Pejabat Jepang memperingatkan tentang kekacauan forex yang sedang berlangsung saat ini. Pernyataan Katayama menggambarkan kekhawatiran serius – dia menyoroti "gerakan cepat yang sepihak" dan mengawasi perkembangan dengan apa yang dia sebut sebagai "urgensi tinggi."

Pola di sini terasa dapat diprediksi jika Anda telah menyaksikan siklus ini sebelumnya. Retorika bank sentral memanas, rumor intervensi beredar, dan kemudian... buku pedoman menjalani jalannya.

Berikut adalah skenario yang mungkin terjadi: Bank of Japan turun tangan, USDJPY jatuh ke 153 – bertahan di sana selama mungkin seminggu, semua orang merasa lebih tenang. Lalu? Pergerakan nyata terjadi. Kita berbicara tentang lonjakan roket ke 170 saat fundamental kembali menguat dan efek intervensi memudar.

Ini bukan rodeo pertama bagi BOJ. Catatan mereka menunjukkan perbaikan sementara yang membeli waktu tetapi jarang mengubah trajektori yang mendasari ketika perbedaan suku bunga dan aliran modal sedemikian ekstrem. Pertanyaannya bukan apakah kita akan melihat volatilitas – tetapi apakah trader memposisikan diri mereka dengan benar untuk pergerakan yang berlawanan di kedua arah.

Pasar sudah memperhitungkan intervensi. Lonjakan pasca-intervensi? Di situlah taruhan asimetris berada.