Laba Teknis Memicu Rally Multi-Aset Saat Taruhan Pemotongan Suku Bunga Memudar

Hasil Nvidia yang Lebih Baik dari Ekspektasi Mendorong Pemulihan Global

Laporan pendapatan kuartal ketiga Nvidia yang luar biasa terbukti menjadi pemutus sirkuit bagi pasar Asia yang terguncang pada hari Kamis, dengan pemulihan luas menyapu wilayah tersebut saat investor menilai kembali trajektori inflasi dan suku bunga. Panduan optimis dari raksasa semikonduktor tentang permintaan chip AI dari hyperscaler utama menghilangkan ketakutan resesi yang tersisa dan membangkitkan kembali selera risiko di seluruh ekuitas, mata uang, dan komoditas.

Indeks Asia-Pasifik (ex-Jepang) naik 0,6% saat trader beralih kembali ke posisi yang tertekan. Sementara itu, futures mini S&P 500 naik 1,1%, menandakan kesiapan Wall Street untuk memecahkan penjualan selama empat hari yang melemahkan keuntungan dari tiga tolok ukur utama. Lonjakan ini datang saat komentar CEO Jensen Huang tentang adopsi perusahaan meredakan kekhawatiran tentang valuasi AI yang terlalu tinggi yang memicu pembersihan teknologi minggu sebelumnya.

Probabilitas Pemotongan Suku Bunga Fed Runtuh Setelah Penundaan Data Pekerjaan

Namun, optimisme tetap terbatas oleh pergeseran ekspektasi kebijakan moneter. Penundaan rilis data ketenagakerjaan November—yang sekarang dijadwalkan untuk 16 Desember alih-alih awal Desember—mengacaukan proyeksi pemotongan suku bunga untuk pertemuan FOMC 10 Desember. Menurut data CME FedWatch, probabilitas pemotongan 25 basis poin merosot dari 50% menjadi hanya 33% dalam satu sesi perdagangan.

Gavin Friend dari National Australia Bank mengaitkan pembalikan ini dengan mekanisme waktu: dengan data pekerjaan yang tiba enam hari setelah keputusan kebijakan Desember, Fed tidak akan memiliki sinyal ketenagakerjaan terbaru untuk membenarkan pelonggaran. “Pemotongan yang diharapkan benar-benar menghilang,” kata Friend, menekankan bagaimana penundaan administratif dapat mengubah narasi moneter.

Risalah FOMC Oktober memperkuat ketidakpastian ini, dengan pejabat memperingatkan bahwa pemotongan suku bunga yang terlalu dini dapat berisiko menanamkan inflasi dan mengikis kredibilitas bank sentral—pesan yang beresonansi dengan trader yang melindungi posisi pemotongan suku bunga mereka.

Dolar Menguat Saat Imbal Hasil Treasury Naik

Indeks dolar AS naik 0,1% menjadi 100,17, mendekati tertinggi dua minggu saat investor menilai kembali dinamika carry-trade dan ekspektasi premi risiko. Imbal hasil Treasury 10 tahun acuan naik ke 4,1444% dari 4,131% pada hari Rabu, mencerminkan penyesuaian ulang pasar terhadap ekspektasi suku bunga jangka panjang.

Pergerakan silang mata uang menunjukkan keyakinan yang bercampur. Dolar melemah 0,2% terhadap yen menjadi 156,92 setelah mata uang Jepang mencatat level terendah sepuluh bulan sebelumnya dalam jam AS—menunjukkan beberapa pengambilan keuntungan pada posisi dolar panjang. Euro turun ke $1,1530, juga menunjukkan konsolidasi setelah kekuatan baru-baru ini.

Komoditas dan Crypto Navigasi Konsolidasi Hati-hati

Minyak mentah Brent tetap bertahan di sekitar $63,51 per barel, mencerminkan ketidakpastian permintaan dalam latar makroekonomi yang mengencang. Emas menarik tawaran safe-haven yang modest, naik 0,7% ke $4.108,22 per ons saat sentimen risiko-off tetap ada di balik reli permukaan.

Cryptocurrency melakukan rebound teknikal, dengan bitcoin dan ether masing-masing naik 1,6% setelah sebelumnya mengalami likuidasi besar-besaran. Pemulihan ini tampaknya lebih bersifat teknikal daripada didorong oleh keyakinan, dengan trader menunggu data ketenagakerjaan September untuk mengarahkan langkah berikutnya.

Peserta pasar tetap fokus pada data pekerjaan sebagai kunci waktu kebijakan Desember. Data yang lebih kuat dari perkiraan dapat semakin menghapus harapan pemotongan suku bunga, sementara data ketenagakerjaan yang lemah mungkin membangkitkan kembali permintaan lindung nilai untuk durasi dan pemotongan suku bunga—menyiapkan titik data penting untuk menutup tahun.