Belakangan ini saya memperhatikan sebuah cara mendapatkan keuntungan on-chain yang cukup menarik—strategi pinjaman asUSDF hasil kerja sama antara Aster dan Lista DAO. Singkatnya, ini adalah cara untuk meningkatkan suku bunga menjadi sekitar 20% per tahun melalui pinjaman bersarang.

Inti logika dari strategi ini sebenarnya tidak rumit. Ini bergantung pada dua sumber pendapatan yang relatif pasti: satu adalah pendapatan tetap yang bisa didapat dari staking asUSDF di platform Aster, dan yang lainnya adalah pinjaman berbiaya rendah USD1 di protokol Lista. Menggabungkan keduanya, melalui operasi berulang untuk memperbesar spread, akhirnya membentuk struktur keuntungan sekitar 20% per tahun.

Ketika berbicara tentang pengendalian risiko, aset dasar dari strategi ini asUSDF memiliki risiko yang relatif terkendali. Tentu saja, permainan pinjaman berulang ini meskipun dapat memperbesar keuntungan, tetapi juga akan secara bersamaan memperbesar eksposur risiko. Jika pasar berfluktuasi besar, atau jika ada masalah dengan protokol itu sendiri, risiko likuidasi tetap perlu diperhatikan.

Secara keseluruhan, ini adalah strategi kombinasi DeFi yang khas—menggunakan imbal hasil yang pasti untuk mengimbangi biaya pinjaman, lalu meningkatkan imbal hasil akhir dengan leverage. Cocok untuk mereka yang bersedia mengambil kompleksitas tertentu dan mengejar imbal hasil on-chain yang stabil.