Apakah Anda masih ingat momen itu di tahun 2020? Emas terlebih dahulu melesat ke tinggi baru, sementara Bitcoin masih berjuang di posisi lama, siapa yang tahu begitu emas mulai melambat, Bitcoin langsung mengalami kenaikan yang gila.

Sekarang? Cerita ini sepertinya sedang terulang. Emas hari ini mencapai rekor tertinggi sepanjang masa, dengan kenaikan lebih dari 70%, sementara Bitcoin masih berkisar di sekitar 88.000 dolar, turun 30% dibandingkan dengan puncak Oktober.

Lihat apa yang terjadi tahun ini—Federal Reserve telah memangkas suku bunga 3 kali, Departemen Keuangan menggelontorkan 40 miliar USD setiap bulan di pasar obligasi pemerintah, dan pasokan uang global mencapai rekor tertinggi, likuiditas ini perlahan-lahan kembali ke pasar. Jadi, pertanyaannya adalah, ke mana uang ini mengalir? Jawabannya sama seperti dua siklus sebelumnya, pertama-tama semuanya mengalir ke emas.

Tapi data sudah ada di sana - emas sudah sangat overbought, ruang untuk terus mempercepat dengan cepat menyusut. Ketika dana mulai berpindah dari emas ke aset lain, seberapa dramatis elastisitas rebound Bitcoin? Hitung saja. Kapitalisasi pasar emas sekitar 31 triliun dolar, sementara Bitcoin hanya 1,75 triliun. Bahkan jika Bitcoin dalam 5 tahun ke depan hanya mengejar 30% dari kapitalisasi pasar emas, harga per unitnya bisa mendekati 450 ribu dolar.

Sejarah mungkin tidak akan sama sekali, tetapi selalu suka mengulangi polanya. Akankah kali ini menjadi pengecualian?