#通胀压力 Setelah tiga kali pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve, perpecahan internal justru semakin memburuk—sinyal ini patut diperhatikan. Interpretasi terbaru Nick Timiraos menyentuh inti kontradiksi: kekakuan inflasi dan melemahnya lapangan kerja berdampingan, dan keinginan komite untuk melanjutkan pemotongan suku bunga secara jelas menurun.

Pengamatan kunci: Jerome Powell hanya memiliki tiga kali rapat suku bunga tersisa dalam masa jabatannya, dan dalam kerangka waktu ini setiap keputusan akan memuat lebih banyak pertimbangan politik. Pernyataan kepala ekonom UBS sangat lugas—ketika suku bunga mendekati tingkat netral, pendukung pemotongan suku bunga akan berkurang secara bertahap, dan diperlukan data yang lebih kuat untuk mempertahankan konsensus mayoritas.

Perbandingan dengan stagflasi tahun 70-an jelas bukan referensi sejarah yang nyaman. Saat itu, "jalan berhenti dan jalan lagi" Federal Reserve akhirnya menanamkan inflasi tinggi, dan para pembuat kebijakan kali ini seharusnya belajar dari pelajaran tersebut. Tetapi dari kebuntuan kebijakan saat ini, pasar perlu bersiap untuk kemungkinan akhir dari siklus pemotongan suku bunga lebih awal.

Para pelaku besar di chain sudah mulai mencium aroma ini. Memantau aliran dana dari alamat paus, terutama peralihan antara obligasi AS dan aset kripto, sering kali mencerminkan ekspektasi nyata lebih awal daripada pernyataan resmi. Jika terlihat investor institusional mempercepat pergeseran posisi dalam kerangka waktu ini, tekanan inflasi dalam penetapan harga mungkin masih jauh dari selesai.