Belakangan ini dunia keuangan global menampilkan pertunjukan aneh yang sulit dijelaskan. Pertumbuhan GDP AS mencapai 4.2%, angka ini cukup untuk memicu euforia di pasar mana pun, tetapi Wall Street tetap diam, pasar saham tidak bergerak sama sekali. Berita baik justru dianggap sebagai berita buruk, sama sekali tidak bisa dipahami.

Hasilnya, pembuat kebijakan langsung marah besar. Kritik bertubi-tubi menghantam Wall Street dan lembaga pengambil keputusan: "Apa yang mereka lakukan, data positif bisa diubah menjadi negatif, apa yang mereka pikirkan?"

Ini tampaknya seperti emosi sesaat, tetapi sebenarnya menyentuh kelemahan pasar keuangan tradisional—terlalu sensitif terhadap perubahan kebijakan. Faktanya sangat sederhana dan kasar: pasar saham turun bukan karena ekonomi buruk, justru karena ekonomi terlalu baik. Ekonomi yang kuat berarti kemungkinan inflasi meningkat, Federal Reserve bisa saja segera mengetatkan kebijakan moneter, dan jika likuiditas menyusut, maka gelembung valuasi yang terbentuk harus pecah. Dana hanya bisa lari. Maka dari itu, kita melihat pemandangan aneh ini—semakin baik data, semakin pasar takut.

Tapi ini justru menjadi peluang di dunia kripto. Logika dasar pasar keuangan tradisional dan pasar kripto benar-benar berbalik. Pasar saham takut likuiditas menyusut dan kebijakan ketat, sementara pasar kripto justru menantikan masuknya likuiditas. Kebijakan yang dihindari oleh orang lain seperti ular berbisa, di sini justru menjadi sinyal—pintu dana terbuka.

Perbedaan pasar yang terjadi kali ini, daripada disebut sebagai krisis, lebih tepat disebut sebagai perbedaan mekanisme antar jalur. Satu takut kekeringan air, satu takut penuh air. Dua pasar dengan logika yang sangat berbeda ini, dalam lingkungan makro yang sama, mampu menampilkan skenario yang sama sekali berbeda.