Sektor teknologi telah mengalami tekanan akhir-akhir ini—heran apakah ini hanya kebisingan atau awal dari sesuatu yang lebih besar? Dengan Fed dan ECB yang sama-sama mengkalibrasi kembali sikap mereka, gambaran makro semakin berantakan setiap harinya. Ekspektasi suku bunga terus berubah, dan tidak ada yang tampak memiliki pemahaman yang jelas tentang di mana posisi selanjutnya pada kuartal depan.

Apa yang menarik perhatian saya adalah: posisi euro. Secara tradisional bukan pilihan utama untuk permainan tempat aman, tetapi data aliran terbaru menunjukkan bahwa institusi mungkin melakukan hedging secara berbeda pada siklus ini. Bisa jadi sementara, bisa juga menandakan pergeseran sentimen yang lebih luas saat dominasi dolar menghadapi pertanyaan baru.

Apakah ada orang lain yang memantau bagaimana langkah-langkah bank sentral ini berdampak pada aset berisiko? Crypto tampaknya anehnya tenang dibandingkan dengan ekuitas, tetapi perbedaan itu jarang bertahan ketika ketidakpastian makro meningkat. Pendapat?