Permainan Market Makers: Lebih Dari Sekadar Penyedia Likuiditas

Saya telah mengamati apa yang disebut market maker selama bertahun-tahun, dan biarkan saya memberi tahu Anda apa sebenarnya mereka: para pengendali pasar keuangan. Mereka bukan hanya perusahaan atau individu yang mengutip pasar dua sisi - mereka adalah tangan tak terlihat yang mengendalikan apa yang Anda bayar dan apa yang Anda dapatkan.

Setiap hari saya melihat mereka memegang inventaris aset, siap untuk membeli atau menjual dengan harga yang dinyatakan secara publik. Tapi jangan tertipu - harga-harga itu bukanlah keseimbangan pasar yang alami; mereka dihitung dengan hati-hati untuk memastikan mereka mendapatkan keuntungan terlepas dari arah pasar.

Market maker mendominasi lanskap keuangan kita karena mereka menjamin cukup volume perdagangan agar transaksi dapat terjadi tanpa fluktuasi harga yang besar. Tentu, mereka menyediakan "likuiditas" - kemudahan di mana aset dapat dibeli atau dijual tanpa mempengaruhi harga pasar. Tetapi dengan biaya berapa? Mereka menciptakan ilusi stabilitas yang menguntungkan mereka yang pertama dan terutama.

Keunggulan teknologi mereka jujur saja menakutkan. Sementara kita melakukan perdagangan di ponsel kita, mereka menerapkan algoritma kompleks yang menyesuaikan strategi harga secara instan berdasarkan kondisi pasar. Bahkan selama volatilitas ekstrem, mereka tidak kehilangan - mereka melakukan recalibrasi untuk mempertahankan keunggulan mereka.

Di pasar tradisional, raksasa seperti Citadel Securities dan Virtu Financial menguasai bursa seperti NYSE dan NASDAQ. Di crypto, pemain serupa memanipulasi perdagangan Bitcoin dan Ethereum di semua platform utama. Mereka mengklaim dapat mengurangi fluktuasi harga yang melekat pada aset digital, tetapi saya telah melihat bagaimana mereka sebenarnya menciptakan pergerakan harga buatan ketika itu menguntungkan mereka.

Bagi kami para pedagang biasa, market maker adalah kejahatan yang diperlukan. Ya, mereka memastikan selalu ada seseorang di sisi lain dari perdagangan kami, terutama di pasar yang tidak memiliki volume perdagangan yang tinggi secara alami. Ini konon mengurangi biaya perdagangan dan dapat meningkatkan profitabilitas strategi investasi. Namun, mereka juga mengambil keuntungan dari setiap transaksi, mengekstrak nilai dari sistem.

Mereka membantu menentukan harga "benar" dari aset melalui interaksi penawaran dan permintaan, tetapi jangan berbohong pada diri sendiri - mereka memiliki pengaruh dalam proses ini. Proses penemuan harga tidak sebersih yang mereka katakan.

Kebenarannya adalah, market maker adalah pilar pasar keuangan, meningkatkan likuiditas dan menstabilkan harga melalui pembelian dan penjualan yang kontinu. Peran mereka membuat transaksi lebih lancar baik di lingkungan perdagangan tradisional maupun elektronik. Tetapi ingat, mereka tidak menyediakan layanan ini karena kebaikan - mereka mengambil bagian dari setiap perdagangan yang Anda lakukan.