Saylor keras melawan standar klasifikasi MSCI: Strategi bukanlah dana Bitcoin yang santai.

【链文】Standar klasifikasi MSCI yang itu, di mata Michael Saylor sama sekali tidak berdasar.

Strategy perusahaan ini baru-baru ini menjadi sorotan - ada yang mengatakan bahwa proporsi aset digital mereka terlalu tinggi, sehingga harus dikeluarkan dari indeks utama. Saylor langsung membalas: Jangan campurkan kami dengan dana-dana yang hanya bersantai dan menikmati bunga.

Fakta yang dia paparkan cukup kuat: perusahaan memiliki bisnis perangkat lunak senilai 500 juta dolar, dan tahun ini telah meluncurkan lima putaran pembiayaan obligasi dengan skala nominal lebih dari 7,7 miliar dolar. Yang lebih penting, mereka baru saja meluncurkan Stretch—sebuah alat kredit yang menggunakan Bitcoin sebagai jaminan. Cara ini bukan sekadar memegang koin secara pasif, mereka menggunakan Bitcoin sebagai modal produktif, mengelola dana, dan membuat produk keuangan terstruktur.

Logika Saylor sangat jelas: Strategi bukanlah wadah aset, tetapi perusahaan entitas yang dapat bernapas, berinovasi, dan beroperasi. Bisnis perangkat lunak sebagai dasar, didukung oleh strategi Bitcoin, berjalan dengan dua kaki. Ambisi mereka juga tidak kecil - ingin menjadi lembaga mata uang digital pertama di dunia yang berbasis pada sistem moneter yang sehat.

Namun pasar tidak akan membeli karena perasaan. JPMorgan sudah menghitung: jika Strategy benar-benar dicabut dari indeks utama seperti MSCI, itu bisa memicu penarikan dana pasif sebesar 2,8 miliar dolar AS. Angka ini cukup untuk membuat manajemen perusahaan terdaftar tidak bisa tidur.

Sekarang bola telah kembali kepada MSCI. Garis merah yang mereka tetapkan, yaitu “jika proporsi aset digital melebihi 50%, maka keluar”, sebenarnya untuk mencegah risiko, atau menggunakan kerangka lama untuk menghalangi spesies baru? Kasus Strategi ini bisa dianggap sebagai tantangan bagi sistem keuangan tradisional.