Pemisahan yang menarik di pasar obligasi Inggris saat ini. AXA Investment Managers baru saja mendump posisi gilt mereka setelah kebijakan pajak pemerintah yang berubah-ubah. Namun, tidak semua orang berlari untuk keluar - beberapa pemain besar justru menggandakan investasi mereka di utang kedaulatan Inggris.

Divergensi memberi tahu Anda sesuatu tentang seberapa terpecahnya investor institusi mengenai prospek fiskal Inggris. Beberapa melihat pembalikan kebijakan sebagai tanda bahaya, sementara yang lain melihatnya sebagai peluang beli. Posisi klasik risiko-on versus risiko-off terjadi dalam waktu nyata.

Hasil obligasi telah berfluktuasi belakangan ini, dan jenis pengalihan institusi ini hanya menambah volatilitas. Patut diperhatikan bagaimana ini berkembang selama kuartal berikutnya.