Kebangkrutan Crypto Semakin Dalam, Penurunan Bitcoin 2026 Semakin Dalam Saat Pasar Menghadapi Kerugian Tahunan Keempat

Bitcoin sedang menavigasi tahun terburuk dalam beberapa tahun terakhir, dengan cryptocurrency mencatat penurunan sebesar 12,94% selama dua belas bulan terakhir—menempatkannya dalam jalur untuk mencatat kerugian tahunan keempat sejak 2014. Pola langka pengembalian negatif tahunan ini menandai penurunan berkepanjangan kedua dalam waktu empat tahun, setelah pasar beruang yang dikonfirmasi pada 2018 dan 2022. Keruntuhan crypto terbaru ini menimbulkan pertanyaan penting tentang apakah struktur pasar dasar Bitcoin telah berubah secara fundamental.

Cascade Likuidasi $12.000 Oktober: Titik Patah

Peserta pasar mengidentifikasi 10 Oktober sebagai titik balik di mana sentimen berbalik secara tegas menjadi negatif. Pada tanggal tersebut, Bitcoin mengalami penurunan mendadak sebesar 10%, kehilangan sekitar $12.000 dalam nilai dalam waktu sekitar 24 jam—menandai peristiwa likuidasi leverage terparah di industri cryptocurrency pada 2025.

Analis Max Crypto mengingatkan tentang rangkaian peristiwa ini, mencatat adanya ketidaksesuaian yang mengkhawatirkan: bursa dan pelaku pasar utama secara terbuka melaporkan operasi normal sementara pergerakan harga menunjukkan tekanan jual yang intens dan terkoordinasi yang berasal dari pelaku institusional. “Ini benar-benar mulai terasa seperti peristiwa Luna, ketika semua orang mengatakan kita baik-baik saja, dan akhirnya berakhir dengan buruk,” katanya di platform sosial X.

Investor George Bodine menjadi pengamat vokal dari dampaknya, menggambarkan 10 Oktober sebagai “momen penting yang membawa kita ke posisi saat ini.” Ia menyebut periode ini sebagai “Crashtober,” menyoroti bagaimana efek riak dari keruntuhan crypto terus bergema melalui psikologi pasar berbulan-bulan kemudian. Yang menarik, penjualan besar-besaran Oktober terjadi di tengah lingkungan risiko-tinggi yang lebih luas, dengan emas dan perak secara bersamaan mencapai rekor tertinggi—sebuah divergensi yang menegaskan tantangan posisi unik Bitcoin. Meski menghadapi hambatan ini, Bodine menekankan: “Saya belum pernah melihat fundamental di balik Bitcoin sekuat tahun ini.”

Luka Psikologis: Mengapa Pemulihan Terasa Jauh

Kejadian crash Oktober tidak hanya mengguncang grafik harga—ia juga mengungkap kerentanan struktural yang masih ada hingga hari ini. Analis crypto Scott Melker berpendapat bahwa “peristiwa Oktober merusak sesuatu secara psikologis” dengan mengungkapkan masalah dalam infrastruktur pasar yang tetap belum terselesaikan. Ia menunjuk pada likuiditas yang sangat terganggu dan peningkatan posisi defensif oleh pelaku pasar sebagai hambatan berkelanjutan terhadap penemuan harga.

Mungkin yang lebih merusak adalah dinamika modal yang diidentifikasi Melker: altcoin gagal melakukan pemulihan yang nyata, menurun setiap kali Bitcoin melemah tanpa menarik peserta pasar baru. Pola ini menunjukkan bahwa modal sedang melarikan diri dari sektor ini sepenuhnya daripada berputar di antara aset—sebuah tanda krisis kepercayaan yang nyata daripada rotasi pasar yang biasa. “Sampai likuiditas, partisipasi, dan keyakinan kembali bersamaan, reli akan terasa rapuh, dan penjualan akan terasa cepat,” peringat Melker.

Narasi Lawan: Mengapa Keruntuhan Crypto Mungkin Menandakan Peluang

Tidak semua analis memandang peristiwa Oktober dari sudut pandang bearish. Analis crypto CrediBULL Crypto menggambarkan cascade likuidasi sebagai kejadian “deleveraging” yang diperlukan daripada bukti kerusakan struktural. Data tampaknya mendukung interpretasi ini: total open interest dalam futures perpetual telah menurun secara signifikan sejak Oktober, menunjukkan bahwa trader secara substansial mengurangi posisi leverage.

Dari sudut pandang ini, keruntuhan crypto mewakili kebersihan pasar daripada disfungsi pasar. “Leverage yang lebih sedikit dalam sistem bukanlah hal yang buruk,” kata CrediBULL, “karena ini berarti reli berikutnya bahkan lebih berkelanjutan daripada sebelumnya.” Leverage yang berkurang ini memang bisa menciptakan fondasi yang lebih kokoh untuk pemulihan yang nyata, asalkan permintaan fundamental terhadap Bitcoin kembali muncul.

Posisi Pasar Saat Ini dan Langkah Selanjutnya

Bitcoin saat ini diperdagangkan sekitar $89.400, dengan aktivitas perdagangan 24 jam meningkat 1,97%—menunjukkan stabilisasi ringan setelah berbulan-bulan turbulensi. Pertanyaan yang dihadapi investor adalah apakah keruntuhan crypto akhir 2025 mewakili koreksi siklikal dalam kerangka bullish yang berkelanjutan atau perubahan yang lebih mendasar dalam struktur pasar. Divergensi antara kekuatan fundamental (emas dan perak di level rekor, metrik on-chain yang kuat) dan kelemahan harga (kerugian tahunan keempat yang akan datang) menunjukkan pasar yang berjuang dengan luka psikologisnya sendiri daripada runtuh di bawah tekanan fundamental yang menghancurkan.