Wall Street memasuki pasar prediksi: Memang permainan telah berubah

Berita terbaru dari Financial Times menunjukkan sebuah titik balik penting yang sedang terjadi di pasar prediksi. Perusahaan perdagangan terkemuka seperti DRW, Susquehanna dan Tyr Capital tidak hanya tertarik tetapi telah secara resmi membentuk tim perdagangan khusus untuk berpartisipasi dalam bidang ini. Itu bukanlah langkah biasa – melainkan tanda bahwa pasar prediksi sedang beralih dari tahap “taruhan sekunder” ke arena yang jauh lebih profesional.

Data pasar mencerminkan tren ini dengan jelas. Volume perdagangan bulanan meningkat dari di bawah 100 juta USD pada awal 2024 menjadi lebih dari 8 miliar USD pada akhir 2025, dan pada tanggal 12 Januari tahun ini, volume perdagangan dalam satu hari mencapai rekor baru dengan 701,7 juta USD. Ketika kolam modal cukup dalam untuk menarik perhatian para raksasa, partisipasi dari Wall Street menjadi hal yang tak terhindarkan.

Perbedaan antara taruhan dan strategi keuangan

Di pasar prediksi, tidak semua orang bermain dengan permainan yang sama. Investor ritel biasanya mengandalkan informasi terpisah untuk memprediksi sebuah peristiwa tertentu – pada dasarnya tetap merupakan bentuk taruhan. Tetapi organisasi profesional? Mereka melihat peluang yang sama sekali berbeda: selisih harga lintas platform, ketidakseimbangan dalam penilaian, dan peluang struktur pasar.

Contoh nyata dari Boaz Weinstein, pendiri hedge fund Saba Capital Management, menggambarkan hal ini dengan jelas. Pada Oktober 2025, dia menunjukkan ketidaksesuaian antara dua pasar: Polymarket menilai probabilitas resesi ekonomi sebesar 50%, tetapi pasar kredit hanya mencerminkan risiko sekitar 2%. Perbedaan besar ini membuka peluang untuk teknik yang kompleks yang sebelumnya tidak dapat dilakukan.

Cara kerja strategi ini adalah sebagai berikut: seorang pengelola dana dapat membeli kontrak “ekonomi tidak akan mengalami resesi” di Polymarket (murah, karena pasar menilai probabilitas resesi tinggi), sekaligus melakukan short terhadap obligasi atau produk kredit di pasar kredit (penilaian tinggi, karena pasar hanya menetapkan probabilitas resesi rendah). Jika resesi terjadi, kerugian kecil di Polymarket tetapi keuntungan besar dari penurunan harga obligasi. Jika tidak terjadi, mendapatkan keuntungan dari Polymarket dan kerugian kecil di pasar kredit. Apapun hasilnya, strategi ini tetap menghasilkan keuntungan bersih. Itulah “alat penemuan harga” yang dibawa pasar prediksi ke keuangan tradisional.

Ketika raksasa mengendalikan aturan main

Namun keunggulan nyata dari organisasi tidak berhenti pada strategi. Itu terletak pada hak istimewa yang hanya dimiliki oleh pemain besar.

Susquehanna, sebagai pencipta pasar pertama Kalshi, telah mencapai kesepakatan kontrak peristiwa di Robinhood. Kalshi menyediakan para pencipta pasar berbagai insentif “tidak terbuka”: biaya transaksi lebih rendah, batasan transaksi khusus, dan saluran perdagangan yang lebih nyaman. Ini mengubah seluruh mekanisme pasar.

Dulu, masalah likuiditas yang tidak cukup adalah penyakit pasar prediksi, terutama untuk peristiwa kecil. Ketika Anda ingin melakukan transaksi dalam jumlah besar kontrak, Anda mungkin harus menerima spread besar atau bahkan tidak menemukan mitra. Organisasi profesional dengan teknologi dan modal besar dengan cepat menghilangkan ketidakseimbangan penilaian yang jelas. Spread harga untuk peristiwa yang sama antara Polymarket dan Kalshi? Hampir langsung disamakan. Penilaian probabilitas yang tidak rasional? Langsung diperbaiki.

Ini bukan berita baik untuk investor ritel. Di masa lalu, seseorang bisa menemukan bahwa “Trump menang” memiliki probabilitas 60% di Polymarket tetapi 55% di Kalshi, lalu melakukan perdagangan selisih harga sederhana untuk mendapatkan keuntungan 5%. Tetapi peluang seperti itu akan hampir hilang ketika algoritma mekanis Wall Street mulai beroperasi.

Masa depan: Profesionalisasi atau monopoli?

DRW mengiklankan perekrutan minggu lalu dengan gaji pokok hingga 200.000 USD/tahun untuk trader yang mampu “mengawasi dan melakukan perdagangan pasar yang beroperasi secara real-time”. Susquehanna mencari orang yang dapat “menemukan nilai yang tidak akurat” dan “ketidakefisienan” di pasar prediksi. Tyr Capital membutuhkan trader yang “telah menjalankan strategi kompleks”. Dengan talenta yang direkrut dengan gaji ratusan ribu dolar, pasar prediksi akan memasuki era baru.

Alih-alih hanya memprediksi peristiwa tunggal, produk akan menjadi lebih kompleks: kontrak yang menggabungkan banyak peristiwa (seperti taruhan berantai dalam olahraga), kontrak deret waktu (memperkirakan probabilitas dalam periode tertentu), atau produk probabilitas bersyarat (jika A terjadi, B akan terjadi dengan probabilitas berapa). Pasar akan menjadi lebih canggih, tetapi juga lebih tertutup.

Melihat kembali sejarah keuangan, setiap pasar baru yang muncul mengikuti pola yang sama: dimulai oleh percikan dari investor ritel pertama, lalu akhirnya dikendalikan oleh organisasi. Valas, kontrak berjangka, mata uang kripto – semuanya telah melalui proses yang sama. Pasar prediksi hanyalah pengulangan sejarah.

Keunggulan teknologi, skala modal, dan akses hak istimewa akhirnya akan menentukan siapa yang bisa bertahan dalam permainan ini. Bagi investor ritel, meskipun dalam prediksi jangka panjang atau bidang niche mungkin masih ada peluang, tetapi harus menghadapi kenyataan: ketika mesin canggih Wall Street mulai berjalan penuh, masa mudah mendapatkan keuntungan dari selisih informasi mungkin telah resmi berakhir.