Dari siklus sejarah: Kapan bull run Bitcoin berikutnya akan dimulai?

Sejak didirikan pada tahun 2009, Bitcoin telah mengalami beberapa siklus harga yang intens. Dari peningkatan 730% pada tahun 2013 menjadi lonjakan 1.900% pada tahun 2017 dan rekor tertinggi 132% pada tahun 2024, angka-angka ini tidak mencerminkan fluktuasi acak tetapi siklus pasar reguler. Bitcoin saat ini dikutip pada $88,94K, dan sentimen pasar berada dalam keadaan keseimbangan 50:50 - apakah ini awal dari pasar bullish baru, atau apakah ini kegilaan terakhir sebelum mencapai puncak?

Esensi Pasar Bullish Bitcoin: Tabrakan Kelangkaan Pasokan dan Siklus Sentimen

Setiap putaran kenaikan signifikan Bitcoin mengikuti logika dasar yang serupa:Pengetatan pasokan yang disebabkan oleh peristiwa halving + peningkatan permintaan karena pendanaan kelembagaan atau perubahan kebijakan。

Setelah halving 2012, Bitcoin naik 5.200% dalam setahun; Setelah halving pada tahun 2016, naik sebesar 315%; Itu naik 230% setelah halving pada tahun 2020. Ini bukan kebetulan – ketika hadiah blok dikurangi setengahnya, jumlah Bitcoin yang baru ditambang dipotong setengahnya, dan pasokan yang dapat diperdagangkan di pasar anjlok. Jika kebetulan ada arus masuk uang yang besar saat ini (investasi institusional, dukungan kebijakan, atau titik balik sentimen pasar), penembusan harga ke atas menjadi peristiwa probabilistik.

Tapi kali ini berbeda. Peristiwa halving pada April 2024 telah terjadi, dan kami tidak melihat kenaikan tajam, tetapi kenaikan tajamKenaikan tingkat yang relatif lembut- Dari $40,000 di awal tahun menjadi $88.94K saat ini. Di balik perubahan ritme ini adalah peningkatan mekanisme.

Persetujuan ETF: Dari “Game Ritel” ke “Legitimasi Institusional”

Pada Januari 2024, Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) menyetujui ETF Bitcoin spot, peristiwa titik balik. Sejak itu, skala arus masuk modal telah melampaui imajinasi: pada November saja, arus masuk ETF Bitcoin melebihi $2,8 miliar, jauh melebihi kemampuan ETF emas untuk menarik emas.

Apa artinya ini? Di masa lalu, investor perlu mendaftarkan akun pertukaran, mengelola kunci pribadi, dan menangani risiko keamanan untuk membeli Bitcoin. Sekarang, dengan ETF, manajer dana besar, dana pensiun, dan perusahaan dapat berpartisipasi dalam Bitcoin seperti halnya saham. Kenyamanan ini mengubah Bitcoin dari “aset kripto” menjadi “produk keuangan arus utama”.

Nilai pasar Bitcoin yang beredar saat ini telah mencapai $1,77 triliun, dan pola pasar telah berkembang dari era arbitrase “siapa yang membeli lebih dulu dan menghasilkan uang” menjadi persaingan “alokasi jangka panjang”. Ini menjelaskan mengapa pertumbuhan harga telah melambat - masuknya uang yang besar cenderung memuluskan fluktuasi daripada menciptakan lonjakan.

Tren Kebijakan: Dari “Penindasan Regulasi” ke “Pengakuan Strategis”

Peristiwa politik terpenting tahun 2024 adalah kembalinya Trump ke politik Amerika. Meskipun penilaian politik berada di luar cakupan artikel ini, antisipasi industri terhadap sikap “pro-kripto” sepenuhnya tercermin dalam harga. Pada saat yang sama, Undang-Undang Bitcoin Senator Cynthia Lummis tahun 2024 mengusulkan agar obligasi Treasury AS membeli 1 juta Bitcoin selama lima tahun sebagai cadangan strategis - lompatan dari imajinasi “larangan” ke “inklusi dalam aset nasional”.

