan menimbulkan "bahaya yang sangat serius" bagi ekonomi global.
Pembuat kebijakan dan ekonom memperingatkan bahwa jika Federal Reserve menyerah pada permintaan untuk menurunkan suku bunga, hal itu dapat memperburuk inflasi, sementara kondisi keuangan yang ketat dapat mempengaruhi zona euro dan mendorong euro semakin tinggi.
Miller dari Zurich Insurance Group menyatakan: "Ini berkaitan dengan stabilitas keuangan; tanpa Federal Reserve yang independen, stabilitas keuangan akan menghadapi risiko."
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Apakah siklus penurunan suku bunga telah berakhir? Lima pertanyaan menjelang keputusan suku bunga Bank Sentral Eropa.
Pada hari Kamis ini, Bank Sentral Eropa diperkirakan akan mempertahankan suku bunga tidak berubah untuk kedua kalinya berturut-turut, dan para investor sedang memantau dengan cermat setiap petunjuk mengenai apakah bank tersebut telah menyelesaikan penurunan suku bunga.
Presiden Bank Sentral Eropa, Lagarde, dalam pernyataan hawkishnya pada bulan Juli, menghancurkan harapan pasar akan penurunan suku bunga lebih lanjut. Setelah kesepakatan perdagangan antara Eropa dan Amerika, kinerja ekonomi zona euro stabil, sehingga pihak Frankfurt saat ini tidak perlu mengambil tindakan.
Kepala Strategi Pasar Zurich Insurance Group, Guy Miller, mengatakan: "Saat ini, mereka senang untuk tidak bertindak."
Berikut adalah lima pertanyaan kunci yang menjadi perhatian pasar:
Apa yang akan dilakukan Bank Sentral Eropa pada hari Kamis?
Pasar memperkirakan Bank Sentral Eropa akan mempertahankan suku bunga kunci di 2%.
Sejak pertemuan terakhir, tingkat inflasi zona euro sedikit lebih tinggi dari yang diperkirakan, pertumbuhan ekonomi kuartal pertama melebihi ekspektasi Bank Sentral Eropa dua kali lipat, dan kesepakatan perdagangan dengan Amerika Serikat juga mengurangi ketidakpastian. Oleh karena itu, para pembuat kebijakan sekarang tidak memiliki alasan untuk menurunkan suku bunga, dan tidak perlu memberikan sinyal untuk langkah selanjutnya.
Kepala Ekonom Eropa HSBC Simon Wells mengatakan: "Mereka ingin tetap samar dalam keputusan suku bunga di masa depan. Jadi, apa yang akhirnya kita lihat adalah hasil ini."
Apakah perjanjian perdagangan antara Eropa dan Amerika mengubah prospek ekonomi?
Sekilas, tidak banyak pengaruh.
Lagarde menyatakan bahwa perjanjian tarif 15% Uni Eropa tidak jauh berbeda dari tarif dasar 10% yang diperkirakan oleh Bank Sentral Eropa.
Beberapa ekonom memperingatkan bahwa dampak tarif terhadap ekonomi masih tidak pasti, dan akan semakin terlihat dalam beberapa bulan ke depan. Peningkatan lebih lanjut juga merupakan risiko.
Kepala Ekonomi Makro Global ING, Carsten Brzeski, menyatakan: "Untuk kesepakatan ini, saya mungkin lebih kritis atau lebih skeptis dibandingkan Bank Sentral Eropa dalam pertemuan tersebut."
Apakah siklus penurunan suku bunga Bank Sentral Eropa kali ini sudah berakhir?
Tidak selalu. Beberapa pembuat kebijakan tidak mengecualikan kemungkinan untuk bertindak lagi, dan di dalam Bank Sentral Eropa juga terdapat perbedaan pendapat tentang apakah inflasi akan lebih rendah atau lebih tinggi dari yang diperkirakan.
