Baru-baru ini, saya diam-diam mengubah tiga puluh persen USDT menjadi USDC, keputusan ini didasarkan pada respons strategis terhadap kebijakan regulasi baru stablecoin di Amerika Serikat.

Bidang cryptocurrency sedang menghadapi guncangan besar dalam regulasi. Pada bulan Juli 2025, Amerika Serikat mengeluarkan undang-undang stablecoin tingkat federal pertama — undang-undang GENIUS, yang dampaknya secara bertahap mulai terlihat di pasar.

Inti dari RUU GENIUS adalah merombak secara menyeluruh aturan penerbitan stablecoin. Pertama, ambang batas penerbitan ditingkatkan secara signifikan. Hanya lembaga penyimpanan yang disetujui atau lembaga non-bank yang memenuhi syarat yang dapat menerbitkan stablecoin. Penerbit yang tidak memiliki lisensi diberikan masa transisi selama tiga tahun, setelah itu mereka dilarang menawarkan atau menjual stablecoin di dalam wilayah Amerika Serikat. Untuk stablecoin yang diterbitkan di luar negeri, diharuskan berasal dari yurisdiksi dengan sistem regulasi yang sebanding dan terdaftar di Office of the Comptroller of the Currency (OCC) di AS.

Kedua, pengelolaan aset cadangan menjadi lebih ketat. Undang-undang mensyaratkan adanya dukungan aset cadangan 1:1, yang hanya terbatas pada uang tunai dolar, simpanan yang diasuransikan, obligasi pemerintah AS jangka pendek, dan aset likuid tinggi lainnya. Pada saat yang sama, dilarang melakukan rekolateralisasi terhadap cadangan, dan dana cadangan harus dipisahkan secara ketat dari dana operasional.

Selain itu, persyaratan transparansi harus mencapai tingkat yang belum pernah terjadi sebelumnya. Penerbit harus mengungkapkan komposisi cadangan setiap bulan, dan harus disertifikasi oleh eksekutif. Penerbit dengan nilai pasar lebih dari 50 miliar USD juga harus melakukan audit keuangan tahunan, dan pengungkapan cadangan bulanan harus melalui pemeriksaan firma akuntan terdaftar.

Menghadapi peraturan baru yang begitu ketat, pasar tidak bisa tidak bertanya: apakah dominasi USDT akan ditantang? Meskipun peraturan baru datang dengan ganas, USDT saat ini masih mempertahankan posisi pasar yang kuat.

Badai regulasi ini jelas akan membentuk kembali lanskap pasar stablecoin. Bagi para investor, memperhatikan kemajuan kepatuhan berbagai proyek stablecoin dan menyesuaikan strategi kepemilikan pada waktu yang tepat akan menjadi langkah bijak untuk menghadapi perubahan pasar. Pada saat yang sama, ini juga dapat menciptakan peluang bagi proyek stablecoin yang dapat dengan cepat beradaptasi dengan aturan baru, mendorong seluruh industri menuju arah yang lebih teratur dan transparan.

Dengan diberlakukannya undang-undang GENIUS, pasar stablecoin akan memasuki era baru yang sepenuhnya. Ini tidak hanya berkaitan dengan naik turunnya proyek-proyek individu, tetapi juga akan berdampak mendalam pada arah masa depan seluruh ekosistem cryptocurrency. Di masa yang penuh tantangan dan peluang ini, tetap waspada, fleksibel dalam menghadapi, mungkin adalah kunci untuk melewati badai regulasi.