Ini adalah sesuatu yang membuat saya terkejut: eksposur kripto yang sebenarnya di Fannie Mae dan Freddie Mac tidak tercatat di buku mereka—itu terkubur di siapa yang memiliki saham mereka.

Tarik grafik yang membandingkan kedua GSE ini dengan pergerakan harga bitcoin. Korelasi? Itu akan membuatmu memikirkan kembali beberapa hal.

Apa yang terjadi cukup sederhana namun brutal. Ketika posisi kripto dilikuidasi atau panggilan margin mulai berdatangan, tebak apa yang dijual untuk menutupnya? Ya, saham di raksasa hipotek ini. Reaksi berantai berjalan lebih dalam daripada yang dipahami kebanyakan orang.

Ini bukan lagi teori. Kami melihat penjualan paksa di aset digital berdampak langsung pada posisi di lembaga keuangan tradisional. Batas antara pasar ini tidak sekuat yang disarankan oleh buku teks.