Ekonom yang disurvei oleh Reuters percaya bahwa Bank Sentral Eropa telah menyelesaikan penurunan suku bunga. Trader berpendapat bahwa ada sekitar 70% kemungkinan Bank Sentral Eropa akan menurunkan suku bunga sekali lagi sebelum musim panas tahun depan.
Mereka yang percaya bahwa Bank Sentral Eropa telah selesai menurunkan suku bunga menyatakan bahwa Lagarde menetapkan ambang tinggi untuk tindakan lebih lanjut, dan prospek di masa depan perlu memburuk untuk memiliki alasan melakukan tindakan. Mengingat langkah-langkah stimulus Jerman, beberapa orang bahkan memperkirakan bahwa penurunan suku bunga akan terjadi pada kesempatan berikutnya.
Namun, ada juga yang berpendapat bahwa tarif bea masuk memberikan dampak yang lebih besar dari yang diperkirakan terhadap pertumbuhan ekonomi, tekanan pada pasar obligasi, penurunan suku bunga di Amerika Serikat yang mendorong euro menguat, serta inflasi yang semakin menurun, semua ini adalah kemungkinan alasan untuk mengembalikan penurunan suku bunga. Bank Sentral Eropa memperkirakan tingkat inflasi tahun depan akan jauh di bawah level targetnya.
Perkiraan ekonomi yang diperbarui oleh Bank Sentral Eropa juga sangat diperhatikan. Para ekonom umumnya memperkirakan bahwa proyeksi pertumbuhan ekonomi dan inflasi untuk tahun 2025 akan sedikit ditingkatkan, tetapi terdapat perbedaan yang cukup besar dalam proyeksi tahun depan.
Apa arti ketidakstabilan politik Prancis bagi Bank Sentral Eropa?
Guncangan di politik Prancis adalah sumber ketidakpastian lainnya, tetapi masih terlalu dini untuk mempengaruhi pemikiran para pembuat kebijakan.
Pemerintah Prancis kemungkinan besar akan kalah dalam pemungutan suara kepercayaan pada hari Senin, karena sedang berjuang untuk mendapatkan dukungan terhadap langkah-langkah pengetatan yang tidak populer.
Jika tekanan pasar semakin besar, orang mungkin akan kembali memperhatikan apakah Bank Sentral Eropa akan menggunakan rencana "Transmission Protection Instrument" untuk membeli obligasi. Rencana ini bertujuan untuk mendukung negara-negara yang menghadapi tekanan utang karena alasan di luar kendali mereka, tetapi situasi Prancis sulit untuk dikatakan.
Analis menyatakan bahwa pemilihan yang diadakan lebih awal dapat memperlebar selisih imbal hasil obligasi 10 tahun Prancis dan Jerman menjadi sekitar 90 basis poin, dari sebelumnya 76 basis poin.
Namun, tahun lalu pada tingkat yang serupa, Bank Sentral Eropa tidak menggunakan alat perlindungan transmisi, dan juga tidak menyebabkan penyebaran signifikan ke negara lain, yang mengurangi kemungkinan tindakan yang diambil.
Apakah Bank Sentral Eropa khawatir tentang independensi Bank Sentral?
Tentu. Lagarde menyatakan bahwa upaya pemerintah AS untuk memberhentikan Ketua Federal Reserve Powell atau Anggota Dewan Cook akan menimbulkan "bahaya yang sangat serius" bagi ekonomi global.
Pembuat kebijakan dan ekonom memperingatkan bahwa jika Federal Reserve menyerah pada permintaan untuk menurunkan suku bunga, hal itu dapat memperburuk inflasi, sementara kondisi keuangan yang ketat dapat mempengaruhi zona euro dan mendorong euro semakin tinggi.
Miller dari Zurich Insurance Group menyatakan: "Ini berkaitan dengan stabilitas keuangan; tanpa Federal Reserve yang independen, stabilitas keuangan akan menghadapi risiko."