Ang anggota Dewan Gubernur The Federal Reserve, Stephen Miran, kembali menjadi tokoh pusat perhatian. Pembuat keputusan yang berani bersuara ini dengan tegas menyatakan posisinya dalam wawancara di Bloomberg TV: kebijakan moneter yang ada terlalu ketat, dan tingkat suku bunga netral jauh di bawah standar yang saat ini diterapkan. Apa usulnya? Kembali ke rentang yang wajar melalui serangkaian penurunan suku bunga sebesar 50 poin dasar secara berturut-turut—ini merupakan kontras yang jelas dengan skema moderat sebelumnya sebesar 25 poin dasar.

Sikap Milan tetap konsisten. Pada bulan September dan Oktober, ketika The Federal Reserve (FED) melakukan pemotongan suku bunga sebesar 25 poin dasar dua kali, dia memberikan suara menolak. Alasannya sederhana dan langsung: pemotongan ini tidak cukup, harusnya langsung dikurangi 50 poin dasar. Bahkan minggu lalu, ketika The Federal Reserve (FED) kembali menurunkan 25 poin dasar, menjadikan rentang suku bunga 3,75%-4%, Ketua Powell menyatakan bahwa pemotongan suku bunga di bulan Desember bukanlah pengaturan tetap, Milan tetap pada pendiriannya, terus menyerukan percepatan langkah penyesuaian kebijakan.

Dukungan untuk pandangannya adalah sinyal abnormal di pasar kredit. Milan menunjukkan bahwa baru-baru ini beberapa peristiwa kredit yang tampaknya terisolasi terjadi berturut-turut, dan masalah yang telah lama terpendam ini meledak secara bersamaan, yang menunjukkan bahwa tingkat pengetatan kebijakan telah melampaui kemampuan ekonomi untuk menanggung. Dia membantah argumen "menilai ketatnya kebijakan melalui pasar saham": "Kenaikan pasar saham dan penyempitan selisih kredit perusahaan tidak dapat dijadikan sebagai satu-satunya indikator kecukupan kebijakan moneter. Pasar keuangan dipengaruhi oleh berbagai faktor."

Milan lebih lanjut memperingatkan bahwa mengandalkan kinerja pasar saham untuk mengevaluasi keadaan ekonomi memiliki titik buta. Pasar perumahan yang sensitif terhadap suku bunga menunjukkan kinerja yang lemah, dan tanda-tanda tekanan di bidang kredit jelas terlihat. Menurutnya, inilah yang menjadi dimensi kunci untuk menilai efektivitas kebijakan.