Gubernur Fed Waller baru saja Drop beberapa sinyal menarik tentang arah kebijakan moneter. Dia pada dasarnya mengatakan jika pasar tenaga kerja pulih lebih kuat dari yang diharapkan, akan ada lebih sedikit pembenaran untuk pemotongan suku bunga "asuransi" yang selama ini diperkirakan oleh semua orang.

Di sisi neraca, Waller berpikir ukuran saat ini sudah cukup ideal. Apa yang menarik? Suara pasar telah secara bertahap meningkat, yang ia tafsirkan sebagai tanda bahwa tingkat cadangan mendekati zona ketat. Belum sepenuhnya di sana, tetapi sudah mendekat.

Ini penting karena kelangkaan cadangan biasanya berarti bahwa pengetatan kuantitatif The Fed mungkin mendekati tahap akhir. Perlu diperhatikan bagaimana ini berkembang untuk aset berisiko.