Grafik Bitcoin ini menjelaskan mengapa pasar terasa lemah, tetapi tidak rusak.

Bitcoin diperdagangkan sekitar $89,9K, dan harga tersebut kini berada di antara beberapa level on chain yang penting.

Level-level ini menunjukkan berapa sebenarnya yang dibayar oleh berbagai kelompok investor untuk koin mereka.

Mari kita uraikan 👇

Dasar biaya Pemegang Jangka Pendek (STH) adalah di $98,9K.

Ini mewakili pembeli baru-baru ini. Saat ini, sebagian besar pemegang jangka pendek berada dalam kerugian.

Ketika harga tetap di bawah level ini, tekanan jual biasanya tetap tinggi karena investor yang lebih baru cenderung panik lebih cepat.

Itulah sebabnya mengapa reli sering gagal.

Selanjutnya adalah Rata-rata Investor Aktif di $87,7K.

Ini adalah biaya rata-rata dari investor yang secara aktif memindahkan koin di chain.

Harga saat ini sedikit di atas level ini, yang berarti pasar masih didukung oleh peserta yang belum berada di zona kerugian.

Di bawah itu adalah Rata-rata Pasar Sejati di $81,0K.

Level ini mewakili pandangan yang lebih luas dan stabil tentang nilai wajar. Dalam siklus sebelumnya, ketika harga tetap di atas zona ini, pasar tidak dianggap secara struktural bearish, meskipun sentimen lemah.

Akhirnya, Harga Realized berada di $56,2K.

Ini adalah harga rata-rata di mana semua koin terakhir dipindahkan.

Secara historis, Bitcoin hanya diperdagangkan di dekat level ini selama pasar bear yang dalam atau kejadian panik besar. Kita sangat jauh di atasnya.

Menggabungkan semuanya:

• Pemegang jangka pendek berada di bawah tekanan
• Investor aktif hampir impas
• Pemegang jangka panjang tetap dalam keuntungan besar

Ini bukan pasar yang sedang runtuh.

Ini adalah pasar yang terjebak antara tangan lemah yang menjual dan tangan yang lebih kuat yang memegang.

Untuk momentum kembali, harga perlu merebut kembali dasar biaya STH di dekat $99K.

Sampai itu terjadi, volatilitas, breakout palsu, dan frustrasi adalah hal yang normal.