Kerangka Regulasi Menjadi Kritis untuk Pengembangan Pasar Stablecoin, Kata Legislator AS

Perwakilan AS French Hill menegaskan bahwa membangun struktur pasar yang kokoh adalah hal mendasar untuk pertumbuhan berkelanjutan sektor stablecoin. Berdasarkan analisis dari AiCoin, Hill menunjukkan bahwa mencoba mengembangkan stablecoin tanpa fondasi arsitektur yang tepat sama saja dengan membangun infrastruktur telekomunikasi tanpa jaringan dasar—yang pada akhirnya akan gagal.

Pembuat undang-undang tersebut menekankan bahwa aturan struktur pasar yang komprehensif bukan sekadar formalitas birokratis, tetapi perlindungan penting untuk kredibilitas industri. Menurut posisi Hill, regulator harus merancang kerangka kerja yang jelas dan rinci yang mencakup tiga pilar penting: operasi perbankan tradisional, fungsi pialang sekuritas, dan lanskap keuangan terdesentralisasi.

Setiap segmen ini beroperasi di bawah profil risiko dan dinamika pasar yang berbeda, sehingga membutuhkan pendekatan regulasi yang disesuaikan namun koheren. Hill berargumen bahwa tanpa aturan yang berbeda namun terkoordinasi seperti itu, ekosistem stablecoin berisiko mengalami fragmentasi dan arbitrase regulasi, yang dapat merusak integritas pasar.

Perwakilan tersebut menekankan bahwa kejelasan dalam struktur regulasi ini akan memungkinkan pelaku pasar beroperasi dengan percaya diri dalam batas-batas yang telah ditetapkan. Alih-alih membatasi inovasi, pedoman struktur pasar yang komprehensif menciptakan prediktabilitas dan legitimasi, mendorong pelaku yang bertanggung jawab untuk berpartisipasi sekaligus mencegah pelaku buruk memanfaatkan celah regulasi.

Pernyataan Hill mencerminkan konsensus yang semakin berkembang di kalangan pembuat kebijakan AS bahwa regulasi stablecoin membutuhkan lebih dari sekadar intervensi parsial—dibutuhkan pendekatan struktur pasar yang holistik yang mengakui sifat saling terkait dari keuangan digital modern.