Negara-negara kecil sudah beraksi: Bhutan memegang 13.000 BTC melalui perusahaan investasi pemerintah, dan El Salvador hanya memegang 5.875 BTC meskipun mengadopsi Bitcoin sebagai alat pembayaran yang sah. Jika kekuatan besar mengikutinya, atribut “aset cadangan nasional” Bitcoin akan dihargai kembali.

Identifikasi sinyal kunci untuk inisiasi pasar bullish

Sejarah memberi tahu kita bahwa pasar bullish Bitcoin sering dimulai ketika tiga indikator muncul pada saat yang sama:

1. Metrik on-chain

• Saldo Bitcoin di dompet pertukaran terus menurun (menunjukkan bahwa pemegang terakumulasi dan tidak terburu-buru untuk menjual)
• Arus masuk stablecoin ke bursa telah meningkat (menunjukkan bahwa seseorang sedang bersiap untuk membeli penurunan atau menaikkan posisi)
• Data saat ini menunjukkan bahwa jumlah alamat holding telah mencapai 55,1 juta, rekor tertinggi

2. Sinyal teknis

• RSI (Relative Strength Index) menembus di atas 70 dan kemudian jatuh kembali ke kisaran 50-70 (menunjukkan bahwa momentum ke atas dipertahankan tetapi tidak terlalu panas)
• Harga Bitcoin bertahan di atas rata-rata pergerakan utama (garis 50 hari dan 200 hari)

3. Sinyal pasar

• Apakah volume mengikuti kenaikan harga (harga tinggi dan pengiriman rendah = sinyal risiko)
• Volume perdagangan 24 jam saat ini adalah $880 juta, yang relatif rendah dibandingkan dengan nilai pasar yang beredar sebesar $1,77 triliun, menunjukkan bahwa ada sedikit transaksi blok, dan pasar masih memiliki ruang untuk naik tetapi belum membentuk hiruk pikuk

Bull Run Berikutnya: Di mana Timeline-nya?

Berdasarkan hukum sejarah dan pola saat ini, kita dapat menggambarkan beberapa kemungkinan titik pemicu:

Terbaru (Maret-Juni)

• Bisakah ETF spot Bitcoin memecahkan rekor arus masuk $4 miliar?
• Apakah Amerika Serikat memulai implementasi program cadangan Bitcoin resmi
• Apakah ekspektasi pasar untuk kemungkinan penurunan suku bunga pada tahun 2025 ditetapkan

Jangka menengah (Juni-Desember)

• Poros kebijakan bank sentral global (kembali ke penurunan suku bunga dari siklus kenaikan suku bunga)
• Apakah peristiwa geopolitik telah memperkuat permintaan safe-haven untuk “emas digital”
• Apakah batch baru peningkatan teknologi, seperti OP_CAT, disetujui untuk diimplementasikan, membawa ekstensi Layer-2 ke Bitcoin

Jangka panjang (2026 dan seterusnya)

• Peristiwa halving berikutnya pada tahun 2028 (“peristiwa krisis pasokan” setiap 4 tahun)
• Apakah lebih banyak negara mengikuti El Salvador atau Bhutan dan memasukkan Bitcoin sebagai aset nasional

Bagaimana Seharusnya Investor Rata-rata Bersiap?

Langkah 1: Pahami selera risiko Anda Jika Anda tidak mampu membayar kemungkinan Bitcoin turun dari $88.94K menjadi $40K, maka cross Bitcoin bukan untuk Anda. Jika bisa, maka posisi saat ini tidak terlalu tinggi.

Langkah 2: Tata letak dalam kelompok, tidak sekaligus Tingkatkan posisi Anda setiap kali pasar mundur 10-15% alih-alih menunggu kehancuran besar. Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa investor yang menunggu “bawah” sering melewatkan kenaikan berikutnya.

