Keterpurukan pasar sedang membentuk kembali bagaimana lembaga keuangan menangani manajemen risiko di India. Perusahaan asuransi kini mendorong bank-bank besar untuk melonggarkan persyaratan jaminan pada posisi derivatif obligasi—sebuah langkah yang didorong oleh lonjakan volatilitas baru-baru ini yang menguras cadangan kas mereka.

Masalahnya? Ketika pasar berfluktuasi secara liar, para peserta menghadapi panggilan margin yang memaksa mereka untuk mengunci lebih banyak modal sebagai buffer keamanan. Bagi perusahaan asuransi yang mengelola portofolio besar, tekanan likuiditas mendadak ini menciptakan masalah operasional. Mereka pada dasarnya bertanya: mengapa institusi yang stabil harus menghadapi tuntutan jaminan yang sama ketatnya dengan trader berisiko tinggi?

Ini bukan hanya fenomena India. Pasar global telah melihat ketegangan serupa di mana lindung nilai derivatif—yang dimaksudkan untuk mengurangi risiko—ironisnya menciptakan kekurangan likuiditas selama periode stres. Perdebatan ini menyentuh isu sensitif: menyeimbangkan keselamatan sistemik dengan efisiensi pasar.

Bank menghadapi keputusan yang sulit. Melonggarkan aturan dapat membebaskan miliaran modal yang terjebak, tetapi juga dapat memperbesar risiko jika gelombang volatilitas lain terjadi. Hasilnya dapat menetapkan preseden bagi bagaimana pasar berkembang menyesuaikan kerangka derivatif mereka ke depan.