Arab Saudi Menemukan Deposito Emas Berkualitas Tinggi: Implikasi Pasar

Perusahaan pertambangan Arab Saudi, Ma'aden, baru-baru ini mengumumkan penemuan deposit emas berkualitas tinggi yang signifikan. Ini menandai deposit emas pertama yang ditemukan sejak perusahaan meluncurkan program eksplorasinya pada tahun 2022, terletak dekat tambang emas Mansourah-Massarah dan membentang lebih dari 100 kilometer.

Sampel yang diambil dari dua lokasi pengeboran acak di bawah 400 meter menunjukkan kandungan emas yang mengesankan sebesar 10,4 gram dan 20,6 gram per ton. Sebagai konteks, tambang berkualitas tinggi biasanya mengandung 8-10 gram per ton, sementara operasi berkualitas lebih rendah hanya menghasilkan 1-4 gram per ton. Tingkat bijih yang lebih tinggi menunjukkan nilai yang lebih besar dan proses ekstraksi yang lebih mudah.

Pada akhir tahun 2023, tambang emas Mansourah-Massarah memiliki hampir 7 juta ons sumber daya emas dengan kapasitas produksi tahunan sebesar 250.000 ons. Sebagai perbandingan, tambang emas terbesar Rusia, Sukhoi Log, memiliki cadangan sebesar 40 juta ons pada tahun 2020, sementara tambang South Deep di Afrika Selatan menyimpan sekitar 32,8 juta ons. Kompleks emas Nevada di Amerika Serikat tetap menjadi produsen terbesar di dunia dengan 3,3 juta ons setiap tahun, yang mewakili hampir 3% dari produksi emas global.

Konfirmasi dan Garis Waktu Produksi

Penemuan terbaru ini kemungkinan akan memerlukan waktu yang signifikan sebelum secara substansial meningkatkan output emas Arab Saudi. Biasanya, tambang emas membutuhkan waktu 10 hingga 20 tahun sejak penemuan untuk menghasilkan material yang cocok untuk diperhalus menjadi batangan emas. Menurut GlobalData, produksi emas Arab Saudi diperkirakan akan tumbuh sebesar 12% per tahun antara 2022 dan 2026, dibandingkan dengan pertumbuhan 7% selama 2017-2021, dengan peningkatan 11% tahun-ke-tahun pada 2022.

Analis pertambangan menekankan bahwa penelitian dan analisis yang lebih mendalam diperlukan untuk menentukan ukuran dan kualitas setor emas. Kevin Murphy, kepala Riset Logam dan Pertambangan di S&P Global Commodity Insights, mencatat bahwa hasil eksplorasi awal sering kali menghasilkan kegembiraan, tetapi sumber daya yang sebenarnya mungkin pada akhirnya terbukti kurang menjanjikan, yang memerlukan eksplorasi dan penilaian tambahan.

Vikas Lakhwani, Chief Revenue Officer di CPT Markets London, menyarankan untuk mempertahankan "optimisme hati-hati" terkait penemuan ini, mengingat kompleksitas kondisi geologis. Ia menambahkan bahwa jika estimasi sumber daya, tren eksplorasi, dan rencana infrastruktur terbukti berhasil, "penemuan ini berpotensi mendefinisikan ulang lanskap mineral di Semenanjung Arab."

Dapatkah Tambang Emas Baru Membantu Mendifersifikasi Ekonomi Arab Saudi?

Sebagai salah satu eksportir minyak terbesar di dunia, Arab Saudi telah berusaha untuk mendiversifikasi di luar ekspor minyak mentah dengan mengembangkan sektor pariwisata, perhotelan, dan keuangan. Di bawah rencana Vision 2030, pertambangan juga merupakan area kunci untuk menarik investasi langsung asing. Kerajaan bertujuan untuk lebih dari menggandakan kontribusi sektor pertambangan terhadap output ekonomi nasional pada akhir dekade ini. Dewan Emas Dunia menyatakan: "Pertambangan emas memiliki potensi untuk mendiversifikasi ekonomi Arab Saudi dan berkontribusi pada PDB negara."

Namun, para analis menunjukkan bahwa ekspor emas tidak mungkin menghasilkan keuntungan signifikan bagi Arab Saudi saat ini. Garbis Iradian, kepala ekonom untuk Timur Tengah, Afrika Utara, dan Asia Tengah di Institute of International Finance, menghitung bahwa berdasarkan produksi tahunan Mansourah-Massarah sebesar 250.000 ons, bahkan jika semuanya diekspor dengan harga $2.045 per ons, total pendapatan hanya akan mencapai $511 juta. Sebagai perbandingan, total ekspor Arab Saudi pada tahun 2023 diproyeksikan mencapai $308,8 miliar.

Namun, penemuan emas ini dapat membantu mengurangi ketergantungan Arab Saudi pada impor logam mulia. Menurut data dari platform Wits Bank Dunia, Arab Saudi mengimpor emas senilai $3,68 miliar pada tahun 2021, menjadikannya sebagai impor terbesar keempat setelah petroleum olahan, peralatan siaran, dan kendaraan. Warga Arab Saudi juga mendapatkan manfaat dari keamanan finansial yang diberikan oleh emas—negara ini memiliki permintaan tertinggi untuk batangan dan koin emas di antara anggota Dewan Kerja Sama Teluk.

Perspektif Investasi: Emas dalam Alokasi Aset Global

Dengan penemuan baru ini, para investor harus mempertimbangkan bagaimana perubahan dinamika pasokan emas dapat memengaruhi strategi alokasi portofolio mereka. Pada tahun 2025, pertambangan emas di Semenanjung Arab diharapkan akan mendapatkan manfaat dari harga emas yang meningkat sambil mempertahankan biaya produksi yang stabil, dengan Ma'aden dan perusahaan pertambangan lainnya melakukan investasi signifikan dalam energi terbarukan untuk mengurangi biaya operasional.

Menurut perkiraan industri terbaru, Ma'aden berencana untuk menghabiskan $2,3-2,8 miliar untuk belanja modal pada tahun 2025, dengan 70-75% dari investasi ini difokuskan pada inisiatif pertumbuhan. Perusahaan menargetkan antara $7,55 miliar hingga $9,55 miliar dalam total investasi modal, memposisikan dirinya sebagai salah satu perusahaan pertambangan dengan pertumbuhan tercepat di dunia.

Bagi para investor yang mempertimbangkan eksposur ke sektor emas, perkembangan ini mewakili kesempatan menarik untuk mendiversifikasi kepemilikan portofolio di luar pasar tradisional. Meskipun dampak penuh dari penemuan ini akan memakan waktu bertahun-tahun untuk terwujud, menjaga pendekatan yang seimbang dalam alokasi aset—termasuk baik emas fisik maupun ekuitas pertambangan—dapat menawarkan perlindungan terhadap inflasi dan risiko depresiasi mata uang yang terus mengkhawatirkan pasar global.