Langkah 3: Prioritas diberikan untuk partisipasi melalui ETF atau pertukaran sertifikat Keamanan dan kenyamanan pajak sepadan dengan biaya kecil untuk kenyamanan. Jangan berkompromi dengan manajemen kunci pribadi untuk menghemat biaya.

Langkah 4: Terus belajar dari data on-chain dan sinyal pasar Sebagian besar investor ritel kehilangan uang bukan karena mereka membeli barang yang salah, tetapi karena mereka menjual pada waktu yang salah. Belajarlah untuk mengenali kapan pasar telah memasuki “periode gila” (volume perdagangan yang meroket, opini publik bullish, dan sejumlah besar pendatang baru), yang seringkali merupakan waktu paling berisiko.

Langkah 5: Siapkan rencana pajak Anda Penghasilan Bitcoin memiliki implikasi pajak di sebagian besar negara, dan berkonsultasi dengan profesional terlebih dahulu lebih hemat biaya daripada membayar pajak setelahnya.

Risiko tidak bisa diabaikan

Jebakan umum dalam lingkungan pasar bullish saat ini:

• Perangkap leverage: Perdagangan leverage tinggi dapat menyebabkan flat kedua ketika pasar berfluktuasi.
• Psikologi FOMO: Ketika semua orang mendiskusikan Bitcoin, seringkali investor ritel terakhir yang memasuki pasar untuk mengambil alih;
• Angsa hitam regulasi: Peraturan yang ketat di satu negara (seperti melarang kepemilikan institusional) sudah cukup untuk memicu kemunduran yang signifikan;
• Risiko teknis: Meskipun jaringan Bitcoin itu sendiri aman, masih ada risiko dalam tautan periferal seperti bursa dan dompet.
• Resesi makroJika ekonomi global jatuh ke dalam resesi yang dalam, bahkan “emas digital” tidak dapat berdiri sendiri.

Putusan Akhir: Kapan Pasar Bullish Akan Dimulai?

Jika kita mendefinisikan “pasar bullish” sebagai siklus di mana Bitcoin naik lebih dari 100% dalam 12 bulan, maka saat ini (dari $40K menjadi $88,94K, meningkat 122%)Ini telah memasuki pasar bullish yang lemah。 Tapi itu baru permulaan.

Pasar bullish yang sebenarnya biasanya dimulai ketika kondisi berikut terpenuhi:

1. Arus masuk kelembagaan yang stabil dan berkelanjutan (daripada tenang setelah arus masuk satu kali)
2. Ada sinyal positif yang jelas untuk kebijakan (bukan ekspektasi pasar)
3. Sentimen pasar bergeser dari keseimbangan menjadi bullish yang jelas (indikator sentimen 50:50 saat ini tidak sepenuhnya tercermin)
4. Fase akumulasi konfirmasi data on-chain berakhir (untuk diamati)

Berdasarkan kriteria ini,Fase yang lebih kuat berikutnya dapat terjadi pada paruh pertama hingga pertengahan 2025, titik pemicu kemungkinan adalah pengumuman resmi cadangan Bitcoin di Amerika Serikat atau pembentukan siklus pemotongan suku bunga bank sentral global.

Tapi ingat: setiap reli Bitcoin besar dalam sejarah telah diikuti oleh kemunduran yang dalam. Sikap yang benar untuk berinvestasi di Bitcoin bukanlah untuk “bertaruh pada lonjakan berikutnya”, tetapi untuk “memahami siklus, mengalokasikan secara wajar, dan menahannya untuk waktu yang lama”.

Bacaan Terkait：

• Cara menghindari short dan mengambil alih di pasar bullish
• Interpretasi Data Bitcoin On-Chain: Melihat perubahan pasar dari aktivitas paus
• Alokasi Portofolio Aset Kripto: Keseimbangan antara risiko dan pengembalian
• Melihat data historis, apa yang akan terjadi di halving Bitcoin berikutnya