Kenaikan dolar meredupkan prospek pemangkasan suku bunga saat mata uang Jepang mencapai level terendah sembilan bulan

Ekspektasi pasar telah mengalami pembalikan dramatis terkait trajektori kebijakan moneter Federal Reserve. Probabilitas terjadinya pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan Fed tanggal 10 Desember menyusut tajam menjadi hanya 43%, sebuah penarikan signifikan dari probabilitas 62% yang tercatat hanya tujuh hari sebelumnya. Perubahan sentimen ini telah bergema di pasar mata uang dengan kekuatan yang cukup besar.

Yen Jepang mengalami tekanan jual yang berkelanjutan selama jam perdagangan Asia hari Selasa, merosot ke 155,29 per dolar—nilai terlemah dalam lebih dari sembilan bulan. Depresiasi ini berasal dari penguatan dolar, yang sendiri diperkuat oleh memudarnya prospek pelonggaran moneter dalam waktu dekat dari Federal Reserve.

Fundamental Ekonomi Menunjukkan Kehati-hatian

Penyebab utama dari penilaian ulang kebijakan ini kembali ke melemahnya pasar tenaga kerja AS yang mulai muncul. Wakil Ketua Federal Reserve Philip Jefferson menyatakan kekhawatiran yang meningkat tentang dinamika ketenagakerjaan, menggambarkan kondisi saat ini sebagai “lambat”. Niat perekrutan perusahaan telah menurun secara signifikan, dengan perusahaan menunjukkan keengganan yang meningkat untuk memperluas tenaga kerja mereka di tengah perubahan makroekonomi dan percepatan integrasi kecerdasan buatan di berbagai sektor.

Rilis data ketenagakerjaan bulan September yang akan datang pada hari Kamis memiliki arti penting yang besar bagi pelaku pasar. Analis di ING menekankan bahwa jika Fed mempertahankan suku bunga pada bulan Desember, “penundaan seperti itu kemungkinan besar bersifat sementara.” Trajektori data ketenagakerjaan akan menjadi faktor kunci dalam menentukan apakah keputusan suku bunga tambahan akan dilakukan di luar penahanan sementara.

Jepang Menanggapi Volatilitas Mata Uang

Pembuat kebijakan Jepang semakin vokal tidak nyaman dengan penurunan yen yang cepat. Menteri Keuangan Satsuki Katayama menyatakan kekhawatiran selama pernyataan terakhirnya, menyoroti bahaya dari “gerakan sepihak dan cepat” di pasar mata uang dan potensi kerusakan ekonomi yang dapat ditimbulkannya. Waktu pernyataan ini menjadi penting karena Perdana Menteri Sanae Takaichi dijadwalkan untuk bertemu dengan Gubernur Bank of Japan Kazuo Ueda untuk membahas situasi tersebut.

Dampak Gelombang di Pasar Global

Ketidakpastian ekonomi yang lebih luas terkait posisi kebijakan Fed telah membebani sentimen risiko secara umum. Ketiga indeks saham utama AS mengalami penurunan di tengah memburuknya prospek. Imbal hasil obligasi Treasury menyesuaikan secara sepadan, dengan obligasi dua tahun turun 0,2 basis poin menjadi 3,6039%, sementara obligasi sepuluh tahun naik sedikit sebesar 0,6 basis poin menjadi 4,1366%.

Performa mata uang mencerminkan lingkungan risiko-tinggi di seluruh pasangan utama. Euro tetap stabil di sekitar $1,1594, pound melemah 0,1% menjadi $1,3149 untuk sesi kerugian ketiga berturut-turut, dolar Australia melemah ke $0,6493, dan dolar Selandia Baru stabil di $0,56535. Pergerakan ini menegaskan sensitivitas yang meningkat terhadap ekspektasi kebijakan moneter AS dan dinamika pasar tenaga kerja sebagai faktor utama penentu arah mata uang dalam waktu dekat.