Jumat ini (26 Desember) ada berita besar—pasar opsi Bitcoin akan mengalami masa jatuh tempo terbesar sepanjang sejarah, dengan total dana mencapai 23,6 miliar dolar AS.

Terdengar jauh? Sebenarnya tidak. Tidak peduli berapa banyak koin yang ada di akunmu, titik ini patut diperhatikan dengan serius.

Mengapa ini sangat penting? Pertama, harus memahami apa itu opsi. Singkatnya, opsi adalah alat taruhan berdasarkan fluktuasi harga. Orang yang optimis terhadap Bitcoin membeli opsi panggilan, sementara yang pesimis membeli opsi put. Pada saat jatuh tempo, hanya ada dua kemungkinan: opsi menjadi tidak berlaku dan kehilangan seluruh nilai; atau memicu forced liquidation di pasar spot, menyebabkan gelombang pembelian atau penjualan besar-besaran.

Intinya di sini—jatuh tempo dana sebesar 23,6 miliar dolar AS dalam satu hari berarti apa? Risiko besar yang terkumpul di buku transaksi para trader akan dilikuidasi secara sekaligus dalam sekejap. Skala operasi sebesar ini pasti akan memicu volatilitas pasar yang ekstrem dalam waktu singkat. Bukan hanya kemungkinan, tetapi pasti akan terjadi.